Et aktiemarkedsindeks består af en kurv af aktier, der angiver den generelle bevægelse af aktiekurser. Aktier, der udgør et indeks, skal opfylde visse betingelser som høj markedsværdi, god likviditet og så videre. Indeksfutures giver handlende mulighed for at tjene penge på de generelle bevægelser i aktiekurser.
Disse futures er en slags aktiefutures. Men før vi kommer til det, lad os se på en hurtig definition af, hvad en futureskontrakt er. En futureskontrakt giver en køber eller sælger mulighed for at købe eller sælge en bestemt vare til en forudbestemt pris ("strike price") i fremtiden. Aktiefutures vil gøre dig i stand til at købe en vis mængde af en specifik aktie til en forudbestemt pris i fremtiden.
Aktieindeksfutures fungerer på samme måde. Lad os sige, at du tror, at Nasdaq-indekset snart vil rykke op med 500 point. Så du køber 100 Nasdaq-indeksfutures til USD 8.000 hver. I mellemtiden rykker Nasdaq op til 8.500. Du kan derefter udnytte futures til USD 8.000 og få en pæn fortjeneste på USD 2.50.000! Selvfølgelig, hvis indekset bevæger sig i den modsatte retning og rammer 7.500, har du intet andet valg end at købe til strejkeprisen på USD 8.000 og tabe USD 2.50.000!
I Indien var de første aktiefutures-kontrakter indeksbaserede, som blev introduceret i år 2000. Disse futures handles på børser som Bombay Stock Exchange (BSE) og National Stock Exchange (NSE). De er tilgængelige for BSE Sensex og NSE Nifty 100. Der er også mange andre indekser - sektorbestemte og andre - der er tilgængelige for handel.
Der er to brede typer forhandlere i disse futures. Den ene sektion omfatter dem, der er interesserede i at sikre sig mod aktiekursbevægelser. En porteføljeforvalter kan handle med disse for at sikre sig mod eventuelle tab. Hvis priserne i en portefølje falder, kan han eller hun vælge at sælge disse futureskontrakter til en højere kurs for at udligne tabene. En sådan afdækning vil dog reducere det samlede overskud.
En anden slags deltager på dette marked er spekulanten. For mange spekulanter er futures meget bedre end enkeltaktier, da risici er spredt ud over en generel kurv af aktier. I voksende økonomier vil indeks generelt være på vej opad.
Før du begynder at handle, skal du indbetale en indledende margin hos din mægler. Dette er en procentdel af værdien af dine transaktioner. Det skulle også være nok til at dække det størst mulige tab på én dag, og både købere og sælgere skal deponere det.
Sådan fungerer det. Hvis du ønsker at handle med Rs 10 lakh værd af disse futures, og marginen er 5 procent, bliver du nødt til at indbetale Rs 50.000 hos din mægler. Så ved at indbetale dette lille beløb, vil du være i stand til at handle store mængder. Dette vil øge udsigten til at tjene penge. Denne form for 'gearing' kan dog føre til betydelige tab, hvis indeksene ikke bevæger sig på den måde, du forventer. Marginerne er relativt lavere i futures af aktieindekser end andre futureskontrakter.
Disse futures er tilgængelige for løbetidsperioder på én, to og tre måneder på rullende basis.
Ved udløbsperiodens udløb afregnes kontrakten kontant; det vil sige, at der ikke er nogen levering af aktier. Hvis indekset er højere end strike-prisen ved udløbsperiodens udløb, ville køberen have opnået en fortjeneste og sælgeren et tab. Hvis indekset er lavere, så lider sælgeren eller den fremtidige skribent et tab.
Du behøver dog ikke vente til udløbsdatoen for at sælge dine futures. Du kan sælge din position til enhver tid inden udløbsdatoens udløb, hvis du føler, at disse ikke flytter sig til din fordel.
Den høje gearing betyder, at dine tab også vil være høje, hvis disse futures ikke bevæger sig på den måde, du forventer. Det er bedre at investere i disse futures end at investere i individuelle aktier, fordi risiciene er spredt ud over flere aktier
Individuelle aktier klarer sig bedre end indekset ved mange lejligheder. Så du vil miste muligheden for profitHedging er mulig med disse fremtidige kontrakter for porteføljeforvaltere. Ethvert tab i porteføljen kan udlignes ved at sælge deres positioner Afdækning øger omkostningerne for porteføljeforvaltere og kan dermed sænke deres samlede overskud. Du skal kun betale en brøkdel af transaktionen som margin for at handle store beløb. Hvis du taber på din position, vil mægleren kræve en ekstra margin og kan sælge din position for at genvinde den Giver mulighed for at tjene penge på markedsindeksbevægelser. Der er ingen garanti for, at indeks altid vil bevæge sig opad, hvilket fører til tab
Konklusion
Handel med aktieindeksfutures kan være meget frugtbart, hvis du gør det ordentligt. Du behøver ikke at investere store mængder kapital, og da du investerer i en kurv af aktier, er risici også lavere. Gearing kan dog være risikabelt, hvis du ikke er forsigtig. Det øger helt sikkert dine chancer for overskud, men risiciene er også større.