Put/Call-forholdet er en indikator, der viser putvolumen i forhold til opkaldsvolumen. Put-optioner bruges til at sikre sig mod markedssvaghed eller satse på et fald. Call-optioner bruges til at sikre sig mod markedsstyrke eller satse på forhånd. Put/Call-forholdet er over 1, når put-volumen overstiger opkaldsvolumen, og under 1, når opkaldsvolumen overstiger put-volumen. Typisk bruges denne indikator til at måle markedsstemningen. Stemningen anses for at være overdrevent bearish, når Put/Call-forholdet handles på relativt høje niveauer, og overdrevent bullish, når på relativt lave niveauer. Chartist kan anvende glidende gennemsnit og andre indikatorer for at udjævne dataene og udlede signaler
Beregningen er ligetil og enkel.
Put/Call Ratio =Sæt lydstyrke / Call Volume
Som med de fleste sentimentindikatorer bruges Put/Call-forholdet som en kontrarisk indikator til at måle bullish og bearish ekstremer. Kontrarianere bliver bearish, når for mange handlende er bullish. Modsætninger bliver bullish, når for mange handlende er bearish. Handlende køber puts til forsikring mod et markedsfald eller som et retningsbestemt væddemål. Selvom opkald ikke bruges så meget til forsikringsformål, købes de som et retningsbestemt væddemål på stigende priser. Putvolumen stiger, når forventningerne til et fald stiger. Omvendt stiger opkaldsvolumen, når forventningerne til et forskud stiger. Følelsen når ekstremer, når Put/Call-forholdet bevæger sig til relativt høje eller lave niveauer. Disse ekstremer er ikke faste og kan ændre sig over tid. Et Put/Call-forhold ved dens nedre ekstremiteter ville vise overdreven bullishness, fordi opkaldsvolumen ville være betydeligt højere end putvolumen. I modsætning hertil ville overdreven bullishness argumentere for forsigtighed og muligheden for et aktiemarkedsfald. Et Put/Call-forhold i dens øvre ekstremiteter ville vise overdreven bearishness, fordi put-volumen ville være betydeligt højere end opkaldsvolumen. Overdreven bearishness ville argumentere for optimisme og muligheden for en bullish vending.
Put/call-forholdet er ikke fast og ændrer sig med ændringen i markedsstemninger. Markedet observerer dog en forholdsværdi på 0,7 som et kompas.
Put/call-forhold, der er større end 0,7 eller over 1, tyder på en bearish tendens på markedet. På samme måde, når værdien af put/call-forholdet falder til under 0,7 og falder tæt på 0,5, betyder det, at handlende køber flere opkald end put, hvilket er en indikation af en ny bullish trend.
Put/call-forholdet afspejler, hvordan markedet opfatter de seneste begivenheder med indtjening. Mens du studerer put/call-forholdet, er det vigtigt at observere værdien af både tælleren (put) og nævneren (kald). Færre udvekslinger af call-optioner ville skubbe værdien af put/call-forholdet højere uden nogen væsentlig ændring i mængden af put-optioner, hvilket kan give et forkert indtryk af markedsstemningen.