Hvis du ønsker at finansiere starten af din nye virksomhed, ønsker at udvide din kundebase eller udvide din produktionskapacitet, er chancerne for, at du sandsynligvis vil overveje at optage gæld for at finansiere dine kortsigtede udgifter. Håbet er her, at de indtægter, du tjener på længere sigt, vil hjælpe dig med at dække gældens rentebetalinger, samtidig med at du stadig kan få et overskud ved regnskabsårets afslutning. Denne rente, som du betaler på din gæld, kommer i to former og danner grundlag for såkaldte renteswaps. I denne artikel vil vi opdele, hvad renteswaps er (betyder renteswaps) og give en dybdegående forklaring af renteswaps mekanik gennem et renteeksempel.
Inden vi dykker ned i, hvad renteswaps er, skal vi først besøge den tidligere nævnte rente. Renter kommer i to former, og forståelsen af, hvordan de to typer renter fungerer, er afgørende for at forstå ikke kun, hvordan en renteswap fungerer, men også hvorfor virksomheder ønsker at handle med renteswaps i første omgang.
Dette koncept er ret nemt at forstå, men spiller alligevel en væsentlig rolle i forståelsen af renteswaps. Det vil også være nyttigt for det renteswap-eksempel, vi har planlagt.
Fast rente : En fast rente indebærer, at låntager betaler et fast beløb for hver periode (månedligt, årligt osv.), indtil lånet bortfalder. Hvis du for eksempel låner 1 mio. USD til en fast rente på 8 %, skal du betale 80.000 USD hvert år, indtil låneperioden udløber.
Svævende rente : Som navnet antyder, er en variabel rente ikke konstant og varierer normalt baseret på værdien af et underliggende benchmarkindeks. Labor er et almindeligt benchmark-indeks (LIBOR eller London Interbank Offered Rate, er et rentegennemsnit, der er beregnet ud fra estimater indsendt af en række topbanker i London. Labor er simpelthen et populært eksempel, og rentevilkårene kan teoretisk set være baseret på ethvert underliggende benchmark-indeks efter eget valg, forudsat at begge parter er enige i det, ligesom tilsynsmyndigheder gør). Hvis du skulle låne den samme 1 mio. USD, ville du med en flydende valutakurs betale renter baseret på bestemte vilkår. For eksempel, hvis Libor er 5 %, vil lånevilkårene diktere, at du betaler Libor + 2 %, eller USD 70.000. Hvis Libor i den anden periode er på 4%, kan du betale Libor + 2%, eller usd 60.000. Disse tal vil være nyttige for vores eksempel.
Gennem jargonen finder en renteswap sted, når to enheder ikke er tilfredse med deres nuværende rentebetalingsopsætning og ønsker at skifte fra en flydende til fast rente eller omvendt i håb om, at markedet vil bevæge sig i deres favør.
Lad os sige, at selskab A låner USD 1 million dollars fra långiver A til en variabel rente på Libor + 2 %. Det betyder, at hvis Libor i periode 1 var 5 %, betaler virksomhed A 5 % + 2 %, eller USD 70.000 dollars på millionlånet. Hvis Libor er på 4 % den næste periode, flyttes dette til USD 60.000 tilsvarende.
Virksomhed B optager lån hos långiver B til en fast rente på 8 %. Det betyder for periode 1 og 2, at de betaler 8% eller 80.000 dollars. Af hensyn til dette eksempel, lad os antage, at både virksomhed A og B ønsker at bytte deres rentebetalinger. Sådan ville de gøre det.
I henhold til vilkårene i deres renteswapaftale accepterer virksomhed A at betale virksomhed B 7 % (af den teoretiske en million) pr. periode. Til gengæld vil virksomhed B betale virksomhed A Libor + 1 % pr. periode.
Periode Virksomhed A Virksomhed B 1 (med Libor på 5 %) Betaler –70.000 dollars til BPays Libor + 1 % (-60.000 ) til virksomheden APays Libor + 2 % (-70.000 ) til Lender APays -80.000 dollars til långiver BGets Libor + 1 % (+60.000 ) fra Company BGets +70.000 fra virksomhed A.Samlet betalte renter for periode 1 80.000 70.000 2 (Med Libor på 4 %) Betaler -70.000 dollars til virksomheden BPays Libor + 1 % (-50.000 ) til virksomheden APays Libor + 2 % (-60.000 ) til Lender APays -80.000 dollars til långiver BGets Libor + 1 % (+50.000 dollars ) fra virksomheden BGets +70.000 dollars fra virksomhed A.Samlet betalte renter for periode 1 80.000 60.000*ALLE værdier er positive. "-" og "+" tegnene angiver kredit (+) og debet (-) træk.
Som du kan se på skemaet (se den samlede rente betalt af begge selskaber for begge perioder), har renteswaps resulteret i, at selskab A nu har en fast rentebetaling, mens selskab B som havde den faste rentebetaling, nu har et variabelt rentesetup. Swap'en har givet begge enheder deres ønskede strukturer for tilbagebetaling af gæld.
De skarpøjede blandt jer har måske bemærket, at vi nævner, at betalingen i eksemplet blev tilbudt på den "fiktive" million. Dette skyldes, at i en renteswap, ingen gæld faktisk udveksler hænder, blot forskellen mellem gældsbetalingen gør. I eksemplet nævnt ovenfor påtager ingen af selskaberne sig ansvaret for hinandens gæld eller gældsbeløbet. De indgår simpelthen en aftale, der er bundet til deres individuelle låneaftaler, hvilket resulterer i, at de kan ændre deres tilbagebetalingsstrukturer.
Derudover står det ene firma i dette setup til at vinde, mens det andet står til at tabe; der kan kun være én vinder. Hvis Libor går op, kan selskab B have den rå ende af aftalen. Hvis det går ned, kommer det dog til at lave lavere gældsbetalinger. Endelig kan renteswaps ikke handles på nogen officiel fondsbørs, de eksisterer udelukkende på OTC (over-the-counter-markederne).