Den måske mest frygtede sætning i enhver erhvervsdrivende eller investors ordforråd er "margin call". Marginkald er en mæglers anmodning om indbetaling af yderligere midler for at bringe handelskontoen over start- eller vedligeholdelsesmarginen. Uanset om du handler med aktier, valutaer eller futuresprodukter, er det aldrig en god ting at modtage et margin call.
Men med lidt forberedelse og forudseenhed kan handlende nemt undgå dem.
En vedligeholdelsesmargin er det beløb, der skal opbevares på handelskontoen for at lette driften. Afhængigt af det produkt, der handles, varierer vedligeholdelseskravene. Nedenfor er et par aktivspecifikke eksempler:
Udtrykket "margin" bruges til at beskrive kredit ydet til handelsrelaterede formål. Handel på margin er handlingen med at bruge lånte midler til at lette åbne positioner på et givet marked.
Ifølge principperne for marginhandel fungerer kundens kontosaldo som sikkerhed for en kreditlinje udstedt af mægleren. Denne kredit gør det muligt for den erhvervsdrivende at tage større positioner og implementere højere grader af finansiel gearing end oprindeligt muligt. Mens alle er underlagt de samme marginkrav uanset deres kontosaldo, giver denne kredit nogen mulighed for at bruge gearing.
Det minimumsindskud et clearinghus kræver for at åbne en sådan konto er kendt som initial margin. Startmargen varierer afhængigt af produktet og markedet, der handles aktivt.
Handel med margin på futuresmarkederne er struktureret på en unik måde. I stedet for at tildele et standardvedligeholdelsesbeløb i henhold til værdien af en udestående position, tildeles aktuelle marginkrav af hver børs og mægler. Disse beløb kan ændres i henhold til udviklingen på markedsforholdene.
Nedenfor er et eksempel på, hvordan vedligeholdelsesmarginerne for én kontrakt med WTI-råolie er defineret:
| Mængde: | 1000 tønder |
| Nuværende markedspris: | 46,00 USD |
| Kontraktværdi: | 1000 * $46,00 =$46.000 |
| Vedligeholdelsesmargen: | $2.400 pr. kontrakt |
| Marginrate: | 5,2 % |
Ud over de initiale krav og krav til vedligeholdelsesmargen, der er fremsat af børsen, er en intradag-margin er defineret af mægleren. Intradag-marginen er et fastsat beløb pr. kontrakt af den aktivklasse, der handles. Det begrænser effektivt, hvor meget eksponering handelskontoen kan påtage sig på én gang.
Beregning af intradag-marginbeløb er ligetil. For eksempel er E-mini S&P 500-futureskontrakten almindeligvis tildelt en intradagmargin på $500. Dette betyder, at for hver ES-kontrakt involveret i en åben position, skal 500 $ forblive på handelskontoen for at lette handlen.
Marginopkald foretages for at isolere mæglerfirmaet fra enhver unødig risiko, der opstår fra klientkontoen. I futures-handel udføres de fleste transaktioner med margin. Handelskontoen fungerer som et "god tro"-lån, hvor et flertal af åbne positioner på markedet overstiger kundeindskud. Når værdien af en åben position svinger, krediteres eller debiteres kundens handelskonto forskellen. I tilfælde af, at marginkravene overtrædes, udsendes et margin call.
Margin calls kan opstå fra uforudsete markedsudsving. Positioner kan afvikles uden den erhvervsdrivendes samtykke i henhold til mæglerens retningslinjer. Yderligere gebyrer overføres gennem den erhvervsdrivende i kølvandet på et margin call eller likvidation.
Det er relativt simpelt at undgå et margin call. I takt med at prisvolatiliteten, der står over for en aktivklasse, stiger, stiger marginkravene også. At forblive bevidst om skiftende markedsforhold og implementeret gearing er alt, hvad der er nødvendigt for at opretholde en passende kontobalance.