Aktive handlende køber og sælger futureskontrakter på det åbne marked ved hjælp af en enhed kendt som margin. Margin er et indskud i god tro, eller udbetaling, på det påtagede ansvar for en nyåbnet position.
Marginkrav er specifikke retningslinjer fastsat af børser og mæglerfirmaer, som skal opfyldes af hver enkelt erhvervsdrivende. De er produktspecifikke og kan ændres i henhold til de gældende markedsforhold. Hvis du skal handle futures, er det vigtigt at have en forståelse af, hvordan marginer fungerer.
For alle formål er margin den vigtigste facilitator for handel på futuresmarkederne. Hver kontrakt, der købes eller sælges, sker ved hjælp af finansiel gearing:Den erhvervsdrivende er kun forpligtet til at lægge en lille mængde kapital til at åbne og opretholde en ny position. Denne kapital er kendt som marginen.
På arenaen for kortsigtet handel er der to primære typer futuresmarginkrav, man skal være opmærksom på:
Initial: Initial margin er den mængde kapital, der er nødvendig for at åbne og holde en position gennem markedets daglige elektroniske lukning. Ved slutningen af hver handelssession afvikles udestående kontrakter af børsens clearinghus. Hvis en erhvervsdrivende holder en åben position til lukningen, skal de indledende marginkrav være opfyldt, for at positionen forbliver åben. Hvis ikke, er det likvideret.
Dag: En dagsmargin er det minimum, der er nødvendigt for at købe eller sælge en kontrakt på intrasession-basis. De er defineret af mægleren og sat på plads for at begrænse både den erhvervsdrivendes og mæglerens ansvar. Dagsmargener varierer afhængigt af mægler, marked og løbende niveauer af volatilitet.
Det vigtige aspekt af margin at huske er, at det simpelthen er en sikkerhedsanordning. Futures marginkrav beskytter den erhvervsdrivende mod katastrofale tab. I tilfælde af en uventet udtrækning afvikles åbne positioner i overensstemmelse med foruddefinerede marginkrav.
På det moderne futuresmarked består et margin call i at have en åben position lukket ufrivilligt. Dette kan forekomme af en række årsager, men skyldes for det meste et uventet tab på en åben position. Hvis en handel bliver negativ, og marginkravene ikke kan opfyldes, afvikles positionen på markedet.
Det er relativt simpelt at undgå et margin call. Det eneste, en erhvervsdrivende skal være opmærksom på, er forholdet mellem start- og dagskravene. Tag følgende handel med guldfutures (GC) som eksempel:
| Kontosaldo | 10.000 USD |
| Initial margin (GC) | 3.850 USD |
| Dagsmargin (GC) | 1.500 USD |
En aggressiv daytrader er ekstremt bullish på guldmarkedet og beslutter sig for at købe 5 kontrakter til markedspris. På grund af tidshorisonten er krav til dagsmargin afgørende for handlen og skal opfyldes. I betragtning af positionsstørrelsen er her marginkravene for handelen:
Mindst $7500 skal opbevares på handelskontoen, for at den lange position forbliver åben. Hvis handlen bliver sur, og tab reducerer kontosaldoen til mindre end $7500, vil der blive udstedt et margin call. Mægleren vil kontakte den erhvervsdrivende og anmode om, at der indsættes yderligere kapital på handelskontoen til dækning af det udestående ansvar. Hvis den erhvervsdrivende har åbne positioner på andre markeder, kan de blive likvideret for at betjene den nødvendige margin.
Lad os sige, at daytraderen bliver interesseret i at holde guldpositionen gennem CME elektronisk lukke. For at nå dette mål skal de indledende marginkrav være opfyldt. Dette kan opnås ved enten at reducere positionsstørrelsen eller have nok på indskud på kontoen til at dække $3850 pr. kontrakttildeling.
Mange forhandlere, der er nye på markedet, ser på futuresmarginkravene i et negativt lys. I praksis er marginer beskyttelse mod de ugunstige virkninger af volatilitet og tilfældig risikostyring.
Hvis du er forvirret over margin og gearing, kan det hjælpe at konsultere en fagmand i branchen. For mere information, se mæglerservicepakken og ekspertise, der er tilgængelig fra teamet hos Daniels Trading.