De, der er nye på aktiemarkedet, kan tænke på "aktiemarkedet" som en enestående enhed, der opsummerer tilstanden for alle offentlige virksomheder, hvorimod mere erfarne forhandlere vil præcisere, at den nuværende tilstand af aktier afhænger af det indeks, du abonnerer på. Denne idé er især relevant nu, da Nasdaq ligger tæt på alle tiders højder og andre indekser såsom Small Stocks 75 (SM75), S&P 500 og Dow Jones kæmper for at nå uændret på året.
Hvordan kunne dette være? Nå, for det første har Nasdaq og Small Stocks 75 ikke alle de samme aktier – Nasdaq favoriserer teknologiaktier, mens denne sektor kun er en af fem diversificerede sektorer i /SM75 – futures på Small Stocks 75-indekset. Mere betydningsfuldt i betragtning af den aktuelle aktietendens kan være vægtningen af de to indekser. Mens begge indeks er eksponeret over for de fire største virksomheder i USA – Apple, Microsoft, Amazon og Google – udgør de mere end 40 % af Nasdaq og mindre end 10 % af småaktier 75.
Skaberne af SM75 valgte et andet syn på det samme "aktiemarked" ved at tillægge relativt lige vægte til alle dets bestanddele. The Small Stocks 75 sporer de outperformers, der er anført ovenfor, men den har også en sund dosis af aktier, der i øjeblikket er uændrede, som det finansielle Visa, og underperformere, som flyselskabet American. Selvom disse aktier er til stede i mange indekser såsom S&P 500, mærkes deres tilstedeværelse ikke fuldt ud med deres meget mindre vægtning i forhold til de store navne.
Small Stocks 75 har i høj grad underperformeret Nasdaq, men dette kommer, mens de aktier, der udgør størstedelen af Nasdaq, udviser ekstreme bevægelser til opsiden. Værdispillet af /SM75 kunne vise sig at være en bedre langsigtet investering fremadrettet, og dens mere diversificerede tilgang kunne give mindre tab, hvis den teknologisektor, der klarer sig bedre, nogensinde falder ud af sengen.
Der er også en potentiel mulighed for mere aktive handlende, der ser på forskellen på 30 % mellem Nasdaq og Small Stocks 75 i de første seks måneder af 2020. Det ene standardafvigelsesmål, som dikterer, hvor stor variation der er mellem markederne omkring 68 % af tiden , er 8,5 % over seks måneders rullende perioder siden 2016. Selvom disse indekser har deres særpræg, kan de stadig prale af en høj positiv korrelation. Endelig var forskellen på seks måneder mellem de to på sit højeste i de sidste fire år i sidste uge.
Par, der handler på de to markeder, drager fordel af konvergenser og divergenser ved at anvende modsatrettede positioner. Det nuværende forhold mellem /SM75 og Micro E-mini Nasdaq (/MNQ) futures er 4 enheder til 1 enhed.