Omarbejdning af amerikansk udenrigshandel har været en prioritet i hele præsident Donald Trumps første embedsperiode. For at løse dette mål fokuserede administrationen sin indsats på at erstatte den nordamerikanske frihandelsaftale (NAFTA) med aftalen mellem USA og Mexico og Canada (USMCA) og udarbejde nye handelsaftaler med Storbritannien, EU og Kina. Processen har været intens, trukket ros og kritik og skabt en varm handelskrig mellem USA og Kina.
Lad os tage et kig på effekten af Trump-administrationens handelspolitik på den amerikanske landbrugssektor.
Efter en række ophedede to-vejs toldudvekslinger i 2018 og 2019 var fremtiden for kinesisk-amerikansk handel i 2020 plaget af usikkerhed. Kunne verdens største forbrugerbase og førende ag-producent indgå en aftale? Var op mod $659 milliarder i årlig bilateral handel i fare? Ville nødhjælp komme til den hårdt ramte amerikanske landbrugssektor?
Selvom der er kommet en vis klarhed over den amerikanske handelskrig og landbrugsbilledet, har COVID-19-pandemien stillet en række nye spørgsmål. For så vidt angår handelen mellem USA og Kina, handler det stadig kun om told, eksport og villigheden til at handle.
Ifølge Office of the U.S. Trade Representative (USTR) er amerikansk eksport til Kina mere end 175 milliarder dollars værd årligt, hvor 9,3 milliarder dollars direkte kan henføres til landbrugssektoren. For 2018 var de førende ag-produkter sojabønner ($3,1 milliarder), bomuld ($924 millioner) og svinekød ($571 millioner).
Desværre for amerikanske landmænd faldt tallene for 2018 dramatisk fra niveauet før tarifering i 2017. Ifølge US International Trade Administration (USITA) faldt den samlede amerikanske eksport til Kina fra 15,8 milliarder dollars i 2017 til 5,9 milliarder dollars i 2018. Yderligere, 2019's niveauet forblev lavt, da en told-for-tat-krig fortsatte med at afskrække handel mellem USA og Kina.
Slutresultatet af faldende amerikansk eksport til Kina har været en stor nedgang i amerikansk ags bundlinje. En rapport fra North American Meat Institute fremskriver, at 2020's amerikanske nettobedriftskontantindkomst vil falde med 9 procent (11 milliarder USD) fra 2019. Sammenlignet med et årti-høje niveau udsendt i 2012, runder dette tal et fald på 30 procent. Mange faktorer er involveret i den voldsomme nedgang i amerikanske landbrugsindtægter, men den kinesisk-amerikanske handelskrig er bestemt en stor en.
Selvom der er uoverensstemmelser mellem USTR- og USITA-tallene, er én ting sikker:Eksporten af amerikanske landbrugsprodukter til Kina faldt dramatisk i 2018 og 2019. Som et resultat blev den amerikanske handelskrig og landbrugsdikotomien et hot-knap-problem i 2020.
I begyndelsen af 2020 bragte man håb om, at den faldende amerikansk eksport af landbrugsprodukter til Kina ville blive rettet op med enighed om fase 1-handelsaftalen. Under fase 1 forpligtede Kina sig til at købe amerikanske landbrugsprodukter til en værdi af 36,5 milliarder dollars i 2020. Det ville målrette landbrugsprodukter over hele linjen, specifikt sojabønner, svinekød og majs.
Pessimisme omgiver dog Kinas vilje og evne til at købe de 36,5 milliarder dollars i landbrugsvarer inden årets udgang. I slutningen af februar 2020 anslog USDA, at Kina var på vej til kun at købe 14 milliarder dollars. Da 1. kvartal nærmede sig sin afslutning, rapporterede Bloomberg, at Kina havde købt amerikanske landbrugsprodukter for kun 3,35 milliarder dollars - det laveste kvartal i 13 år. Når dette skrives, er det stadig uklart, om de høje mål for fase 1 vil blive nået.
I januar 2020 voksede optimismen over for forholdet mellem USA og Kina, da fase 1 blev ratificeret. Desværre blev positiviteten hurtigt dæmpet af begyndelsen af COVID-19-pandemien. I betragtning af det afventende amerikanske præsidentvalg i 2020 og tilstedeværelsen af COVID-19, kan de amerikanske handelskrige og landbrugsspørgsmål blive tertiære økonomiske bekymringer, når 2021 ankommer.
Efterhånden som 2021 nærmer sig, bliver billedet af den amerikanske handelskrig og landbrug stadig mere komplekst. Mange forskellige faktorer driver usikkerheden. Øverst på listen er kinesisk-amerikanske relationer, U.K.-E.U. Debat om "kloreret kylling", det amerikanske valg og udviklingen af COVID-19-smitten.
Om ikke andet har 2020 mindet os om vigtigheden af at tage fat på risici. Hvis du vil vide mere om, hvordan du administrerer din eksponering for ag-markedet, kan du tjekke Daniels Tradings onlineressource Hedgucation 101 . I den finder du otte artikler, der er designet til at hjælpe dig med at forberede dig på de kommende usikre tider.