Det kan være underdrivelsen fra det tidlige årti, men 2020 var et episk år for råolie- og energimarkederne. Et amerikansk præsidentvalg, COVID-19-pandemien og en varm priskrig mellem Rusland og Saudi-Arabien var hovedlinjen i, hvad der var et af de mest tumultariske år i nyere historie.
Så hvad er det næste for det globale energikompleks? Lad os tage et kig på de vigtigste markedsfaktorer, og hvad slutningen af 2020 og 2021 kan have i vente for råolie.
Begyndelsen af coronavirus (COVID-19) pandemien i slutningen af februar ødelagde stort set efterspørgslen efter råolie på verdensplan. Nedlukninger, karantæner og rejserestriktioner knuste behovet for raffineret brændstof, da industri- og fritidsforbrug gik offline.
Når det kommer til råolie- og energimarkederne, er forholdet mellem udbud og efterspørgsel den ultimative markedsdriver. Dette koncept blev endegyldigt bevist under forsyningsoverfloden i april 2020 og det efterfølgende dyk i May West Texas Intermediate (WTI) futures til -37,63 USD pr. tønde. Efterspørgslen kom dog i vejret i løbet af sommermånederne, og WTI formørkede niveauet på $40,00.
Når dette skrives, er økonomier rundt om i verden stort set genåbnet. Truslen om en anden eller tredje bølge af COVID-19, der hæmmer energiefterspørgslen, er dog stadig meget reel. De tidlige oktober 2020-lockdowns i Madrid, Spanien, indikerer, at mange lande ikke vil tøve med at genindføre massekarantæner for at bremse spredningen af smitten.
Hvis vi ser flere COVID-19-restriktioner af foråret 2020-typen blive indført for 2021, så vil efterspørgslen med sikkerhed lide. Storstilede aktioner af denne art vil helt sikkert presse oliepriserne markant ned.
På bagsiden af udbud-efterspørgsel-ligningen er produktion og prisfastsættelse fra OPEC+-lande nøglefaktorer, der påvirker stabiliteten på oliemarkedet. OPEC+ var aktiv i første halvdel af 2020 med prisnedsættelser og øget produktion, der drev oliepriserne sydpå.
I virkeligheden er det altid svært at forudsige OPEC+-politikker på forhånd. Men efterhånden som 2020 gik, blev OPEC+-landene tilbøjelige til at reducere produktionen som svar på den faldende efterspørgsel efter COVID-19. En række produktionsnedskæringer blev iværksat i løbet af sensommeren, med yderligere nedskæringer planlagt i efteråret og den tidlige vinter.
OPEC+’s primære bekymring for 2021 er genopretningen af den globale efterspørgsel til niveauer før COVID-19. Ifølge analytikere fra Citigroup kan OPEC-medlemmer og potentielt andre producenter reducere produktionen betydeligt og etablere et prisniveau på $30,00-niveauet for 2021. Hvis de er korrekte, kan disse handlinger begrænse nedsidepotentialet for WTI og North Sea Brent (Brent) råolie olie.
Daniels Trading er partipolitisk og støtter ikke politiske kandidater. Formålet med dette blogindlæg er at give objektiv, upartisk information om, hvad vi mener, der kan ske på markederne afhængigt af valgets udfald, eller hvordan valget kan påvirke markederne. Indholdet er ikke beregnet til at formidle en præference eller angive en holdning til støtte for nogen kandidat, og de udtrykte følelser afspejler ikke nødvendigvis vores teammedlemmers synspunkter.
Et af de vigtigste grundlag for global olie er politik. Og valgsæsonen 2020 bragte en overflod af usikkerhed på råolie- og energimarkederne. Vinderen af parlamentsvalget i 2020 – uanset om det er den siddende magt, Donald Trump eller udfordreren Joe Biden – er klar til at få dramatisk indflydelse på både udbuds- og efterspørgselssiden af nordamerikansk energi.
Gennem hele Trumps første periode har olievenlig politik været normen. Omfattende fracking og logistisk deregulering har øget den amerikanske produktion og til gengæld forsyningerne. Omvendt har Joe Biden bygget en kampagneplatform til at dæmme op for klimaforandringerne ved at indføre en kulstof-nul økonomi i 2050. En af hovedprincipperne er at eliminere al fracking på føderale lande og kraftigt begrænse udstedelsen af nye tilladelser.
Valget i 2020 vil være en vigtig markedsdriver for råolie- og energimarkederne i hele 2021. I tilfælde af en Trump-sejr vil støtte til nordamerikansk fracking være et fokuspunkt.
Trumps energivenlige politikker er designet til at øge produktionen og dermed holde råoliepriserne i skak. Men skulle Biden overtage præsidentposten, vil produktionen fra fracking være begrænset. Givet dette scenarie vil råoliepriserne sandsynligvis stige.
Verdens råolie- og energimarkeder har været i forandring gennem hele 2020. Vil 2021 være anderledes? Efter al sandsynlighed nej. Periodisk volatilitet vil være reglen, da pandemiske bekymringer, OPEC+-politik og statslig indgriben trækker deltagelse på markedet. Resultatet vil være enten bullish eller bearish energipriser, efterhånden som udbud og efterspørgsel reagerer på disse markedspåvirkere og andre stimuli.
For at lære mere om handel med råolie og energi, tjek Daniels Tradings e-bog Introduktion til råoliefremtid . I den finder du alt, hvad du behøver for at komme i gang på den globale energimarkedsplads.