Futures markedslikviditet er et vigtigt emne, som er let at overse. Men hvis du vil trives som en aktiv erhvervsdrivende, så er det afgørende at forstå begreberne markedsdybde og ordreflow. Lad os se nærmere på de førende faktorer, der påvirker futures-likviditeten.
Generelt er likviditet et mål for, hvor nemt det er at bytte en type aktiv til en anden. Som det vedrører futuresmarkederne, afspejler likviditeten effektiviteten, hvormed kontrakter købes og sælges.
I praksis er futuresmarkedets likviditet et produkt af den løbende dialog mellem købere og sælgere. Da markedsdeltagere sender ordrer til markedet, påvirkes muligheden for en given kontrakt til hurtigt at skifte hænder til en stabil pris. Efterfølgende kommer markeder i to grundlæggende varianter:dybe og tynde. Her er et hurtigt kig på hver type.
Et dybt futuresmarked byder på stor deltagelse, ensartet ordreflow og ingen mangel på købere og sælgere. Disse elementer fremmer handelsrelateret effektivitet og konstant prisvolatilitet. Som en generel regel er dybe markeder relateret til aktiver i offentligheden.
Tynde futuresmarkeder er dem, der oplever haltende deltagelse og begrænset ordreflow. Disse kontrakter er en udfordring at handle på grund af hakkende prishandlinger og brede bud-ask spreads. Skridning er en stor bekymring på tynde markeder, fordi det kan være en formidabel udfordring at komme ind i og forlade handler effektivt.
Dybe, aktive markeder er målrige miljøer for aktive handlende. Når en kontrakt ofte købes og sælges, forbedres handelsrelaterede effektivitetsgevinster og periodiske volatiliteter. Som et resultat bliver handelsmuligheder med positive forventninger mere almindelige, fordi de negative påvirkninger af glidning og pludselig volatilitet minimeres.
For mange aktive handlende er det at finde likvide markeder job nr. 1. Heldigvis kan denne opgave rutinemæssigt udføres ved blot at se på flere indikatorer:
Gennemsnitlige handlede mængder repræsenterer antallet af kontrakter, der har skiftet hænder på et marked over en given periode. For eksempel handler E-mini S&P 500 regelmæssigt med mere end 1 million kontrakter på en given dag.
Åben rente på futuresmarkedet er det samlede antal kontrakter, som markedsdeltagere har ved slutningen af en handelsdag. Fra et praktisk synspunkt, jo større åben interesse, jo større er den kommende markedslikviditet.
En kontrakts periodiske prisudsving kan være et signal om markedslikviditet. Hvis ordrestrømmen forbliver tung, er der større sandsynlighed for, at et intradag-, dag- eller ugentlig handelsinterval bliver udvidet. Selvom dette fænomen kan forekomme på tynde markeder, udvikler det sig typisk hos dem, der oplever robust deltagelse.
Store handlede mængder, åben rente og udvidede handelsintervaller er tegn på, at et marked er likvidt. Her er et par af de mest konsekvent likvide kontrakter, der tilbydes af Chicago Mercantile Exchange (CME):
| Aktivklasse | Væskekontrakter |
|---|---|
| Landbrug | Majs (ZC), Sojabønner (ZS), Hvede (ZW, KE) |
| Metaller | Guld (GC), Kobber (HG) |
| Energier | WTI-råolie (CL), Henry Hub Natural Gas (NG) |
| Aktier | E-mini S&P 500 (ES), E-mini NASDAQ (NQ) |
| Valutaer | Euro FX (6E), japanske yen FX (6J) |
Det er vigtigt at huske, at futures-produkterne med den højeste likviditet er kendt som "front-month-kontrakter." En for-månedskontrakt er en kontrakt, der er tæt på at udløbe. Sammenlignet med "tilbage-måned"- eller "lang-måned"-kontrakter, er markedsdybden, likviditeten og offentlighedens interesse typisk større.
For eksempel er E-mini S&P 500 noteret til handel kvartalsvis med kontraktmånederne marts, juni, september og december. I overensstemmelse hermed repræsenterer den nærmeste måned indtil nu den første månedskontrakt og den største likviditet på futuresmarkedet. Denne fortegnelse vil være mere likvid end tilbage-månedsudstedelser, som sandsynligvis vil have reduceret markedsdybde og ordreflow.
Hvis du er interesseret i at blive markedstekniker, er et godt sted at begynde din rejse med Daniels Tradings online handelsguide Teknisk analyse for begyndere . I den finder du uundværlige likviditetsprincipper for futuresmarkedet samt tips til at læse tilbud og kontraktspecifikationer. Vent ikke – download dit gratis eksemplar i dag!