Butterfly spread-strategier giver handlende kraftfulde måder at engagere futures- og optionsmarkederne på. Med applikationer til handel med både bullish og bearish meninger, er disse typer spreads ideelle til at begrænse risikoen, mens de forfølger næsten ethvert økonomisk mål. Vær dog opmærksom - markedet uddeler ikke gratis frokoster, og spread-handel er ingen undtagelse.
En sommerfuglespredning er kombinationen af flere strategier for spredning af tyre og bjørne. Grundlæggende er det et "net-neutralt" markedsspil, fordi opkald og puts købes og sælges samtidigt. I tilfælde af at det underliggende aktivs pris ikke overstiger et udløbet interval ved udløbet, lukker positionen i pengene. Hvis der opstår et uventet udbrud, er den samlede risiko kontraktpræmierne plus den skriftlige eksponering.
Selvom de er klassificeret som "neutrale", kan sommerfugleoptionsstrategier prale af et væld af funktionaliteter. Du kan nemt tage bullish eller bearish positioner på markedet ved at tilføje opkald og puts til positionen. Denne strategi opnås ved at købe og sælge forskellige mængder af kontrakter med samme udløb til tre forskellige strike-priser. De kontrakter, der er målrettet, har out-of-the-money (OTM) og at-the-money (ATM) strejker.
For at illustrere den grundlæggende mekanik i denne strategi, lad os tage et kig på en bull call butterfly spread. Antag, at Carey forventer, at dette års majsafgrøde er relativt normal, og at den kommer tæt på regionale femårige gennemsnit.
Derfor ser Carey efter, at CME december-majs vil bevæge sig højere, men forbliver under den femårige top på 750'10. I foråret handles decembermajs i nærheden af 550'0. For at henrette tyren kalder sommerfuglen gør Carey følgende:
I alt køber Carey to majskald i december og sælger to majskald i december. Omkostningerne ved at udføre denne bull call butterfly spread er som følger:
For at udføre dette sommerfuglespread kommer det til at koste Carey netto $300 (($800+$100)-$600 =$300). Ud over provisioner og gebyrer er det minimale ansvar attraktivt – så hvad er Careys fordel?
Målet med denne bull call butterfly er at udnytte en afmålt påskønnelse af decembermajs og samtidig begrænse risikoen. Som du kan se, er de købte opkald hver 100'0 væk fra de skrevne OTM-opkald. Dette fastslår Careys position - hvis decembermajs forsvinder over 550'0 og ved eller under 650'0, maksimerer Carey profitten.
Der er dog en ulempe ved denne strategi. Hvis markedet viser sig at være en outlier, og priserne stiger over 750'0, bliver spændet en nettotaber. Selvom det er usandsynligt, er overraskende vejrmønstre, pengepolitiske ændringer, handelskrige og pandemier alle i stand til at sende priserne retningsbestemt. Skulle der opstå en sort svanebegivenhed, bliver Carey nødt til at tage fat på situationen, mens den udspiller sig.
Sammenlignet med at købe aktier eller handle direkte futures, kan avancerede optionsstrategier såsom butterfly spread være forvirrende. For at udføre dem kompetent er det bydende nødvendigt, at du først øger din IQ for muligheder.
En fantastisk måde at lære ins og outs af muligheder er ved at læse Daniels Tradings Futures &Options Strategy Guide . Med en dybdegående analyse af 21 strategier for handel med futures og optioner er den vigtig læsning for alle, der er interesseret i at engagere sig i disse spændende markeder.