Systematisk risiko er et begreb, der bruges til at beskrive sandsynligheden for, at en bred markedsnedsmeltning finder sted. Selvom omfattende markedskrak er sjældne, forbliver handlende og investorer på vagt med at begrænse eksponeringen for sådanne begivenheder. Dette mål kan opnås på en række forskellige måder, hvor udførelse af futures- og optionsafdækningsstrategier er tæt på toppen af listen.
For aktive finansielle markedsdeltagere er systematisk risiko en nøglefaktor i beslutningsprocessen. På mange måder er den ikke kvantificerbar og fungerer som en sand "ukendt ukendt". Pragmatisk, hvem kan vide præcis, hvornår et helt marked eller en hel sektor går ned? Disse fænomener, der stammer fra både åbenlyse og obskure markedsdrivere, udvikler sig typisk hurtigt, så hvordan kan nogen forberede sig på sådanne scenarier?
Selvom det er rigtigt, at det i sagens natur er svært at forudsige markedskrak, er det ikke at være klar til et. Selvom traditionel porteføljespredning ikke er meget hjælp i forhold til en total eller multisektormarkedsnedsmeltning, er afdækning med futures og optioner. Her er et par periodisk implementerede strategier (månedligt, kvartalsvis eller årligt) til at sikre sig mod katastrofer.
Køb af at-the-money (ATM) eller in-the-money (ITM) put-optioner giver dig mulighed for at sælge et produkt til dets nuværende værdi på et tidspunkt i fremtiden. Hvis markedet styrter, bliver det ekstremt lukrativt at udøve puttet.
En straddle er en strategi, hvor en erhvervsdrivende samtidig køber et call og en put-option for den samme kontrakt med de samme strike-priser og udløbsdatoer. Den eneste risiko for den erhvervsdrivende er den betalte præmie, hvor et markedsnedbrud åbner døren til teoretisk ubegrænset fortjeneste.
Køb og besiddelse af udskudte måneders safe-haven futures kan give isolering fra en pludselig markedsnedgang. Denne strategi fungerer dog bedst på mellemlang sigt, fordi en finansiel panik kan sende alle aktiver midlertidigt lavere.
Aktier betragtes som den mest risikable aktivklasse og den førende indikator for et markedskrak. Ved at shorte udskudte måneds aktieindeksfutures kan du høste store gevinster fra en pludselig, alvorlig bearish bevægelse i prissætningen.
Når du står over for en bred markedsnedgang, er strategierne ovenfor et par måder, hvorpå du kan håndtere systematisk risiko. Mange professionelle handlende mener også, at det er en ideel fremgangsmåde at "afdække" den amerikanske dollar ved at udføre intercommodity spreads. I sidste ende er en erhvervsdrivendes fantasi det eneste, der begrænser udviklingen af nye og effektive risikostyringsstrategier.
Begyndelsen af coronavirus (COVID-19)-pandemien i marts 2020 medførte niveauer af markedsangst, der sidst blev set under den globale finanskrise i 2008. Aktiemarkeder rundt om i verden styrtede ned, ledet af massive frasalg i DJIA, S&P 500 og NASDAQ. Råvarepriserne faldt også, da værdien af den amerikanske dollar udviste et dramatisk kortsigtet rally. For dem med en høj grad af markedseksponering blev svimlende tab betragtet som en systematisk risikostigning.
Selvom bagklogskaben altid er 20/20, kunne et par af de ovennævnte strategier have været med til at begrænse den økonomiske skade af COVID-19-hysteri.
Det er nemt at se tilbage på et markedskrak og bygge en vindende strategi. Det er også nemt at vælge sidste uges vindende lottotal. Desværre er det ikke sådan livet fungerer. Nøglen til at navigere i et markedskrak er at være proaktiv frem for reaktiv.
For at lære, hvordan du kan tage en proaktiv holdning til risiko, kan du tjekke Daniels Tradings The Ultimate Guide to Hedging . I den finder du tips til at begrænse din eksponering for – og drage fordel af – den næste store økonomiske nedsmeltning.