Futures-kontrakter er gearede værdipapirer, der gør det muligt for handlende at kontrollere en stor mængde af et underliggende aktiv med minimale kontanter. For at lette disse transaktioner foretager den erhvervsdrivende et loyalt indskud kendt som en margin .
Hvis du vil handle futures, så er det vigtigt at forstå, at marginer er dynamiske - efterhånden som markedsforholdene udvikler sig, gør de det også. Læs videre for at lære mere om funktionaliteten af futures marginkrav.
Når det kommer til finansielle derivater, er marginkrav nøgleelementer, der påvirker mange aspekter af handel. Som en generel tommelfingerregel gælder, at jo lavere margin, jo større er en erhvervsdrivendes kapitaleffektivitet. Og selvom det er attraktivt at udnytte et lille beløb til større afkast, er det også risikabelt. Marginkrav beskytter børsen, mægleren og forhandleren mod potentiel katastrofe.
Så hvem sætter marginalerne? To enheder sætter de futuresmarginkrav, som handlende skal overholde:
Først og fremmest er det børsen, der har ansvaret for at fastsætte start- og vedligeholdelsesmargener. Disse værdier tildeles på kontrakt-til-kontrakt-basis og afspejler de aktuelle markedsforhold. På Chicago Mercantile Exchange (CME) evalueres markederne og produktmarginerne ved slutningen af hver handelsdag. Hvis en ændring er berettiget, får deltagerne mindst 24 timers varsel.
Mæglerfirmaer kan frit forøge børsens start- og vedligeholdelsesmargener, som anses for passende. Derudover er de også i stand til at tilbyde kunder reducerede dagshandelsmarginer. Dette er et nøgleaspekt af futuresindustrien, fordi minimale dagshandelsmarginer er implementeret for at tiltrække uafhængige detailhandleres forretning.
På ethvert givet tidspunkt fremlægges dine handelsmarginer af børsen og din mægler. I det væsentlige repræsenterer de den nuværende grad af markedsrisiko. Husk, at futuresmarginkrav er designet til at beskytte børsen, mægleren og den handlende. For at gøre det effektivt skal de være fleksible og evaluere markedsforholdene i realtid.
Her er tre almindelige årsager til, at marginer ændres:
I mange tilfælde hænger disse tre faktorer sammen. For eksempel kan en overraskelsesnyhed øge deltagelsen, hvilket fører til en stigning i prisvolatiliteten. Hvis ændringen i markedsforholdene er dramatisk nok, hæver børsen initial- og vedligeholdelsesmargener som reaktion. Som et resultat videregiver mæglere de nye krav til den erhvervsdrivende, mens de potentielt foretager deres egne justeringer.
Adskillige nøglebegivenheder i 2020 bragte perioder med hidtil uset volatilitet og gentagne ændringer i futuresmarginkravene. Under begyndelsen af COVID-19 i marts 2020 justerede Chicago Mercantile Exchange (CME) marginer ofte. For guld blev det indledende marginkrav hævet fra $5.500 til $7.700; vedligeholdelsesmargener gik fra $5.000 til $7.000. Fra den 2. marts til den 23. marts 2020 hævede CME marginerne seks gange på E-mini S&P 500. I alt gik E-mini S&P 500's startmargin fra $6.600 til $12.000.
Forud for det amerikanske parlamentsvalg i 2020 tog børser og mæglere en proaktiv tilgang. I dette tilfælde blev marginkravene hævet i forventning om ekstrem volatilitet forud for og på valgdagen. Da risikoen aftog efter valget, blev marginerne ført tilbage til tidligere niveauer.
I sidste ende er det den erhvervsdrivendes ansvar at kende og forstå de aktuelle futuresmarginkrav. Hvis de ikke gør det, kan der ske for tidlige positionslikvidationer eller margin calls.
Heldigvis for aktive handlende er det nemt at holde sig på toppen af gearing, margin og P&L i realtid. Med Daniels Trading Futures Calculator kan disse kritiske detaljer udledes og evalueres på selv de mest volatile markeder.