Daniels Trading er partipolitisk og støtter ikke politiske kandidater. Formålet med dette blogindlæg er at give objektiv, upartisk information om, hvad vi mener, der kan ske på markederne. Indholdet er ikke beregnet til at formidle en præference eller angive en holdning til støtte for nogen kandidat, og de udtrykte følelser afspejler ikke nødvendigvis vores teammedlemmers synspunkter.
Gennem hele 2020 og første halvdel af 2021 indsprøjtede den amerikanske regering omkring 5,6 billioner dollars i direkte COVID-19 finanspolitisk stimulans i økonomien. Efterfølgende stillede handlende, investorer og akademikere alle spørgsmålstegn ved, om en omfattende USD-inflation var uundgåelig.
Lad os tage et kig på de amerikanske COVID-19-stimuluspakker for 2020-2021 og deres indvirkning på den amerikanske dollar.
Angrebet af COVID-19 i marts 2020 kvalificerer sig bestemt som en økonomisk Black Swan-begivenhed. Smitten førte til udbredte industrielle nedlukninger, karantæner og rejseforbud - alt sammen uden fortilfælde i moderne historie. Som et resultat ramte ekstrem volatilitet de finansielle markeder og medførte øjeblikkelige korrektioner i risikoaktiver, valutaer og råvarer.
For marts 2020 betog stejle tab i Dow Jones Industrial Average (-15,2 procent), S&P 500 (-12,51 procent) og NASDAQ Composite (-10,12 procent) den finansielle verden. Midt i markedskaosset mærkede Main Street smerten, da den amerikanske arbejdsløshed steg fra 3,5 procent til 14,7 procent mellem februar og april 2020.
For at afbøde det kortsigtede økonomiske nedfald af COVID-19 vedtog den amerikanske regering en åbenlyst aggressiv finanspolitik. Her er de store nødhjælpsprogrammer, der havde en indvirkning på USD-inflationen fra marts 2020 til maj 2021:
Underskrevet i loven den 27. marts 2020, bevilgede CARES Act 2,3 billioner USD til COVID-19-hjælp. CARES allokerede kapital til direkte kontantbetalinger til husholdninger, lån og tilskud til virksomheder og supplerende dagpenge. Det står som den største enkeltstående nødhjælpspakke i amerikansk historie.
Den 27. december 2020 underskrev præsident Donald Trump 900 milliarder dollars nødhjælpspakke 4 til lov. Pakken omfattede direkte betalinger til kvalificerede borgere, en udvidelse af øgede arbejdsløshedsunderstøttelse, transportfinansiering og bistand til små virksomheder.
Godkendt af Kongressen og underskrevet af præsident Joe Biden, den amerikanske redningsplan rettet $1.9 billioner i midler mod COVID-19 nødhjælp. Inkluderet var bestemmelser om direkte betalinger til borgere, skattefradrag, udvidet arbejdsløshedsforsikring og støtte til små virksomheder.
De tre nødhjælpsprogrammer repræsenterer den største etårige tilstrømning af amerikanske regerings finanspolitiske stimulanser i historien. Så hvad var virkningerne på markederne og USD-inflationen? For risikoaktiver såsom aktier og kryptovalutaer hjalp stimulansen et monumentalt tyreløb. Fremtrædende eksempler er stævnerne i NASDAQ Composite (+88,1%) og Bitcoin (+877%) mellem 1. april 2020 og 3. maj 2021.
Men for den amerikanske dollar var resultaterne i samme periode meget anderledes:
På lidt mere end 12 måneder gik den amerikanske dollar fra at være et bonafide sikkert tilflugtssted til en haltende stor global valuta. Selvom en svagere dollar betød stærkere prissætning af råvarer og risikoaktive aktiver, betød det også stigende USD-inflation. Stigningen blev tydelig i marts 2021, da kernepriserne for personligt forbrug (PCE) steg 1,8 procent år-til-år. I det mindste var omfattende COVID-19-stimulering en medvirkende faktor i den periodiske devaluering af den amerikanske dollar.
Begrebet USD-inflation er komplekst og kræver en stærk videnbase at forstå. Vi har talt om, hvordan COVID-19-regeringens finanspolitiske stimulans har bidraget til en aftagende dollar. Selvfølgelig er der mange andre faktorer at overveje, når man evaluerer den amerikanske dollars præstation i COVID-19-æraen. Blandt de største er Feds politik om "ubegrænset QE" og forex markedsadfærd. Så selvom det er rimeligt at sige, at finanspolitiske stimulanser øgede inflationen, var det ikke den eneste markedsdriver.
Handel med aktier og metalfutures er en strategi til at imødegå udsving i den amerikanske dollar og inflation. For at opdage og vurdere disse kontrakter, download vores omfattende "Micro, Mini og Smalls Comparison Chart" i dag.