En futureskontrakt er et juridisk bindende, letfordærveligt værdipapir. I overensstemmelse hermed har hver en særskilt udløbsdato, på hvilken kontraktens vilkår afgøres. Når kontrakten udløber, ophører den med at kunne handles på det åbne marked.
Begrebet udløb gør futureskontrakter til endelige instrumenter. Hvis du handler med aktier eller valutaer, så er der ingen aktie- eller valutaudløbsdatoer at være opmærksom på - men der er futures-udløbsdatoer! Hvis du vil handle med disse spændende produkter, så må du hellere være i stand til at svare på spørgsmålet:"Hvornår udløber futureskontrakter? "
Futures kontrakter er standardiserede instrumenter, hvilket betyder, at deres egenskaber er klart definerede. For eksempel er hver kontrakt tildelt et symbol, mængde, afregningsprocedure og udløbsdato. Ved udløb af kontrakten bliver den uomsættelig.
Når futures-udløbet passerer, begynder afviklingen. Afregning er den proces, hvorved alle åbne kontrakter lukkes. Det udføres af børsen og kommer i to primære former:
For aktive handlende er det vigtigt at forstå hver kontrakts futures udløbskalender. På livemarkedet findes CME-futureskontraktens udløbsdatoer i tre typer:månedlige, kvartalsvise og sæsonbestemte.
Kontrakter, der udløber på månedsbasis, tilbyder 12 unikke opslag for hvert kalenderår. Et eksempel på månedlig planlægning er Chicago Board Options Exchange (CBOE) SPX-futures udløbsdatoer. Med henvisning til SPX falder futureskontraktens udløb månedligt.
Derudover indeholder nogle kontrakter tidsplaner, der stort set er månedlige, men som giver mulighed for afvigelser. Et eksempel på variabel planlægning vedrører CME-guldfutures udløbsdatoer. Ifølge CME er guld opført månedligt "i tre på hinanden følgende måneder, enhver februar, apr., august, okt. i de nærmeste 23 måneder og enhver juni og december i de nærmeste 72 måneder." Så hvis du skal handle med guldbarrer, er det vigtigt at forstå, hvordan guldfutures udløbsdatoer fungerer.
Kvartalskontrakter tilbydes en gang hver tredje måned eller fire gange om året. Disse problemer er nyttige i anvendelsen af langsigtede handelsstrategier, fordi likviditet er til stede, selvom futures udløbsdatoerne kan være længere ude. Grundlæggende giver en kvartalsvis futures-udløb (eller kvartalsvis option-udløb) markedsdeltagere mere tid til at drage fordel af bredere pristendenser.
For at illustrere, hvordan et udskudt udløb af futureskontrakter giver fleksibilitet, antage, at en aktieinvestor søgte eksponering mod S&P 500 ved det amerikanske præsidentvalg i 2020. Alt hvad investor skal gøre er at tjekke E-mini S&P 500 (ES) futures udløbskalender 2019. Med en smule due diligence kunne investor identificere ønskelige kommende futureskontraktmåneder og åbne en ny position. Lignende strategier kan også udføres ved at undersøge ES-optionernes udløbsdatoer i 2019.
Sæsonbestemte udløb er designet med hensyn til produktionsplanen for det underliggende aktiv. Sæsonbestemt udløb er fælles for landbrugsvarer, der er genstand for plantning og høst. Således er mange råvarefutures udløbsdatoer baseret på produktionsplanerne for råvarer.
Et godt eksempel på sæsonbestemt udløb kommer i form af futures på korn og oliefrø. For eksempel beskriver CME kontraktmånederne for majs (ZC) som værende "ni månedlige kontrakter i marts, maj, sept. og otte månedlige kontrakter i juli og december opført årligt efter ophør af handel i decemberkontrakten for den nuværende år." Som du kan se fra den unikke tidsplan, er handel med CME-majs-september-futureskontrakten et meget andet forslag end at målrette majs fremtidige udløbsdato i juli.
CME giver deltagerne en række produkter designet til at hjælpe med at forfølge næsten ethvert økonomisk mål. Her er udløbstyperne, afviklingsprocedurerne og kalendermånederne for futureskontrakter, hvor flere af de mest populære "kommer ud af bestyrelsen." Hvis du konstant spørger:"Hvornår udløber futureskontrakter?" denne tabel kan hjælpe:
| Produkt | Udløb | Forlig | Fremtidskontrakt måneders udløb |
|---|---|---|---|
| E-Mini S&P 500 | Kvartalsvis | Økonomisk | Marts, juni, sept., dec. |
| E-Mini DOW | Kvartalsvis | Økonomisk | Marts, juni, sept., dec. |
| E-Mini NASDAQ | Kvartalsvis | Økonomisk | Marts, juni, sept., dec. |
| Euro FX | Kvartalsvis | Økonomisk | Marts, juni, sept., dec. |
| Canadiske dollarvaluta | Kvartalsvis | Økonomisk | Marts, juni, sept., dec. |
| Japansk Yen FX | Kvartalsvis | Økonomisk | Marts, juni, sept., dec. |
| WTI råolie | Månedligt | Leverbar | Jan. til dec. |
| Henry Hub Naturgas | Månedligt | Leverbar | Jan. til dec. |
| Guld | Variabel | Leverbar | Feb, april, juni, aug., okt., dec. |
| Sølv | Variabel | Leverbar | Jan., marts, maj, sept., juli, dec. |
| Majs | Sæsonbestemt | Leverbar | Marts, maj, juli, sept., dec. |
| Sojabønner | Sæsonbestemt | Leverbar | Jan., Mar, Maj, Juli, Aug., Sept., Nov. |
Det er vigtigt at huske, at bare fordi futures er standardiseret, betyder det ikke, at alle udløbsdatoer ikke er ens. Men fra år til år er tidsplanerne ens. Så hvis du ser på futures-udløbskalenderen 2019, 2020, 2021 eller 2022, vil der være mange lignende poster. På denne måde vil udløbsdatoer for sølvkontrakter, guldudløbsdatoer og E-mini-futures udløbsdatoer ikke være for forskellige fra år til år.
For at undgå uventede forpligtelser forbundet med levering eller finansiel afregning, er det bydende nødvendigt at være opmærksom på et produkts futures kontrakt måneder. Heldigvis kan du nemt udføre denne opgave ved blot at henvise til kontraktens specifikationer.
Lige meget om du studerer en ES-futures-udløbskalender eller en guld-futures-udløbskalender, vil der sandsynligvis dukke et par spørgsmål op. Her er svar på flere af de mest almindelige:
Succesfulde futures-handlere forstår vigtigheden af kontinuerlig uddannelse og forbedring. For at lære mere om, hvordan udløb af futureskontrakter kan påvirke din handel og andre tekniske aspekter af futureskontrakter, kan du downloade vores gratis e-bog Teknisk analyse for begyndere . Det vil hjælpe dig med at træffe mere informerede beslutninger, når du begynder at handle med futures.