At prøve at vælge, hvilken vej markedet er på vej, er et idiotspil. Medmindre du har overlegen viden om fremtidige begivenheder, politikker, økonomiske data, skandaler eller hvad der nu måtte bevæge markedet i fremtiden, så gætter du blot, hvilken vej markedet vil bevæge sig. Hvis du har sådan viden, så bliver du tiltalt for insiderhandel.

At basere din handel på indikatorer, der evaluerer historisk prishandling, er lige så idiotisk. Det er en mangelfuld præmis, at du kan forudsige fremtiden baseret på ting, der skete i fortiden. Fortiden har intet med fremtiden at gøre. Selvfølgelig kan du ride på en æterisk  momentum-bølge eller tegne imaginære linjer på et diagram og lade som om markedet vil adlyde dem, men dette har vist sig at være et taberspil, da 90 % af alle handlende, der praktiserer en sådan køje, taber penge.

En bedre måde ville være at udvikle en model, der har et solidt grundlag i et matematisk bevis, noget, der er uafhængigt af markedsretningen, og som er afhængig af de grundlæggende relationer mellem de aktiver, du vil handle. Det er her, parhandel kan hjælpe.

Parhandel er simpelthen en strategi, hvor du går et værdipapir langt og samtidig går et andet. Selvfølgelig skal der være en god grund til at vælge parret, og hvilken du vil gå lang eller kort. Du bør vælge et par aktiver, der har et tæt bindende forhold, og se efter en pause i det forhold, som du kan drage fordel af. Generelt forkorter du det overperformerende aktiv og fortsætter med at yde dårligt, efter at de har afviget fra deres normale tilstand i en væsentlig grad, og du tjener penge, efterhånden som de flytter tilbage til deres nuværende foretrukne eller gennemsnitlige tilstand.

Hvis du bruger statistiske mål til at bestemme, hvornår denne divergens er signifikant nok til at at indgå i en handel, og igen til at bestemme hvornår en regression tilbage til gennemsnittet signalerer at tage overskud, så bruger du en type parhandel kaldet statistisk arbitrage.

Så hvorfor er dette en sund måde at handle på?

Præmissen er, at ligesom aktiver, ting, der deler mange ting, såsom lignende eller identiske markeder, har dybe bånd, som ikke let kan brydes. Disse bånd kunne være deling af ressourcer, markeder, materialer, processer, mennesker ... alle mulige ting. Og lejlighedsvis kan virksomhederne bag aktiverne opleve midlertidige forstyrrelser af en række årsager, hvilket får deres værdiansættelse til at svinge. Men de grundlæggende relationer ændrer sig ikke, så enhver rift, der måtte opstå, der forårsager, at den relative pris mellem aktiverne divergerer, vil sandsynligvis falde til ro og flytte tilbage tættere på, hvor den var før forstyrrelsen.

Dette er ikke kun en følelse, der er måder at måle, hvor højt korrelerede to aktiver er, og der er matematiske beviser, der viser, at når to ens aktiver er stærkt korrelerede, er der en deterministisk sandsynlighed for, at enhver divergens vil resultere i en regression, det tal er 75 %. Dette statistiske bevis er en kant, men ikke hele kanten. Der er metoder, du kan bruge, som drastisk kan forbedre denne situation. Og det vil være det primære emne for denne blog.