Jeg har ofte sagt, at hvis du vil tjene penge på handel, så reducer din størrelse. Og dette er sandt, da de fleste af os har en tendens til at overgearge. Men blot at reducere din størrelse er ikke den mest effektive strategi...hvor meget du reducerer den, og den måde, du størrelser dine positioner på, kan også have betydelig indflydelse på dit afkast.
Så her vil jeg undersøge effekten af forskellige handelsstørrelsesstrategier, som du kan bruge i din handel, som kan gøre din vej til rigdom en smule mere behagelig.
Introduktion
De fleste bøger fortæller dig, at din positionsstørrelse skal afhænge af mængden af risiko, du vil tage, med andre ord størrelsen din position baseret på, hvor meget du kan tåle at tabe. Og efter min erfaring vil det sandsynligvis være slutresultatet ... at miste det beløb. Hvis vi bare ville træde ud af den vogn med risikostyring og begynde at tænke mere i forhold til at styre vores vindere, ville vi være langt bedre stillet.
Der er mange måder at kontrollere størrelsen på din position på, jeg vil undersøge fire, og de er:
Den handelsstrategi, vi vil bruge, bør være uden betydning, så lad os gøre det supersimpistisk, vi bruger en modtrendmodel, der anvender Relative Strength Index (RSI) til at opdage overkøbte og oversolgte forhold. Dette er måske den mest populære indikator i alle chartists hoveder, og den der oftest henvises til af talking heads på CNBC. Det er selvfølgelig ikke nogen ringe godkendelse, men vi vil gå med det!
I vores strategi vil vi kun se på lange handler og bruge den daglige tidsramme for SPDR S&P 500 ETF (SPY), der går tilbage til den 25. oktober 1995, som skulle give nok datapunkter til at gøre denne øvelse relevant. Vi starter med $100.000 startkapital for at etablere en basislinje til sammenligning. Jeg har også inkluderet glidning og kommission, så resultaterne i højere grad afspejler de virkelige forhold.
Her er den grundlæggende strategi:
Fast andelsbeløb
Dette er en ikke-risikobaseret metode, der køber 500 aktier i SPY for hvert handelssignal givet af strategien.
Fast dollarbeløb
Dette er den anden ikke-risikobaserede metode, der investerer 100.000 USD i SPY for hvert handelssignal givet af strategien.
Fast brøk
Den faste brøkmetode er en af to formler, som vi har undersøgt, og som inkorporerer en risikokomponent i nævneren af handelsstørrelsesberegningen. I denne formel bestemmes risikokomponenten som et pointbeløb, som du ville være tryg ved at risikere på en handel. I denne test risikerede vi 2 procent af kapitalen i hver handel. Nogle kalder denne metode for sammensætning.
Procent volatilitet
Procentvolatilitetsmetoden var vores anden risikobaserede handelsstørrelsesformel. Risikokomponenten i denne formel var igen i divisoren, men denne gang er den beregnet ud fra værdipapirets (SPY's) gennemsnitlige sande interval. Så efterhånden som værdipapirets volatilitet stiger, tager vi en mindre handelsstørrelse, og efterhånden som volatiliteten falder, tager vi en større handelsstørrelse. Vi risikerede 2 procent af kapitalen i hver handel og dividerede den med det gennemsnitlige sande interval gange en ATR-multipel.
Analyse af forskellige strategier
Vi fokuserede på to typer handelsstørrelsesmetoder i dette papir. Metoderne med fast fraktion og procentvolatilitet inkorporerer hver et element af risiko i divisoren. Som vi nævnte tidligere, efterhånden som risikoelementet vokser (krymper) i størrelse, vil positionen være mindre (større). De andre handelsstørrelsestilgange, vi analyserede, var to ikke-risikobaserede teknikker:det faste aktiebeløb og det faste dollarbeløb. I fast-aktie-tilgangen investerede vi 500 aktier pr. handel, og i det faste dollarbeløb investerede vi $25.000 pr. handel. Disse værdier ændrede sig ikke i løbet af den testede periode.
Hovedformålet med dette papir var at sammenligne metoder i handelsstørrelse, der inkorporerer risiko, med metoder, der ikke gør det. Risiko er et vigtigt koncept og kan håndteres gennem forskellige former for porteføljestyring. Med hensyn til positionsstørrelse kan risiko være en personlig præference for dollarbeløb, som det var tilfældet med en fast brøkformel, eller den kan være en karakteristik (gennemsnitligt sandt interval) for værdipapiret, som det var tilfældet med procentvolatiliteten formel. En faktor, der adskiller den faste brøkformel fra formlen for procentvolatilitet, er, at formlen for procentvolatilitet er en dynamisk type positionsstørrelse; handelsstørrelsen justeres, efterhånden som værdipapirets volatilitet stiger eller falder. Den faste fraktion er afhængig af din personlige risikopræference i form af dollars pr. handel. Både fast-aktie- og fast-dollar-metoden bruger en statisk handelsstørrelse og tager ikke nogen form for risiko med i beregningerne.
Den præstationsmæssige indvirkning, som disse handelsstørrelsesmetoder havde på RSI-strategien, begunstigede positivt fast brøk- og procentvolatilitet i forhold til handelsstørrelserne med faste aktier og faste dollars.
Konklusion
Metoderne med fast fraktioneret og procentvolatilitet skraber kun overfladen med hensyn til, hvad der er muligt ved udvikling af formler i handelsstørrelse. For eksempel kunne vi nemt have ændret metoden med fast fraktioneret til at have et dynamisk risikobeløb i nævneren af formlen, der tilpasser sig niveauer af procentvis nedtrækning, som strategien oplever. God pengestyring er anerkendt som en vigtig del af strategihandel. Gennem kreativ tænkning og en forståelse af, hvordan en risikokomponent kan påvirke størrelsen af en position og i realiteten strategiens ydeevne, kan man eksperimentere med dette område af pengestyring for at hjælpe med at forbedre risiko-og-afkast-statistikken for en handelsstrategi.