logo
home
 ETFFIN >> Privatøkonomi >  >> futures >> Mulighed
Forståelse af tildelingsrisiko i niveau 3 og 4 optionsstrategier

Med alle optionsstrategier, der indeholder en kort optionsposition, skal en investor eller erhvervsdrivende huske konsekvenserne af at have denne mulighed tildelt , enten ved udløb eller tidligt (dvs. før udløb). Husk, at du i princippet med optioner i amerikansk stil kan tildele dig en kort position til enhver tid. På denne side gennemgår vi resultaterne og mulige svar for forskellige scenarier, hvor en erhvervsdrivende kan stå tilbage med en kort position efter en opgave.

Før vi ser nærmere på detaljerne, er her en vigtig bemærkning om risiko relateret til out-of-the-money-muligheder:Normalt vil du ikke modtage en opgave på en option, der udløber uden for pengene. Men selvom en kort position ser ud til at være ude af pengene, kan den stadig blive tildelt dig, hvis aktien skulle bevæge sig imod dig lige før udløbet eller i forlænget eftermarked eller weekendhandel. Den eneste måde at eliminere denne risiko på er at købe for at lukke den korte option.

Hop til:

  • Korte (nøgne) opkald
  • Nøgne putter
  • Spreads
    • Når et ben er in-the-money, og et ben er out-of-the-money ved udløbet
      • Spredning af kreditopkald
      • Kreditopslag
      • Debetopkaldsspredninger
      • Debet-indlæg
    • Når alle ben er in-the-money, eller alle er out-of-the-money ved udløb

En anden vigtig bemærkning :I alle tilfælde, hvor du lukker en optionsposition, vil standardkontraktgebyret (provision) blive opkrævet, medmindre handlen kvalificerer sig til E*TRADE Dime-tilbagekøbsprogrammet. Der er ingen kontraktgebyr eller kommission, når en option er tildelt dig.

Kort (nøgen) opkald

Hvis det er in-the-money ved udløb Hvis det er uden for pengene ved udløb

Indstillingen vil automatisk blive tildelt dig.

Det betyder, at din konto skal være i stand til at levere aktier af det underliggende - dvs. sælge dem til strejkeprisen. Hvis din konto ikke har købekraften til at dække salg af aktier, kan du modtage et margin call.

Handlinger du kan foretage:Hvis du ikke vil sælge dine aktier, eller hvis du ikke vil sælge dine aktier. Hvis du ikke ejer nogen, kan du købe købsoptionen, før den udløber, hvilket lukker positionen og eliminerer risikoen for tildeling.

Muligheden udløber værdiløst, og der kræves ingen handling fra dig.

Hvis du oplever en tidlig opgave

En tidlig tildeling vil sandsynligvis ske, hvis købsoptionen er dybt i pengene, og aktiens ex-dividendato er tæt på optionens udløbsdato.

Hvis din konto ikke har de aktier, der er nødvendige for at dække forpligtelsen, vil en tidlig overdragelse skabe en kort aktieposition på din konto. Dette kan medføre lånegebyrer og gøre dig ansvarlig for eventuelle udbyttebetalinger.

Bemærk også, at hvis du holder et kort opkald på en aktie, der har en udbyttebetaling på vej i den nærmeste fremtid, kan du være ansvarlig for at betale udbyttet, selvom du lukker positionen inden kl. den udløber.

Nøgen put

Hvis det er in-the-money ved udløb Hvis det er uden for pengene ved udløb

Indstillingen vil automatisk blive tildelt dig.

Det betyder, at din konto skal have penge nok til at købe aktierne i det underliggende til strejkekursen, ellers kan du pådrage dig et margin call.

Handlinger du kan foretage:Hvis du ikke har pengene til at betale for aktierne kan du købe put-optionen inden den udløber, hvilket lukker positionen og eliminerer risikoen for tildeling og risikoen for et margin call.

Muligheden udløber værdiløst, og der kræves ingen handling fra dig.

Hvis du oplever en tidlig opgave

En tidlig tildeling sker generelt, når put-optionen er dybt i pengene, og den underliggende aktie ikke har en ex-dividende dato mellem det nuværende tidspunkt og udløbet af optionen.

Spredning af kreditopkald

Kort opkald + langt opkald

(De samme principper gælder for både to- og fire-bens strategier)

Hvis det korte ben er in-the-money og det lange ben er ude af pengene ved udløb

Det korte ben vil automatisk blive tildelt, og det lange ben vil udløbe værdiløst.

Det betyder, at din konto vil levere aktier af det underliggende — dvs. sælge dem til strejkekursen.

Handlinger, du kan foretage:

Hvis du ikke har aktierne til at sælge, eller ikke ønsker at etablere en kort aktieposition, kan du købe det korte opkald inden udløb, hvorved positionen lukkes.

Hvis det korte ben lukkes før udløb, kan det lange ben også være lukket, men det vil sandsynligvis ikke have nogen værdi og kan udløbe værdiløst.

Hvis du oplever en tidlig opgave

Dette ville lade din konto kortere de aktier, du er blevet tildelt, men risikoen for positionen ændres ikke . Det lange opkald fungerer stadig til at dække den korte aktieposition. Typisk ville du købe aktier for at dække det korte og samtidig sælge det lange ben af ​​spreadet.

Vær opmærksom på korte in-the-money call ben dagen før til aktiens ex-udbyttedato, fordi en opgave den aften ville sætte dig i en short-aktieposition, hvor du er ansvarlig for at betale udbyttet. Hvis der er risiko for tidlig tildeling, kan du overveje at lukke spredningen.

Kreditopslag

Kort put + lang put

(De samme principper gælder for både to- og fire-bens strategier)

Hvis det korte ben er in-the-money og det lange ben er ude af pengene ved udløb

Det korte ben vil automatisk blive tildelt, og det lange ben vil udløbe værdiløst.

Det betyder, at din konto vil købe aktier af det underliggende til strikekursen.

Handlinger du kan foretage:

Hvis du ikke har penge til at betale for aktierne, eller ikke vil, kan du købe put-optionen, inden den udløber, hvilket lukker positionen og eliminerer risikoen for tildeling.

Når det korte ben er lukket, kan du forsøge at sælge det lange ben. ben, hvis det har nogen værdi, eller lad det udløbe værdiløst, hvis det ikke har.

Hvis du oplever en tidlig opgave

Tidlig tildeling ville forlade din konto så længe de aktier, du har fået tildelt. Hvis din konto ikke har nok købekraft til at købe aktierne, når de bliver tildelt, kan dette skabe et Fed-opkald på din konto.

Men den lange position fungerer dog til at dække positionen fordi det giver dig ret til at sælge aktier til den lange salgskurs. Typisk vil du sælge aktierne på markedet og lukke den lange put ud samtidigt.

Her er et opkaldseksempel

  • Lad os sige, at du mangler et 100-opkald og længe et 110-opkald på XYZ-aktier; begge ben er in-the-money.
  • Du modtager en tildelingsmeddelelse på dit korte 100-opkald, hvilket betyder, at du sælger 100 aktier i XYZ-aktier til 100. Nu har du 10.000 USD i kort aktieprovenue, din konto mangler 100 aktier, og du har stadig de lange aktier. 110-opkald.
  • Du kan:
    • Udfør dit lange 110-opkald, som ville dække den korte aktieposition på din konto.
    • Eller køb 100 aktier i XYZ-aktier (for at dække din korte aktieposition) og sælg for at lukke det lange 110-opkald.

Her er et put-eksempel:

  • Lad os sige, at du mangler en 105 put og lang en 95 put på XYZ aktie; det korte ben er i pengene.
  • Du modtager en tildelingsmeddelelse på din korte 105-put, hvilket betyder, at du køber 100 aktier i XYZ-aktier til 105. Nu er din konto blevet debiteret $10.500 for aktiekøbet, du har 100 aktier, og du har stadig lang 95 put.
  • Debiteringen på din konto kan være underlagt margingebyrer eller endda et Fed-opkald, men din risikoprofil er ikke ændret.
  • Du kan sælge for at lukke 100 aktier og sælge for at lukke den lange 95 put.

Debetopkaldsspredninger

Langt opkald + kort opkald

(De samme principper gælder for både to- og fire-bens strategier)

Hvis det lange ben er in-the-money og det korte ben er ude af pengene ved udløb

Det lange ben vil automatisk blive trænet, og det korte ben vil udløbe værdiløst.

Det betyder, at din konto vil købe aktier til det lange opkalds strike-pris.

Handlinger du kan foretage:

Hvis du ikke har penge nok på din konto til at betale for aktier, eller du ikke ønsker det, kan du blot sælge den lange købsoption, inden den udløber, og lukke positionen ud.

Men medmindre du er godkendt til niveau 4-handel med optioner, skal du lukke ud af det korte ben først (eller samtidigt). Den nemmeste måde at gøre dette på er at bruge spread-ordrebilletten til at købe for at lukke det korte ben og sælge for at lukke det lange ben.

Forudsat at det korte ben er mindre end $0,10 værd, vil E*TRADE Dime-tilbagekøbsprogram ville gælde, og du betaler ingen kommission for at lukke dette ben. 1

Hvis du oplever en tidlig opgave

Debetspænd har kun samme risiko for tidlig tildeling som kreditspænd, hvis det korte ben er in-the-money.

En tidlig tildeling ville lade din konto kortere de aktier, du har fået tildelt, men risikoen for positionen vil ikke ændre sig . Det lange opkald fungerer stadig til at dække den korte aktieposition. Typisk ville du købe aktier for at dække den korte aktieposition og samtidig sælge den resterende lange del af spreadet.

Vær opmærksom på korte in-the-money opkaldsben dagen før til aktiens ex-udbyttedato, fordi en opgave den aften ville sætte dig i en short-aktieposition, hvor du er ansvarlig for at betale udbyttet. Hvis der er risiko for tidlig tildeling, kan du overveje at lukke spredningen.

Debet put spreads

Lang put + kort put

(De samme principper gælder for både to- og fire-bens strategier)

Hvis det lange ben er in-the-money og det korte ben er ude af pengene ved udløb

Det lange ben vil automatisk blive trænet, og det korte ben vil udløbe værdiløst.

Det betyder, at din konto vil købe aktier til det lange opkalds strike-pris.

Handlinger du kan foretage:

Hvis du ikke har aktierne, vil den automatiske udnyttelse skabe en kort position på din konto. For at undgå dette kan du blot sælge put-optionen, før den udløber, og lukke positionen ud.

Du har dog muligvis ikke købekraften til at lukke det lange ben, medmindre du lukker det korte ben ud. først (eller samtidigt). Den nemmeste måde at gøre dette på er at bruge spread-ordrebilletten til at købe for at lukke det korte ben og sælge for at lukke det lange ben.

Forudsat at det korte ben er mindre end $0,10 værd, vil E*TRADE Dime-tilbagekøbsprogram ville gælde, og du betaler ingen kommission for at lukke dette ben. 1

Hvis du oplever en tidlig opgave

Debetspænd har kun samme risiko for tidlig tildeling som kreditspænd, hvis det korte ben er in-the-money.

En tidlig tildeling ville forlade din konto længe de aktier, du har fået tildelt. Hvis din konto ikke har nok købekraft til at købe aktierne, når de bliver tildelt, kan dette skabe et Fed-opkald på din konto.

Men den lange position fungerer dog til at dække positionen fordi det giver dig ret til at sælge aktier til den lange salgskurs. Typisk vil du sælge aktierne på markedet og lukke den lange put ud samtidigt.

Alle opslag, der har et kort ben

(når alle ben er in-the-money, eller alle er out-of-the-money)

Hvis alle ben er in-the-money ved udløb Hvis alle ben er uden for pengene ved udløb

Det eller de lange ben vil automatisk blive trænet, og de korte ben vil automatisk blive tildelt.

For call spreads vil dette købe aktier til det lange calls strike-kurs og sælge aktier til short callets strike-kurs.

For put spreads vil dette sælge aktier til den lange put-indløsningskurs og købe aktier kl. den korte put strike-kurs.

I begge tilfælde vil dette ske på kontoen efter udløb, normalt natten over, og kaldes substitution samme dag .

Din konto behøver ikke at have penge til rådighed for at købe aktier til long call eller short put, fordi salget af aktier fra short call eller long put vil dække omkostningerne. Der vil ikke være noget Fed-opkald eller margin-opkald.

Muligheden udløber værdiløst, og der kræves ingen handling fra dig.

Hvis du oplever en tidlig opgave

Opkald:

Dette ville lade din konto kortere de aktier, du er blevet tildelt, men risikoen for positionen ændres ikke . Det lange opkald fungerer stadig til at dække den korte aktieposition. Typisk ville du købe aktier for at dække det korte og samtidig sælge det lange ben af ​​spreadet.

Vær opmærksom på korte in-the-money call ben dagen før til aktiens ex-udbyttedato, fordi en opgave den aften ville sætte dig i en short-aktieposition, hvor du er ansvarlig for at betale udbyttet. Hvis der er risiko for tidlig tildeling, kan du overveje at lukke spredningen.

Puts:

Tidlig tildeling ville forlade din konto så længe de aktier, du har fået tildelt. Hvis din konto ikke har nok købekraft til at købe aktierne, når de bliver tildelt, kan dette skabe et Fed-opkald på din konto.

Den lange position fungerer dog stadig til at dække den lange aktieposition fordi det giver dig ret til at sælge aktier til den lange salgskurs. Typisk vil du sælge aktierne på markedet og lukke den lange put ud samtidigt.


Mulighed
  1. Futures og råvarer
  2. Futures handel
  3. Mulighed