Søgen efter kapital - og efter steder at investere den - strækker sig ud over nationale grænser.
Når virksomheder åbner forretningsaktiviteter i udlandet eller danner fælles partnerskaber med virksomheder baseret i andre lande, bliver de spillere på en international kapitalmarkedsplads. Det samme gælder, når individuelle eller institutionelle investorer sætter deres kapital i arbejde uden for deres nationale grænser.
Indhold 1 Moden og udviklende 2 Markedsudviklinger 3 VerdensbankenEn fordel ved grænseoverskridende investering er, at stærk økonomisk vækst i én del af verden kan stimulere væksten i andre regioner. Det kan være godt for investorerne og godt for de økonomier, hvor markederne opererer. En potentielt negativ konsekvens af globaliseringen er imidlertid, at problemer i økonomien i én nation eller region kan have en ringvirkning på mange andres økonomier - selvom den vigtigste faktor i enhver nations økonomiske sundhed er, hvad der sker derhjemme. Overordnet set falder verdensmarkederne i to kategorier:modne og udviklende.
Modne markeder, herunder dem i Europa, Nordamerika, Australien, New Zealand og Japan, har tendens til at være stærkt regulerede og giver et indbydende miljø til at matche søgende med kapitaludbydere. De fremmer også et aktivt sekundært marked.
Udviklende markeder, også kendt som nye markeder eller økonomier, er normalt nyere end modne markeder og har færre aktive deltagere, hvilket resulterer i mindre likviditet og større volatilitet. Handelsmekanismerne er ofte også mindre effektive. Disse markeder kan også være mere sårbare over for politisk kontrol eller ustabilitet, især hvis landet har en kort historie med demokrati, eller hvis etniske og religiøse kontroverser truer med at forstyrre den økonomiske udvikling.
At blive stemplet som under udvikling eller på vej frem er ikke altid en klar indikation af, hvordan et marked fungerer. For eksempel er nogle af disse markeder mere levende og stabile end andre, og de har tendens til at tiltrække mere investorernes opmærksomhed, fordi de giver muligheder for langsigtet gevinst. Dette gælder især, hvor lokalbefolkningen bliver mere velhavende, og økonomierne har vist vedvarende vækst.
Når Verdensbanken identificerer medlemsnationer som udviklingslande, er dens vigtigste kriterium indkomst pr. indbygger snarere end de sofistikerede finansielle markeder.
Nogle markeder er åbne for alle investorer, mens andre begrænser ikke-residents deltagelse. Det skyldes, at nogle nationer står over for et dilemma i at søge international kapital:På den ene side kan denne kapital give velkommen vækst. Men på samme tid kan det have potentialet til at underminere indenlandsk kontrol og stabilitet.
Når de søger at tiltrække internationale investeringer, har værdipapirmarkederne i de nye vækstøkonomier styrket deres reguleringspraksis, forbedret gennemsigtigheden og strømlinet deres clearing- og afviklingssystemer til håndtering af udveksling af værdipapirer og kontant betaling.
Amerikanske investorer, der søger større diversificering, kan se til udlandet, når de har kapital til at investere. Samtidig vil virksomheder med base i udlandet måske ønske at udnytte rigdommen på de amerikanske markeder. Hvis de gør det, kan de tilbyde aktier af deres aktier på det amerikanske marked gennem en amerikansk bank, der er kendt som en depositar.
I denne ordning ejer depositarbanken det udstedende selskabs aktier, kendt somamerikanske depotandele (ADS'er). Banken giver investorer mulighed for at købe et certifikat kendt som en amerikansk depositarbevis (ADR) , som repræsenterer ejerskab af et bundt af depositaraktierne.
For at få deres ADR noteret på en børs skal virksomheder levere engelsksprogede versioner af deres årsrapporter, overholde accepteret amerikansk regnskabspraksis og give visse aktionærrettigheder.
Desuden skal de opfylde noteringskrav pålagt af børsen eller markedet, hvor de ønsker at blive handlet. I virkeligheden er mange ADR'er ikke noteret på en børs, ofte fordi de er for små til at opfylde noteringskravene. I stedet handles de over-the-counter (OTC). Nogle af de udstedende virksomheder registrerer sig hos SEC og indsender de påkrævede ansøgninger. Andre gør det ikke, hvilket betyder, at du muligvis ikke kan få det samme niveau af information om virksomheden, som du kan med en registreret ADR. OTC-markederne er også generelt mindre likvide end de store børser, hvilket kan gøre OTC ADR'er sværere at sælge på det tidspunkt og den pris, du ønsker.
Når en virksomhed træffer depositararrangementer for at sælge sine aktier i to eller flere lande, kaldes aktierne globale depositaraktier, og de sælges som globale depositarbeviser (GDR'er). På alle andre måder fungerer de på samme måde som bivirkninger.
Større horisont
Regler for handel med værdipapirer, investorbeskyttelse og regnskabsstandarder har traditionelt varieret fra land til land. Men modstridende krav kan begrænse kapitalstrømmen på tværs af internationale grænser og hæmme evnen til at kontrollere globalt bedrageri. Så især USA og EU samarbejder om at skabe et fælles reguleringsmiljø, der fremmer investeringer.
Verdensbanken, eller mere formelt Den Internationale Bank for Genopbygning og Udvikling (IBRD), er en investeringsbank, der rejser penge ved at udstede obligationer til enkeltpersoner, institutioner og regeringer i mere end 100 lande. Obligationerne er garanteret af regeringerne i de 188 lande, der ejer banken.
Verdensbanken låner pengene fra sine investorer til udviklingslandenes regeringer til overkommelige renter for at hjælpe med at finansiere interne projekter og økonomiske politiske reformer. Faktisk er langfristede lån til de fattigste nationer gennem bankens International Development Association (IDA) rentefri.
Bankens International Finance Corporation (IFC) stiller midler til rådighed for private virksomheder i udviklingslande og hjælper med at stimulere yderligere finansiering fra andre investorer. Dets datterselskab, Multilateral Investment Guarantee Agency (MIGA), fremmer private investeringer ved at give garantier, der beskytter investorer mod politiske risici, såsom muligheden for, at offentlige selskaber kan blive nationaliseret. Uden dette sikkerhedsnet kunne investorer ellers være tilbageholdende med at deltage.
Alt hvad du skal vide om globale kapitalmarkeder af Inna Rosputnia