Mens mange af de termer, der bruges til at beskrive købs- og salgsmuligheder, er de samme udtryk, der bruges til at beskrive andre investeringer, er nogle unikke til muligheder. Det kan tage lidt tid at mestre det nye sprog, men det er vigtigt for at forstå de valgstrategier, du overvejer.
Indhold 1. Hvad er grækere i optionshandel? 2. Grækere på aktier 3. To typer optioners volatilitet 4. Andre målinger 5. Grækere på optioner 6. Grækere på grækere 7. Afdækning 8. GearingBegreberne, der estimerer ændringer i priserne på optioner som forskellige markedsfaktorer - såsom aktiekurs og tid til udløb - ændres, er opkaldt efter græske bogstaver og er samlet kendt som grækere. Mange investorer bruger grækerne til at sammenligne muligheder og finde en mulighed, der passer til en bestemt strategi. Det er dog vigtigt at huske, at grækerne er baseret på matematiske formler. Selvom de kan bruges til at vurdere mulige fremtidige priser, er der ingen garanti for, at de holder stik.
Når de bruges til at beskrive aktier, sammenligner disse mål aktiens præstation med et benchmarkindeks. Beta – et mål for, hvordan en akties volatilitet ændrer sig i forhold til det samlede marked. En beta kan hjælpe dig med at bestemme, hvor tæt en aktie i din portefølje følger et indekss bevægelser, hvis du overvejer at afdække med indeksoptioner. For eksempel betyder en beta på 1,5, at en aktie vinder 1,5 point for hvert point indekset vinder - og taber 1,5 point for hvert point som indekset taber.
Alfa – et mål for, hvordan en aktie klarer sig i forhold til et benchmark, uafhængigt af dets beta. En positiv alfa betyder, at aktien klarede sig bedre end, hvad betaen forudsagde, og en negativ alfa betyder, at aktien ikke klarede sig så godt som forudsagt.
Volatilitet er en vigtig komponent i en options pris. Der er to slags volatilitet:historisk og underforstået. Historisk volatilitet er et mål for, hvor meget den underliggende aktiekurs har bevæget sig i fortiden. Jo højere den historiske volatilitet er, jo mere har aktiekursen ændret sig over tid. Du kan bruge historisk volatilitet som en indikation af, hvor meget aktiekursen kan svinge i fremtiden, men der er ingen garanti for, at tidligere resultater vil blive gentaget.
Underforstået volatilitet er den procentdel af volatilitet, der retfærdiggør en options markedspris. Investorer kan bruge underforstået volatilitet til at forudsige, hvor ustabilt det underliggende aktiv vil være, men som enhver forudsigelse kan det være sandt eller ikke. Volatilitet er et nøgleelement i tidsværdidelen af en options præmie. Generelt gælder det, at jo højere volatiliteten - enten historisk eller underforstået - jo højere vil optionens præmie være. Det er fordi investorer antager, at der er større sandsynlighed for, at aktiekursen bevæger sig inden udløbet, hvilket giver muligheden for pengene.
Åben interesse – antallet af åbne positioner for en bestemt option-serie. Høj åben interesse betyder, at der er mange åbne positioner på en bestemt mulighed, men det er ikke nødvendigvis et tegn på bullishness eller bearishness.
Volume – antallet af kontrakter – både åbnings- og afsluttende transaktioner – handlet over en vis periode. En høj daglig volumen betyder, at mange investorer åbnede eller lukkede positioner på en given dag.
Likviditet. Jo flere købere og sælgere på markedet, jo større er likviditeten for en bestemt optionsserie. Højere likviditet kan betyde, at der er et behov for en bestemt mulighed, hvilket kan øge præmien, hvis der er mange købere, eller reducere præmien, hvis der er mange sælgere.
Forstå longs og shorts
I investering bruges ordene lang og kort til at beskrive, hvad henholdsvis indehavere og forfattere laver. Når du køber en option, siges du at have en lang position. Hvis du skriver en option, har du en kort position. Den samme terminologi bruges til at beskrive ejerskab af aktier. Du kan gå long på 100 aktier i XYZ ved at købe dem, eller gå short ved at låne aktier gennem dit mæglerfirma og sælge dem.
Når de bruges til at beskrive optioner, sammenligner grækerne normalt bevægelsen af en options teoretiske pris eller volatilitet, når den underliggende aktie ændrer sig i pris eller volatilitet, eller når udløbet nærmer sig.
Delta
Et mål for, hvor meget en optionskurs ændrer sig, når den underliggende aktiekurs ændrer sig. Deltaget for en option varierer i løbet af optionens levetid, afhængigt af den underliggende aktiekurs og mængden af tid, der er tilbage indtil udløb. Som de fleste grækere udtrykkes delta som en decimal mellem 0 og +1 eller 0 og –1. For eksempel betyder et opkaldsdelta på 0,5, at for hver dollarstigning i aktiekursen, stiger opkaldspræmien 50 cent. Et delta mellem 0 og –1 refererer til en put-option, da put-præmier falder, når aktiekursen stiger. Så et delta på –0,5 ville betyde, at for hver dollarstigning i aktiekursen, ville put-præmien forventes at falde med 50 cent.
Theta
Den hastighed, hvormed præmien falder pr. tidsenhed, når udløbet nærmer sig. Efterhånden som tiden falder, kan optionspriserne falde hurtigt, hvis de er løbet tør for pengene. Hvis de er in-the-money tæt på at udløbe, har optionsprisændringer tendens til at afspejle ændringerne i den underliggende aktie.
Rho
Et skøn over, hvor meget prisen på en option - dens præmie - ændres, når renten ændres. For eksempel kan højere renter betyde, at opkaldspriserne stiger og får priserne til at falde.
Vega
Et estimat af, hvor meget en optionspris ændrer sig, når volatilitetsantagelsen ændres. Generelt betyder større volatilitet en højere optionspræmie. Vega omtales også nogle gange som kappa, omega eller tau.
Nogle grækere fungerer som sekundære målinger, der viser, hvordan en bestemt græker ændrer sig, når muligheden ændrer sig i pris eller volatilitet.
Gamma
Et mål for, hvor meget deltaet ændrer sig, når prisen på den underliggende aktie ændres. Du tænker måske på gamma som deltaet af en options delta.
Hvis du afdækker en investering, beskytter du dig mod tab, normalt med en anden investering, der kræver yderligere kapital. Med optioner kan du muligvis afdække din lange aktieposition ved at skrive et opkald eller købe en put på aktien. Afdækning sammenlignes ofte med at købe forsikring på en investering, da du bruger nogle penge på at beskytte dig selv mod det uventede.
Når du udnytter en investering, bruger du en lille sum penge til at kontrollere en investering, der er meget mere værd. Aktieinvestorer har gearing, når de handler på margin, idet de kun binder en procentdel af den nødvendige kapital og låner resten. Som optionsinvestor har du gearing, når du for eksempel køber et opkald, og profiterer på en ændring i den underliggende akties kurs til en lavere pris, end hvis du ejede aktien. Gearing betyder også, at fortjeneste eller tab kan være højere, når det beregnes som en procentdel af din oprindelige investering.
Optionshandelsordliste. Udtryk og definitioner af Inna Rosputnia