En "blok" er en fil, der indeholder 1 MB Bitcoin (BTC) transaktionsposter på Bitcoin blockchain. "Minearbejdere" konkurrerer om at tilføje den næste blok ved at løse et komplekst matematisk problem ved hjælp af specialiseret hardware, producere et tilfældigt 64-tegns output kendt som en "hash", afslutte processen og låse blokken, så den ikke kan ændres. Ved at udfylde disse blokke modtager minearbejdere Bitcoin.
Så hvordan fungerer Bitcoin-halveringscyklussen? Minearbejdere blev betalt 50 BTC per blok, da kryptovalutaen oprindeligt blev etableret. Tidlige brugere kunne lokkes til at mine netværket på denne måde, selv før det var tydeligt, hvor vellykket det ville være. Den hastighed, hvormed nye Bitcoin skabes, falder med det halve for hver 210.000 udvindede blokke, eller omtrent hvert fjerde år, indtil alle 21 millioner Bitcoin er blevet udvundet.
I historikken for Bitcoin-halveringsdatoer fandt de sidste tre halveringer sted i 2012, 2016 og 2020. Den første Bitcoin-halvering eller Bitcoin-split fandt sted i 2012, da belønningen for at udvinde en blok blev reduceret fra 50 til 25 BTC.
Helveringsbegivenheden i 2016 reducerede incitamenter til 12,5 BTC for hver udvundet blok, og pr. 11. maj 2020 genererer hver ny udvundet blok kun 6,25 nye BTC. I 2024 forventes den næste Bitcoin-halvering at finde sted. Dette system vil fortsætte indtil ca. 2140.
I denne vejledning vil vi forklare, hvorfor Bitcoin-halvering forekommer, hvordan Bitcoin-halveringscyklussen fungerer, og hvorfor det betyder noget.
Bitcoin-minealgoritmen er programmeret til at lede efter nye blokke hvert tiende minut. Den tid, det tager at finde blokke, vil falde, efterhånden som flere minearbejdere tilslutter sig netværket og tilføjer mere hashkraft. For at genoprette et 10-minutters mål nulstilles minedriftssværhedsgraden en gang hver anden uge eller deromkring. Den gennemsnitlige tid til at lokalisere en blok har konstant holdt sig under 10 minutter (cirka 9,5 minutter), da Bitcoin-netværket er vokset dramatisk i løbet af det sidste årti.
Bitcoins udbud er begrænset til 21 millioner enheder. Genereringen af nye BTC stopper, når det samlede antal når 21 millioner. Bitcoin-halvering sikrer, at mængden af Bitcoin, der kan udvindes hver blok, falder over tid, hvilket gør BTC mere sjælden og værdifuld.
Logisk set ville incitamentet til at mine Bitcoin falde, når hver halvering blev gennemført. Bitcoin-halveringer er på den anden side forbundet med massive stigninger i prisen på BTC, hvilket giver minearbejdere et incitament til at mine mere, selvom deres udbetalinger er blevet halveret.
Bitcoin-minearbejdere opfordres til at fortsætte minedriften, når priserne stiger. På den anden side kan minearbejdere miste incitamentet til at skabe mere Bitcoin, hvis prisen på den digitale valuta ikke stiger, og blokbelønninger reduceres. Dette skyldes, at minedrift af Bitcoin er en tidskrævende og dyr operation, der kræver meget computerkraft og elektricitet.
Bitcoin-halvering er normalt ledsaget af en masse uro for kryptovalutaen. Som et resultat af halveringscyklussen falder udbuddet af tilgængelige Bitcoin, hvilket hæver værdien af Bitcoins, der endnu ikke er udvundet. Og med sådanne ændringer følger muligheden for at profitere.
Den 28. november 2012, da prisen på BTC var omkring $12, fandt den første halvering sted; et år senere var Bitcoin steget til næsten $1.000. Den anden halvering fandt sted den 9. juli 2016, og Bitcoins pris styrtdykkede til $670 på det tidspunkt, men steg til $2.550 i juli 2017. Bitcoin nåede et rekordhøjt niveau på omkring $19.700 i december samme år. Bitcoins pris var $8.787 på tidspunktet for den seneste halvering, i maj 2020, og den eksploderede i månederne efter.
Selvfølgelig var der andre elementer at overveje, når man analyserer Bitcoins post-halveringsboom:
Mere pressedækning af kryptovalutaer og Bitcoin.
En fascination af det digitale aktivs anonymitet.
En gradvis stigning i antallet af anvendelsessager i den virkelige verden for valutaen.
Men hvis du tror på værdien af historien, har tidligere Bitcoin-halveringer været langsigtede bullish drivere for kryptovalutaens pris. Den tredje halvering i Bitcoins eksistens er derimod næsten sikker på at få indflydelse på BTC-økosystemet på forskellige måder. Primært, da den økonomiske fordel for minedrift bliver mindre tillokkende og, for mindre effektive minearbejdere, urentable, forventes antallet af Bitcoin-minearbejdere generelt at falde.
Bitcoin-halveringen symboliserer regelmæssigt Bitcoins deflationære tendens. Dette har været kernen i tyr-sagen for Bitcoin siden starten; det vil sige, at Bitcoin, som er den decentraliserede kryptovaluta, ikke kan udskrives til glemsel af regeringer eller centralbanker, og det samlede udbud er fuldstændig kendt.
Med hensyn til halveringens bredere implikationer, vil en lavere belønning for minedrift af Bitcoin reducere mængden af penge, som minearbejdere kan tjene ved at tilføje nye transaktioner til blockchain. Miner-belønninger bestemmer strømmen af nye Bitcoin i omløb. Som følge heraf reducerer halvering af disse betalinger tilstrømningen af nye Bitcoin. Det er her, efterspørgsels- og udbudsøkonomi kommer i spil. Mens udbuddet falder, svinger efterspørgslen (stiger eller falder), og prisen ændrer sig som følge heraf.
Bitcoins inflationsrate er også reduceret på grund af halveringshændelsen. Inflation er tabet af købekraft for hvad som helst, i dette tilfælde valutaen. Dog er Bitcoins grundlæggende infrastruktur designet til at være et deflationært aktiv. For at opnå dette spiller halvering en afgørende rolle.
Bitcoins inflation var 50 % i 2011, men efter en halvering i 2012 faldt den til 12 % i 2012 og 4-5 % i 2016. Den har nu en inflationsrate på 1,77 %. Det betyder, at værdien af Bitcoin stiger efter hver halvering. Hver halveringsbegivenhed har historisk set resulteret i et tyreløb for Bitcoin. Prisen stiger i takt med at udbuddet falder, hvilket får efterspørgslen til at stige. Denne opadgående tendens vil dog ikke være umiddelbar.
På grund af de høje omkostninger til elektricitet, der bruges til at drive de computere, der løser de matematiske gåder, ville prisen på BTC skulle stige betydeligt, for at minearbejdere kunne modtage halvt så mange mønter. Minearbejdere vil finde det svært at forblive konkurrencedygtige og i erhvervslivet, hvis prisen ikke stiger i takt med faldet i belønningen.
Minearbejdere skal være så effektive som muligt; derfor vil en ny teknologi, der kan generere flere hashes pr. sekund, samtidig med at den forbruger mindre energi og sænker de faste omkostninger, være efterspurgt.
Yderligere har der været tegn på interesse for valutaen fra flere lande, og deres økonomier kan påvirke prisen på Bitcoin. Endnu vigtigere er det, at prisen på Bitcoin sandsynligvis vil stige på grund af den øgede synlighed, den nu får. Mængden af transaktioner vil kun stige, efterhånden som flere butikker, små virksomheder og endda betydelige institutioner deltager i Bitcoin og blockchain.
For at forstå dette skal vi først diskutere hash-rate. For Bitcoin-minedrift er hash-hastigheden defineret som antallet af SHA256-beregningsoperationer, der udføres pr. sekund. Denne værdi stiger, efterhånden som antallet af minearbejdere stiger, hvilket betyder, at netværket er hurtigere og mere sikkert.
Hvis mange minearbejdere beslutter sig for at tage afsted samtidigt, kan netværket opleve en flaskehals et øjeblik, efterhånden som brugere migrerer til hurtigere kæder, hvilket gør det mere ligetil for svigagtige brugere at overtage store dele af netværket.
Men historiske beviser tyder på, at halverende begivenheder ikke forårsager denne reaktion. Da den første halvering fandt sted i 2012, faldt Bitcoins hash rate noget fra december 2012 til midten af februar 2013. Herefter steg både hash rate og minedrift rentabilitet. Det betyder, at når først støvet har lagt sig, er halvering en fordel for både minearbejdere og netværket som helhed.
Et lignende scenario opstod under Bitcoins anden halvering, men de gavnlige virkninger tog længere tid at vise sig. Hash-raten fortsatte med at stige støt, men minedriftsrentabiliteten kom sig ikke i næsten et år efter halveringsdatoen. Hvis dette mønster fortsætter i den følgende begivenhed, kan minedriftens rentabilitet lide et langsigtet fald.
Omkring 18,5 millioner, eller næsten 89 %, af de 21 millioner BTC, der nogensinde kan eksistere, er blevet udvundet og er i omløb. Hver dag udvindes cirka 900 nye Bitcoins og sættes i digital cirkulation, mens hurtigere minedrift har resulteret i højere minedriftsrater, så det kan være flere.
I takt med at halveringerne fortsætter, vil hastigheden af Bitcoin-udbudsstigningen aftage, indtil alle 21 millioner BTC er blevet udvundet; ifølge forudsigelser vil de sidste fraktioner af Bitcoin blive udvundet i 2140.
Udbetalingen for at udvinde en blok vil blive skåret i halve igen i fremtiden, men der er ikke fastsat nogen specifik dato. Når den 210.000. blok er blevet udvundet siden sidste halvering, vil svaret blive afsløret.
I betragtning af at nye Bitcoin udvindes hvert 10. minut, vil den næste halvering sandsynligvis finde sted i begyndelsen af 2024 - på hvilket tidspunkt en minearbejders udbetaling vil blive reduceret til 3,125 BTC.