Engang, hvis du planlagde at gå på pension, var den traditionelle visdom "4%-reglen". Du hæver 4 % af din opsparing i det første år af pensioneringen, efterfulgt af "lønforhøjelser" hvert efterfølgende år for at tage højde for inflationen. Ideen er, at hvis du er investeret i en blanding af udbytteaktier, obligationer og endda nogle få vækstaktier, skal dine penge holde til en 20-årig pensionering.
Men verden ser meget anderledes ud i dag. Renter og obligationsrenter er tæt på historisk lave niveauer, hvilket reducerer fremtidige forventede afkast. At komplicere pensionsplanlægningen endnu mere er, at amerikanerne lever længere end nogensinde før.
Hvis du spekulerer på, hvordan du går på pension uden at stå over for den ubehagelige beslutning om, hvilke værdipapirer du skal sælge, eller stiller spørgsmålstegn ved, om du er i risiko for at overleve din opsparing, så undrer du dig ikke mere. Du kan læne dig op af kontanter fra udbytteaktier for at finansiere en væsentlig del af din pension uden at røre din hovedstol. Faktisk har Simply Safe Dividends endda givet en dybdegående guide om at leve af udbytte i pension.
Det bredere markeds afkast kan være chintzy i øjeblikket, men mange virksomheder giver i øjeblikket 4% eller mere. Og hvis du stoler på solide udbytteaktier for de 4 % årligt, behøver du ikke bekymre dig så meget om markedets uforudsigelige udsving. Endnu bedre, fordi du sandsynligvis ikke behøver at spise så meget af dit redeæg, vil du have en bedre chance for at efterlade dine arvinger med en betydelig medvind, når tiden kommer.
Læs videre, mens vi udforsker 20 udbytteaktier af høj kvalitet, som i gennemsnit giver et godt stykke over 4 %, som bør finansiere mindst 20 års pensionering, hvis ikke mere. Hver har udbetalt uafbrudt udbytte i mere end to årtier, har en grundlæggende sikker udbetaling og har potentialet til i fællesskab at øge deres udbytte for at beskytte investorernes købekraft over tid.
Grundlagt i 1972, Offentlig opbevaring (PSA, $275,21) er verdens største ejer af selvopbevaringsfaciliteter og har betalt udbytte uden afbrydelse hvert år siden 1981.
Self-storage lagre genererer fremragende cash flow, fordi de kræver relativt lave drifts- og vedligeholdelsesomkostninger. Få kunder er villige til at håndtere besværet med at flytte til en konkurrerende facilitet for også at spare lidt penge, hvilket skaber nogle skifteomkostninger.
Tilmeld dig Kiplingers GRATIS Investing Weekly e-brev for aktie-, ETF- og investeringsforeningsanbefalinger og anden investeringsrådgivning.
Og kunderne har historisk prioriteret at betale deres leje af selvopbevaring. Under den store recession i 2007-09 svævede kriminaliteten omkring kun 2 %. Public Storage oplevede lignende resultater i april 2020, da COVID-19-pandemien ramte.
Amerikas selvopbevaringsindustri har at gøre med en kortsigtet stigning i udbuddet, hvilket gør det endnu mere konkurrencedygtigt at skaffe kunder og øge huslejen. Men PSA opretholder en stærk balance og ser ud til at forblive en pålidelig udbyttebetaler i de kommende år.
Omnicom (OMC, $84,30) har betalt uafbrudt udbytte, siden det blev dannet i 1986 ved fusion af flere store reklamekonglomerater. Udbyderen af reklame- og marketingtjenester betjener mere end 5.000 kunder i over 70 lande.
Ingen branche overstiger 16 % af den samlede omsætning, og mere end 45 % af salget kommer uden for USA, hvilket også giver international diversificering.
Mange kunder foretrækker kun at arbejde med et par bureauer for at maksimere deres forhandlingsindsats og effektiviteten af deres marketingudgifter.
Som et af de største bureaunetværk i verden med årtiers erfaring er Omnicom unikt positioneret til at betjene multinationale kunder med en komplet suite af tjenester.
Når det er sagt, udvikler marketingverdenen sig, efterhånden som digitale medier fortsætter med at stige.
Alphabet (GOOGL), Facebook (FB), Amazon.com (AM), Accenture (ACN) og andre utraditionelle rivaler forsøger alle at få en del af disse hurtigt voksende annoncemarkeder.
Selvom det globale annoncemarked ser ud til at fortsætte med at udvide sig med økonomien over tid, vil det være vigtigt for Omnicom at bevare sine stærke kunderelationer og fortsætte med at tilpasse sin portefølje for at forblive relevant.
"Fremkomsten og væksten af digitale medier, som har bragt mere under stregen, eller en mere målrettet marketing- og annonceplatform, har også drevet øget konsolidering inden for annoncepladsen," skriver Ali Mogharabi, senior aktieanalytiker hos Morningstar, "som Omnicom og dets jævnaldrende har opkøbt forskellige mindre bureauer, der fokuserede på den voksende digitale annonceringsniche inden for det overordnede annonceområde."
Med større kunder, der foretrækker reklamekampagner med flere kanaler, forventes disse aftaler at hjælpe med at gøre Omnicom "platformagnostiske og one-stop-shops."
Omnicoms store størrelse og mangfoldige blanding af forretninger begrænser dets vækstpotentiale. Men dens stærke balance, forudsigelige frie pengestrømme og vedvarende engagement i dets udbytte gør OMC sandsynligvis til et sikkert spil for indkomstinvestorer.
Old Republic International (ORI, $25,93) har ikke kun betalt sit udbytte uden afbrydelse i 79 år, men det har også hævet sin udbetaling i hvert af de sidste 39 år. En sådan track record er især imponerende for et kommercielt forsikringsselskab i betragtning af branchens cykliske karakter og hårde konkurrence.
Old Republics forretning er fordelt næsten ligeligt mellem generel forsikring – som omfatter arbejdsskadeerstatning, lastbilforsikring, boliggaranti og andre brancher – og ejendomsforsikring, der tilbydes ejendomskøbere.
Old Republics skadeforsikringsaktiviteter har genereret overskud på tegningsgarantier i 14 af de sidste 15 år, hvilket afspejler ledelsens disciplinerede og konservative tilgang til risikostyring. I mellemtiden kræver ejendomsforsikring minimal kapital, og tab har en tendens til at være minimale, hvilket giver god indtjeningsspredning og reducerer forsikringsvolatiliteten yderligere.
Med en sund udbetalingsprocent på under 50 % og en stærk kapitalposition til at afbøde næsten enhver fremtidig nedtur, ser Old Republic ud til at forlænge sin udbyttevækstrække i de kommende år. Firmaets finansielle styrke tillod det endda at betale et stort særligt udbytte i januar 2021.
Toronto-Dominion Bank (TD, $70,64) er en af Nordamerikas største finansielle institutioner. Bankens omsætning balanceres mellem simple udlånsoperationer såsom boliglån og gebyrbaserede virksomheder såsom forsikring, formueforvaltning og korttjenester.
Og i modsætning til de fleste store banker, opretholder TD en lille eksponering mod investeringsbank og handel, som er mere risikable og mere cykliske forretninger.
Som en af de 10 største banker på kontinentet har TD's omfattende rækkevidde og netværk af detailhandelssteder givet den en betydelig base af billige indlån. Dette hjælper virksomhedens udlånsaktiviteter med at opnå en sund spredning og giver banken mere fleksibilitet til at udvide de produktlinjer, den kan tilbyde.
Ledelsen driver også banken meget konservativt. TD's kapitalforhold ligger et godt stykke over de minimumsniveauer, der kræves af regulatorer, hvilket giver en sund sikkerhedsmargin til at absorbere udlånstab under nedgangstider uden at bringe udbyttet i fare. Banken opretholder en AA-kreditvurdering fra Standard &Poor's.
Takket være denne økonomiske disciplin har aktionærer modtaget kontantudlodninger siden 1857, hvilket gør TD til en af de ældste kontinuerlige betalere blandt alle udbytteaktier og placerer den blandt de canadiske udbyttearistokrater.
Med den værste af pandemiens indvirkning på økonomien sandsynligvis i fortiden, ser TD's udbytte desto mere bæredygtig ud i fremtiden.
Grundlagt i 1968, Monmouth Real Estate Investment Corporation (MNR, $19,30) er en af de ældste offentligt handlede ejendomsinvesteringsforeninger (REIT'er) på verdensplan. Virksomheden udlejer sine 121 industriejendomme under langsigtede lejekontrakter til hovedsagelig lejere af investeringskvalitet (82 % af Monmouths omsætning). Monmouths lejere omfatter Amazon.com, Home Depot (HD), Kellogg (K) og Coca-Cola (KO).
Monmouth-ejendomme er relativt nye, med en vægtet gennemsnitlig bygningsalder på kun mere end ni år. Dens ejendom er også primært placeret i nærheden af lufthavne, transportknudepunkter og produktionsfaciliteter, der er afgørende for lejernes drift.
Disse kvaliteter har holdt porteføljebelægningen over 98,9 % siden 2016 og hjulpet REIT med at indsamle stort set al husleje under hele pandemien.
Som et resultat af sin pengerige forretningsmodel har Monmouth betalt uafbrudt udbytte i 30 år i træk. Men udbyttevæksten har været mindre forudsigelig. Efter en stigning på 6,25 % i oktober 2017 holdt ledelsen udbetalingen uændret, indtil den annoncerede en stigning på 5,9 % i januar 2021.
Alligevel bør indkomstinvestorer forvente sikre, moderat voksende udbytte fra Monmouth i de kommende år. REIT har en understøttende udbetalingsprocent på under 90 % og tilfører midler fra driften (FFO, en vigtig rentabilitetsmåling for ejendomsinvesteringsfonde).
Duke Energy (DUK, $100,54) er omtrent lige så stabil som udbytteaktier kommer. Faktisk markerer 2021 det 95. år i træk, at det regulerede forsyningsselskab udbetalte kontant udbytte på sin almindelige aktie. Det er ingen overraskelse, at Duke optræder på Simply Safe Dividends' liste over de bedste recessionssikrede aktier.
Virksomheden servicerer cirka 7,8 millioner elektriske detailkunder på tværs af seks stater i Midtvesten og Sydøsten. Duke Energy distribuerer også naturgas til mere end 1,6 millioner kunder på tværs af Carolinas, Ohio, Kentucky og Tennessee. De fleste af disse regioner er karakteriseret ved konstruktive reguleringsforhold og relativt solid demografi.
Virksomheden opretholder også en stærk kreditvurdering af investeringskvalitet, som understøtter Dukes udbytte ... og væsentlige vækstplaner over de næste par år. Forsyningen planlægger at investere 59 milliarder dollars mellem 2021 og 2025 for at udvide sin regulerede indtjeningsbase og fremskynde sin omstilling til ren energi. Hvis alt går som forventet, bør Duke generere 5 % til 7 % årlig EPS-vækst frem til 2025, hvilket vil føre til lignende opad i sit udbytte.
"Dukes regulatoriske miljø er i overensstemmelse med sine jævnaldrende og understøttes af bedre end gennemsnittet økonomiske fundamentals i dets nøgleregioner," skriver Morningstar senior aktieanalytiker Andrew Bischof. "Disse faktorer bidrager til det afkast, Duke har opnået og har ført til et konstruktivt samarbejde med dets regulatorer, den mest kritiske komponent i et reguleret forsyningsværks voldgrav."
Dannet i 1985, Pinnacle West Capital (PNW, $85,61), via dets Arizona Public Service (APS) datterselskab, er Arizonas største og længst fungerende elselskab. Det regulerede forsyningsselskab betjener 1,3 millioner privat- og erhvervskunder i hele staten, og omkring halvdelen af dets strøm kommer fra rene energikilder.
Pinnacle Wests fodaftryk er særligt tiltalende, da Arizona er den tredjehurtigst voksende stat, ifølge U.S. Census Bureau. Dette hjalp virksomheden med at vokse sin detailkundebase med 2,3 % i 2020, da flere mennesker og virksomheder flyttede til Arizona midt i pandemien.
Sammen med konstruktive statslige regulatorer, en A-virksomhedskreditvurdering og et sundt udbetalingsforhold, der har holdt sig under 70 % hvert år i mere end et årti, har Pinnacle West udbetalt udbytte uden afbrydelse i mere end 25 år i træk.
Indkomstinvestorer har også nydt godt af lønforhøjelser i hvert af de sidste ni år, inklusive en stigning på 6,1 % annonceret i oktober 2020. Ser man fremad, ser den tendens ud til at fortsætte. CFRA-analytiker Andrzej Tomczyk forventer, at Pinnacle Wests indtjening vil nyde et løft på kort og mellemlang sigt drevet af "øgede investeringer i vedvarende energi understøttet af et gunstigt reguleringsmiljø for ren energi."
Washington Trust Bancorp (WASH, $52,98) er en regional bank med small-cap. Men dens manglende størrelse skal ikke forveksles med dens imponerende levetid. Washington Trust er den ældste samfundsbank i Amerika og den største statscharterede bank med base i Rhode Island.
Washington Trust, der tilbyder et komplet udvalg af finansielle tjenester i dele af det nordøstlige, genererer omkring halvdelen af sine indtægter fra udlånsoperationer, men nyder også betydelige gebyrer fra formueforvaltning og realkredittjenester. Disse virksomheder bidrager med mere stabile overskud over en fuld økonomisk cyklus.
Faktisk har bankens mangfoldige indtjeningsstrøm og konservative, tidstestede garantier givet bankens indtjening mulighed for at vokse i 2020 på trods af landets første recession siden den store finanskrise i 2007-09.
Men selvom overskuddet fik et stort hit, er banken ekstremt velkapitaliseret til at holde udbyttet beskyttet. Selv under en alvorlig global recession antydede ledelsens stresstests, at Washington Trust fortsat ville have betydelige overskydende kapitalbeløb for at fortsætte med at betale sit udbytte uden at bringe virksomheden i fare.
Takket være sin finansielle konservatisme har banken bevaret eller vokset sit udbytte hvert år siden 1992. Washington Trust er måske ikke et kendt navn, men det repræsenterer et potentielt tiltalende indkomstspil i den finansielle sektor.
Grundlagt i 1823, reguleret forsyningsselskab Consolidated Edison (ED, $77,86) leverer el-, gas- og dampenergi til 10 millioner mennesker i New York City og de omkringliggende områder.
Reguleret forsyningsvirksomhed tegner sig for omkring 90 % af virksomhedens indtjening, hvilket resulterer i forudsigelige afkast gennem årtier.
Sammen med New Yorks vedvarende behov for pålidelig energi, har ConEd formået at hæve sit udbytte i 47 år i træk. Det er den længste række af årlige udbyttestigninger for ethvert forsyningsselskab i S&P 500.
Ser vi fremad, ser Consolidated Edisons udbytterække ud til at fortsætte. Ledelsen forventer, at virksomheden vil levere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på mellem 4 % og 6 % over de næste fem år, drevet af fortsatte infrastrukturinvesteringer omkring New York City.
Forsyningsaktien forbliver også konservativt forvaltet, hvilket fremgår af dens A-investment-grade kreditvurdering fra Standard &Poor's. Dette skulle hjælpe forsyningsvirksomheden med at navigere i de fleste potentielle udfordringer med regulatorer, som har kritiseret firmaets reaktion på en tropisk storm i 2020, der forårsagede omfattende strømafbrydelser.
Hvis vi antager, at ConEd fortsætter med at navigere politisk og regulatorisk pres, som det har gjort i mere end et århundrede, forventer vi, at aktien bliver ved med at betale et sikkert udbytte, omend med beskedne vækstudsigter.
Regulerede forsyningsselskaber er en kilde til generøse udbytter og forudsigelig vækst takket være deres recessionsbestandige forretningsmodeller. Som et resultat har forsyningsaktier en tendens til at forankre mange pensionsporteføljer.
Southern Co. (SO, $66,05) er ingen undtagelse, med en track record med at betale uafbrudt udbytte siden 1948. Værket betjener 9 millioner el- og gaskunder primært på tværs af det sydøstlige og Illinois.
Mens Southern har oplevet nogle bump i de seneste år på grund af forsinkelser og omkostningsoverskridelser med nogle af sine rene kul- og atomprojekter, forbliver virksomheden på solid finansiel grund med det værste bag sig.
Morningstars aktieanalytiker Charles Fishman siger, at selvom virksomhedens langsigtede 6 % årlige EPS-vækst er modstandsdygtig, "er der stadig usikkerhed med hensyn til virkningen af overskridelser af nukleare omkostninger, mulig emissionslovgivning og andre fossile brændstoffer."
"Overholdelsesforanstaltninger kan dog vise sig at være mindre smertefulde for aktionærerne, end nogle måske ville forvente, og de kunne faktisk øge indtjeningen på grund af væksten i ratebasen. Vi forventer, at regulatorer vil give Southern mulighed for at overføre de fleste af de trinvise omkostninger til kunderne, og dermed bevare virksomhedens langtids- sigt indtjeningsstyrke."
Southerns udbetalingsforhold ligger tæt på 80%, hvilket er højere end de fleste af dets regulerede forsyningsselskaber. Men med indtjeningsvæksten til at stige efter færdiggørelsen af virksomhedens atomkraftværker i løbet af de næste par år, er SO positioneret til at fortsætte med at hæve sit udbytte og samtidig forbedre sin dækning.
Ejendomsindkomst (O, $67,55) er en tiltalende indkomstinvestering for pensionister, fordi den udbetaler udbytte hver måned. Imponerende nok har Realty Income betalt et uafbrudt udbytte i 609 på hinanden følgende måneder – en af de bedste track records for enhver REIT på markedet.
Virksomheden ejer næsten 6.600 kommercielle ejendomsejendomme, der er udlejet til cirka 600 lejere – herunder Walgreens (WBA), FedEx (FDX) og Walmart (WMT) – der opererer i 51 brancher. Disse er for det meste detail-fokuserede virksomheder med stærk finansiel sundhed; lidt over halvdelen af Realty Incomes husleje stammer fra ejendomme, der er udlejet til lejere med ratings i investeringsgrad.
Vigtigt er det, at Realty Income fokuserer på erhvervsbygninger med én lejer, der udlejes på "triple net"-basis. Huslejen er med andre ord "netto" af skatter, vedligeholdelse og forsikringer, som lejerne er ansvarlige for. Dette, såvel som den langsigtede karakter af dets lejemål, har ikke kun resulteret i meget forudsigelige pengestrømme, men indtjeningsvækst i 24 af de seneste 25 år, inklusive 2020-pandemien.
"Den stabile, stabile indtægtsstrøm har gjort det muligt for Realty Income at være en af kun to REIT'er, der begge er medlemmer af S&P High-Yield Dividend Aristocrats Index og har en kreditvurdering på A- eller bedre," skriver Morningstars aktieanalytiker Kevin Brown. . "Dette gør Realty Income til en af de mest pålidelige investeringer for indkomstorienterede investorer, selv under den nuværende coronavirus-krise."
Kort sagt, Realty Income er en af de mest pålidelige udbyttevækstaktier til pensionering. Investorer kan lære mere fra Simply Safe Dividends om, hvordan man evaluerer REIT'er her.
I modsætning til rivalen AT&T (T), som aggressivt har diversificeret sin forretning til betalings-tv og medieindhold i de seneste år, Verizon Kommunikation (VZ, $59,29) har for det meste fokuseret på sin trådløse kerneforretning på det seneste. Faktisk omstrukturerede virksomheden endda i 2018 for bedre at fokusere på sin udrulning af 5G-tjenester eller næste generations teknologi til mobilnetværk - og for nylig annoncerede det en aftale på $5 milliarder om at sælge sine AOL- og Yahoo-ejendomme til Apollo Global Management ( APO).
Takket være sine investeringer i netværkskvalitet forbliver virksomheden i toppen af RootMetrics' rangeringer af trådløs pålidelighed, hastighed og netværksydelse. Disse kvaliteter har resulteret i en massiv abonnentbase, som kombineret med den ikke-skønsmæssige karakter af Verizons tjenester, gør virksomheden til en pålidelig cash cow.
Warren Buffetts Berkshire Hathaway (BRK.B) var tiltrukket af disse kvaliteter. Firmaet afslørede en ny ejerandel i Verizon i fjerde kvartal af 2020, hvilket gør netværksgiganten til en af dens 10 største positioner.
Som afspejler dets forudsigelige pengestrøm, der sandsynligvis tiltrak Buffetts opmærksomhed, har Verizon og dets forgængere betalt uafbrudt udbytte i mere end 30 år. Dets udbyttevækstrate, ligesom AT&T's, er næppe imponerende – VZ's seneste udbetalingsforhøjelse var blot en stigning på 2 % i slutningen af 2020. Men udbyttet er højt blandt blue-chip udbytteaktier, og den næsten nytte-lignende karakter af Verizons forretning burde lad det langsomt tøffe sammen med lignende stigninger fremadrettet.
Universal Health Realty Income Trust (UHT, $66,93) er en REIT med 72 investeringer i sundhedsejendomme fordelt på 20 stater. Mere end 70 % af dens portefølje er medicinske kontorbygninger og klinikker; disse faciliteter er mindre afhængige af føderale og statslige sundhedsprogrammer, hvilket reducerer risikoen. Men UHT har også hospitaler, fritstående akutmodtagelser og børnepasningscentre under sin paraply.
REIT blev grundlagt i 1986 og fik sin start ved at købe ejendomme fra Universal Health Services (UHS), som den derefter lejede tilbage til UHS under langsigtede kontrakter. UHS er fortsat en finansielt stærk virksomhed, der tegner sig for omkring 20 % af Universal Health Realty Income Trusts omsætning i dag.
Firmaet har øget sit udbytte hvert år siden grundlæggelsen. Men i modsætning til mange udbytteaktier, der øger udbetalingerne én gang årligt, gør UHT det typisk to gange om året, omend i et roligt tempo. REIT's nuværende udbytte på 69,5 cent pr. aktie er omkring 1,5 % bedre, end det var på dette tidspunkt i 2020.
Men så længe ledelsen fortsætter med at fokusere på områder af høj kvalitet inden for sundhedspleje, der vil drage fordel af USAs aldrende befolkning, bør aktiens udbytte forblive sikker og voksende.
Nationale detailejendomme (NNN, $47,60) har øget sit udbytte i 31 år i træk. For et perspektiv har kun 86 ud af de mere end 10.000 børsnoterede virksomheder derude hævet deres udbytte i lige så lang tid eller længere.
Denne REIT ejer cirka 3.100 fritstående ejendomme, der er udlejet til mere end 370 detaillejere – inklusive 7-Eleven, Mister Car Wash og Camping World (CWH) – der opererer på tværs af 37 brancher. Ingen branche repræsenterer mere end 18,2 % af den samlede omsætning, og ejendomme bruges primært af e-handelsresistente virksomheder såsom dagligvarebutikker og restauranter.
Ligesom Realty Income er National Retail en triple-net-lease REIT, der drager fordel af langsigtede leasingkontrakter med indledende løbetider, der strækker sig så langt som 20 år. Dens porteføljebelægning i 2020 var 98,5 %; den er heller ikke faldet til under 96 % siden 2003 – et vidnesbyrd om ledelsens fokus på kvalitetsejendomme.
National Retails udbytte forbliver på solid grund, selvom detailverdenen udvikler sig. På trods af pandemien, der tvang mange lejere til midlertidigt at lukke, opkrævede REIT stadig omkring 90 % af huslejen, der oprindeligt skulle betales i 2020. Med National Retails udbytte, der forventes at forblive dækket af cash flow fremover, forventer vi, at selskabet fortsætter med at udvide sin udbyttevækstrække.
Ennis (EBF, $21,29) er en simpel virksomhed, der sælger forretningsprodukter og formularer såsom etiketter, checks, konvolutter og præsentationsmapper. Firmaet, der blev grundlagt i 1909, er vokset gennem opkøb til at betjene mere end 40.000 globale distributører i dag.
Mens verden bliver mere og mere digital, har Ennis skabt en god niche, da 95 % af de forretningsprodukter, den fremstiller, er skræddersyet til en kundes unikke specifikationer for størrelse, farve, dele og mængder. Dette er også en diversificeret forretning, hvor ingen kunde repræsenterer mere end 5 % af virksomhedens samlede salg.
Ennis er en kontantko, der har betalt uafbrudt udbytte i mere end to årtier. Mens virksomhedens udbetaling har været uændret i årevis ad gangen gennem historien, er ledelsen begyndt at tilbagebetale kapital mere aggressivt til aktionærerne, herunder tocifrede udbytteforhøjelser i 2017 og 2018.
Mens virksomheden satte lønforhøjelserne på pause i løbet af de næste par år, er Ennis frisk på en meddelelse i april, der øger sin udbetaling med 11 % fra uddelingen i august. Dets udbytte er forblevet dækket af indtjening på trods af udfordrende forretningstendenser udløst af pandemien. Og virksomheden kan prale af flere kontanter end gæld.
Ennis har fleksibilitet til at fortsætte med at konsolidere sit marked, selvom det aldrig bliver en hurtigvoksende virksomhed. Men hvis du leder efter en virksomhed, der prioriterer sit udbytte og tilbyder et generøst afkast, kan EBF passe regningen.
Chevron (CVX, $109,02) har uden tvivl været den bedst placerede og mest engagerede oliemajor til at fortsætte med at betale sit udbytte i disse turbulente tider i energisektoren.
Selskabets nettogæld i forhold til kapital, som måler den del af en virksomheds finansiering, der er fra gæld, var 13 % ved udgangen af 2019 – et godt stykke under gennemsnittet på 20 % til 30 % af sine jævnaldrende. Da oliepriserne steg under pandemien, havde Chevron den nødvendige lånekapacitet til at blive ved med at betale sit udbytte, indtil miljøet viste sig – og sneg sig endda til et listigt opkøb af Noble Energy for at udnytte de pressede priser.
Ledelsen har også prioriteret omkostningsreduktioner og forbedret kapitaleffektivitet for at hjælpe Chevron med at generere flere kontanter under nedgangscyklusser.
I løbet af andet halvår af 2020 faldt Chevrons breakeven, eller prisen på olie, der er nødvendig for at dække udbytte og kapitaludgifter kun med driftslikviditet, til under $50 pr. Det er et fald fra $55 i 2019 og $80'erne ikke længe før det.
Chevron's conservative financial practices, scale and low-cost resource base have helped the firm raise its dividend for 33 consecutive years. The bottom line is that this integrated energy giant is committed and able to protect its status as a Dividend Aristocrat in almost any environment. Investors just have to be comfortable with the energy sector's high volatility.
W.P. Carey (WPC, $74.00) is a large, well-diversified REIT with a portfolio of "operationally-critical commercial real estate," as the company describes it. More specifically, W.P. Carey owns more than 1,200 industrial, warehouse, office and retail properties located primarily in the U.S. and Europe.
The company's properties are leased out to approximately 350 tenants under long-term contracts, with 99% of its leases containing contractual rent increases. W.P. Carey's operations are also nicely diversified – nearly 40% of its revenue is generated outside of America, its top tenant represents just 3.3% of its rent, and its largest industry exposure (retail stores) is about 22% of its revenue.
REITs, as a sector, are among the highest-yielding dividend stocks on the market since their business structure literally mandates that they pay out 90% of their profits as cash distributions to shareholders. But W.P. Carey and its 5.9% yield stick out. Better still, thanks to its aforementioned qualities, as well as its strong credit and conservative management, WPC has paid higher dividends every year since going public in 1998.
It should have little trouble continuing that streak for the foreseeable future. Even throughout the pandemic, W.P. Carey's annualized base rent grew each quarter in 2020 and occupancy remained near a record high.
Pembina Pipeline (PBA, $32.23) began paying dividends after going public in 1997 and has maintained uninterrupted monthly payouts ever since. The pipeline operator transports oil, natural gas and natural gas liquids primarily across western Canada.
Energy markets are notoriously volatile, but Pembina has managed to deliver such steady payouts because of its business model, which is underpinned by long-term, fee-for-service contracts.
In fact, fee-based activities accounted for roughly 94% of Pembina's EBIDTA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) in 2020, with take-or-pay contracts representing the majority.
Coupled with a conservative payout ratio in recent years, the firm's dividend is expected to remain well covered by fee-based distributable cash flow (DCF, an important cash metric for pipeline companies), providing a nice margin of safety. For comparison's sake, its payout represented 135% of its DCF in 2015; it's expected to be just 71%-75% this year.)
The dividend is further protected by Pembina's investment-grade credit rating, focus on generating at least 75% of its cash flow from investment-grade counterparties, and self-funded organic growth profile.
Pembina's financial guardrails and tollbooth-like business model should help PBA continue to produce safe dividends for years to come.
Canada's Enbridge (ENB, $39.79) owns a network of transportation and storage assets connecting some of North America's most important oil- and gas-producing regions. Advances in low-cost shale drilling were expected to drive growth in the continent's energy production over the years ahead, but ENB is defensively positioned even if the energy environment remains challenging.
CFRA analyst Stewart Glickman notes that ENB is "capable of self-funding both its growth capex needs as well as its dividends via operating cash flow, which leaves it in the position of not relying on external capital markets to do so."
While some pipeline operators ran into trouble when their access to financing was cut off during the 2020 downturn in energy markets, Enbridge's conservative distributable cash flow payout ratio near 70%, reasonable capital spending plans, and investment-grade balance sheet kept its capital allocation plans intact.
In fact, despite the tough year for most pipeline operators, management in December 2020 hiked the dividend by 3%, marking Enbridge's 26th consecutive annual increase. With a yield near 7% and plans to grow its cash flow per share by 5% to 7% over the long term, Enbridge offers a solid combination of income and growth for investors who are comfortable with the midstream industry.
Enterprise Products Partners LP (EPD, $23.27), a master limited partnership (MLP), is one of America's largest midstream energy companies. It owns and operates more than 50,000 miles of pipelines, as well as storage facilities, processing plants and export terminals across America.
This MLP is connected to every major shale basin as well as many refineries, helping move natural gas liquids, crude oil and natural gas from where they are produced by upstream companies to where they are in demand.
Approximately 85% of Enterprise's gross operating margin is from fee-based activities, reducing its sensitivity to volatile energy prices. The firm also boasts one of the strongest investment-grade credit ratings in its industry (BBB+) and maintains a conservative payout ratio. Its DCF in 2020 was about 160% of what it needed to cover its distribution.
Ample distribution coverage has helped Enable raise its payout every year since it began making distribution in 1998. That trend seems likely to continue.
Enable should "continue to benefit from its substantial asset base along the Gulf Coast as well as from projects slated to enter service over the next three years," writes Argus analyst Bill Selesky. "We expect these projects and existing assets to support future distribution growth."
Investors can learn more from Simply Safe Dividends about how to evaluate MLPs here.
* Distributions are similar to dividends but are treated as tax-deferred returns of capital and require different paperwork come tax time.