Latinamerikanske aktier er måske ikke de mest stabile beholdninger på planeten - men det er helt fint, hvis du er en aggressiv investor. Det skyldes, at regionen tilbyder nogle af de mere eksplosive vækstmuligheder på det globale marked.
Brasilianere har en tunge-i-kind ordsprog om deres land:Brasilien er fremtidens land … og det vil det altid være.
Det er nok lidt uretfærdigt. Brasilien og Latinamerika generelt er vokset og moderniseret til det punkt, at deres økonomier knap er genkendelige for dem, der husker de råvaredrevne økonomier fra tidligere årtier. Latinamerika er stærkt urbaniseret og har en levende og voksende middelklasse.
Alligevel har regionen stadig en lang vej at gå for at opfylde de udviklede verdensstandarder. For eksempel er indkomsten pr. indbygger i USA, Tyskland og Frankrig henholdsvis $59.495, $50.206 og $43.550 ifølge nylige skøn fra Den Internationale Valutafond. I modsætning hertil har Chile – det rigeste land i Latinamerika – en indkomst pr. indbygger på kun $24.558. Argentina og Mexico vejer omkring $20.000 hver.
Rom blev ikke bygget på en dag, og det vil vare lang tid, før disse lande nærmer sig levestandarder i den udviklede verden. I mellemtiden har uforfærdede investorer, der ønsker at få en del af denne vækst, rigelige muligheder til rådighed. Latinamerikanske aktier omfatter snesevis af virksomheder i verdensklasse, der kan drage fordel af den fortsatte vækst i regionen.
I dag skal vi se på syv solide LatAm-aktier, som du kan holde på lang sigt.
America Movil, der primært opererer under varemærket Claro, er den fjerdestørste mobilnetoperatør i verden målt i abonnenter. Det har omkring 280 millioner mobilabonnenter i 25 lande i Amerika og Europa. Det kan også prale af 33 millioner fastnetbrugere, omkring 29 millioner bredbåndsbrugere og 21,5 millioner betalings-tv-brugere.
Der er intet mere væsentligt for en moderne livsstil end en smartphone, og America Movil har en dominerende position i et af de få områder i verden, hvor vækst stadig er mulig. I hele regionen har de fleste voksne allerede en smartphone. Dette er ikke længere jomfruelig territorium. Men mange bruger stadig pay-as-you-go eller forudbetalte planer i stedet for efterbetalingskontrakter. Efterhånden som latinske forbrugere forbruger flere data og efterspørger flere tjenester, vil America Movil være først i rækken til at levere dem.
Selvom mange læsere sandsynligvis vil forbinde Televisa med telenovelas (spansksprogede sæbeoperaer), har Televisa et bredt og mangfoldigt programkatalog, der omfatter alt fra nyheder til film til live sport. Derudover har virksomheden store og profitable kabel- og satellitvirksomheder.
Omkring 35 % af Televisas indtægter kommer fra dets indhold (reklamer, licenser osv.), hvor 34 % kommer fra dets fastnetkabelforretning og 22 % kommer fra dets Sky satellit-tv-forretning. De resterende 9 % kommer fra "Andet", som omfatter sport, radio, forlag og andre forskellige virksomheder.
Efterhånden som indkomsterne fortsætter med at stige i Latinamerika, og flere og flere mennesker bliver løftet ud af fattigdom, bliver latinske seere langt mere værdifulde som reklamemål. Efterhånden som familier kommer ind i middelklassen, er de mere tilbøjelige til at bestille en betalings-tv-pakke eller hjemmeinternet. Televisa er som førende indholdsskaber og -distributør og kabeludbyder en god måde at spille disse tendenser på.
Aktierne er faldet omkring 30 % i løbet af det seneste år, da investorer er blevet bekymrede over lavere annonceudgifter og den globale tendens til, at en stadig mere distraheret indholdsforbruger ser mindre traditionelt tv. Dette er selvfølgelig legitime bekymringer for enhver medievirksomhed … men salget på 30 % ville virke som en overreaktion i betragtning af Televisas stærke og voksende tilstedeværelse inden for kabel.
Overvej førende byggematerialevirksomhed Cemex for et sidste mexicansk aktiespil (CX, $6,12). Cemex er en førende global producent af cement, hvilket var en fantastisk forretning at være i … lige indtil finanskrisen og nedsmeltningen i 2008. Det efterfølgende fald i det globale byggeri ramte virksomheden hårdt, og Cemex led adskillige magre år.
I midten af 2007 handlede aktien hænder til omkring $30 per aktie. Inden støvet lagde sig i 2011, var aktierne under $2. Høje gældsniveauer og et ry for at forfølge vækst på bekostning af rentabilitet har påvirket investorernes stemning over for aktien.
Aktien har handlet så højt som $12 per aktie siden da, men det seneste år har været barsk. Aktierne er faldet lidt mere end 40% siden højdepunkterne i juli 2017. Det har virkelig været det ene efter det andet. Mexicanske virksomheder har haft et spøgelse af NAFTA-genforhandlinger hængende over sig, siden præsident Trump tiltrådte embedet, og nu står Mexico over for udsigten til, at en radikal venstremand vinder sit præsidentvalg i næste måned.
Men der er grunde til at tro, at der er lys for enden af tunnelen. Cemex' høje gæld i forhold til egenkapital har været lavere siden 2011. Og efter at have tabt penge i fem år i træk, blev Cemex EPS positiv i 2015 og har været stigende siden.
Cemex er et mere risikabelt væddemål på dette område, men dets langsigtede udsigter ser gode ud. Virksomheden har overlevet årtier med omvæltninger og finanskrise og altid formået at komme stærkt ud.
Hvis du foreslår at investere i Colombia, vil du sandsynligvis få løftede øjenbryn fra de fleste investorer. Den narkotikarelaterede vold i 1980'erne efterlod et varigt indtryk på de fleste gringoer. Og hvis narkovolden ikke var slem nok, var Colombia hjemsted for en af verdens længstvarende guerillakrige mod FARC og andre forskellige militser. Colombia havde været i en tilstand af borgerkrig eller oprør i mere end et halvt århundrede.
Alligevel har Colombia nydt godt af det meste af to årtier med en overvejende stabil sikkerhedssituation. Narko-mafiaerne blev bragt i hælene for evigheder siden. Og FARC blev officielt opløst sidste år.
I mellemtiden har den colombianske økonomi været i brand. Bortset fra en afmatning under finanskrisen i 2008, har Colombias BNP ligget mellem 4 % og 10 % i det meste af de sidste 14 år.
Alligevel er Colombia på et meget tidligere udviklingsstadium end mange af sine jævnaldrende i Latinamerika. Og en måde at deltage i dens fortsatte vækst på er via aktier i det regionale flyselskab Avianca Holdings (AVH, $7,54).
Avianca er ikke et rent spil på Colombia. Faktisk er dets firmakontorer i nabolandet Panama. Men dets aktier handles på det colombianske aktiemarked, og Colombia er et af dets vigtigste knudepunkter. Du kan tænke på Avianca mindre som et spil om væksten i landet og mere som et spil om integrationen af Latinamerikas voksende økonomier, hvor Colombia er i centrum.
Avianca kan prale af, at det er det ældste "kontinuerligt opererende flyselskab" i verden med en næsten 100-årig historie med at forbinde Latinamerika. Et århundrede er lang tid at overleve i den brutalt konkurrenceprægede flyindustri, og det har Avianca formået i en flygtig lomme af verden. Det er ikke nogen nem bedrift.
Bortset fra Colombia har Latinamerikas klareste stjerne i de sidste 20 år været Peru. Ligesom Colombia har Peru sin andel af indenlandsk uro. I 1980'erne var Peru i det væsentlige en mislykket stat. Men i årene, der er gået, har landet formået at genoprette lov og orden og har vedtaget en solid vækstpolitik.
Problemet med at investere i Peru er dets mangel på store, likvide aktier. Den håndfuld peruvianske aktier med en sund handelsvolumen har tendens til at være samlet i metal- og minesektoren.
Der er dog én peruviansk aktie med stor kapital, som giver bred eksponering til den voksende peruvianske økonomi:Credicorp (BAP, 231,22 USD), en bankkoncern med en markedsværdi på omkring 18 milliarder USD.
Gruppens Banco de Credito de Peru er landets største detailbank og det naturlige valg for mange middelklasse og velhavende peruanere. Men gruppen er også aktiv i at udnytte behovene hos arbejderklassens peruanere via mikrofinansieringsleder Mibanco og har også store forsikrings- og formueforvaltningsfløje. Du kan tænke på Credicorp som en one-stop-shop for peruviansk finansiering.
Som vi blev mindet om i 2008, kan finans være en volatil sektor. Men Credicorp har formået at overleve og trives gennem højkonjunkturer og alt derimellem. Hvis du tror på den langsigtede peruvianske væksthistorie, er Credicorp din bedste mulighed.
Brasilien har lidt i et par skandaleplagede år. Først var der "Car Wash"-korruptionsundersøgelsen, der sænkede to store brasilianske virksomheder – oliemajor Petrobras (PBR) og byggekonglomeratet Odebrecht – og til rigsretssag mod præsident Dilma Rousseff og miskreditering af hele den politiske klasse.
Hvis det ikke var nok, har de seneste par år set et fald i energi- og råvarepriser, der har ramt den nye verden hårdt og Brasilien særligt hårdt. Brasilien er et råvarekraftværk og en stor eksportør af både bløde landbrugsråvarer og hårde industrielle metaller, så et fald i priserne rammer Brasiliens økonomi særligt hårdt.
Heldigvis begyndte råvarer at stige i begyndelsen af 2016 efter år med faldende priser, og de har været i højere grad end nogensinde før.
Det er fantastiske nyheder for den brasilianske minedrift Vale (VALE, $13,96). Vale er et af verdens største mineselskaber og er den største producent af jernmalm og nikkel. Og i kraft af at drive en global minedrift er Vale også en af verdens største logistikvirksomheder.
Når råvarer er på et tyremarked, flyver Vale. Faktisk er aktierne steget med en faktor fire fra deres laveste tidlige 2016. Bagsiden af dette er selvfølgelig, at når råvarepriserne halter, bliver Vale smækket rundt. På det sidste råvaremarked tabte Vale omkring 95 % af sin værdi.
Så du skal helt klart være forsigtig med Vale og holde dine positionsstørrelser passende beskedne. Men hvis du vil have eksponering for råvarer, er Vale et af de allerbedste køretøjer, du kommer til at finde.
En anden solid mulighed er den brasilianske plast- og petrokemigigant Braskem (BAK, $22,75). Braskem er den største petrokemiske virksomhed i Latinamerika med en årlig omsætning på $15 milliarder.
Petrokemikalier kan opfattes som en "beskidt" forretning, men Brasilien har været globalt førende inden for ren energi, såsom sukkerbaserede ethanolbrændstoffer og ethanol/benzinblandinger, lige fra begyndelsen af bevægelsen. Braskem var en tidlig innovator inden for "grøn plast" fremstillet af sukkerrørsethanol.
Nogle investorer kan blive afskrækket af Braskems tilknytning til dens kontrollerende ejer, den brasilianske byggegigant Odebrecht. Dette firma var kernen i den korruptionsskandale, der har rystet Brasilien i de sidste mange år. Heldigvis har Braskem undgået dramaet og har været forfriskende skandalefri.
Braskem er, som de fleste brasilianske aktier, ikke for sarte sjæle. Aktien har tabt omkring en fjerdedel af sin værdi i år. Men det tilbageslag var efter en stigning på mere end 300 % i det foregående halvandet år.
Hvis du kan lide ideen om at eje en globalt konkurrencedygtig petrokemivirksomhed, der tilfældigvis er førende og tidligt innovator inden for grøn plast, kan Braskem bare være op- og nedture værd.