En almindelig fælde, som udbytteinvestorer kan falde i, er at jagte aktier med høje afkast, når de burde købe udbyttevækstaktier, der kan love år med stabile indkomststigninger.
Takket være sammensætningens magi kan en udbytteaktie med et lavt afkast, men stigende årlige udbetalinger levere overlegne afkast til en aktie med højt afkast, hvor udbetalingen forbliver flad. Et højt løbende afkast øger også aktiens renterisiko, siger Argus Research, mens et usædvanligt højt afkast også kan være et tegn på, at selskabet kæmper, og udbyttet er i fare.
"Selvom indkomsten virker attraktiv, kan aktiekurserne på højafkastaktier være i fare," skriver Argus Researchs John Eade, direktør for porteføljestrategier, og Jim Kelleher, forskningsdirektør. "Hvis renterne glider højere, kan risikovillige aktieinvestorer blive tiltrukket af obligationernes relative sikkerhed og kan sælge deres højtforrentede aktier."
De aktieudbyttevækstaktier, som Argus Research typisk kan lide, har lavere afkast, ofte i intervallet 1,0 % til 2,5 % (selvfølgelig med nogle undtagelser). Selvom udbyttet ikke er specielt højt, kan ledelsesteams være mere tilbøjelige til at øge udbetalingerne over tid, efterhånden som indtjeningen vokser. Målet er at finde virksomheder, der vokser deres udbytte hurtigere end markedsgennemsnittet over tid. Sådanne virksomheder er klar til at overgå, siger Eade og Kelleher.
"Vi forventer, at udvalgte, veladministrerede virksomheder af høj kvalitet fortsætter med at hæve deres udbytte til aggressive (læs:tocifrede) kurser som en del af deres værditilbud til investorer," skriver duoen.
Argus Research benytter snesevis af virksomheder til sin udbyttevækstmodelportefølje. Vi dykkede ind i 11 navne, der repræsenterer gruppens højdepunkter. Få et kig på nogle af de bedste udbyttevækstaktier, du kan købe.
"De fleste forsyningsselskaber betaler udbytte," siger Argus Research, "men få, bortset fra American Water Works (AWK, $152,16) hæve dem til en tocifret rate" – et femårigt gennemsnitligt årligt tempo på 10 %, der mere end opvejer det beskedne aktuelle udbytte.
Janney har for nylig nedgraderet aktierne i American Water Works, men ikke fordi der er noget galt med virksomheden. Om noget er AWK-aktien offer for sin egen succes.
"AWK-aktien er steget 30% i år," siger Janney. "Performancen har været enestående. AWK's overdimensionerede bevægelse på opsiden afspejler sandsynligvis, hvad vi mener har været en 'flugt til sikkerhed' givet selskabets lange spor af indtjeningspræstationer og stærke eksekvering i forhold til strategiske planer. Med AWK-aktier, der nu handles over vores estimat for dagsværdi har vi reduceret vores vurdering fra Køb til Neutral (Hold), baseret på værdiansættelse."
Den forhøjede aktiekurs har fået nogle Wall Street-professionelle til at moderere deres bullishness på navnet. Så nye investorer vil måske vente på et bedre indgangspunkt.
AWK har dog stadig masser af fans. Af de 16 analytikere, der dækker aktien, der spores af S&P Global Market Intelligence, kalder fem det et stærkt køb, to siger Køb og syv vurderer det til Hold. En analytiker siger Sælg og en vurderer det til Strong Sell. Samlet set svarer deres gennemsnitlige anbefaling på 2,44 til en konsensuskøbsvurdering.
Nogle aktier er gode til udbyttevækst og indtjeningsvækst. Tag Apple (AAPL, $115,32), for eksempel.
Argus Research bifalder iPhone-producenten for at være medlem af "teknologidividendeparaden" og bemærker, at den har en femårig udbyttevækst på 10 %.
Og samtidig vurderer analytikere, herunder Argus Research, at Apples indtjening vil vokse med en gennemsnitlig hastighed på mere end 11 % over de næste tre til fem år. Det er bemærkelsesværdigt for en virksomhed med en markedsværdi, der jævnligt tuder med 2 billioner USD.
Udgivelsen af den nye iPhone 12 forventes at få brugerne til at opgradere deres iPhones som aldrig før.
"Med vores vurdering af, at 350 millioner af 950 millioner iPhones verden over i øjeblikket er i vinduet med en opgraderingsmulighed, tror vi, at dette vil udmønte sig i en hidtil uset opgraderingscyklus for Apple," skriver Wedbush, som vurderer AAPL til Outperform (Køb).
Apple forhøjede sidst sit udbytte med maj-betalingen og hævede det med 6,5 %, og dets legendariske kontante position giver det rigelig plads til at fortsætte med at rejse.
Clorox (CLX, $208,73) er en ny tilføjelse til Argus Dividend Growth Portfolio, og den passer lige ind. Argus bemærker, at producenten af rengøringsprodukter har hævet sin udbetaling i 42 år i træk.
Selvom der er næppe tvivl om, at Clorox har en overlegen track record med hensyn til udbyttevækst, har et større stigning i aktiekursen en række analytikere flyttet til sidelinjen. CLX er steget med omkring 40 % i år til dato, boostet af pandemisk efterspørgsel, og det har gjort aktien for dyr for nogle investorer.
Faktisk skifter aktier hænder til 28 gange næste års indtjening, mens analytikere forventer, at denne indtjening vil stige med en gennemsnitlig årlig rate på mindre end 5 % i løbet af det næste halve årti.
Af de 15 analytikere, der dækker aktien, som spores af S&P Global Market Intelligence, vurderer tre den til Strong Buy, otte siger Hold, to kalder den et Sell og to har den til Strong Sell.
Nye investorer vil måske vente på et bedre indgangspunkt, men der er ingen tvivl om, at de får en lige så solid udbyttebetaler, som de kommer. Clorox har øget sin udbetaling hvert år siden 1977, senest i maj 2020, hvor den steg 5% til $1,11 pr. Den femårige udbyttevækst er 10 %.
Microsoft (MSFT, $204,72) har været så løbsk vinder, når det kommer til aktiekursudvikling, at det er let at overse, hvad det har gjort for indkomstinvestorer. Men Argus Research har været opmærksom og bemærket, at softwaregiganten har vokset sit udbytte uden afbrydelser i hvert af de seneste 16 år.
Endnu bedre, MSFT har mere end nok økonomiske midler til at holde stigningerne i gang. Apple får måske al opmærksomheden for at have episke niveauer af kontanter på sine bøger, men Microsoft er langt fra en tosse. Virksomheden genererede mere end 30 milliarder dollars i frit cash flow efter at have betalt renter på gæld i hvert af de seneste to år. MSFT har også 138 milliarder dollars i kontanter og likvide midler.
Det meste af Gaden er træls over virksomhedens eksekvering og profitmuligheder. Analytikere forventer, at Microsoft vil generere en gennemsnitlig årlig indtjeningsvækst på næsten 13 % i de næste tre til fem år.
Deres konsensusopfordring til navnet er et sjældent stærkt køb.
Costco (COST, $364,86) kommer ikke til at blæse nogen væk med sit udbytte, men Argus Research opfordrer investorer til at se på det bredere indkomstbillede.
"Dette udbytte for denne detailvirksomhed kan være lavt på 0,9 % – men ledelsens femårige track record for udbyttevækst er 12 %, og det gennemsnitlige årlige afkast over de seneste fem år har været 21 %," skriver Argus' analytikere.
Husk, at COST i løbet af de seneste fem år, efter at have inkluderet udbytte, genererede et samlet afkast på 158 %. Eksklusive udbytte ville aktien have leveret en gevinst på kun 133%. Nok kan afkastet virke sølle, men i løbet af det sidste halve årti har det bidraget med 25 procentpoint til investorernes afkast. Ledelsen hævede sidst udbyttet i april med 7,7 % til 70 cents pr. aktie.
Bullish analytikere peger også på det faktum, at selvom aktier ikke er billige, er de heller ikke fuldt ud værdsat.
"Selvom langsigtede usikkerheder, såsom fornyelsesrater fra den seneste medlemsprisstigning og truslen fra Amazon, fortsat er vagtpunkter, fastholder vi vores Køb-rating, da vi mener, at den nuværende værdiansættelse giver beskeden nedadgående beskyttelse," skriver Stifel-analytikere.
The Street ser, at Costco genererer en gennemsnitlig årlig indtjeningsvækst på næsten 10 % over de næste tre til fem år. Med 14 Stærke Køb-opkald, syv Køb, 10 Hold-vurdering og to Salg, kommer analytikernes gennemsnitlige anbefaling til Køb.
Kroger (KR, $32,26) er en sikker og solid udbyttevækstaktie, siger Argus Research.
"De 2,1 % udbytte for denne dagligvarevirksomhed er i det bedste sted for porteføljen; ledelsen har øget den årlige udbetaling i 11 på hinanden følgende år," bemærker Argus.
Og hvis du har brug for et stempel, så overvej, at landets største supermarkedsoperatør har en ret ny fan i Warren Buffett, som er en velkendt tilhænger af udbytte.
Berkshire Hathaway (BRK.B) CEO investerede første gang i KR i fjerde kvartal af 2019 og har siden hævet sin andel. Holdingselskabet er nu Krogers sjettestørste aktionær med 21,9 millioner aktier, eller 2,8 % af dets udestående aktier.
Med en 11-årig track record med uafbrudte udbetalingsforhøjelser og en udbyttevækst på 12 %, er det tydeligt at se, hvorfor indkomstinvestorer er tiltrukket af dette navn. Bundlinjen er også sat til solid vækst i overskuddet.
Analytikere bemærker, at Kroger nyder godt af, at flere mennesker spiser hjemme, og at det ikke får nok kredit for sin travle online-forretning.
"Vi bliver ved med at tro på, at KR's aktier er undervurderede og mener, at markedet undervurderer KR's potentiale inden for e-handel," siger CFRA, som vurderer aktien til Køb. "KR's e-handelsplatform er allerede stærkere end sin nærmeste peer og bør blive endnu stærkere næste år."
Abbott Laboratories (ABT, $105,00) udvikler og producerer mærkevarer, generiske lægemidler, medicinsk udstyr, ernæring og diagnostiske produkter. Dens portefølje af varer omfatter Similac modermælkserstatninger, Glucerna-diabetesbehandlingsprodukter og i-Stat-diagnoseudstyr.
"Denne sundhedsvirksomheds udbytte på 1,5% er i det bedste sted for porteføljen," siger Argus Research. Men måske det mest kraftfulde ved dette navn er dets legendariske track record for udbyttevækst. ABT's ledelse har øget den årlige udbetaling i 48 år i træk, og dens femårige udbyttevækst er 13 %.
At sige, at ledelsen er dedikeret til at returnere kontanter til aktionærerne, er en underdrivelse. Abbott Labs udbetalte først udbytte i 1924. Dets sidste udbetalingsforhøjelse kom i december – en forbedring på 12,5 % til 36 cent pr. aktie.
Argus er ikke alene i sin kærlighed til virksomheden. I alt 12 analytikere vurderer aktien til Stærkt Køb og fire siger Køb. Tre analytikere kalder det et hold og to siger Sælg.
Sherwin-Williams (SHW, $692,09) er en ny tilføjelse til Argus Dividend Growth-porteføljen. Det faktum, at det har øget sit udbytte i 42 år i træk, spiller uden tvivl en rolle i den beslutning.
SHW, som købte Valspar for 11 milliarder dollars for tre år siden, er en af de største malings-, belægnings- og boligforbedringsvirksomheder i verden. Virksomhedens skala er en af grundene til, at Baird Equity Research vurderer aktien til Outperform. Firmaet bemærker, at SHW nyder godt af fremkomsten af gør-det-selv-bevægelsen midt i pandemien, såvel som makroøkonomisk styrke.
"Sherwin-Williams har helt klart nydt godt af forbedringen i USA's boliggrundlag i løbet af de sidste fem år," siger Bairds analytikere. "Sherwin bør fortsætte med at overgå markedsvæksten med 1,5-2x baseret på deres store eksponering til professionelle malerfirmaer."
Indkomstinvestorer behøver bestemt ikke at bekymre sig om Sherwin-Williams' konstante og stigende udbyttestrøm. SHW har øget sin udlodning hvert år siden 1979, inklusive et spring på næsten 19 % i februar 2020, og det udbetaler kun 27 % af sin indtjening som udbytte.
Illinois Tool Works (ITW, $196,81) er en nylig tilføjelse til Argus' liste over udbyttevækstaktier, til dels takket være dens 56-årige række af hævede udbytte.
Den langsigtede udbetalingsvækst på 18 % skader heller ikke.
ITW, der fremstiller byggeprodukter, bildele, restaurantudstyr og mere, driver også virksomheder, herunder Foster Refrigerators, ACME Packaging Systems og Wolf Range Company.
De professionelle forventer, at Illinois Tool Works vil generere solid vækst i overskuddet i de kommende år. Faktisk forventer de en årlig vækst i indtjeningen på 11% over de næste tre til fem år. Ikke desto mindre ser det dyrt ud for de fleste investorer og handles til 26,5 næste års indtjening.
Værdiansættelsen er blandt andet derfor, analytikernes gennemsnitlige anbefaling står på Hold. De er også bekymrede over global økonomisk vækst.
"ITW bør være en kernebeholdning i enhver industriel portefølje," skriver Stifel (Hold). "På nuværende tidspunkt betragter vi ITW-aktier som fuldt værdsat i betragtning af det usikre makromiljø og dets effekt på den globale industrielle økonomi."
Farmaceutisk virksomhed AbbVie (ABBV, $80,67) blev udskilt fra Abbott Laboratories i 2013. Ligesom dets moderselskab bærer det en langvarig udbyttevækstrække. Hvad der måske er endnu bedre er, at ABBV har nogle storslåede stoffer på hånden.
Inklusive sin tid som en del af Abbott, øgede AbbVie sin årlige distribution i 49 år i træk, med den seneste stigning annonceret i slutningen af oktober. ABBV sagde, at det godkendte en udbytteforhøjelse for 2021 på 10,2 %, begyndende med udbytte, der skal betales i februar.
Argus Research bemærker, at virksomheden har hævet udbyttet med en gennemsnitlig sats på 20 % over de sidste fem år (før denne stigning). Og med et udbytte på et godt stykke over 6 %, baseret på den nye udbetaling, skiller ABBV sig bestemt ud som en undtagelse fra Argus præferencer for lavt udbytte.
To af AbbVies bedst sælgende produkter inkluderer Humira, et lægemiddel mod leddegigt, der er blevet godkendt til adskillige andre lidelser, og kræftlægemidlet Imbruvica. Humira er på vej til at overgå Lipitor som det bedst sælgende stof nogensinde.
* Udbytte baseret på den nyligt annoncerede udbytteforhøjelse.
Hjemmedepot (HD, $269,63) øgede for nylig sin udbetaling med "kun" 10 % i februar, bemærker Argus Research, men lad det ikke distrahere dig fra det faktum, at forhandleren har en langsigtet udbyttevækst på 22 %.
Nationens største boligforbedringskæde er en af de få virksomheder, der drager fordel af pandemien, der tvinger folk til at holde sig tæt på hjemmet. Og det får mest muligt ud af det.
"Beviserne er ret klare, folk spiser derhjemme, leger derhjemme og bestiller ting hjemmefra, og fordi 'hjem' er så vigtigt, investerer amerikanerne i deres hjem og gårdhaver," siger Argus. "Hjemmehjem har givet forbrugerne tid og lyst til at påtage sig små boligforbedringsprojekter. HD er en potentiel fordel, hvis forbrugerne omfordrer en del af deres udgifter fra at rejse og spise ude til at arbejde, slappe af og studere i et sikkert og behageligt hjem og gård."
Det bredere analytikersamfund er ligeledes positivt på HD, en del af Dow Jones Industrial Average. Deres gennemsnitlige anbefaling er Køb, ifølge S&P Global Market Research, med en langsigtet vækstprognose på 8,1 %.