Investorer har en tendens til at blive tiltrukket af varme teknologi- og bioteknologiaktier for deres vækstudsigter - ikke for de penge, de returnerer til aktionærerne. Men flere velkendte teknologi- og biotekaktier havde råd til at investere i deres virksomheder, købe deres aktier tilbage og udbetale udbytte, hvis bare de valgte det.
Når det kommer til at returnere kontanter til aktionærerne, foretrækker virksomhedsledelsen ofte aktietilbagekøb frem for udbytte, fordi det giver dem fleksibilitet. En virksomhed kan tilpasse sine aktietilbagekøb efter forretnings- og markedsforhold. Et udbytte er en forpligtelse. Markedet kræver ofte alvorlig og hurtig hævn, hvis en virksomhed skærer eller suspenderer sin udbetaling.
Indledningen af et udbytte kan også tages som et tegn på, at en virksomhed eller akties bedste dage ligger bag. Et hurtigt kig på Apples (AAPL) ydeevne viser, at det ikke nødvendigvis er tilfældet. Selskabet genindsatte sit udbytte i 2012 efter 17 års pause. Mellem kursstigning og udbetalinger har Apple-aktien leveret et samlet afkast på omkring 170 % siden marts 2012, hvor den annoncerede planer om at genindsætte sit udbytte senere samme år – Standard &Poor's 500-aktieindekset er steget omkring 130 % over samme tidsrum , herunder udbytte.
De følgende fem aktier tilbyder endnu ikke udbytte, men de burde ... og kunne. Hver har pengegenererende evne til at starte en regelmæssig udbetaling uden at give op på aktietilbagekøb og investeringer i fremtidig vækst.
Omsætningen forventes at stige med 22% i år og 19% næste år, ifølge en undersøgelse blandt analytikere fra Thomson Reuters. Indtjeningen forventes at stige med et gennemsnitligt årligt klip på 24 % i det næste halve årti.
Investorer råber ikke efter udbytte med den slags voldsomme vækst i horisonten. Og det er ikke sådan, at Adobe ikke allerede returnerer kontanter til aktionærerne. Det brugte 1,6 milliarder USD på aktietilbagekøb i løbet af de 12 måneder, der sluttede 1. juni, ifølge S&P Global Market Intelligence. Men det kunne råd til at give dem mere.
Selv efter aktietilbagekøb og rentebetalinger på gæld, genererede Adobe et frit cash flow – modermælken af udbytte – på 2,6 milliarder USD i løbet af de 12 måneder, der sluttede 1. juni.
Men faktum er, at det nemt kunne – selv efter at europæiske regulatorer ramte det med en rekord på 5 milliarder dollars i antitrustbøde.
Søgegigantens omsætning forventes at stige med 23% i år og 19% næste år, ifølge Thomson Reuters data. Indtjeningen forventes at stige med en gennemsnitlig årlig hastighed på 18 % i de næste fem år.
Alphabet pløjer investeringer ind i de næste store ting. Det har kunstig intelligens, maskinlæring og virtual reality i kikkerten, og det er allerede en stor spiller inden for cloud-baserede tjenester. Men det svømmer stadig i kontanter.
Selskabet havde $102 milliarder i kontanter og kortsigtede investeringer pr. 30. juni og kun $3,9 milliarder i langfristet gæld, ifølge S&P Global Market Intelligence. Alphabet tilbagekøbte 6,3 milliarder USD af sine egne aktier i løbet af de 12 måneder, der sluttede 30. juni, og stadig genererede 22 milliarder dollars i frit cash flow, så det har helt klart de økonomiske midler til at igangsætte et udbytte uden at risikere sin F&U.
Det er måske tid til Biogen (BIIB, $344,21) for at begynde at udbetale et udbytte.
Det ville ikke være den første store bioteknologiaktie med langsommere vækstudsigter til at gøre det. Når alt kommer til alt, udbetaler peers som Amgen (AMGN) og Gilead Sciences (GILD) udbytte med afkast på henholdsvis 2,7 % og 2,9 %.
Et udbytte kunne også hjælpe med at udjævne noget af den volatilitet, som BIIB-investorer har været nødt til at håndtere. Blandede resultater fra et klinisk forsøg på midten af Biogens lovende Alzheimers lægemiddel gjorde juli til en måned at huske. Biogen steg med mere end 30 % mellem den 29. juni og den 25. juli … men aktien er faldet tocifret lige siden.
Den forventede toplinjevækst er ikke så eksplosiv som Alphabet og Adobe med kun 7 % i år og 3 % næste år. Den årlige langsigtede indtjeningsvækst er dog lovende på næsten 8 % for BIIB, ifølge Thomson Reuters.
Biogen tilbagekøbte 3 milliarder USD af sin egen aktie i løbet af de 12 måneder, der sluttede 30. juni, og genererede 3,9 milliarder USD i frit cash flow selv efter at have betalt renter på gæld . Biogen har bestemt råd til at returnere flere penge til aktionærerne.
Analytikere forventer, at indtjeningen vil stige med en gennemsnitlig årlig hastighed på 14,7 % i de næste fem år. Det skal sammenlignes med en gennemsnitlig årlig indtjeningsvækst på 15,6 % over de seneste fem år – med andre ord godt, men aftagende. Omsætningen forventes at stige med 19 % i år og 12 % i 2019.
Bookings strategi med vækst gennem opkøb og investeringer har ikke afskåret det fra at købe sine egne aktier tilbage - eller generere rigeligt frit cash flow. Virksomheden tilbagekøbte 2,3 milliarder USD i BKNG-aktier i de 12 måneder, der sluttede den 31. marts. Det genererede også 3,4 milliarder USD i frit cash flow efter at have betalt renter på gæld.
Bookings aktionærer råber ikke efter udbytte, men det har absolut råd til at indlede et. Det ville sikre lidt ekstra totalafkast og måske dæmpe det, der historisk set har været en relativt volatil aktie.
Indtjening, der er vokset med en gennemsnitlig årlig hastighed på 64% i de seneste fem år, forventes nu at stige "kun" 21% om året i det næste halve årti. Omsætningen forventes at stige med 37 % i år, men "kun" 25 % næste år.
Hvis Facebooks dage med uhyrlig vækst (relativt set) virkelig er forbi, er en ting, det kunne gøre for at forsøde puljen for sin aktie, at begynde at betale udbytte. Det har mere end nok ildkraft til at gøre det og stadig lægge ressourcer til erhvervelser, forskning og udvikling.
Facebook havde 42,3 milliarder dollars i kontanter og kortsigtede investeringer pr. 30. juni - og ingen langsigtet gæld mod sig. Det købte tilbage for 6,7 milliarder dollar af sin egen aktie i løbet af de 12 måneder, der sluttede den 30. juni, mens det genererede 11,3 milliarder dollars i frit cash flow. At returnere nogle flere af disse penge til aktionærerne kan være en stor hjælp til at genopbygge troen på Facebook-aktier.