Kræft. Alene omtalen af ordet kan give ubehag, da de fleste ved, at det kun er næst efter hjertesygdomme, når det kommer til at kræve liv. I modsætning til hjertesygdomme er kræft dog svær at forebygge og tilsvarende svær at bekæmpe.
Kampen mod de utallige former for kræft er imidlertid også en mulighed for investorer – nemlig i sundhedsaktier.
Salget af lægemidler, der bruges til at bekæmpe sygdommen, forventes at overstige 160 milliarder dollars i 2021. Men fordi der er så mange forskellige typer af kræft, har indtægterne været og vil fortsat være bredt fordelt blandt de farmaceutiske producenter af overlegne kræftbekæmpelsesløsninger.
Her er en oversigt over markedets bedste kræftbekæmpende sundhedsaktier . De kommer i alle former og størrelser. Nogle er stramt fokuserede – laver måske kun ét stof – mens nogle nok er overdrevent diversificeret. I alle tilfælde har en kræftbehandling dog potentialet til at være en game-changer – ikke kun for investorer, men også for kræftpatienter.
Data er pr. 19. juli 2018.
De seneste 12 måneder har været intet mindre end elendige for Incyte (INCY, $70,11) aktionærer. Aktierne er faldet omkring 50 % fra deres højdepunkt i juli 2017, og aktien har lidt for nylig et par nedgraderinger. RBC Capital Markets-analytiker Brian Abrahams nedjusterede for eksempel Incyte i juni og beklagede manglen på kortsigtet indtægtsklarhed.
Lad ikke aktiens dårlige ydeevne eller nedgraderinger vildlede dig. Incyte har et kraftfuldt kræftbekæmpende lægemiddel kaldet Jakafi i sin portefølje, og det vokser ganske pænt, selvom det ikke vokser med voldsom hastighed.
Jakafi regulerer i enkleste vendinger produktionen af røde blodlegemer i knoglemarven. Det er en behandling for polycytæmi vera, som er produktionen af for mange røde blodlegemer. Men det er også en behandling for myelofibrose, som er en form for kræft, der forhindrer nok røde blodlegemer i at blive dannet. De er begge relativt ualmindelige kræftformer, men det har virket til Incytes fordel, fordi konkurrencen er minimal.
Tallene taler for sig selv. Sidste kvartal var Jakafis nettoomsætning på $313,7 millioner 25% bedre end året før. Og virksomheden har kun ridset overfladen med dette lægemiddel; Jakafi er stadig i tre uafsluttede forsøg.
For at styrke det bullish argument er en pipeline, der ikke kun vil uddybe dens onkologiske bænk, men udvide dens rækkevidde til markederne for reumatologi, immunologi og dermatologi. Alt i alt har Incyte 17 molekylære mål i tragten, og årets forventede udsving til en fortjeneste på baggrund af Jakafis salg betyder, at virksomheden har råd til at holde rørledningen i gang.
Farmaceutisk gigant AbbVie (ABBV, $89,95) blev for nylig tvunget til at uddele nogle skuffende nyheder. Dets onkologiske lægemiddel Imbruvica, når det kombineres med ibrutinib som en terapi for storcellet B-celle lymfom (DLBCL), fungerede ikke godt nok til at fortsætte sine forsøg.
Læs ikke overskriften i et vakuum. Imbruvica er stadig godkendt i USA som behandling for fem andre former for blodkræft og har fået FDA's grønt lys for i alt otte specifikke lidelser. Marc Lichtenfeld, Chief Income Strategist for Oxford Club, påpeger, at "AbbVies Imbruvica bliver undersøgt i mere end 130 kliniske forsøg", som inkluderer nogle tests som en behandling for solide tumorer.
Pointen er, at AbbVies fremtid næppe afhang af den ene prøvelse.
Salget af Imbruvica steg stadig med 38,5 % i forhold til sidste kvartal og nåede op på 762 millioner dollars. På årsbasis er det stadig ikke tæt på det højeste årlige salg på 7 milliarder dollars, som AbbVie forventer, at stoffet i sidste ende vil nå, når endnu flere forsøg begynder at slå ud.
"Alt det plus en robust pipeline og et udbytte på 4 % gør AbbVie ikke kun til min bedste kræftaktie, men til mit bedste valg i sundhedssektoren," siger Lichtenfeld.
Adcetris er et antistof-lægemiddelkonjugat, hvilket betyder, at det binder sig til en anden kemoterapi og derefter hjælper med at guide det lægemiddel til specifikke typer kræftceller. I dette tilfælde retter Seattle Genetics sig mod CD30, som er et protein, der kun findes på cellemembranen af kræftceller, og introducerer derefter anti-cancermidlet monomethylauristatin til de syge celler. Lægemidlet er blevet godkendt som et middel til behandling af Hodgkin-lymfom samt flere typer non-Hodgkin-lymfom.
En-to-punch-kombinationen fungerer godt nok til at drive en stigning på 36 % i salget af lægemidlet i løbet af første kvartal af 2018.
Seattle Genetics hviler næppe på Adcetris' laurbær. Ikke alene arbejder virksomheden på nye anvendelser af Adcetris, men den udvikler også andre lægemidler, herunder enfortumab vedotin, tisotumab vedotin, tucatinib og ladiratuzumab vedotin. Lad ikke de tungebindende navne skræmme dig. De er alle som Adcetris, idet de "finder" proteiner, der er unikke for kræftceller og leverer en kræftbekæmpende nyttelast til dem. Potentialet ved denne lægemiddelleveringstilgang er praktisk talt ubegrænset.
Farmaceutisk tøj Celgene (CELG, $85,34) gør lidt af hvert, fra psoriasis til multipel sklerose til beta-thalassæmi, en lidelse, der forhindrer en krop i at producere nok hæmoglobin.
Dens tunge hitter er dog kræft på ryggen af Revlimid.
Revlimid er en terapi for myelodysplastisk syndrom, myelomatose og mantelcellelymfom, og det tager en flerstrenget tilgang til at bekæmpe hver. Ikke alene justerer det immunsystemet og reducerer blodgennemstrømningen til kræftceller, det hjælper med at omprogrammere myelomceller til at dø af sig selv. Selskabet solgte stoffet for 2,2 milliarder dollars alene i første kvartal, da Revlimid har vist sig at være en potent mulighed. Det er langt Celgenes største sælger.
De, der kender Celgene-historien godt, vil vide, at Revlimids patentbeskyttelse er ved at være slut (i hvert fald efter lægemiddelstandarder). Slutningen begynder i 2022, og slutningen på slutningen – forudsat at den ikke kan forlænge sin patentbeskyttelse – ankommer i 2027. Argus-analytiker David Toung forklarede sin nedgradering i maj, "Mens (Celgenes) pipeline-aktiver er lovende, er deres kombinerede potentielle indtægter er ikke nok til fuldstændig at erstatte Revlimid, efter vores mening.”
Det er stadig masser af tid for Celgene til at udvikle eller erhverve noget andet, som de fleste gode biofarmanavne altid gør. Faktisk købte virksomheden Juno Therapeutics tidligere på året for at styrke sin onkologiportefølje. I mellemtiden ser lægemiddeludviklingspartnerskaber med tøj som Acceleron (XLRN) og Bluebird Bio (BLUE) ret lovende ud som potentielle profitcentre.
Hvis du mener, at dets partnerskab med Celgene er den eneste grund til Bluebird Bio (BLÅ, $178,95) er en af de bemærkelsesværdige sundhedsaktier med en stærk kræfttilbøjelighed, tro om igen. Mens partnerskaber er en vigtig del af virksomhedens forretningsstrategi, og den ser langt ud over onkologiske lægemidler, er dets immuno-onkologiske program det, der vender hovedet.
Bluebird Bio bygger en kræftpipeline hovedsageligt på potentialet af CAR-T eller kimære antigenreceptor T-celler. Dette er i bund og grund et middel til at justere en patients eget immunsystem på en måde, der gør det mere i stand til at bekæmpe kræft selv. Kort sagt, T-celler er genetisk ændret for at finde et protein, der er unikt for kræftceller.
Dets førende CAR-T-lægemiddel, bb2121, udvikles sammen med Celgene som en behandling for recidiverende/refraktær myelomatose. Selvom det kun er i fase 1-forsøg lige nu, lover det meget. Sidste måned indikerede en opdatering af dette forsøg, at patienter involveret i testen var i stand til at afværge progression af sygdommen i en median tidsramme på 11,8 måneder.
Det er kun begyndelsen. Fremgangsmåden kan bruges til at håndtere alle slags kræftsygdomme og er klar til at blive udnyttet af nye partnere. Virksomhedens andre pipeline-elementer kan hjælpe med at holde det flydende eller tiltrække en bejler. Evercore ISI-analytiker Josh Schimmer roste for nylig virksomhedens kommercialiseringspotentiale af ikke kun bb2121, men også Bluebirds undersøgelsesmiddel for seglcellesygdom LentiGlobin.
Den mangfoldighed kan være et tveægget sværd. Det fjerner de uslebne kanter fra de iboende flygtige resultater af lægemiddelsalg, men det dæmper den positive virkning af et ægte blockbuster-lægemiddel.
Det er et tveægget sværd, men et der ikke ser ud til at skære Merck denne gang. Dens Keytruda har vist sig at være revolutionerende … på trods af, at den næsten blev dumpet tilbage i 2009 som en prospekt, der ikke engang er værd at udvikle. Ved et subtilt lykketræf fik lægemidlets dyrkning lige finansiering nok. Resten er, som de siger, historie. Keytruda er virksomhedens bedst sælgende lægemiddel og genererede en omsætning for næsten 1,5 milliarder dollars i løbet af første kvartal. Det var 142 % bedre end året før, hvor salgseksplosionen afspejlede utrolig effektivitet og en række nye godkendte anvendelser.
Citi-analytiker Andrew Baum hævede niveauet for Keytruda sidste år og skrev:"Mercks succes med Keytruda har klart overgået vores oprindelige forventninger, som var baseret på Mercks historiske fravær som en stor onkologisk aktør." Denne optimisme blev understreget af Baums meget forbedrede maksimale årlige salgsudsigter for det onkologiske lægemiddel, fra $9 milliarder til $16 milliarder.
Med et navn som Clovis Oncology (CLVS, $47,04), er det svært at argumentere for, at det er værdigt til en plads på en liste over kræftaktier. Men fordelene ved Clovis' portefølje - uanset virksomhedens moniker - ville have fået en plads på listen alligevel.
Ligesom Seattle Genetics er Clovis i øjeblikket en one-trick pony ... men hvilken pony! Dens rucaparib er en polymerase (PARP) 1, 2 og 3 og inhibitor i forsøg som en snævert fokuseret behandling af ovariecancer såvel som prostatacancer. Begge arenaer er konkurrencedygtige, men ingen af sygdommene har en legendarisk show-stopper, som onkologer betragter som en one-stop-løsning. Lægemidlet er også i forsøg som behandling af bryst-, gastroøsofageal-, bugspytkirtel-, lunge- og blærekræft.
I mellemtiden driver stoffet nogle indtægter. Rucaparib genererede 18,5 millioner dollars i salg i første kvartal som en tredjelinjebehandling for BRCA-mutant ovariecancer, op fra en toplinje på 7 millioner dollars i det sammenlignelige kvartal et år tidligere.
Den særlige brug af stoffet peger på en nuanceret, men vigtig detalje om Clovis Oncology:Den forsøger ikke at redde verden fra alle typer kræft. Det tager en lavrisiko- og lavpristilgang til at udvikle lægemidler, der adresserer relativt snævre kræftkategorier, hvor det kan dominere et nichemarked.
Ved at vælge kampe ved det, at det har gode odds for at vinde, tjener Clovis investorerne bedre i det lange løb.
De fleste investorer har sandsynligvis ikke hørt om Tesaro (TSRO, $40,23), og de fleste investorer har sandsynligvis ikke hørt om Zejula. Begge er værd at se nærmere på.
Sidstnævnte er et kræftlægemiddel fremstillet af sidstnævnte. Og de 49 millioner dollars i salg i første kvartal er en god start for den nyligt godkendte ovariecancerterapi. Zejula fik først FDA's grønt lys i begyndelsen af sidste år.
Tilstedeværelsen af PARP i raske celler kan være en god ting, da det får ødelagt eller beskadiget DNA til at reparere sig selv. PARP kan dog også få kræftceller til at reparere deres DNA, hvilket tillader sygdommen at fortsætte med at sprede sig. Zejula er en hæmmer af visse typer PARP, der sigter mod kræftcellers DNA. Hvis det fejlagtige DNA ikke kan repareres, er den celle programmeret til at dø af sig selv, og dermed befri kroppen for den syge celle (og forhindre den i at replikere).
Tesaro har været og vil fortsætte med at tabe penge i en overskuelig fremtid. Men dette års forventede salgsvækst på mere end 35 % efterfulgt af næste års forventede toplinjevækst på mere end 50 % kan være mere end nok til at tiltrække en bullish skare.
Virksomheden fortsætter med at udvikle en lovende pipeline. Niraparib, for eksempel, er i flere anti-kræft forsøg. Tesaro mener, at niraparibs årlige omsætning kan nå op på 5 milliarder dollars, når alle dets potentielle ansøgninger er bekræftet og godkendt.
Empliciti, Yervoy og Sprycel er alle kræftlægemidler fremstillet af Bristol-Myers Squibb (BMY, $56,54). Dets førende onkologiske behandling og bedst sælgende lægemiddel er dog et meget mere velkendt navn:Opdivo. Dens 1,5 milliarder USD i omsætning i første kvartal steg med 34 % i forhold til 1. kvartal 2017 og tegnede sig for næsten 29 % af det samlede salg.
Begge tal (Opdivos samlede salg og dets betydning for Bristol-Myers) vokser stadig.
Opdivo er et andet immunologisk lægemiddel. Det virker ved at få en patients egne kræftbekæmpende T-celler til at genkende og derefter angribe syge celler ved at hæmme aktiviteten af et protein kaldet PD-1. Tilstedeværelsen af dette særlige protein kan "narre" immunsystemet til at tro, at en kræftcelle er en normal, sund celle, som kan ignoreres, så ved at undertrykke PD-1's funktion kan en patients immunsystem effektivt bekæmpe sygdommen på egen hånd.
Indtil videre er lægemidlet godkendt til at behandle flere former for melanom, lungekræft og karcinom samt visse tilfælde af Hodgkin-lymfom, men nye indikationer bliver godkendt med jævne mellemrum.
Det er også langtidsholdbart. I marts fik Opdivo f.eks. FDA's grønt lys som den eneste PD-1-hæmmer, der kan administreres så sjældent som hver fjerde uge, hvilket understreger dens effektivitet.
Sidst, men ikke mindst blandt de bedste sundhedsaktier, der ville give gode kræftspil, AstraZeneca (AZN, $37,03) har ikke historisk set været et navn, der kommer til at tænke på.
Men dette er ikke din fars AstraZeneca.
Kræftvejen taget af den relativt nye administrerende direktør Pascal Soriot har ikke været let. Sidste juli faldt AZN-aktierne, efter at et lungekræftforsøg ikke førte til de håbede resultater, hvilket satte spørgsmålstegn ved virksomhedens nye og omfattende onkologiske ambitioner. Men kræftforskning er en hit-or-miss-forretning, og det kræver kun et eller to hits at forvandle en normal biofarmavirksomhed til et onkologisk kraftcenter.
Tagrisso, en nyligt godkendt førstelinjebehandling af lungekræft, kan meget vel være den slags medicin til AstraZeneca. Virksomheden havde foreslået et potentielt årligt salg i størrelsesordenen 3 milliarder dollars, men nogle analytikere ser meget mere i vente. UBS-analytiker Jack Scannell skrev for nylig:"Den har relativt lave trinvise salgsomkostninger givet Astras andre lungekræftprodukter, brug i en meget veldefineret patientpopulation og lav konkurrenceintensitet plus god effektivitet og tolerabilitet blandt kvalificerede patienter," hvilket førte til, at Scannell estimerede toppen årligt salg på $5,8 milliarder.
AstraZenecas pipeline er heller ikke for lurvet. Lynparza – udviklet sammen med Merck og godkendt til nogle andenlinjetilfælde af kræft i æggestokkene, viser også stærke resultater som førstevalgsbehandling. I mellemtiden viser dets moxetumomab pasudotox lovende som en førstelinjebehandling for visse leukæmier (HCL) i fase 3-studiet.
Det har ikke altid været kønt, men AstraZeneca er unægteligt tilbage i onkologispillet og er blandt markedets mest overbevisende kræftaktier.