Først var det mainframe-computere, så personlige computere (pc'er), så smartphones. Teknologien kommer i bølger, og gryningen af kunstig intelligens (AI) og AI-aktier har fanget investorernes fantasi.
Og det burde den vel.
AI er transformerende ikke kun for investeringslandskabet, men det vil ændre, hvordan vi lever og arbejder. Efterhånden som efterspørgslen efter denne teknologi vokser, ser det ud til, at interessen for AI-aktier også vil.
Der vil helt sikkert være vindere og tabere, men samlet set mange flere vindere.
Nogle virksomheder vil drage fordel af udviklingen af kunstig intelligens, såsom chipproducenter og softwareudviklere. Men mange, mange flere virksomheder vil blive vindere på grund af nem, økonomisk adgang til AI – eller high performance computing (HPC) eller machine learning (ML), vælg selv – som vil gøre dem bedre, hurtigere og mere rentable.
Mens nogle AI-udviklere som halvleder- eller softwarevirksomheder er nemme at få øje på som sandsynlige vindere, er andre mindre indlysende.
Nedenfor fremhæver vi seks AI-aktier fra begge lejre, som fortjener opmærksomhed fra investorer, der ønsker at drage fordel af den næste bølge inden for teknologi.
I sin kerne er Pinterest (PINS, $68,67) er en data- og kunstig intelligens-virksomhed, ifølge dets tidligere teknologichef Vanja Josifovski.
Mens kunstig intelligens kan implementeres i ethvert socialt medie-økosystem, kan det være særligt effektivt med Pinterest, fordi brugere går til webstedet for at søge viden og ikke nødvendigvis engagement.
Brug af kunstig intelligens til at finde billeder, organisere videoer og komme med anbefalinger giver en hyperpersonlig læringsoplevelse, der ikke kun får brugerne til at vende tilbage, men også tiltrækker nye.
Og hvad angår AI-aktier, oplever denne en massiv vækst.
I første kvartal af 2021 voksede globale månedlige aktive brugere (MAU'er) 30 % år-over-år til 478 millioner. Omsætningen steg med 78% fra året før til $485 millioner.
Virksomheden har stadig ikke opnået overskud, selvom 2021 er året, hvor PINS vil dreje til rentabilitet, hvis analytikernes skøn er korrekte.
Dette kan placere kunstig intelligens-aktien i kategorien for forsigtig spekulation, men det skal bemærkes, at Pinterest ikke ligefrem gisper ind i rentabiliteten. Det har et stærkt sæt finanser med omkring 2 milliarder dollars i kontanter og omsættelige værdipapirer og ingen langfristet gæld.
Selskabets likvide formue er 10 gange kortfristet gæld. Da Pinterest søger at opnå rentabilitet, kan investorer drage fordel af det faktum, at de har de økonomiske ressourcer til at gøre det.
Grafikchipproducent Nvidia (NVDA, $720,75) er en af de bedste AI-aktier, der findes.
NVDA er den ubestridte førende inden for fremstilling af de processorer, der driver AI og er godt positioneret til at udnytte fremkomsten af kunstig intelligens.
En indikator på, at Nvidia er på forkant med AI-innovation:Virksomheden brugte omkring 20 % af sit salg på forskning og udvikling (R&D), ifølge en nylig Securities and Exchange Commission (SEC) arkivering. Til sammenligning bruger Apple (AAPL) mindre end 10 %.
En anden indikator på, at Nvidia er på forkant med stigningen i AI, er væksten i salg og indtjening pr. aktie (EPS). For de 12 måneder, der sluttede 31. januar, steg de med henholdsvis 53 % og 55 %. Ydermere viste første kvartal acceleration, hvor salg og indtjening steg med henholdsvis 13 % og 31 % i forhold til det foregående kvartal.
Det er vigtigt at huske, at Nvidia begyndte livet som en grafisk forarbejdningsvirksomhed, og i dag udgør dette segment stadig omkring 60 % af salget. Men AI kommer stærkt. For de 12 måneder, der sluttede januar 2021, voksede AI-salget til 40 % af det samlede salg, op fra 30 % i den foregående periode. I 2019 var AI-relateret salg kun 13 %, selvom virksomheden fordelte sine segmenter anderledes dengang.
Den næste grænse for kunstig intelligens er virksomhedssoftware, som vil lægge den i hænderne på store virksomheder, som hidtil ikke har kunnet udnytte eller råd til det. At udnytte denne mulighed vil kræve mange penge, og heldigvis har NVDA masser af dem.
Selskabets mere end 12 milliarder dollars i kontanter er 12 gange den gæld, der forfalder i år - med ikke mere gæld, der forfalder før 2026 - og tre gange de kortfristede forpligtelser. I mellemtiden er omsætning, indtjening og pengestrøm vokset med et årligt gennemsnit på henholdsvis 19%, 42% og 35% i de sidste fem år.
En afventende aftale om at købe Arm Limited fra SoftBank for 40 milliarder dollar kan yderligere styrke Nvidias førende position inden for kunstig intelligens.
Taiwan Semiconductor (TSM, $120,99) er en anden ubestridt leder blandt AI-aktier.
Det laver integrerede kredsløb til AI-leder Nvidia, men også andre, der ønsker at slå NVDA af og blive kongepinde i deres egen ret, såsom Advanced Micro Devices (AMD) og Qualcomm (QCOM).
Alle, der ønsker at få fodfæste inden for kunstig intelligens, gør forretninger med Taiwan Semiconductor.
Og TSM er et monster:Det udgør 24% af verdens halvledere. Virksomheden udbryder ikke AI-salg, men det udbryder højtydende computing, som refererer til de mest krævende behandlingsopgaver, herunder kunstig intelligens. HPC tegner sig for omkring 60% af virksomhedens salg. HPC-segmentet voksede med 33 % i 2020 sammenlignet med en samlet salgsvækst på 25 %, hvilket er bemærkelsesværdigt, fordi det var et vanskeligt år for chipproducenter på grund af pandemien og mangel på chips generelt.
Lige nu er TSMs største problem at finde ud af, hvordan man kan følge med efterspørgslen.
Per Bloomberg, Taiwan Semiconductor CEO C.C. Wei skrev i et brev til kunder, at virksomhedens fabrikationsfaciliteter har "kørt med over 100 % udnyttelse i løbet af de sidste 12 måneder." For at imødekomme denne efterspørgsel meddelte TSM, at de vil bruge 100 milliarder dollars over de næste tre år "for at øge kapaciteten til at understøtte fremstilling og forskning og udvikling af avancerede halvlederteknologier."
Virksomheden siger ikke, hvordan den vil finansiere disse udgifter, men dens finansielle styrke giver muligheder. Lige nu sidder TSM på 25 milliarder dollars i kontanter, med omkring 8 milliarder dollars i gæld, hvoraf 5,7 milliarder dollars forfalder i år. Med omkring 68 milliarder dollars i egenkapital kan Taiwan Semiconductor påtage sig meget mere gæld og stadig forblive konservativt løftet.
Taiwan Semiconductor er også en udbyttedyrker. Det nuværende udbytte er omkring 1,5%, og har vokset med mere end 22% gennemsnitligt årligt i de sidste fem år.
Få investorer havde måske forestillet sig, at der var en forretning i at få underskrifter på en kontrakt. Men DocuSign (DOCU, $257,26) gjorde netop det, og voksede til en gigant på $50 milliarder med en aktiekurs, der er steget næsten syv gange siden dens børsintroduktion i april 2018 (IPO).
Og nu kan AI muligvis drive virksomhedens næste vækstben.
2020-opkøbet af Seal Software, en AI-virksomhed, betyder, at DocuSign ikke kun hjælper virksomheder og enkeltpersoner med at få underskrevet kontrakter, men også hjælper dem med at analysere og administrere kontraktlige aftaler.
En måde, hvorpå Seals teknologi sætter "intelligens" i "kunstig intelligens", er ved at gå ud over søgeordssøgninger for at sammenligne kritiske klausuler og vilkår i kontrakter side om side for at få øje på risici og muligheder.
Med næsten enhver målestok vokser DocuSign - et plus, når man overvejer at investere i AI-aktier.
Indtægterne er fordoblet siden 2018 til 1,5 milliarder dollars, og hvis virksomheden når sine retningslinjer for 2021, vil den have tredoblet sin omsætning siden børsnoteringen. DocuSigns kundebase, som nærmer sig 1 million brugere, voksede med 51 % sidste år. Dette svarer omtrent til de nye kundetilførsler, som DOCU så fra grundlæggelsen i 2013 gennem sin børsnotering fem år senere.
Hvad AI tilføjer til denne ligning er klæbrighed. Ved at hjælpe kunder med at administrere aftaler og beskytte dem mod det, der lurer indeni, er DocuSign i stand til at beholde dem hele livet.
Al denne entusiasme bør dog dæmpes, da DocuSign endnu ikke har opnået overskud ved at bruge GAAP-konventioner (generelt accepterede regnskabsprincipper). Det rapporterer dog overskud på non-GAAP-basis og er cashflow-positivt. Desuden var dets tab i første kvartal på omkring 11 millioner dollars (4 cents pr. aktie) meget mindre end tabet på 26 cent pr. aktie for et år siden.
DocuSign sidder på mere end $750 millioner i kontanter med kun $20 millioner i gæld forfalden i år. Der er et skræmmende udseende på 780 millioner dollars på DOCU's balance, men dette repræsenterer den uoptjente del af den årlige kontraktindtægt. Som sådan, ceteris paribus, har virksomheden kontanter på hånden til smertefrit at finansiere moderate tab, da det vender hjørnet til en lys fremtid, der er støttet af AI.
Microsoft (MSFT, $259,89) og Amazon.com (AMZN, $3.383,87) udnytter begge AI. For investorer, der ønsker at drage fordel af dens vækst, fortjener begge AI-aktier et nærmere kig.
Og de er værd at se på sammen, fordi muligheden i begge tilfælde kommer gennem deres cloud-virksomheder, som i stigende grad er afhængige af kunstig intelligens til at levere AI-drevet computere til virksomheder, regeringer og institutioner.
Hos Microsoft er det virksomhedens såkaldte intelligente cloud-segment kendt som Azure. Og hos AMZN er det Amazon Web Services (AWS).
Hos Microsoft er det vigtigt at huske på, at selvom Azure kun er en tredjedel af virksomhedens omsætning, er det MSFTs hurtigst voksende forretning. Azure-indtægterne er steget 50 % siden 2018, i forhold til de mere fodgængerproduktivitets- og personlige computersegmenter, som vokser, men ikke så hurtigt.
Til sammenligning udgør AWS kun 12% af AMZNs salg, men det er den største bidragyder til virksomhedens driftsindtjening. For 2020 var AWS driftsindtægter på $13,5 milliarder 59% af den samlede driftsindtægt.
I modsætning til MSFT er AI ikke kun en tjeneste for Amazon.com, men er mere dybt indlejret i, hvordan virksomheden driver forretning - og påvirker alt fra ordreflow til anbefalinger til konvertering af Alexa-kommandoer til ordrer og overskud.
Også bemærkelsesværdigt har Microsoft og Amazon nogle af de stærkeste balancer blandt mega-techs. Tilsammen sidder de to selskaber på mere end 200 milliarder dollars i kontanter. Naturligvis med MSFT og AMZN er der en række forskellige kræfter, der påvirker virksomhederne, som går langt ud over AI, og som omfatter alt fra forbrugerfølelse til antitrust-handlinger.
Alligevel, for investorer, der ønsker at drage fordel af AI-aktier, tilbyder MSFT og AMZN velfinansierede og godt beskyttede på ramper.