Et flerårigt tyremarked i teknologisektoren kan være på gyngende grund i 2022. Så selvom investorer i de fleste år kan lykkes med en bredindekseret tilgang til sektoren, kan det betale sig at være en aktievælger i rummet i år.
Et smart sted at starte:vores 12 bedste teknologiaktier i 2022.
Teknologien står over for en opstigning i år af flere årsager. Mest bemærkelsesværdigt, med 27,9 gange det kommende års indtjeningsestimater, er teknologi den næstdyreste sektor på markedet, kun efter forbrugernes skøn (31,1). Og det er bare sektorgennemsnittet – det er ikke ualmindeligt at se teknologiaktier handles til trecifrede forward-kurs-til-indtjening-forhold (P/E).
Også bemærkelsesværdig er Federal Reserves handlinger. Da inflationen har ramt niveauer, der ikke er set siden begyndelsen af 1980'erne, har den amerikanske centralbank taget en høgagtig tone. Let pengepolitik vil sandsynligvis stramme op i løbet af det kommende år; Fed selv forventer tre renteforhøjelser til sin benchmarkrente i 2022, hvilket helt sikkert vil skære ned i sektorens fede marginer.
Men hvis du kan tåle lidt varme, ligner teknologien stadig et af de bedste steder at generere merafkast.
"Vurderingen ser stadig dyre ud i forhold til S&P 500," siger RBC Capital Markets-strateger i deres 2022-udsigter. "Teknologi rangerer dog bedst blandt alle sektorer på vores kvalitetsmålinger, rangerer på eller nær toppen for alle faktorer, som vi har evalueret."
Læs videre, mens vi afslører vores 12 bedste teknologiaktier til køb i 2022. Hver aktie her er medlem af Russell 3000, som dækker det meste af det amerikanske marked, der kan investeres. Desuden modtager hver aktie her en konsensuskøbsvurdering, ifølge analytikere undersøgt af S&P Global Market Intelligence. Denne liste dækker en bred vifte af tilgange, fra teknologiske giganter på billioner dollars til nylige initial public offerings (IPO'er), der ønsker at forstyrre etablerede teknologier.
Data er pr. 2. januar. Analytikerudtalelser og konsensusvurderinger fra S&P Global Market Intelligence. Aktier scores på en fem-punkts skala, hvor 1,0 er lig med et stærkt køb og 5,0 er et stærkt salg. Score mellem 3,5 og 2,5 omsættes til Hold-anbefalinger. Score højere end 3,5 svarer til salgsvurderinger, mens score lig med eller under 2,5 betyder, at analytikere i gennemsnit vurderer en aktie som værende et køb. Jo lavere score, jo stærkere anbefaling. Aktier noteret i omvendt rækkefølge af analytikernes konsensusanbefaling.
Det seneste årti har ikke været venlige over for aktionærer i International Business Machines (IBM, $133,66). Aktiekursen er faldet fra $180s til $130s - i mellemtiden har det bredere marked givet en gevinst på næsten 280%.
IBM's største fejltrin var at gå glip af de tidlige muligheder i skyen og fumle dets indsats med kunstig intelligens (AI). Men investorer bør ikke gå i hånden. Virksomheden har foretaget smartere tiltag på det seneste, der burde øge formuen for dette ældre teknologiske navn.
Blandt dem:IBM udskilte for nylig Kyndryl Holdings (KD), som var dets IT-outsourcing-afdeling. Forretningen havde længe haltet på grund af lave marginer og intens konkurrence.
Også administrerende direktør Arvind Krishna, installeret i april 2020, har fokuseret på at blive førende inden for hybrid cloud-virksomhed, som han mener er mere end 1 billion dollar værd på verdensplan.
IBM er placeret pænt her. Virksomheden har en dyb portefølje af infrastruktursoftware, der kan administrere offentlige og private skyer samt traditionelle datacentre. Købet af Red Hat til $34 milliarder er nøglen til denne strategi. Virksomheden er den største udbyder af open source-software til virksomheden med applikationer til virtualisering, integration, procesautomatisering og mere.
Som det seneste AWS-udfald viste, er der betydelige risici ved at stole på én offentlig cloud-platform. Virksomheder har simpelthen brug for høj it-stabilitet. Private skyer og datacentre kan også være bedre muligheder for visse applikationer på grund af sikkerheden.
IBM rapporterede mere end 3.500 hybridsky-kunder i oktober, op fra 3.200 i juli.
"Det mere gunstige forretningsmix, der er et resultat af at pleje vækstmarkeder og udskille Kyndryl, forventes at drive en stærk generering af frie pengestrømme, selv på en væsentligt lavere indtægtsbase," siger Argus Research-analytiker Jim Kelleher, som vurderer aktier hos Buy.
Aktien er også snavs-billig med et forward-pris-til-indtjening (P/E)-forhold på kun 11 mod næsten 28 for teknologisektoren. IBM er også en sjældenhed blandt 2022's bedste teknologiaktier, idet det er en Dividend Aristocrat – en, der har hævet sin udbetaling i 26 på hinanden følgende år og i øjeblikket giver næsten 5 %.
Dropbox (DBX, $24,54) blev offentliggjort i marts 2018 til en masse investorbegejstring. Fil-hosting-virksomheden voksede hurtigt og så ud til at kunne forstyrre lagringsindustrien.
Desværre har afkastet været magert (faktisk negativt!) siden da midt i konkurrence fra store og små virksomheder, herunder mega-caps som Alphabet (GOOGL) og Microsoft (MSFT). Men udsigterne for Dropbox ser endelig ud til at blive bedre.
Dropbox har udvidet sine tjenester, herunder det digitale signaturprogram HelloSign, samt DocSend, som giver mulighed for sikker deling af forretningsdokumenter. DBX har også aggressivt udviklet tilbud til fjernmedarbejdere, herunder video, samarbejde og feedback.
Dropbox har skala at arbejde med og kan prale af en massiv brugerbase på mere end 700 millioner registrerede brugere. Det betyder, at selv en lille stigning i den gennemsnitlige omsætning pr. bruger (ARPU) virkelig kan flytte nålen.
En anden ting, der kunne flytte nålen på DBX-aktier, er lidt aktivistisk agitation. Investor Elliott Management optog efter sigende en tocifret aktiepost i DBX sidste sommer, og investeringsselskabet har opbygget en historie med solide afkast i teknologiverdenen.
Wall Street-analytikere bliver også optimistiske på Dropbox-aktier. For eksempel har Jefferies et kursmål på $40, hvilket kan sammenlignes med den nuværende aktiekurs på $24. Analytikerne mener, at der er flere drivkræfter, såsom tilføjelsen af nye funktioner, M&A-muligheder og flytningen til at levere branchespecifikke applikationer.
I 2011 skrev internetpioneren og venturekapitalisten Marc Andreessen en artikel i Wall Street Journal kaldet "Why Software Is Eating The World", som bestemt ser forudseende ud nu. Software har ført til disruption af adskillige industrier, og virksomheder fra stort set alle sektorer er blevet tvunget til at adoptere software på flere måder bare for at holde lyset tændt.
Dette har imidlertid udmøntet sig i en stigende efterspørgsel efter systemer til at styre al den software. Det betyder at håndtere globale teams, forskellige platforme, ændringer i realtid og andre forhindringer.
Indtast JFrog (FROG, $29,70). Denne virksomhed har bygget en platform, der styrer udvikling, implementering og overvågning af software, uanset om det er i et on-premise eller cloud-miljø.
JFrogs go-to-market-strategi har traditionelt været organisk, baseret på adoption fra udviklere. Det har leveret vækst på denne måde, men det gjorde det svært at få større virksomhedsaftaler.
På det seneste har selskabet dog styrket sin direkte salgsstyrke, delvist hjulpet af tilstrømningen af midler fra 2020-børsnoteringen. JFrog øgede udgifterne til salg og marketing til $24,3 millioner i det seneste kvartal, op fra $14,8 millioner i kvartalet året før. Men i løbet af denne periode steg antallet af kunder med årlig tilbagevendende omsætning (ARR) på over 100.000 USD med 49 % til 466.
"Vi mener, at virksomheden er godt positioneret til at opretholde 30 % plus omsætningsvækst i de kommende år, da den udnytter sin unikke position inden for DevSecOps-arbejdsgangen," siger Stifel-analytikere, som opgraderede aktien til Køb fra Hold i december. "Med udgangspunkt i sin kerne Artifactory binære administrationsløsning har virksomheden samlet en voksende suite af løsninger for at hjælpe kunder med at bygge, administrere, distribuere og sikre deres respektive applikationer mere effektivt og effektivt."
Og Stifels kursmål på 45 USD pr. aktie vil udmønte sig i et afkast på 52 % i 2022. Hvis det nås, ville det nemt placere JFrog blandt 2022's bedste teknologiaktier at købe.
Wall Street kunne ikke lide, hvad de så ud af Cisco Systems (CSCO, $63,37), da den rapporterede indtjening i november, og solgte aktier med omkring 8% på én dag. Blandt bekymringerne var forsyningskædeproblemer, som hæmmede væksten.
Men CSCO er steget pænt siden da, og det er pænt placeret til at være blandt de bedste teknologiaktier i 2022.
Forsyningskædeproblemer indebærer selvfølgelig, at problemet ikke er efterspørgsel – det er udbud. Dette burde ikke være en overraskelse. 5G-udrulning, cloud computing, sikkerhed og mere kræver alle netværksinfrastruktur, og det er, hvad Cisco leverer.
Det, der også gør CSCO attraktiv, er den nylige transformation af dens underliggende forretning. Cisco har fokuseret mere på abonnementsindtægter; nu kommer omkring 30 % af salget fra software, såsom dets sikkerhedstilbud og WebEx-platform. Resultatet er højere vækst og mere forudsigelighed.
"Cisco har med succes flyttet sit mix væk fra overdreven afhængighed af hardware og mod en integreret software-, hardware- og serviceløsning," siger Kelleher fra Argus Research, som vurderer aktien hos Buy. "På det grundlag har Cisco været i stand til at fastholde høje marginer før skat, samtidig med at de fortsat genererer stærke frie pengestrømme. Vi mener, at kategorileder Cisco repræsenterer ... en langsigtet kernebeholdning."
I mellemtiden ser et fremadrettet P/E på 17 fornuftigt ud i forhold til både sektoren og dens langsigtede vækstudsigter. CSCO-aktien tilbyder også et afkast over gennemsnittet på 2,3 %.
Zoom (ZM) får meget af opmærksomheden, når det kommer til videokonferencer, men andre spillere er værd at overveje – og nogle tilbyder meget billigere værdiansættelser.
For eksempel 8x8 (EGHT, $16,76) handles til kun tre gange salget mod omkring 14 for Zoom.
Grundlagt i 1987 udviklede 8X8 oprindeligt hardwaresystemer til videokonferencer. Men virksomheden har siden udvidet sin produktlinje til software, såsom Voice over Internet Protocol (VoIP), video og beskeder. 8X8 har traditionelt henvendt sig til mindre kunder, men det er blevet eksklusivt i løbet af de sidste par år. Det kan i øjeblikket prale af 871 kunder med ARR på mere end $100.000 sammenlignet med 670 kunder ved udgangen af 2020.
Også bullish er 8x8's december-meddelelse om, at de havde brugt $250 millioner på at købe Fuze, en topudbyder af cloud-baseret kommunikation til virksomheden. Fuze forventes at tilføje omkring $130 millioner i omsætning, bringe den betalte kundebase op på 2,4 millioner fra 2 millioner og bringe virksomhedskunder op til 1.200 fra 900.
William Blair-analytikere er blandt dem i Buy-lejren i betragtning af "den styrkede vækstprofil, forbedrede marginer og øget indtrængning af det globale cloud-kommunikationsmarked for virksomheder."
I 2019 solgte sikkerhedssoftwareudvikleren Symantec sin virksomhedssikkerhedsforretning til Broadcom (AVGO) for $10,7 milliarder. Den resterende enhed, som ville fokusere på forbrugernes cybersikkerhed, ændrede sit navn til NortonLifeLock (NLOK, $25,98).
Desværre for aktionærerne har flytningen ikke resulteret i meget opside siden da. Men dette kan snart ændre sig takket være dets tiltag i august til at købe den europæiske udbyder af forbrugercybersikkerhedssoftware Avast for mere end 8 milliarder dollars.
På et samlet grundlag vil NortonLifeLock have mere end 500 millioner brugere og generere omkring 3,5 milliarder dollars i omsætning. Handlen skulle resultere i omkring $280 millioner i årlige bruttoomkostningssynergier. Og endnu bedre:Virksomheden forventer, at opkøbet vil være et tocifret bidrag til indtjening pr. aktie (EPS) inden for det første hele år efter handlens lukning.
Global forbruger-cybersikkerhed er et underpenetreret marked, hvor NortonLifeLock-analyse siger, at mindre end 5 % af verdens 5 milliarder internetbrugere har betalte abonnementer.
NLOK har ikke en stor analytiker-tilhængerskare, men dens samlede vurdering placerer den blandt de bedste teknologiaktier at købe for 2022. Blandt tyrene er Argus Research, som har aktien til Køb med et kursmål på $32 over de næste 12 måneder.
"Virksomheden har udvidet sin produktlinje fra den ærværdige Norton-sikkerhedsfirewall-virksomhed til beskyttelse af personlig identitet med LifeLock-opkøbet, og udvider nu yderligere på dette område med nye tilføjelser og selvstændige produkter. Avast vil tilføje personlige privatlivsrelaterede løsninger til blandingen," siger Argus Research-analytiker Joseph Bonner. "Samtidig har NLOK konverteret fra en transaktionel evigvarende licensmodel til en typisk mere profitabel tilbagevendende gebyr-baseret model med et indledende 'freemium'-tilbud. Man er også begyndt at investere i både direkte-til-forbruger-marketing og indirekte salg gennem institutionelle partnere som AAR."
Grundlagt i 1985, Pros Holdings (PRO, $34,49) er en af de tidlige spillere på AI-markedet, selvom teknologien på tidspunktet for dets grundlæggelse typisk blot blev omtalt som "analytics". Virksomheden udviklede banebrydende systemer, der hjalp flyselskaber med indtægtsstyring – systemer, der krævede sofistikerede algoritmer og enorme mængder data.
Fordele har siden fortsat opbygget sin platform og udvidet til andre brancher, herunder biler, B2B-tjenester, fødevarer, kemikalier, energi og sundhedspleje.
Opkøb har været nyttige i Pros' ekspansion. Dets seneste aftale, der blev annonceret i slutningen af november, var for digitalt tilbudsmarkedsføringspioner EveryMundo, som hjælper sine kunder med at udvide deres rækkevidde og bedre engagere kunderne.
Fordele, som genererede $247 millioner i omsætning i tredje kvartal 2021, anslår det globale marked (som det kalder underpenetreret) til $30 milliarder. Og det globale marked kan vokse, givet AI's potentiale til at transformere stort set enhver industri.
PRO-aktier har kæmpet i løbet af de sidste par år, delvist takket være et COVID-relateret hit til deres rejsevirksomhed. Men et potentielt opsving kan gøre det til en af de bedste teknologiaktier i 2022.
"Vi mener, at Pros er godt positioneret nu for FY22 og fremover, da ARR-væksten vender tilbage til midten af til de øvre teenagere, drevet af en forbedret blanding af rejserelateret ARR," siger Needham-analytiker Scott Berg, som vurderer aktien hos Buy.
Når det kommer til AI, får sofistikerede algoritmer typisk det meste af opmærksomheden. Ironien? Disse teknologier – som inkluderer maskinlæring og deep learning-funktioner – er ret standard. Da mange er kommet fra den akademiske verden, er de ofte frit tilgængelige som open source.
Interessant nok er dataene en væsentlig differentiator for AI. Det kræver ofte meget arbejde at rengøre og strukturere det, og hvis det ikke gøres rigtigt, kan resultaterne falde langt fra målet.
Det er derfor, virksomheder bruger tilbud fra virksomheder som f.eks. Alteryx (AYX, $60,50). Denne software automatiserer mange af de manuelle dataprocesser og hjælper med at spore modeller. Dette kan spare tid og penge – og i betragtning af udfordringerne ved at ansætte dataforskere, ønsker virksomheder ikke, at disse vitale medarbejdere spilder deres talent på kedelige funktioner, uanset hvor vitale de er.
Alteryx har offentliggjort sparsomme økonomiske resultater på det seneste, men det kan forventes at vende i 2022. En årsag til dette er den forventede lancering i begyndelsen af 2022 af Designer Cloud, som skulle være med til at øge væksten. AYX har også taget skridt til at forbedre sin salgsstyrke, herunder at tilbyde bedre incitamenter.
"Vi er positive over for den langsigtede strategiske værdi af Alteryx' platform, dets store og voksende [total adresserbare marked], udvidelse af partnergearing og øget fokus på G2K-muligheder," siger Oppenheimer, som vurderer aktien til Outperform (svarende til Køb) og giver det et prismål på 105 USD, hvilket indebærer 73 % opad i forhold til det nuværende niveau.
Needham er enig og kalder AYX "Køb vurderet til tålmodige, langsigtede investorer." Men selv 2022 burde være frugtbart i betragtning af analytikernes 12-måneders kursmål på $97 (60 % opside).
Bentley-systemer (BSY, $48,33), et softwarefirma, der udvikler sofistikeret modellerings- og simuleringssoftware til ingeniører, blev grundlagt i 1984, men blev først offentliggjort i september 2020.
Og det gjorde det på en behagelig anderledes måde. Grundlæggerne gav faktisk hele provenuet fra udbuddet til sine over 4.000 ansatte. Ikke alene var det en fantastisk gestus, men det viste, at Bentley Systems ikke havde brug for pengene. Det genererer allerede en betydelig mængde frie pengestrømme (de kontanter, der er tilbage, efter at en virksomhed har betalt sine udgifter, renter på gæld, skatter og langsigtede investeringer for at vokse sin forretning), som forventedes at nå $260 millioner i 2021.
Bentleys teknologi hjælper med et utal af projekter, hvad enten det drejer sig om broer, jernbaner, transit, byggeri, forsyningsselskaber og minedrift – for blot at nævne nogle få.
Fremtiden ser lys ud. Biden-administrationens massive infrastrukturregning vil hjælpe med at give yderligere efterspørgsel i USA. Men BSY burde også se opadrettede fra øgede infrastrukturinvesteringer i Europa og Asien.
Som man typisk forventer af højpotentielle teknologiaktier, er Bentleys aktier ikke billige og handles til hele 16 gange salget. Men givet et gennemsnitligt kursmål på $69 pr. aktie – hvilket indebærer mere end 40 % kursvækst over de næste 12 måneder eller deromkring – mener analytikere klart, at virksomheden fortjener at handle til en præmie.
Mizuho-analytiker Matthew Broome, som har en Køb-rating og $74-kursmål på aktier, siger, at selskabet "er godt positioneret til at levere større penetration inden for det enorme globale marked for konstrueret infrastruktur. Desuden mener vi, at dets markedsdynamik er ekstremt attraktivt, hvilket bør understøtte profitabel langsigtet vækst."
Traditionelt gennemgår hukommelseschipvirksomheder ekstreme boom-bust-cyklusser. Det har resulteret i en mavevækst aktievolatilitet, der har afskrækket mange potentielle investorer.
Men dette er modereret sig noget i løbet af det seneste årti. Du kan takke stærke megatrends inden for AI, tingenes internet, edge computing, 5G og mere, der har drevet en enorm efterspørgsel efter hukommelseschips, som mange har omtalt som en "supercyklus."
Gode nyheder for Micron-teknologi (MU, $93,15), en global leder inden for udvikling af sofistikerede DRAM- og NAND-hukommelseschips. Disse og andre lagringsløsninger repræsenterer omkring 30 % af halvledermarkedet.
En vigtig konkurrencefordel for Micron er dens massive infrastruktur, som omfatter produktionsanlæg og forsknings- og udviklingscentre i 13 lande. Den har også en portefølje på mere end 47.000 patenter.
Micron er heller ikke færdig med at innovere. Virksomheden forventer at udbetale mere end 150 milliarder dollars i løbet af det næste årti for at styrke dets produktions- og F&U-kapacitet.
Deutsche Bank er blandt de outfits, der er bullish på Micron, med nylige kontrol af forsyningskæden, der viser "robust efterspørgsel, især efter server-DRAM med virksomhedens IT-udgifter, der fortsætter med at komme sig, og hyperskalere kunder, der planlægger at investere aggressivt for vækst."
Læg dertil et rimeligt forward-kurs-til-indtjening-forhold på mindre end 10, og MU kan være en af de bedste teknologiaktier at købe i 2022.
Skatter kan være kedelige og kedelige, men stort set alle virksomheder er nødt til at håndtere dem. Det gør skatter til en massiv industri – en industri, der konstant ændrer sig over tid, efterhånden som føderale, statslige og lokale skattelove ændrer sig.
Gode nyheder for Avalara (AVLR, $129,11), en udvikler af software til at hjælpe virksomheder med skatteoverholdelse.
Avalara har i øjeblikket mere end 30.000 kunder. Dens omfattende produktlinje hjælper blandt andet med salgs- og brugsafgifter, moms, punktafgifter, vare- og serviceafgifter, told og indirekte skatter. Avalara-platformen behandler milliarder af transaktioner hvert år og indgiver mere end 1 million returneringer årligt.
Væksten kører stadig i et højt tempo, hvor omsætningen i det seneste kvartal er steget med 42 % til 181 millioner dollars. Virksomheden er også i en god finansiel position – det genererede 11,4 millioner dollars i driftslikviditet sidste kvartal, og de samlede likvide midler er 1,5 milliarder dollars mod 960 millioner dollars i langfristet gæld.
Avalara har styrket nogle af sine tilbud via opkøb. For eksempel annoncerede AVLR i oktober, at de havde erhvervet CrowdReason, som leverer cloud-software, der hjælper med ejendomsskatter. Tidligere på måneden sagde Avalara, at det købte Track1099, som hjælper virksomheder med at administrere, arkivere og levere IRS-formularer.
Aktien har mistet omkring en tredjedel af sin værdi siden begyndelsen af november, hvilket har bragt aktierne til meget mere velsmagende niveauer. Mizuho har for eksempel et prismål på 220 $ på AVLR, hvilket indebærer 70 % opside over de næste 12 måneder alene. De er positive med hensyn til Avalaras strategi om at "inkorporere internationale geografier, op/ned-markedspenetration, dybere relationer til markedspladser og e-handelspartnere og strategiske M&A for at drive langsigtet vækst i omsætningen."
Microsoft (MSFT, $336,32) føles næsten, som om det er tilbage til sin storhedstid i 1980'erne og 1990'erne. Det kan bestemt ikke gøre noget forkert i analytikernes øjne, som vurderer det som en af de absolut bedste teknologiaktier at købe, når vi går ind i 2022.
Selv med dens massive skala, fortsætter Microsoft med at generere stærk vækst i omsætningen. I dets seneste kvartal voksede MSFT-salget f.eks. med 22 % år-til-år til 45,3 milliarder USD, hvilket resulterede i en stigning på 48 % i nettoindkomsten til 20,5 milliarder USD.
Siden administrerende direktør Satya Nadella tog pladsen som administrerende direktør i 2014, har han smart fokuseret Microsoft på at fange skyen. Han har bygget Azure ind i den næststørste cloud-platform (kun bag Amazons AWS og har ombygget ældre produkter såsom Office, som nu er stærkt cloud-baseret.
Endnu bedre:Cloud-muligheden er stadig i de tidligere omgange. Analysefirmaet IDC forudser, at skyudgifterne vil stige fra 706,6 milliarder dollars i 2021 til 1,3 billioner dollars i 2025. En af drivkræfterne er den nye virkelighed med fjernarbejde, som kræver betydelige investeringer i nye teknologier af alle slags. Skyen hjælper dog med at sænke omkostningerne og giver virksomheder mulighed for at udnytte kunstig intelligens.
Microsoft har et par andre potentielle vækstdrivere. Det ejer LinkedIn, det største sociale netværk for professionelle med omkring 800 millioner brugere, der genererer mere end $10 milliarder i indtægter. Og det kan også prale af Xbox-franchisen, som kan være nøglen til at udnytte nye trends såsom metaverset.
"Med 35 gange vores 2022 frie pengestrømsestimat er Microsoft-aktier efter vores mening stadig rimeligt værdsat givet omsætningen/EPS-synligheden og den stærke Azure-vækst," siger UBS-analytikerne Karl Keirstead og Taylor McGinnis, som vurderer MSFT-aktier til Køb.