En akties pris kan falde af mange årsager. Virksomheden præsterer muligvis ikke længere, som den forventes. Industrien eller sektoren kan være midlertidigt ude af mode. Nogle gange trækker et svagt marked simpelthen gode aktier ned med sig.
Så længe problemet ikke er fundamentalt (og langsigtet), kan du stadig købe lavt og i sidste ende sælge højt, selv på et topmarked som nutidens.
I dag vil vi se på 10 aktier med markedsværdier mellem $10 milliarder og $200 milliarder, som er faldet hårdt i det seneste år, men som nogle analytikere mener er klar til et opsving. Disse virksomheder er i en række forskellige brancher – alt fra bankvirksomhed til medicinalvarer til industrielle produkter til forbrugsvarer.
Det er klart, at hver af disse aktier har en vis risiko i betragtning af de bearish drivere, der har trukket dem ned med 20%, 30%, endda 40%. Men investorer bør være mindre bekymrede over, hvorfor disse aktier faldt i fortiden, og mere bekymrede over, om de realistisk kan vende tilbage herfra. Ingen af disse aktier behøver at nå deres gamle højder, for at investorerne kan profitere pænt – de underliggende virksomheder skal blot følge op på foreslåede måder at øge aktionærværdien på.
Her er et kig på 10 mishandlede aktier, du kan købe for deres genopretningspotentiale.
Data er pr. 14. august 2018.
For bare et par år siden var den Dublin-baserede medicinalgigant Allergan (AGN, $184,46) havde en principaftale om at fusionere med American pharma blue chip Pfizer (PFE) i en handel på 160 milliarder dollar. Men den amerikanske regering stoppede det med nye regler for at begrænse inversioner – aftaler baseret på virksomheder, der flytter til udlandet for at få en bedre skattesats.
AGN-aktierne har kæmpet siden, inklusive et fald på 20% i det seneste år mod 14% gevinster for Standard &Poor's 500-aktieindekset. Men de er måske klar til at komme sig.
Allergan er bedst kendt for Botox - en behandling mod rynker, der sidste år genererede 3,2 milliarder dollars i indtægter for dette firma på 62 milliarder dollars. Netop den behandling er også en grund til bullishness blandt nogle af de 15 analytikere, der vurderer AGN som et køb.
Dean Dillard, Senior Research Analyst ved USAA i San Antonio, mener, at den langsigtede værdi af Botox og relaterede behandlinger forbliver undervurderet, og at Allergans vejledning for resten af året ser konservativ ud. Han ser også, at Allergan fokuserer på æstetik, øjenpleje, mave-tarmsygdomme og sygdomme i centralnervesystemet, som "bør drive bedre beslutningstagning og kapitalallokering."
Richard Grasfeder, Senior Portfolio Manager hos Wealth Manager Boston Private, kan også lide Allergans kerneforretning. Produkter som Botox købes direkte af forbrugerne, ikke forsikringer, "så det er mindre udsat for regulatoriske prispres og konstanter." Han ser også en afbrydelse mellem Allergans nuværende værdi og det, han forventer at se i fremtidige pengestrømme - "situationer, vi kan lide at drage fordel af."
"Vi mener, at aktien er godt positioneret til at lukke kløften mellem sentiment og fundamentals til opsiden i løbet af de næste mange år, især hvis nogle pipeline-produkter overrasker til opsiden," siger Grasfeder.
På trods af succesen med dets blockbuster-lægemiddel er CELG-aktierne faldet med mere end 30 %. Det meste af det kom i oktober sidste år, da en lægemiddelkandidat til Crohns sygdom – som Celgene betalte mere end 700 millioner dollars for – fejlede sin fase III-stud, og tvang Celgene til at tage hundredvis af millioner i nedskrivninger. Desuden skuffede salget af psoriasislægemidlet Otezla.
Celgene er begyndt at vende tingene på det seneste, men har fået omkring 7 % i løbet af den seneste måned i forhold til et fladt marked.
USAA's Dillard ser adskillige "pipeline-begivenheder" (lægemiddelforsøg i de sene stadier), der kan øge aktien senere i år. Dette omfatter forsøg med luspatercept, en behandling for præ-leukæmi syndrom; JCAR17, et hæmatologisk lægemiddel; og fedratinib, et myelofibroselægemiddel erhvervet tidligere på året. Han mener også, at receptdata for Otezla ser robuste ud og kan føre til opjusteringer af indtjeningsestimater.
Sebastian Leburn, Senior Portfolio Manager hos Boston Private, kalder Celgene "en overbevisende investering til dagens priser", da virksomheden bevæger sig ud over Revmilid, som havde været 60 % af salget. Nye lægemidler "bør fjerne den udbredte negative stemning, der eksisterer omkring aktien", og den kan vinde 50 % ved "et krævende multiplum af 13 gange næste års indtjening."
Virksomheden skabte lidt momentum i juli takket være en stærk rapport for andet kvartal under den nye administrerende direktør Christian Sewing, men aktien har opgivet næsten alle sine fremskridt.
Alligevel mener nogle analytikere, at Deutsche Bank kan slå sig tilbage.
Daniel Milan, managing partner for Cornerstone Financial Services i Birmingham, Michigan, var blandt dem, der var imponeret over kvartalsrapporten fra juni. "Hvis deres økonomiske resultater har nogle ben, kan denne aktie have en startbane til at stige gennem resten af året," siger han. Optimismen ville være baseret "på den strategiske turnaround-plan" fra Sewing.
Constantin Gurdgiev, en russisk økonom og adjungeret professor i finans ved Trinity College i Irland, siger, at Deutsche Bank nu "nærmer sig en naturlig udmattelse af negative nyheder" og "drejer mod aktiviteter med lavere risiko og højere marginer."
Bulls er minoriteten her, dog med kun tre køb mod 11 hold og 13 salg. Så hvis du tror på Milan og Gurdgiev, at DB kan samle sig, og vælger at købe ind … ja, du ville være tidligt til festen.
Svaret ligger i det spektrum.
Grundlægger og administrerende direktør Charlie Ergen beder om tålmodighed. Det skyldes, at DISH kan investere op til 10 milliarder dollars for at opbygge et 5G-netværk, der er specifikt rettet mod at forbinde enheder i stedet for mennesker. Han sagde ved en nylig begivenhed, at fordi virksomheden ikke deltog i netværk tidligere, har den "et rent ark papir." Nogle finansanalytikere stiller dog spørgsmålstegn ved værdien af denne spektrumbeholdning og spørger, om DISH stadig kan konkurrere med etablerede selskaber.
For at købe Dish i dag skal du enten tro på Ergens linje eller tro, at han måske er villig til at finde en anden køber til det spektrum - muligvis en "sky-zar" såsom Alphabet (GOOGL), som nemt kunne sluge hele $16 milliarder Dish Network, hvis det også ville, for ikke at nævne den ekstra udbygningsinvestering.
Cornerstones Milan ser på Comcasts (CMCSA) kamp mod 21st Century Fox (FOXA) om kontrol over den europæiske mediegigant Sky (SKYYY), og han ser en potentiel katalysator for Dish. "Teoretisk set ville det gavne DISH, fordi de ejer streamingtjenesten Sling." En stor del af buddene var baseret på Skys europæiske streamingaktiver, ikke dets satellitter.
Analytikere af Dish Network er delte, hvor 11 kalder det et køb og 10 kalder det bare et hold. Den gennemsnitlige vurdering er dog overvægtig.
Du skal muligvis vente på, at denne kommer godt ud, men avanceret spektrum er værdifuldt.
Den nye administrerende direktør John Flannery forsøgte at slå armene rundt om virksomhedens problemer, men ikke i tide til at redde GE fra at blive opstartet fra Dow Jones Industrial Average, hvor det havde været fast inventar siden 1896, og heller ikke i tide til at redde udbyttet fra en massiv klip.
Planen nu? GE vil udskille GE Healthcare, udbetale selskabets ejerandel i Baker Hughes, et GE Company (BHGE) – olieboreselskabet, som det ejer 62 % af – skrumpe GE Capital og håbe på en vending i GE Power, den enhed, der trak hele virksomheden ned.
Gurdgiev, fra Trinity College, mener, at de dårlige nyheder endelig kan være bagt i aktierne, og at der kan gøres en sag om at købe den baseret på ideen om, at nedturen var overdrevet. "At købe aktier i virksomheden nu betyder, at du tror, at GE kan få mere ud af de dele, det havde, end det var værd som en enkelt enhed," siger han.
Hvis det bedste tidspunkt at købe noget på er, når der er "blod i gaderne" - når alle andre er nede på det - så er det nu et godt tidspunkt at købe GE.
INCY-aktier er faldet i værdi med omkring 47 % i løbet af det seneste år, inklusive et fald i marts, efter at dets kræftlægemiddel epacadostat fejlede i et kombinationsforsøg med Merck &Co.'s (MRK) Keytruda for at forlænge livet for patienter med melanom i de sene stadier.
Aktien har restitueret sig en smule siden da, hjulpet af indtjening i marts, der mindskede tab, og succes af Jakafi i et kombiforsøg til behandling af patienter med steroid-refraktær akut graft-versus-host-sygdom (GVHD), en post-transplantationstilstand i hvilke donorstamceller eller knoglemarv angriber patienten.
Analytikere er på det seneste blevet meget optimistiske med hensyn til Incyte, hvor 13 af 19 nu kalder det et køb, og ingen foreslår, at du sælger det.
Virksomheden annoncerede dårligt cash flow i december, og tallene blev ikke forbedret i marts kvartalet, hvilket fik Newell til at annoncere planer om at sælge ud af omkring 10 af sine virksomheder, herunder Rubbermaid Commercial Products, Goody hovedpinepulver og Rawlings sportsartikler fremstillings- og lagerevnen halveres.
Siden meddelelsen er aktien steget en smule. Milan fra Cornerstone Financial bemærker, at investor Carl Icahn for nylig kom ind i aktien, og han er "historisk god til at presse kortsigtet værdi" ud af sine investeringer. Det, kombineret med aktietilbagekøb, kan øge værdien af NWL-aktier.
Årsagen til efteråret:skovbrande i oktober i Napa Countys vinland, som til sidst fik skylden på virksomheden. Virksomheden tog en afgift på 2,5 milliarder dollar for det i juni, og der kan være mere smerte forude. Et lovforslag i den californiske lovgiver, der sigter mod at begrænse dets skader, er endnu ikke vedtaget, og virksomhedens forpligtelser for brandene kan komme op på 10 milliarder dollars.
10 milliarder dollars regningen, oven i 17 milliarder dollars i eksisterende gæld, kan holde aktien tilbage i de kommende år. Men at begrænse disse tab ville resultere i en snapback.
Bob Schwartz, fra Ave Maria Mutual Funds, siger, at PCG ser ud til at have antaget et worst-case-scenario, idet han siger, "aktierne er unødigt deprimeret og har et betydeligt genopretningspotentiale."
Trinity Colleges Gurdgiev siger, at de juridiske problemer stadig er store, men at de delvist opvejes af lavere naturgasomkostninger. Han mener, at brandskaderisikoen vil blive prissat til aktien inden september, og aktien kan derefter stige, "forudsat at inputomkostningerne ikke vender tilbage", hvilket betyder, at naturgaspriserne ikke stiger.
Dette hjalp virksomheden til to store toppe, i slutningen af 2015 og juni 2017, hvor den solgte for mere end $500 pr. Efter det andet højdepunkt faldt priserne dog til under $290-niveauet før dets seneste stigning. Alligevel er den stadig mere end 20 % lavere i løbet af det seneste år.
Regeneron lever og dør af sin evne til at skabe nye lægemidler gennem sin Velocisuite, et sæt værktøjer til hurtig genetisk manipulation og testning.
Men virksomheden er bedst kendt for Eylea, der bruges til at behandle makuladegeneration, der kan forårsage blindhed, og den tester nu cemiplimab – en immunterapi, der virker mod kræft og kan konkurrere med Mercks Keytruda og Bristol-Myers Squibbs Opdivo.
Cornerstones Milan tror, at yderligere gevinster kan komme. "Selv om det ikke er så billigt, som det engang var, ser det stadig ud til, at det kunne være et køb med både kort- og langsigtet vækstpotentiale," siger han.
Zachary Mannes, ledende analytiker hos StockWaves hos ElliottWaveTrader.net, sagde i maj, at han begyndte at lede efter bekræftelse af en langsigtet teknisk bund, og at den nu kunne gå mod nye højder.
Computersikkerhed, forretningen for Symantec (SYMC, $18,66), er den blødende kant af softwareteknologi. Politiet skal beskytte enhver dør ind til software, mens hackere kun behøver at åbne et enkelt vindue for at få adgang til dine hemmeligheder.
Symantec er bedst kendt for forbrugerprodukter som Norton Security, men virksomheden har på det seneste fokuseret sine bestræbelser på det mere lukrative område med sikring af virksomhedsdata, hvor konkurrencen er hårdest, og den nyeste udvikling ændrer sig regelmæssigt.
Aktien er faldet lidt mere end 35% siden denne tid sidste år, og det meste af dette dyk skete i maj, efter at nøjagtigheden af dens resultater blev udfordret af S&P Global Market Intelligence. En intern revision fulgte, men virksomhedens tidligere resultater er stadig under en sky, da dette skrives.
Revisorer vil se nærmere på virksomheder, som Symantec har købt i løbet af de sidste to år, herunder Blue Coat Systems, Lifelock, Fireglass, Skycure og SurfEasy, som de har brugt mere end 6,5 milliarder dollars på. Hvis revisionen finder få reelle problemer, "kan aktien stige betydeligt," siger Milan.
Boston Private's LeBurn undgår SYMC indtil revisionen, men kan lide sine "endepunkt"-produkter til pc'er og telefoner, såvel som dets cloud-adgangssikkerhedsmæglerkapaciteter, som værdsættes af virksomheder. Disse "har potentialet til at skabe nogle aktiegevinster i cybersikkerhedsudgifter," siger han.
Hvis Symantec kan komme igennem revisionen med minimal skade, ser SYMC attraktivt ud. Men du er nødt til at kæmpe med det "hvis."
Dana Blankenhorn var længe REGN, da dette blev skrevet.