Hvis der er én ting, investorer har kunnet regne med i løbet af dette lange tyremarked, så er det virksomheder, der tilbagekøber rekordstore mængder af deres egne aktier. På trods af den seneste volatilitet er store aktietilbagekøb en tendens, der forventes at fortsætte.
"For andet halvår af 2018 er indikationerne stærke for øgede virksomheders udgifter i både tilbagekøb og udbytte, med årlige rekorder for begge," skrev Howard Silverblatt, Senior Index Analyst hos S&P Dow Jones Indices, i en rapport, der opsummerer tilbagekøbsaktivitet gennem første halvdel af året. "Tilbagekøb ser ud til at være på vej, hvilket understøtter aktiekursen via flere køb og øger indtjening pr. aktie gennem lavere antal aktier."
Lavere selskabsskattesatser og virksomheder, der hjemsender kontanter i udlandet, hjælper med at sætte skub i en acceleration i aktietilbagekøbsprogrammer, som allerede var i gang. Faktisk købte virksomheder i Standard &Poor's 500-aktieindeks i løbet af de sidste fem år forbløffende $2,82 billioner af deres egne aktier, ifølge S&P Dow Jones Indices.
Selvom det kræver mere end aktietilbagekøb for at understøtte aktiekurserne, hjælper de helt sikkert - og investorer elsker dem generelt. Når det kommer til at returnere kontanter til aktionærerne gennem aktietilbagekøb, er disse de mest generøse virksomheder i det sidste halve årti.
Som et nik til bankens stærke kapitalposition gav Federal Reserve i juni Citigroup grønt lys til at tilbagekøbe op til yderligere 17,6 milliarder dollars af sin egen aktie i løbet af de fire kvartaler, der starter i tredje kvartal af 2018. Det ville repræsentere en stor acceleration ved at returnere kontanter til aktionærerne. Når alt kommer til alt tog det Citigroup fem år at købe omkring halvdelen af den mængde aktier, som banken forventer at hente i løbet af det næste år.
I februar sagde selskabet, at det ville fremskynde sine aktietilbagekøb, drevet med sine mere end 70 milliarder dollars i kontanter holdt offshore. Cisco annoncerede en stigning på 25 milliarder dollars til sit eksisterende program i februar. For hele dets regnskabsår, der sluttede den 28. juli, returnerede Cisco 23,6 milliarder dollars til aktionærerne gennem aktietilbagekøb og udbytte.
Cisco har en samlet autorisation på 31 milliarder USD i aktietilbagekøb, så investorer kan forvente, at tilbagekøbene bliver ved med at komme.
Der kommer mere. I september hævede Oracles bestyrelse selskabets aktietilbagekøbsprogram med 12 milliarder dollars. De massive afkast af kontanter til aktionærerne har hjulpet med at underbygge ORCL-aktier på trods af, at det amerikanske salg ikke altid lever op til Wall Streets forventninger. Softwareproducentens aktie steg 7,8% for år-til-dato, der sluttede 7. november. Dow'en steg 5,5% i samme tidsramme.
En ren finansiel sundhedserklæring fra Fed gjorde det muligt for JPMorgan i juni at annoncere et uventet kontantafkast til aktionærerne. Banken hævede sit kvartalsvise udbytte med 43% til 80 cent per aktie fra 56 aktie. Hvad angår aktietilbagekøb, godkendte bestyrelsen tilbagekøb på op til 20,7 milliarder USD inden den 30. juni 2019. Det ville repræsentere en forbløffende stigning i forhold til de 45,5 milliarder USD i tilbagekøb, som banken har gennemført i løbet af de seneste fem år.
Wells Fargo tilbagekøbte næsten 47 milliarder dollars af sin egen aktie i løbet af det sidste halve årti, og det er gået op for at købe mere. Med Feds velsignelse annoncerede Wells Fargo en udbytteforhøjelse på 10 % i juni og afslørede en aktietilbagekøbsplan på op til $24,5 milliarder, som skal udføres over de fire kvartaler, der slutter juni 2019.
MSFT har leveret en gennemsnitlig årlig vækst i indtjening pr. aktie på 12 % over de seneste fem år, ifølge data fra Thomson Reuters, hjulpet af mere end $60 milliarder i aktietilbagekøb. Alene i de tre måneder, der sluttede den 30. september, returnerede Microsoft 6,1 milliarder dollars i kontanter til aktionærerne gennem udbytte og tilbagekøb, en stigning på 27 % i forhold til året før.
Det burde ikke komme som nogen overraskelse, at den løbske mester for tilbagekøb er Apple (AAPL, $209,95). IPhone-producenten har brugt fantastiske 208,6 milliarder dollar på sin egen aktie i løbet af de sidste fem år, og det går stadig stærkt. Alene i kvartalet, der sluttede den 29. september, returnerede Apple mere end 23 milliarder dollars i kontanter til aktionærerne gennem aktietilbagekøb og udbytte.
For pokker, i de seneste fem år har Apple købt flere af sine egne aktier tilbage end Microsoft, Wells Fargo, JPMorgan og Oracle tilsammen . Selskabet sagde i maj, at det ville tilbagekøbe yderligere 100 milliarder dollars i aktier, finansieret ved at bringe en stor del af de 252 milliarder dollars tilbage i udlandet.