Genomsekventering - grundlæggende at finde ud af rækkefølgen af DNA, livets byggesten - var engang i det væsentlige lidt mere end en laboratorieøvelse. Men nu har den nået kommerciel levedygtighed og lidt til.
Området för genomik går tilbage til 1950'erne, selvom det for alvor startede med starten af Human Genome Project i 1990 – en 13-årig virksomhed til en værdi af 2,7 milliarder dollars, som blev afsluttet i april 2013.
Genomsekventering, hvor videnskabsmænd og deres utallige maskiner detaljerer hele sættet af menneskets DNA, har et fantastisk medicinsk potentiale, hvilket gør det muligt for forskere at finde genetiske mutationer - fejl, der til tider kan være harmløse, men andre gange invaliderende eller endda dødelige. Desuden er genomsekventering begyndt at nå en realistisk prisfastsættelse – omkostningerne er faldet til omkring 1.000 USD i den lave ende, og virksomhederne ræser for at tjene penge på de utallige muligheder.
Her er seks genomsekventeringsaktier at købe til denne nye medicinske teknologi. Selvom genomics ikke er det største investeringsord i dag, er dette en lovende niche på markedet, der kan tage fart, efterhånden som den får mere fremtrædende plads.
Befolkningsgenomik er storstilet sammenligning af DNA-sekvenser af befolkningen af regeringer og forskningslaboratorier. I mellemtiden er forbrugergenomics rygraden i voksende forbrugervendte virksomheder som 23andMe og Ancestry.com – mærker, som du sandsynligvis så meget annonceret i løbet af 2018-feriesæsonen.
Illuminas store fordel er dens installerede base på næsten 11.600 systemer, der findes på hospitaler, forskningslaboratorier og medicinske faciliteter. Dette udstyr er relativt dyrt og bærer omkostninger pr. brug, men den investering, som kunderne foretager i Illumina-teknologi, er det, der gør det mindre sandsynligt at skifte til en anden platform. Denne installerede base giver Illumina-banen til at vokse, efterhånden som genomsekventering tager fart. Som et eksempel genotypede Illumina mere end 7 millioner forbrugerprøver i 2017 – omtrent lig med dens samlede volumen siden 2007 .
Siden da har virksomheden vokset omsætningen med en sammensat årlig sats på cirka 22 %. Desuden har Illumina demonstreret, at det kan udnytte sit forspring og generere mere end $500 millioner i frit cash flow hvert år siden 2014.
Analytikere hos Bank of America/Merrill Lynch forventer, at Illuminas nylige opkøb af Pacific Biosciences til USD 1,2 milliarder vil styrke sin position inden for DNA-sekventering gennem lavere omkostninger og øget output.
Efterhånden som genomsekventering vokser, vokser Illumina også.
Myriad har en solid franchise inden for kræfttestning med et ry for nøjagtighed og en stor database af varianter, der hjælper virksomheden med at opretholde premium-priser. At hjælpe patienter med at finde den mest effektive antidepressive medicin kan være en endnu større mulighed for Myriad. Mens kræfttest er et marked for 4 milliarder dollars med 1,5 millioner patienter, er markedet for antidepressiva to og en halv gange større med cirka 8 millioner patienter.
Myriads GeneSight personlige genetiske test har opnået en gunstig refusionsdækning fra forsikringsselskaber baseret på anslåede besparelser på næsten $3.300 for patienter, der bruger deres tests. Desuden repræsenterer det et vigtigt skridt i at diversificere sin produktportefølje.
Siden 2014 har Myriads omsætning og indtjening været flad til svagt negativ. Men da dets produktdiversitet og dets tilbagebetalingsdækning fortsat forbedres, er aktien klar til opadgående.
Genomic Health er udelukkende fokuseret på onkologimarkedet. Dets tests, som varierer i omkostninger fra $4.000 til $4.500, "identificerer helt klart, hvem der gør, og hvem der ikke har gavn af kemoterapi," ifølge virksomhedens investorpræsentation. Dette sparede det amerikanske sundhedssystem for omkring 5 milliarder dollars i 2017, hvilket igen driver forsikringsdækningssatserne for dets signatur-Oncotype DX-serie af tests for bryst-, tyktarms- og prostatacancer. Cirka 90 % af "forsikrede liv" er dækket af oncotype-tests.
Internationalt kan muligheden være endnu større. Dækkede liv på dets nuværende markeder, som omfatter Canada, Storbritannien, Frankrig og Spanien, er cirka 220 millioner ifølge virksomhedens skøn. Disse vil stige til 490 millioner dækkede liv i 2020 og derefter gennem øget forsikringsdækning, når de kommer ind på nye markeder, herunder Japan, Italien og Tyskland.
Omsætningsvæksten har været lunken i løbet af de seneste fem år og vokset fra 263 millioner dollars i 2013 til 341 millioner dollars i 2017. Rentabiliteten blev opnået i 2017 på et "justeret grundlag", men bedre er det, at virksomheden har været profitabel uden regnskabsmæssige skænderier gennem den første ni måneder af 2018. Næste år kan Genomic Health udnytte alle de muligheder, genomics tilbyder.
CFRA-analytikere forventer, at virksomhedens investeringer i dets salgsstyrke, internationale ekspansion og en ny genetikafdeling vil opretholde væksten i overskuddet.
Diagnostics and Genomics Group (DGG) deltager i Agilents hurtigst voksende slutmarkeder, som i gennemsnit ekspanderer med 3% til 5%, mod 5% til 7% for DGG. Siden 2015 har Agilent været i stand til at vokse sin genomics-forretning med 8 % årligt i gennemsnit, mens den har øget sine driftsmarginer fra 9 % til 23 %, fra og med regnskabsåret 2018, der sluttede 31. oktober.
Agilent har vist sig kompetent til at bruge fusioner og opkøb til at understøtte forskellige dele af sin forretning, og det inkluderer genomics. Agilent købte Lasergen for 105 millioner dollars i april 2018, to år efter at have overtaget en ejerandel på 48 % i virksomheden. Lasergen giver Agilent større adgang til det globale marked for molekylær diagnostik via teknikker, der bruges til at analysere biologiske markører i genomet. Dette marked forventes at nå op på omkring 10 milliarder dollars i 2021.
Markedet for genomisk test er lovende, og som de tidligere slides indikerer, er der masser af deltagere. Derimod Sarepta Therapeutics (SRPT, $101,79) udnytter fremskridt inden for genomteknologi for at give genterapi til et stigende antal sjældne sygdomme.
I juni præsenterede Sarepta stærke resultater fra en genterapi for Duchenne muskeldystrofi (DMD), en muskelsvindende sygdom. Selskabets genterapier bruges også til at behandle limb-girdle muskeldystrofi (LGMD), og det danner et partnerskab om at udvikle andre behandlinger for ovennævnte sygdomme, såvel som sygdomme i centralnervesystemet.
Virksomhedens flagskib eteplirsen til behandling af DMD blev godkendt i 2016 og forventes at levere cirka 300 millioner dollars salg i 2018. Og Sarepta har en dyb pipeline at starte. Virksomheden er i øjeblikket ved at udvikle 21 behandlinger til sjældne muskelsygdomme. Analytikere hos Bank of America/Merrill Lynch forudsætter deres "Køb"-vurdering på SRPT på, at virksomheden bygger sin kerneindtægtsstrøm med nye produkter.
Der er også en meget større mulighed for Spark at udvikle en engangsbehandling for hæmofili. I august 2018 opdaterede virksomheden resultaterne for hæmofili A-behandling og videregav udviklingen af sit hæmofili B-lægemiddel til Pfizer (PFE). World Federation of Hemophilia siger, at omkring 150.000 mennesker verden over er påført hæmofili A, og omkring 30.000 mennesker er påført hæmofili B.
Sparks indtægter forventes at eksplodere fra $12,1 millioner sidste år til $81,3 millioner i 2018, efterfulgt af en mere beskeden (men stadig robust) forbedring på 36 % til $110,4 millioner.