Udbyttevækst går sjældent af mode, men nogle gange har investorer brug for en lille påmindelse om vigtigheden af aktier, der konsekvent og generøst hæver deres udbetalinger.
Den seneste genopfriskning var nær-bjørnemarkedet i fjerde kvartal af 2018. Aktierne tog en skarp drejning for det værste i begyndelsen af oktober. Markedet væltede, og hver gang det så ud til, at aktierne endelig kunne begynde at komme sig, lykkedes det dem at finde vej til lavere lavpunkter.
De blev der selvfølgelig ikke. Aktierne har været solidt stigende siden juleferien, og de forbliver meget vel på deres bullish vej.
Uanset hvordan tingene kan forme sig fremadrettet, har aktier dog afsløret deres sårbarhed. Sikkerhed og pålidelighed blev prioriteret her i den sidste fase af en økonomisk ekspansion. Konsekvent (og stigende) indkomst blev pludselig værdsat igen.
Her er en oversigt over ni store udbyttevækstaktier at købe. De giver ikke kun pæne udbytter; de har også en historie med at øge ante på deres udbetalinger. Det vil være nyttigt, hvis renten begynder at stige igen, hvilket øger presset på udbytteaktier, der ikke kan øge deres udbetalinger lige så hurtigt som andre kan.
Hvis AT&T (T, $30,22) aktionærer troede, at sikkerheden og pålideligheden af et teleselskab ville beskytte dem under markedets nylige tilbageslag, de tog alvorligt fejl. Aktien tabte næsten 20 % fra toppen i oktober, og selvom den er steget en smule, er den stadig næsten 30 % lavere end dens højdepunkter i begyndelsen af 2017.
Markedet har simpelthen set glasset som halvtomt snarere end halvfuldt hver mulighed, det har haft for at træffe en sådan beslutning, bekymret over, hvad der ligner et bjerg af gæld.
Selvfølgelig er Dividend CEO Ben Reynolds dog ikke forvirret. "Frygten omkring virksomhedens gældsbyrde er stort set overdrevet," siger han. "Virksomhedens ledelse har en klar og handlekraftig plan for gældsreduktion og justeret indtjening pr. aktie-vækst forude."
"Markedet værdsætter ikke AT&T til nuværende priser. Selskabet handlede for et gennemsnitligt udbytte på 6,4 % i 2009 i løbet af det værste år med den store recession. Aktiens udbytte er 6,7 % i dag,” siger Reynolds.
Telegiganten har bestemt bevist sin duelighed, når det kommer til at forbedre sin indkomst, der understøtter en voksende udbetaling. Sure Dividends chef hævder det faktum, at AT&T har øget sit udbytte i 36 på hinanden følgende år, hvilket har øget sit kvartalsvise udbytte fra 24,4 cent pr. aktie for to årtier siden til 51 cent i dag.
Investorer kender virksomhedens forbrugermærker og håndkøbsprodukter godt nok. Ikke alene har det udnyttet Johnson &Johnson-navnet langt ud over babyshampoo, men virksomheden ejer også Band-Aid mærkebandager, Tylenol, Listerine og mere.
Hvad mange investorer måske ikke er klar over er, hvor stor en farmaceutisk aktør Johnson &Johnson er. Omtrent halvdelen af virksomhedens omsætning er drevet af receptpligtig medicin, ledet af folk som Zytiga, Imbruvica og Stelara. Afrunding af indtægtsmixet er en arm til medicinsk udstyr og udstyr, der fremstiller og markedsfører kirurgisk og ortopædisk udstyr.
Dens mangfoldige portefølje har ikke altid oversat til langsom og stabil vækst i omsætningen. Toplinjen er stødt ind i et par modvind i årenes løb og har efterfølgende presset indtjeningsvæksten. Men JNJ har historisk set kun uddelt omkring 60 % af sit overskud som udbytte, hvilket giver virksomheden masser af plads til at holde indtjeningen foran sin udbetaling og opretholde den skattemæssige fleksibilitet, som organisationen har brug for.
Det er stort set blevet overset på det seneste, men AbbVie (ABBV, $78,08) har i øjeblikket det næstbedste udbytte blandt alle de store apoteksnavne. Dens udbytte på 5,5 % er kun næst efter GlaxoSmithKline (GSK), som betaler robuste 6,0 %.
Oftere end ikke er der noget af en afvejning, når udbyttet er stærkt. Enten er aktien rigt prissat, eller udbyttevæksten er minimal, eller begge dele. Det er dog heller ikke tilfældet med AbbVie. Det handles til en fremadskuende P/E på kun mere end 8, og ABBV øgede sit udbytte med mere end 11 % for nylig efter en sund forbedring på 35 % i 2018. Siden virksomhedens etablering i 2013, efter at være blevet udskilt fra Abbott Laboratories (ABT), er udbyttet vokset med 155%. Mere af det samme er sandsynligvis i vente.
AbbVies usædvanligt høje udbytte og mærkeligt lave fremadrettede P/E er i øvrigt i høj grad resultatet af frygt for, at virksomheden bevæger sig mod en patentskrænt. Dets topsælgende Humira så en vigtig del af patentbeskyttelsen i Europa udløbe i oktober 2018, selvom lægemidlet ikke skulle stå over for alvorlig biosimilar-konkurrence i USA før 2023. Alligevel har biofarmaaktier en tendens til at prise i modvind (og medvind) år i forvejen, og AbbVie er ingen undtagelse fra den norm.
Imidlertid kan AbbVies tvivlere have handlet og tænkt langt mere aggressivt end fortjent, især i betragtning af dens pipeline. Immunologiske lægemidler risankizumab og upadacitinib, i sent stadium af forsøg lige nu, er begge potentielle blockbusters, mens allerede godkendte og dokumenterede lægemidler såsom Orilissa og Imbruvica overvejes for flere nye indikationer.
Indrømmet, 3M (MMM, $207,10) er ikke den virksomhed, det plejede at være. Der var et tidspunkt for ikke så længe siden, hvor producenten af alt fra Post-it-sedler til sundhedsartikler til luftfiltre til vejskilte var i stand til at bøje sin mangfoldighedsmuskel og holde konkurrenterne på afstand. Fremkomsten af internettet og introduktionen af nye produktionsteknologier har imidlertid gjort det muligt for mindre virksomheder at gøre 3M's størrelse til et ansvar.
Alligevel har det mangfoldige produktsortiment givet virksomheden mulighed for yderligere at cementere sin plads i verden blandt de bedste udbyttevækstaktier. 3M har øget sin udbetaling pr. aktie hvert år i de sidste 61 år. Det har uddelt et udbytte af en vis størrelse hvert år i mere end 100 år.
Nogle iagttagere bemærker, at virksomhedens i forvejen lunne vækst aftager. 3M tager dog (endelig) fat på den virkelighed. Det solgte for eksempel næsten hele sin kommunikationsvirksomhed, da det forpligter flere ressourcer og energi til muligheder med højere marginer, såsom M*Modal. Virksomheden annoncerede købet af sundhedsteknologi-udstyret i december, og mens udvanding vil barbere 10 cents i overskud pr.
Sundhedsmarkedet, og i særdeleshed medicinalmarkedet, er blevet grundigt rystet og rørt i løbet af de seneste mange år. Apoteker, små og store, har ikke været immune over for uroen. Faktisk har de stort set været på den forkerte side af bordet, da internetbaserede muligheder har givet en vis prisnedsættelse for enkeltpersoner og deres forsikringsselskaber.
Støvet er måske endelig ved at lægge sig for denne flig af sundhedsmarkedet, selvom det kun er fordi der er lidt mere forstyrrelse at gøre. Walgreens Boots Alliance kommer ud af omvæltningen som en udbyttebetalende fremtræden. (WBA, $60,68).
"Walgreens Boots Alliance er et godt køb og bør ejes i 2019," siger David Gilreath, CIO for det registrerede investeringsrådgivningsfirma Sheaff Brock. Han peger på, at aktierne er på et flerårigt lavpunkt på trods af en imponerende vækst. "2019s forventede indtjening pr. aktie skulle være 68 % højere end 2015, deres salg skulle være 33 % højere, og cash flow pr. aktie 65 % højere."
Endnu vigtigere, det er grundlaget for løbende stigninger i apotekskædens udbytte, som i øjeblikket giver næsten 3 % og er vokset hvert år i de sidste 43.
Gilreath tror, at denne form for konsistens kommer til at betyde endnu mere i år, end den plejer. "Volatiliteten på det brede marked har været en fordel for stabile, højt udbyttebetalende aktier," siger han. "Den politiske og økonomiske volatilitet vil sandsynligvis stige (i 2019), hvilket gør denne virksomhed til en god havn i stormen."
Det er ofte overhalet af mere produktive navne som Merck (MRK) eller Pfizer (PFE), men det faktum, at Eli Lilly (LLY, $123,50) står i skyggen af højere profilerede navne behøver ikke afskrække nytilkomne på udkig efter pålidelige udbytter og pålidelig udbyttevækst.
Det slæbende udbytte på 2,1 % er ikke ligefrem forbløffende. Det er den fremadrettede P/E på 19 heller ikke. Men springet på omkring 15 % i udbetalingen i år til 64,5 cent per aktie er pænt. Det samme er en forventet toplinje på mellem $25,3 milliarder og $25,8 milliarder, mod analytikerestimat på kun $24,8 milliarder. Indtjeningsguidning på mellem $5,90 og $6,00 pr. aktie var også bedre, end analytikerne på $5,82 efterlyste.
Det mest overbevisende ved Eli Lilly er dog ikke dets målinger. Det er mangfoldigheden af, hvad der er blevet en overraskende potent portefølje. CFO Joshua Smiley sagde om de 10 nye lægemidler, der er bragt på markedet lige siden 2014:"Disse 10 lægemidler lanceres i nogle af de hurtigst voksende kategorier og fortsætter med at levere vækst gennem øget volumen, ikke pris." Blandt de 10 navne, hvoraf de fleste vil nyde patentbeskyttelse i flere år endnu, er kraftcentre som Trulicity, Taltz og diabeteslægemidlet Jardiance.
I gode og dårlige tider er én ting sikkert – forbrugerne vil altid have/bruge billig mad i en fart. Og McDonald's (MCD, $181,08) er blevet konge af hurtigserviceverdenen ved at mestre kunsten.
Rejsen har ikke altid været køn. Det var kun et par år siden, at McDonald's forsøgte at revitalisere en alt for velkendt menu med nye muligheder, der ikke helt passede med dens kernekompetencer. I 2014 fjernede det nogle mindre vigtige ting fra menuen for at give tid og plads til specialbyggede burgere, men programmet viste sig at være for tidskrævende (for arbejdere og kunder) og for dyrt for de værdibevidste kunder. Morgenmad hele dagen, på trods af al dens hype, trækker ikke så stor en skare som håbet. Det har også formået at dyrke en vis vilje hos franchisetagere på det seneste. Det er alt andet end ufejlbarligt.
Men i sidste ende er McDonald's stadig en pålidelig pengeko, der får meget rigtigt, og som har været i stand til at finansiere udbytteforhøjelser hvert år, siden det begyndte at uddele kontanter i 1976.
Et punkt at bemærke for nytilkomne:Indtægterne har været lavere siden 2014, men meget af dette fald har været designmæssigt. Organisationen sigter mod at reducere antallet af butikker, den ejer og driver for sig selv ved at sælge dem til franchisetagere. Franchisegebyrer bidrager med mindre omsætning pr. butik, men det er meget højere marginindtægter, der fører til fortjenesteudvidelse.
I modsætning til hvad mange tror, Clorox (CLX, $159,07) er ikke kun et blegemiddelfirma. Det bruger også det veletablerede varemærke til at sælge desinfektionsservietter, rengøringsmidler til toiletskåle og desinfektionsspray. Den har endda vovet sig ind i vaskeriets arena og afstøvningsløsninger.
Men en nøje inspektion afslører et fælles element blandt dets produkter:De er alle slags varer, som forbrugerne køber igen og igen. Disse forbrugere er også relativt varemærkeloyale, hvilket sætter Clorox op til at levere, hvad der skulle være dets 42. år i træk med udbyttevækst.
Og forbrugsvarefirmaet har måske lidt mere i ærmet, end de fleste investorer i øjeblikket sætter pris på.
En af de største bekymringer omkring CLX-aktien er dens relativt skummende værdiansættelse; aktier handles i øjeblikket til mere end 26 gange deres efterfølgende indtjening og mere end 23 gange fremtidige indtjeningsestimater. Og selvom dets udbytte er på linje med selskaber af det samme, er det stadig en ubehagelig pris.
Men i lyset af Clorox' såkaldte 2020-strategi, understøttet af dens relaterede Go Lean-strategi, er virksomheden allerede på en margin-udvidelsessti, som burde begynde at blive tydelig i den sidste del af indeværende år.
Selvom virksomhedens gæld fortsat er en bekymring, har den indtil videre ikke vist sig problematisk med hensyn til udbyttevækst. Selvom alt er muligt, har Clorox gjort et rimeligt stykke arbejde med at styre sin gældsbelastning for i det mindste at bevare sin historie med forbedret udbytte.
Endelig, mens salget af nye biler er aftagende, er det ikke i sagens natur et ansvar for producenten af bildele Origtige dele (GPC, $106,36), af et par grunde.
En af disse grunde:Genuine Reservedele (som du sikkert kender via dets NAPA Auto Parts-mærke) vil drage fordel af aldrende biler ligesom AutoZone (AZO) og O'Reilly Automotive (ORLY) vil. Mere end det, men originale dele er ikke kun bildele. Det tilbyder også industrielle maskindele gennem sin Motion Industries-afdeling, mens dets S.P. Richards-afdeling sælger en række kontorartikler.
Dette niveau af produktdiversitet, som alle er i det mindste noget modstandsdygtige over for cyklusser, har givet Genuine Parts mulighed for at hæve sit udbytte i 63 år i træk. De har heller ikke været sølle stigninger. Den årlige udbetaling er gået fra $1,60 per aktie i 2009 til $2,88 sidste år, og virksomheden forventes at udbetale $3,05 i år.
Alligevel er udbyttet kun en beskeden del af virksomhedens samlede overskud. Selskabet tjente 5,50 USD per aktie sidste år, nok til at dække udbyttet næsten to gange. Det giver masser af midler til vækstinitiativer, eller om nødvendigt masser af slingreplads til at fortsætte med at øge udbyttet, hvis GPC skulle støde i modvind.
James Brumley var lang T, da dette blev skrevet.