Det kræver mod at investere i fremtiden. For 30 år siden kunne en investering i Amazon.com være blevet mødt med hån. At det endnu ikke var rentabelt, var bare et slag imod det. Ville folk virkelig foretrække at købe en bog online og vente på, at den bliver leveret til døren, frem for at besøge kvarterets boghandel for at købe den? Vi kender alle svaret på det nu.
Faktisk kræver investering i innovation ikke kun mod, men også fremsyn og endda lidt tro. Men det kan betale sig big time. Det ikke så simple trick, siger David Eiswert, der administrerer T. Rowe Price Global Stock-fonden, "er at investere på den rigtige side af forandringen."
De 13 aktier, der er fremhævet her, kan drage fordel af en af fem gennemgribende tendenser, der vil være katalysatorer for langsigtet vækst:klimaændringer, menneskelig levetid, cloud computing, kunstig intelligens og 5G-teknologi. På trods af deres løfte er de fleste af disse aktier dog ikke for sarte sjæle. De fleste er heller ikke gode tilbud. Overvej dem langsigtede besiddelser, som du måske skal vende det blinde øje til en gang imellem, før du til sidst høster frugterne. Forandring tager trods alt tid. "Verden bevæger sig i små, trinvise trin, der fører til gigantiske ændringer," siger Shelly Palmer, administrerende direktør for Palmer Group, et teknologi-fokuseret konsulentfirma.
Medmindre andet er angivet, er priser og andre data pr. 15. februar. Indtjeningsvækst er estimeret for de næste tre til fem år. P/E-tal er basisindtjeningen for de næste fire kvartaler. Kilder:Yahoo Finance, Zacks Investment Research.
I sin fjerde nationale klimavurdering konkluderede en koalition af 13 amerikanske regeringsorganer, der trækker på forskning fra mere end 300 videnskabsmænd og politiske eksperter, at klimaændringer vil forårsage ekstremt vejr, såsom tørke, oversvømmelser og hedebølger; øge spredningen af infektionssygdomme; og negativt påvirke kvaliteten og sikkerheden af luft, mad og vand. Tegn på miljøproblemer er overalt. I løbet af det seneste år har landet lidt af intense orkaner og ødelæggende naturbrande.
Mange byer og stater har reageret og troet, at stormene er resultatet af overskydende kuldioxidemissioner og global opvarmning. Næsten 100 amerikanske byer har forpligtet sig til at skifte fra kul, olie og gas til kun at bruge vedvarende energikilder, såsom sol og vind, til at drive deres elektricitet. Californien, Hawaii og New York har sagt, at de vil droppe fossile brændstoffer til vedvarende energi og har forpligtet sig til at gøre det i løbet af de kommende 20 til 25 år.
Virksomheder har besluttet, at det er godt for erhvervslivet at være økologisk proaktiv. Starbucks skifter til papir fra plastiksugerør, Nike inkorporerer genbrugsmateriale i 75 % af sine sko, og en legion af firmaer, herunder Adobe Systems og PNC Bank, følger retningslinjerne for grønne byggerier for nogle kontorer. "Hvis en virksomhed ikke har en god miljømæssig track record, viser en række rapporter, at forbrugerne vil stoppe med at købe deres produkter," siger Lori Keith, medleder hos Parnassus Mid Cap, en Kiplinger 25-fond.
Bekymring for klimaændringer har øget bevidstheden om, hvordan vi bruger vores naturressourcer, med forsyningen og kvaliteten af vand nær toppen af listen. Xylem (XYL, $74), som tager sit navn fra en græsk betegnelse for det væv, der transporterer vand i planter, er en vandudstyrs- og teknologivirksomhed, der gør det muligt for offentlige forsyningsselskaber og kommercielle og industrielle kunder at transportere, behandle, teste og effektivt bruge vand. Xylems knowhow gør vand sikrere og mere tilgængeligt.
Det er en stabil forretning, der vokser. Xylem-kunder har en tendens til at holde sig til virksomheden, fordi omkostningerne ved at skifte til en anden vandserviceudbyder kan være høje, og det skaber en "livrente-lignende" indtægtsstrøm, siger Keith. Omsætningen over de seneste tre år er steget med 13 % på årsbasis. En række nylige opkøb har tilføjet en række smarte målere, tryksensorer og diagnostiske og analytiske værktøjer til virksomhedens lineup. Et sådant værktøj er en sensor, der kan identificere utætheder i vandrør - en nødvendighed i disse dage, givet de mange kommuner med aldrende infrastruktur.
Analytikere forventer, at indtjeningen hos Xylem vil stige med 18 % om året i gennemsnit over de næste tre år. Parnassus Mid Cap tilføjede flere aktier i Xylem, da kurserne faldt i slutningen af 2018. Med 74 USD pr. aktie for nylig handles aktien til 22 gange den estimerede indtjening for 2019, kun en smule højere end dens 10-årige median-kurs-indtjening-forhold på 20.
Elektriske forsyninger er ikke din typiske klimaforandringer. Faktisk bliver de ofte castet som en del af problemet. Men nogle forsyningsselskaber, såsom NextEra Energy (NEE, $184), er også store spillere inden for vedvarende energiproduktion og -lagring. NextEra, som ejer det største elektricitetsværk i Florida, er en af verdens førende producenter af ren energi, hovedsageligt gennem vind-, sol- og atomkraft, som det sælger til andre elselskaber til distribution.
NextEras division for vedvarende energi er ikke en sidepress. I 2018 tegnede enheden sig for 40% af virksomhedens nettoindtægt, og divisionen vokser hurtigere end virksomhedens elforsyningsvirksomhed. Virksomheden har solenergicentre i stater over hele landet, herunder Alabama, Californien, Florida og New Mexico. NextEra har også mere end 100 vindmølleparker spredt ud over det vestlige USA, i blandt andre stater Californien, Iowa, North Dakota og Texas. Efterspørgslen efter vedvarende energi forventes at stige i takt med, at omkostningerne til vedvarende energi og energilagring falder. Credit Suisse-analytiker Michael Weinstein forventer en "eksplosion" i vind- og solenergiforbrug i løbet af det næste årti.
NextEras indtjening bør stige mellem 7% og 9% årligt i løbet af de næste tre år, ifølge analytikeres skøn, hovedsagelig drevet af virksomhedens vedvarende energiforretning. Det er bedre end den årlige indtjeningsvækst på 6 %, der forventes for elforsyningssektoren generelt.
Affaldshåndtering relaterer sig måske ikke direkte til klimaændringer, men det er et presserende verdensproblem, der påvirker planetens sundhed. Ifølge Verdensbanken genererede verdens byer 2,2 milliarder tons fast affald i 2016. I 2050 forventes det tal at stige med 70 % til 3,7 milliarder tons. Amerikanerne er blandt de største generatorer af affald. Vi skaber 4,5 pund affald per person om dagen, og mængden kryber op hvert år. Resten af verden er tættere på 3,1 pund pr. person – eller mindre.
Det gør affaldshåndtering til en virksomhed i høj vækst. Hvordan vores affald samles op, sorteres og genbruges, og hvor det ender, er hvad Affaldshåndtering (WM, $99) handler om. Det er landets største udbyder af affaldshåndteringstjenester, et recessionssikkert, nødvendigt job, der kaster "overbevisende" mængder af frie pengestrømme af sig (kontanter tilbage efter nødvendige udgifter til at drive forretningen), siger Stifel-analytiker Michael Hoffman. Analytikere forventer en årlig vækst i indtjeningen på 12 % over de næste tre år.
Virksomheden har også investeret i projekter med øje for fremtiden. Mange af Waste Managements lossepladser opfanger for eksempel metangas, som produceres naturligt, når affald nedbrydes, til brug som et rent, vedvarende energialternativ til fossile brændstoffer. I nogle tilfælde bruges gassen til at brænde virksomhedens flåde af lastbiler. Det er også brændstof for el-generatorer, som producerer energi, der derefter sælges til offentlige og kommunale forsyningsselskaber og el-kooperativer. "Det er en strategi for affaldshåndtering i lukket kredsløb," siger Keith, en win-win for miljøet.
Mennesker overalt lever længere. En baby født i USA i dag har en forventet levetid på 78 år. I 1900 var det kun 50 år. I mellemtiden forventes antallet af mennesker på verdensplan på 60 år og ældre at fordobles til 2,1 milliarder i midten af dette århundrede.
Men selvom vi lever længere, lever vi ikke sundere, mere aktive liv, ifølge Verdenssundhedsorganisationen, et FN-agentur, der beskæftiger sig med folkesundhed. For bedre at håndtere sundhedsproblemer i alderdommen, siger WHO, er tidlig opdagelse nøglen. Det er her genomisk videnskab kommer ind.
DNA-sekventering kan blive mere rutinepræget, efterhånden som omkostningerne til sekvens falder yderligere - fra $1.000 i dag til så lidt som $100 om to til tre år. En dag, siger Wood, kan læger få patienter til at få deres DNA sekventeret hvert tredje år for at identificere, hvilke gener, hvis nogen, har muteret i den tid. Genmutationer er forløbere for sygdomme, ikke et tegn på, at en person har selve sygdommen. Men sekventering kan være en måde at fange kræft på et tidligt eller endda præcancerøst stadium.
Illumina bogførte en rekordstor omsætning på 3 milliarder dollars i 2018. I løbet af de næste tre år forventer analytikere årlig vækst i omsætningen i de tocifrede procenter og en indtjeningsvækst på 22 % eller bedre. Det er tæt på 1,5 gange bedre end analytikernes forventninger til indtjeningsvækst for den biomedicinske-genetiske underindustri som helhed, som omfatter 105 virksomheder.
Jo flere gener og genmutationer vi identificerer, jo flere virksomheder dukker op for at løse specifikke sygdomme.
Exact Sciences er endnu ikke rentabelt, men tabene er faldende. Analytikere forventer et tab på $1,18 pr. aktie i 2019 og et tab på $0,25 pr.
Endnu mere banebrydende - og dermed mere risikabelt for investorer - er området for genredigeringsterapi. I denne eksperimentelle teknik tackles muterede gener på en af tre måder:De er slået helt ud; de er erstattet med en kopi af et sundt gen; eller et nyt gen introduceres i kroppen for at hjælpe med at bekæmpe en sygdom.
Tre virksomheder har patenter på knock-out-typen af genterapi, ved hjælp af en teknik kendt under akronymet CRISPR, som uden tvivl er den mest revolutionerende teknologi af de tre genterapier. Virksomhederne tackler monogene sygdomme eller sygdomme forårsaget af ét muteret gen, siger Wood. Monogene sygdomsterapier, tilføjer hun, er et marked på 75 milliarder dollars for lægemiddelfirmaer, og de tre patentholdende virksomheder står til at fange omkring 10 % af det.
Men kun én virksomhed, CRISPR Therapeutics (CRSP, $32), har en terapi i kliniske forsøg - for blodsygdomme. CRISPR, grundlagt i 2013, har ringe omsætning og ingen overskud. Det gør det til et risikabelt væddemål – godt for dine gale penge, ikke dit college eller pensionsfond.
Skyen har dannet sig i årevis, men der er meget vækst tilbage. Virksomheder, der migrerer til skyen, bruger et netværk af fjerntjenester, der er hostet på internettet til at gemme, administrere og behandle data, i stedet for at gøre det på deres egne servere på stedet. Det viser sig, at mange virksomheder endnu ikke fuldt ud er skiftet til skyen. Konsulentfirmaet McKinsey vurderer, at kun 20 % af virksomhederne har gjort det.
Og alligevel kan virksomheder, der foretager en fuldstændig overgang, tilbyde bedre tjenester og spare penge. Efter en større databasenedbrud i 2008 flyttede Netflix for eksempel sine databaser til Amazon Web Services, en afdeling af Amazon.com (AMZN, $1.608). I løbet af de næste syv år migrerede Netflix hele sin forretning til skyen, fra fakturering til kunde- og medarbejderdatahåndtering. Timingen var god:Netflix begyndte at vokse eksponentielt og streamer nu videoindhold i 190 lande til 139 millioner abonnenter.
At betragte Amazon.com som et spil med cloud computing har hidtil været et vanskeligt opkald, fordi firmaets e-handel forværrede alt andet. Men AWS flytter endelig nålen hos Amazon. Selvom AWS kun tegnede sig for 11% af det samlede salg i 2018 hos Amazon, repræsenterede det 59% af driftsoverskuddet. Og AWS dominerer cloud computing med en markedsandel på 34 % - mere end dobbelt så stor som dens nærmeste konkurrents (mere om det firma nedenfor). Analytikere forventer, at AWS vil bevare sin topplacering i de kommende år.
Alligevel er der plads til mere end én vinder i skyen. Med en markedsandel på 15 %, Microsofts (MSFT, $108) Azure-tjenesten vokser hurtigere end AWS. Salget steg 76 % i andet kvartal af Microsofts regnskabsår 2019 sammenlignet med samme kvartal året før, hvilket gør Azure til Microsofts hurtigst voksende forretning. I modsætning hertil voksede AWS 45 % år-til-år i det seneste kvartal.
En dag kan Microsoft være bedre kendt for Azure end for sit Windows-operativsystem. Analytikere hos KeyBanc Capital Markets forudser, at Azure vil generere mere salg end Windows i 2021.
Da firmaer som Amazon og Microsoft leverer hosting, trives andre virksomheder ved at producere cloud-baserede softwareapplikationer. Salesforce.com (CRM, $159) sælger applikationer til administration af kunderelationer. Dens software hjælper 150.000 store og små virksomheder med at holde styr på blandt andet salg, service og marketing. Kunderne omfatter sportstøjsfirmaet Adidas samt Yeti, der producerer kølere og drikkevarer.
Salesforce.com har haft en kult-lignende følge, siden den begyndte at handle offentligt i 2004. Det overgår dog stadig sine jævnaldrende. Indtægterne forventes at stige med 26 % i 2019 og 21 % i 2020 – en afmatning fra en årlig vækstrate over de seneste 10 år på 28 %, men fordoble den forventede vækstrate for virksomheder i computersoftwareservicebranchen generelt. Overskuddet forventes at stige med 24 % på årsbasis i løbet af de næste tre år, bedre end det forventede tempo på 15 % for lignende virksomheder.
Du kan hver dag se, hvordan kunstig intelligens former vores liv. Millisekunder efter du har klikket på din Netflix-brugerprofil, for eksempel, har en algoritme udvalgt tv-serier og film specielt til dig, baseret på hvad du har set såvel som på visningshistorikken for 100 millioner abonnenter. Nu er et højere niveau af kunstig intelligens - maskinlæring og en delmængde af det, der kaldes deep learning - ved at opstå, som vil sætte maskiner i stand til at gøre ting, som mennesker gør, kun bedre.
For eksempel fandt en international undersøgelse, at en kunstig intelligens-maskine - i det væsentlige et specialiseret computernetværk - kunne diagnosticere hudkræft mere præcist end en gruppe menneskelige hudlæger. Forskere lærte netværket, hvordan man identificerer hudlæsioner ved at introducere mere end 100.000 billeder markeret med en diagnose. AI-netværket diagnosticerede maligne tilfælde korrekt 95 % af tiden; et hold på 58 hudlæger var kun 87 % nøjagtige. Det er dyb læring.
Der kræves en overflod af data til dyb læring, hvilket gør de store teknologivirksomheder, herunder Googles moderselskab Alphabet, Amazon.com og Facebook, til frygtindgydende konkurrenter inden for kunstig intelligens. Men AI repræsenterer en brøkdel af den samlede omsætning hos disse firmaer, så at investere i dem er ikke en fokuseret indsats på AI. "Det er svært at finde en rendyrket AI-virksomhed," siger Chris Lin, leder af Fidelity OTC Portfolio. Mange er stadig privatejede.
Halvlederfirmaet Nvidia (NVDA, $157) kan være en undtagelse. Det er den største spiller i "hjernerne", der muliggør dyb læring. Dens grafikbehandlingsenheder, eller GPU'er, kan behandle billeder med lynets hastighed, finde mønstre og producere indsigt. Jo flere data der er, jo mere præcise er indsigterne. Når det kommer til at træne enheder til at genkende mønstre fra bjerge af data og forudsige ting præcist, er det vigtigt at bruge GPU'er, siger ARK Invests Wood.
AI-chips gav næring til 133% vækst i salget i Nvidias datacentervirksomhed i virksomhedens regnskabsår 2018, som sluttede i januar. CFRA-analytiker Angelo Zino forventer fortsat betydelig vækst i denne forretning. Et overudbud på markedet for et andet Nvidia-produkt - cryptocurrency-minechips - tynger virksomhedens resultater. Men til 157 dollars pr. aktie handles aktien til lidt over halvdelen af sin 52-ugers højeste. Udnyt eventuelle yderligere prisfald for at opbygge en andel i virksomheden over tid.
I disse dage foretrækker mange mennesker i alle aldre – ikke kun millennials – at kommunikere via tekst eller e-mail frem for at tale live. Det er, hvad den ironisk nok navngivne LivePerson (LPSN, $26) håber at tjene penge sammen med bedre kundeservice. LivePerson kombinerer kunstig intelligens med en kundeservicesoftwareplatform, der giver forbrugerne mulighed for at forbinde med deres yndlingsmærker på en højteknologisk måde.
Adobe, Citibank og Home Depot, blandt andre, bruger de AI-støttede besked- og chatbotløsninger fra LivePerson til at interagere med deres kunder. I stedet for at ringe til et gratisnummer, kan forbrugere kommunikere, når de vil, via tekst, chat eller endda med en smart-home-enhed såsom Google Home. Sådan kommunikation mangler ofte (men ikke altid) det menneskelige præg, men det er i realtid og personligt. LivePersons salg er vokset med 13 % i løbet af de seneste 10 år, årligt, og analytikere forventer en gennemsnitlig stigning på 14 % i løbet af hvert af de næste tre år.
Kunstig intelligens kan være drivkraften for innovation, men 5G trådløs teknologi giver forbindelserne, så vi kan drage fordel af det. For at autonome køretøjer skal overtage gaderne, skal tusindvis af datastykker for eksempel bevæge sig over nettet med det samme. Det er en belastning, som det nuværende 4G-mobilkommunikationssystem bare ikke kan klare.
Deri ligger løftet om 5G, næste generations mobilkommunikationssystem, der vil være så meget som 10 gange hurtigere end nuværende forbindelser. Med 5G-teknologi vil selvkørende køretøjer være i stand til at kommunikere med hinanden i realtid, når de bevæger sig sammen i trafikken, samt opfange signaler fra sensorer, når de nærmer sig trafiklys eller en fodgænger. Sensorer på dagligvarebutikkernes hylder vil signalere til robotter, at papirvaregangen skal fyldes op. Film downloades på få sekunder, ikke minutter. Teknologien vil revolutionere industrier lige fra transport til sundhedspleje, detailhandel og fremstilling.
5G er her ikke i stor stil endnu, uanset hvor meget mobilselskaberne hilser det. AT&T, T-Mobile og Verizon lancerede teknologien i kun en håndfuld byer sidste år. Men de fleste udbydere lover landsdækkende service inden 2020, og 5G-kompatible bærbare computere og mobiltelefoner er på vej.
Når vi lever i en 5G-verden, vil vi have problemfri forbindelser, når vi går rundt i byen, går ind i bygninger eller kører i elevatorer. Ericsson (ERIC, $9) gør enheder, der er afgørende for at gøre det muligt. Enhederne, kaldet små celler, fungerer som hotspots til at forbinde lommer i 5G-verdenen.
Ericssons små 4G-celler, som kan opgraderes til 5G, ligger langs nogle gader i Los Angeles. I 2015 installerede byen snesevis af såkaldte SmartPoles i Hollywood-området, som kombinerer Philips LED-gadelys med en Ericsson-minicelle for at hjælpe områder med dårlig mobiltelefonmodtagelse. Andre steder er Ericssons enheder med små celler forbundet til elkabler. Indvendige versioner ligner røgdetektorer.
Det svenske selskab er stadig i turnaround-mode. Administrerende direktør Borje Ekholm ankom i begyndelsen af 2017, efter at den tidligere administrerende direktør blev afsat på grund af påstande om dårlig ledelse. Ekholm har gjort 5G til en prioritet hos Ericsson. Analytikere forventer, at indtjeningen over de næste tre år vil vokse med 42 % på årsbasis, hvilket afspejler en vending af de seneste fald.
Telekommunikationsudstyrsproducent Qualcomm (QCOM, $52) kan være en mere åbenlys modtager af 5G. Fra smartphones til små celler, Qualcomm er involveret i stort set alle facetter af 5G, og det har 13 % af alle 5G-patenter – mere end de fleste af dets halvleder- og telekommunikationsudstyr. "Qualcomm vil lede overgangen til 5G," siger Stifel-analytiker Kevin Cassidy. Til $52 pr. aktie handles aktien til 13 gange den forventede indtjening for det kommende år, tæt på dens 10-årige P/E-lav på 12.