Regelmæssigt udbytte er indkomstinvesteringens brød 'n' smør. Men særligt udbytte er prikken over i'et.
Særligt udbytte er engangsudbetalinger, som virksomheder bruger i forskellige situationer. Nogle firmaer erklærer særlige udlodninger for at dele finansielle vindfald med investorer efter et aktivsalg eller anden usædvanlig begivenhed. Sådan var det i 2020 for Macquarie Infrastructure (MIC) og NortonLifeLock (NLOK). De er gode overraskelser for eksisterende aktionærer, men fordi begivenhederne, der udløser disse udbetalinger, sandsynligvis ikke gentager sig, er de ikke en grund til at købe nye penge.
Men nogle virksomheder bruger særlige udbytter meget hyppigere og bruger dem som en del af en konservativ udbetalingsstrategi, der giver dem mulighed for bedre at belønne aktionærer i højkonjunkturår uden at skulle reducere regelmæssige udbetalinger i slankere tider.
Aktier, der følger dette mønster, tiltrækker indkomstinvestorer med den potente en-to-punch skabt af et regelmæssigt (og ofte stigende) udbytte suppleret med hyppige særlige udbytter. Og vigtigst af alt, så flyver den slags udbytteaktier typisk under mange investorers radar. Det skyldes, at finansielle databaser ikke tager bidraget fra særlige udbytter i betragtning ved beregning af udbytteudbytte; en virksomhed med et afkast på 1 % kan faktisk levere 3 % eller 4 % i årlig indkomst, når der tages højde for disse hyppige engangsudbetalinger.
Her er ni gode udbytteaktier, der har en tendens til at betale særligt udbytte. De er faktisk en sjælden race, og de er værd at få lidt mere opmærksomhed, end de normalt får. Hver af dem har udbetalt adskillige særlige udbytter i de seneste år, og de fleste har en historie med ofte at øge deres regelmæssige udbetalinger også.
Detailgiganten Costco Engros (COST, 358,04 USD) producerede et stærkt finansår 2020 (afsluttet den 30. august 2020), hvor Costco voksede indtjening pr. aktie særudbytte, udbetalt i december.
Det er ikke usædvanligt. Dette var Costcos fjerde særlige udbytte på otte år, og det blev udelukkende finansieret af balancekontanter.
Costco, den tredjestørste forhandler i verden, driver et nordamerikansk netværk af 802 lagerbutikker, herunder 558 i USA og Puerto Rico og 102 i Canada. Costcos medlemsmodel – hvor kunder betaler et årligt gebyr for at handle i deres butikker til nedsatte bulkpriser – har været en fænomenal drivkraft for vækst i tilbagevendende pengestrømme. Costco har 107,1 millioner kortholdere og har genereret 3,6 milliarder dollars i medlemsgebyrer i de seneste 12 måneder. Medlemsfornyelsesrater på 90,9 % gør disse pengestrømme meget forudsigelige.
Pandemien forstærkede eksisterende tendenser, der favoriserede spise hjemme og one-stop shopping. Det har drevet Costcos resultater i løbet af det seneste år, inklusive dets seneste resultater i november kvartalet, som viste 15 % omsætningsvækst og 38 % EPS-gevinster.
Costcos særlige udbytte, på i alt 22 USD pr. aktie over de seneste seks år, er komplementære til det almindelige udbytte, som er vokset 13 % årligt siden 2004. De er også med til at opveje et beskedent afkast – den særlige udbetaling på 10 USD pr. med dagens priser ville det hæve COSTs afkast til 3,6 %.
Virksomhedens ultralave udbetaling på 28 % og 14 milliarder dollars i balancekontanter gør Costcos udbytte til et af de sikreste og skaber en lang bane for fremtidig udbyttevækst.
COST-aktier er vurderet som Køb eller Stærkt Køb af 18 af dets dækkende analytikere. Det inkluderer RBC Capital-analytiker Scott Ciccarelli, som gjorde COST til et af sine topvalg i detailsektoren for 2021 og kommenterede, at denne virksomhed er godt positioneret til hvad der end sker i det kommende år.
Forretningsudviklingsvirksomheder (BDC) kunne være stedet at være i 2021. Disse finansiører af små og mellemstore virksomheder kæmpede gennem det meste af sidste år, men Raymond James er blandt de analytikere, der leder efter en snapback i år.
"Selvom BDC'er hurtigt vender tilbage til præ-COVID værdiansættelser, kan rentemiljøet i dag præsentere en anden kontekst, hvor BDC'er værdiansættes, da de i øjeblikket leverer en præmieindkomstmultipel i forhold til de store indeks," skriver Raymond James' Robert Dodd. "Vi mener, at præmieindkomstudbyttet for BDC-området sammenlignet med det bredere marked kan give en gunstig medvind til BDC-ydelsen på kort til mellemlang sigt."
Main Street Capital (MAIN, $34,56) er en BDC, der leverer kapital til mellemstore private virksomheder, som den definerer mellem $10 millioner og $150 millioner i årlige indtægter. Main Street har aktier og/eller gældsandele i ca. 180 virksomheder på tværs af 30 brancher, og dens største investering repræsenterer kun 2,9 % af porteføljen.
Værdien af Main Streets investeringsportefølje overstiger 4,3 milliarder dollars. Virksomheden genererer pålidelige renteindtægter fra gældsinvesteringer i kundevirksomheder, som suppleres med udbytte, kapitalstigninger og realiserede gevinster fra dets aktieposter.
Selvom Main Street ikke hæver udbyttet hvert år, har den overordnede væksttrend i udbytte, indre værdi og udlodningsbar indkomst pr. Det almindelige udbytte – som i øvrigt udbetales månedligt – er steget med 86 % siden dets børsintroduktion i 2007 (IPO) og giver i øjeblikket mere end 7 %. Den udlodning er traditionelt blevet suppleret med særlige udbytter udbetalt halvårligt. Siden børsnoteringen har Main Street udbetalt udbytte på i alt 30,22 USD pr. aktie.
Det skal påpeges, at Main Street ikke udbetalte særligt udbytte i 2020, men det er en funktion, ikke en fejl. Disse særlige udlodninger udbetales, så længe gode tider tillader det, i stedet for at betale et strakt regelmæssigt udbytte, det er nødt til at skære i slankere tider. Og 2020 var faktisk slankere tider, hvor COVID-effekter fik udlodningsbar nettoindkomst til at falde for året.
Et lovende tegn? På trods af 2020-udstedelserne steg Main Streets indre værdi. Når man ser fremad, bør BDC's overlegne likviditet og solide balance placere Main Street til at vende tilbage i 2021 ved at udnytte nye lånemuligheder i sin pipeline.
Territorial Bancorp (TBNK, $24,48) er en lille, men højkvalitets regional bank med hovedkontor i Honolulu og driver 29 afdelingskontorer på tværs af Hawaii. Den 31. december havde banken 2,1 milliarder dollars i aktiver, 1,7 milliarder dollars i indskud og fremragende aktivkvalitet på trods af pandemien. Misligholdte udgjorde kun 0,2 % af aktiverne. Bankens portefølje er primært detailhandel med lavere risiko, hvor 1-til-fire familielån udgør 97,0 % af udlånene.
Pandemien påvirkede turismen negativt sidste år, men på længere sigt forbliver Hawaii et meget attraktivt lånemarked. Besøgendes udgifter nærmede sig $18 milliarder i 2019, og udgifterne på Hawaii af militæret og føderale regeringsorganer blev anslået til $9 milliarder. Der er også betydelige byggeprojekter i gang, som vil skabe tusindvis af nye boliger.
Territorial Bancorp udbetalte sin 43. kvartalsvise udbytte i træk i november. Regelmæssigt udbytte er steget næsten 6 % årligt i løbet af de seneste tre år.
Ud over den almindelige udbetaling har TBNK typisk udbetalt et par særlige kontantudbytter hvert år: en 10-cent midtårsbetaling og en større udlodning ved årets udgang. Mens banken satte kibosh på særligt udbytte i 2020 og holdt den almindelige udbetaling stabil, udbetalte den 10 cents særligt udbytte i januar, hvilket signalerede tilbagevenden til sine bonusudlodninger. Hvis man antager mindst et lignende andet udbytte senere i år, ville TBNK's afkast være tættere på 4,6 % i løbende priser.
Wingstop (WING, $144,04) driver en global kæde af hurtigserveringsrestauranter med speciale i kyllingevinger og forskellige tilbehør. Virksomheden åbnede sin 1.500. lokation i november og har leveret 17 år i træk med salgsvækst i samme butikker (salg på lokationer, der er åbne i mindst 12 måneder). Med lokationer i 10 lande forventer Wingstop at drive fremtidig vækst ved at fordoble sit fodaftryk i de 44 amerikanske stater, hvor det har en tilstedeværelse og ekspandere internationalt.
På trods af pandemien leverede virksomheden en imponerende vækst i omsætning og indtjening i løbet af 2020. Det samlede salg forbedredes med næsten 25 % til 248,8 millioner dollars, det indenlandske same-store-salg steg med 21,4 %, og den justerede nettoindkomst steg med 49,3 % til 73 cents per aktie. Virksomheden åbnede 153 butikker sidste år.
Virksomheden er primært en franchisegiver; 98 % af dets butikker ejes af uafhængige operatører. Denne asset-light forretningsmodel gør det muligt for Wingstop konsekvent at generere 20 % årlig vækst i justeret EBITDA (indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering) og konvertere hele 95 % af justeret EBITDA til kontanter . Wingstop har også slået lugerne ved at erstatte eksisterende gæld med billigere finansiering.
I 2020 hævede virksomheden sin udbetaling med 27 % til 14 cents pr. aktie kvartalsvis og annoncerede et særligt udbytte på 5 USD pr. aktie, der skulle betales i december - dets tredje særlige udlodning på seks år. Til kontekst vil den særlige udbetaling på $5 øge sit udbytte fra 0,4 % i aktuelle priser til 3,9 %. Wingstop udbetalte særligt udbytte på i alt 6,04 USD i 2018 og et enkelt særligt udbytte på 2,76 USD i 2016.
WING-aktier er vellidt af Wall Street-analytikere, som har 14 Køb eller Stærkt Køb-vurderinger på aktien i forhold til syv Hold. CL King-analytiker Todd Brooks indledte dækning med en Køb-vurdering i december og kaldte WING for sit bedste restaurantvalg i klassen.
"Ledelsen mener, at 2021-enhedsvæksten bør være lidt over det langsigtede mål på 10 %+ og i overensstemmelse med de nuværende konsensusestimater (11,4 %)," siger Stifel-analytikere, som vurderer aktien hos Buy. "I betragtning af det stærke afkast og betydelige hvide plads på hjemmemarkedet, ville vi ikke blive overrasket over at se enhedsvækst overgå ledelsens forventninger, som det gjorde i 2020."
American Financial Group (AFG, $107,92) opererer gennem datterselskabet Great American Insurance Group, som har solgt forsikring siden 1800-tallet. Selskabet sælger specialiserede erhvervsejendoms- og skadesforsikringer til virksomheder og fastforrentede livrenter. AFG rangerer som nr. 2 i salg af faste indekslivrenter foretaget gennem finansielle institutioner og er den 10. største markedsfører af faste annuiteter samlet set. Det er også et af blot fire virksomheder vurderet A (fremragende) af A.M. Bedst i mere end 110 år.
AFG har produceret klassens bedste afkast fra sin ejendoms- og skadesvirksomhed i løbet af de sidste fem, 10 og 15 år, men det virkelige sus i historien er dens hurtigt voksende livrenteforretning, som har haft en årlig aktivvækst på 17 % siden 2009 .
Livrenteforretningen genererer store mængder overskydende kapital, som AFG returnerer til investorerne gennem aktietilbagekøb, udbytteforhøjelser og særligt udbytte. Selskabet sluttede december-kvartalet med 1,2 milliarder dollars af overskydende kapital til rådighed på sin balance til at distribuere til investorer.
AFG belønnede investorer med et særligt udbytte på $2,00 i december og en stigning på 11 % i dets almindelige udbytte til 50 cents pr. aktie. Dette markerede selskabets 15. år i træk med udbyttevækst og det niende år i træk med særligt udbytte. Størrelsen af den særlige udbetaling fordobler faktisk afkastet på AFG-aktier til 3,8 %.
AFG-aktier er vurderet som Køb eller Stærkt Køb af fire ud af seks dækkende Wall Street-analytikere. "Vi forventer, at kursdrevet core combined ratio-forbedring og aktionærvenlig kapitalstyring vil øge AFG's aktier i løbet af de næste 12 måneder," siger KBW-analytikere, der vurderer aktien til Outperform (Køb).
Old Republic International (ORI, $19,82) er et forsikringsselskab i USA og Canada, der opererer i segmenterne generel forsikring, ejendomsforsikring og afløbsforsikring. Selskabet har eksisteret i 97 år og er landets tredjestørste titelforsikringsudbyder.
Hvis pålideligt udbytte er dit mål, kan få investeringer slå Old Republic. Virksomheden har udbetalt udbytte i 79 år i træk, inklusive 39 på hinanden følgende årlige udbytteforhøjelser, hvilket gør det til en S&P MidCap 400 Dividend Aristocrat.
Ud over en lang udbyttehistorie er Old Republic attraktiv på grund af dens lave combined ratio (et mål for rentabiliteten for forsikringsselskaber), som har givet næring til en konstant vækst i driftsoverskuddet siden afslutningen på boligkrisen. ORI har også en udestående balance, og den er vurderet A+ af A.M. Bedst for finansiel styrke.
2020 var et blandet år – nettoindkomsten faldt fra $3,51 per aktie i 2019 til $1,87, selvom nettoindkomsten eksklusive investeringseffekter faktisk voksede 21,7%. Men dets fjerde kvartal var et stærkt, med en nettoindkomst steg 91,2 %, og nettoindkomst eksklusive investeringseffekter steg 59,6 %.
Virksomheden udbetalte et særligt udbytte på $1,00 til investorer i januar 2021, dets tredje særlige udbytte siden 2018 (det tog en pause i 2020 ligesom mange andre udbetalende udbytte). Disse særlige udbytter betyder noget – den seneste udbetaling tager ORI's afkast fra 4,2 % til over 9 %. Derudover hævede Old Republic sit regulære udbytte med 5 % i 2020 – en meget hurtigere ekspansionshastighed end i tidligere år.
"Old Republic er kommet på listen over andre skadesforsikringsselskaber, hvis aktie knap har klaret sig bedre på trods af at de har rapporteret solide 4Q20-resultater og en forbedret prognose for 2021," siger Raymond James-analytikere, som vurderer aktien hos Strong Buy. "Alene indtjeningsudsigterne burde være nok til at understøtte højere årlige kontantudbetalinger i 2021 og 2022, hvilket ville føje til den 39-årige rekord med stigende regelmæssigt årligt udbytte."
Camping World Holdings (CWH, $38,25) er landets største autocamperforhandler. Virksomheden sælger et bredt sortiment af autocampere og campingudstyr og tilbyder vedligeholdelse og reparation af autocampere gennem et netværk af over 160 forhandlere, samt serviceplaner, autocamperforsikring og relaterede ressourcer. Selskabets hovedaktionær er administrerende direktør Marcus Lemonis, som er velkendt af investorer gennem sit CNBC tv-show The Profit .
I modsætning til andre segmenter af økonomien steg salget af autocampere under pandemien som et resultat af, at flere forbrugere engagerede sig i udendørsaktiviteter for at undslippe COVID-lockdowns. Camping World Holdings fulgte et ekstremt positivt junikvartal med rekordresultater for septemberkvartalet. Omsætningen steg 21 % år-til-år, nettoindkomsten steg 337 % højere og justeret EBITDA steg 258 %.
Virksomheden sigter mod bæredygtig mellem-encifret justeret EBITDA-vækst i løbet af de næste fem år, som den planlægger at opnå gennem en kombination af forhandleropkøb og nye 2021-initiativer, der inkluderer peer-to-peer-udlejning af autocampere og mobile autocamperværksteder. Derudover samarbejder Camping World med en producent af elektriske lastbiler for at skabe et landsdækkende nationalt netværk af køretøjsservicefaciliteter til batteridrevne autocampere.
Selskabet erklærede sit normale kvartalsvise udbytte på 9 cent, et tilbagevendende særligt udbytte på 14 cent pr. aktie og et engangsudbytte på 77 cent, alt sammen udbetalt i december. CWH udbetalte også særligt udbytte på i alt 1,13 USD pr. aktie i 2020 og 28 cents i 2019. Den seneste stigning i det almindelige kontantudbytte var en stigning på 12,5 % annonceret i juli.
"Vi hæver vores estimat for Camping World Holdings baseret på en stærk finish til 2020 og lysere udsigter for 2021," siger Bair-analytiker Craig Kennison, som vurderer aktien hos Outperform. "Det overordnede billede er, at autocampermarkedet forbliver varmt, mens forbrugerne forfølger udendørs, og Camping World ser ud til at fange mere end sin rimelige andel."
Fulton Financial (FULT, $15,11) er et regionalt bankholdingselskab, der betjener kunder i Pennsylvania, Maryland, Delaware, New Jersey og Virginia. Virksomheden har cirka 220 lokationer og 25,7 milliarder dollars i aktiver. Det tilbyder typiske banktjenester, herunder boliglån. og investeringsrådgivning til enkeltpersoner og virksomheder.
Fulton genererede rekordresultater for juni og september kvartaler fra sin realkreditforretning, hvor udlånsvækst, gebyrindtægter og kreditkvalitet oversteg forventningerne. Udlånsvæksten i december var mindre end 1 pct. Banken planlægger dog at fremskynde væksten i overskuddet ved at implementere udgiftsreduktioner, der sandsynligvis vil reducere 25 millioner dollars fra årlige omkostninger. En del af omkostningsbesparelserne vil blive geninvesteret i nye digitale tiltag.
Banken udvidede sin investeringsrådgivningspraksis i november ved at opkøbe BenefitWorks, et pensionsservicefirma beliggende i det centrale Pennsylvania, der forvalter cirka 177 millioner dollars af aktiver. Nogle af Fulton Financials vækst i lån og gebyrer i 2020 skyldes dets deltagelse i Small Business Administrations Paycheck Protection Program. Banken finansierede næsten 2 milliarder USD i SBA-lån, der blev givet til mere end 9.400 kunder.
Fulton har udbetalt et særligt udbytte hvert år siden 2017, og det har haft øget sin regelmæssige udbetaling hvert år mellem 2010 og 2019, selvom udbetalingsudvidelsen tog en pause i 2020.
FULT-aktierne er i opgang på det seneste, men forbliver under 10 % i løbet af de seneste 52 uger og handles til kun 90 % af bogført værdi. Udbetalingen er konservativ med 47 % af indtjeningen, og aktier giver et generøst afkast på 3,4 %. Den seneste særlige udbetaling på 4 cent er, selvom den er pæn, mere en lille opladning sammenlignet med andre engangsudlodninger nævnt på denne liste.
Cohen &Steers (CNS, $66,27) er en global investeringsforvalter med speciale i ejendomsaktiver og alternativ indkomst. Virksomheden har hovedkontor i New York, men opererer på verdensplan gennem kontorer i London, Dublin, Hong Kong og Tokyo. Ved udgangen af 2020 forvaltede firmaet 79,9 milliarder dollars i aktiver.
Cohen &Speers administrerer en række institutionelle konti, åbne fonde og endda lukkede fonde (CEF'er). Virksomhedens ledelsesekspertise bevises af en track record, der viser, at 99 % af dets fonde klarede sig bedre end relevante benchmarks i løbet af de seneste fem år, og 100 % af dets fonde klarede sig bedre over de sidste 10 år. Derudover forvaltes 90 % af dets åbne fondsaktiver i fonde, der modtager fire- eller femstjernede Morningstar-vurderinger.
Firmaet nød godt af 3,9 milliarder dollars nettotilstrømning af midler i december kvartalet og 6,4 milliarder dollars af markedsværdistigning. Den kombinerede effekt var en stigning på 9,5 % i aktiver under forvaltning og en stigning på næsten 3 % i justeret EPS.
Evercore ISI-analytiker John Dunn gjorde CNS til en favorit i formueforvaltningssektoren i oktober. Han og hans team tror, at indkomstorienterede produkter og alternative aktivklasser vil være vækstdrivere for kapitalforvaltere i 2021. Han anbefaler, at investorer holder sig til varige navne (som CNS), der har fondstilbud, der er populære blandt investorer og finansiel styrke.
Cohen &Steers udbetalte et særligt udbytte på $1,00 i december ud over dets normale kvartalsvise udbytte på 39 cent. Den særlige distribution hjælper med at juice udbyttet til næsten 4%. CNS har udbetalt særligt udbytte hvert år siden 2010 og vokset sit regulære udbytte 11 år i træk.