Vanguard, med mere end 5 billioner USD i globale aktiver under forvaltning, er verdens største udbyder af investeringsforeninger – og med god grund.
Vanguard-fonde var pionerer inden for indeksinvesteringer og har siden deres grundlæggelse i 1970'erne af afdøde Jack Bogle lagt vægt på lave omkostninger. Vanguards fonde er organiseret som et gensidigt forsikringsselskab og ejes af fondsaktionærer og drives "til kostpris". Der er ingen grund til at tjene penge for at tilfredsstille eksterne investorer.
Hver gang jeg får til opgave at dække Vanguard-midler, er jeg en glad fyr. Meget få Vanguard-fonde har ikke gjort rigtigt af investorer, men Vanguard er især godt for dem, der går på pension. Pensionister ønsker trods alt ikke at tage overordnede risici i deres investering, og Vanguards ledere opfordres ikke til at tage store satsninger. Lave omkostninger fjerner meget af presset på ledere til at tage ekstra risiko i håbet om at presse lidt mere overskud ud.
Her er mine fem bedste Vanguard-fonde for pensionister. Denne liste lægger stor vægt på aktiv forvaltning (men jeg synes godt om nogle Vanguard-indeksfonde). Flere af mine valg er også anbefalet af Dan Wiener, redaktør af The Independent Adviser for Vanguard Investors nyhedsbrev.
Wiener siger:"Find en god forvalter hos Vanguard, og du vil finde en fond, der vil overgå sine benchmark og sammenlignelige Vanguard-indeksfonde."
S&P 500 og VFIAX investerer i en blanding af ca. 90%-10% af store og mellemstore virksomheder. Det samlede aktiemarked dækker meget mere af aktiemarkedet med dets 3.600 plus-beholdninger investeret på tværs af large caps (76,2 %), mid-caps (17,4 %) og mindre virksomheder (6,4 %). Når det er sagt, har større virksomheder stadig den største vægt i begge fonde, så deres topbeholdninger er stort set identiske, inklusive Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) og Amazon.com (AMZN).
VTSAX har en overkommelig minimumsinvestering på $3.000. Udgiftsforholdet er kun 0,04% årligt, eller kun $4 for hver investeret $10.000. Meget lille porteføljeomsætning hjælper også med at holde omkostningerne nede – Total Stock Market handler i gennemsnit med små 3 % af sine aktiver hvert år.
Bemærk:Denne fond er også tilgængelig som en børshandlet fond under symbolet VTI.
Tag to af verdens bedste pengeforvaltere, skær derefter udgifterne ind til benet, og du har en førsteklasses udenlandsk aktiefond i Vanguard International Growth Admiral (VWILX).
Baillie Gifford driver 60 % af fonden; Schroders klarer resten. Fonden har haft et bemærkelsesværdigt treårigt løb frem til den 17. april. Den afkastede årligt 15,2 % over den strækning – fantastiske 6,6 procentpoint bedre om året end MSCI All-Country World Ex U.S. Index. Æren for den streak tilfalder i høj grad tre beslutninger truffet af de to firmaer:
Sætter mere end 10% af aktiverne i amerikanske aktier såsom Amazon.com. Topbeholdninger inkluderer Tencent (TCEHY), Alibaba (BABA) og Baidu (BIDU) - teknologiaktier kendt som en del af "BAITs", som er som den kinesiske ækvivalent til Amerikas "FANGs". I alt er 48 % af aktiverne i øjeblikket i forbruger-cykliske aktier og teknologiaktier.
Vær forsigtig. VWILX er en fremragende fond, men forvent ikke, at den seneste outperformance fortsætter. Faktisk ville jeg være chokeret, hvis fonden ikke gennemgik nogle perioder med præstationer under markedet i betragtning af hvor aggressivt den er positioneret. Fonden er 30 % mere volatil end MSCI-indekset, til dels takket være dens høje teknologiaktier.
Køb denne fond i relativt små doser, måske parrer den med en værdiorienteret udenlandsk fond, såsom Oakmark International (OAKIX). Når VWILX falder, så hold godt fast.
Bemærk:VWILX kræver en minimumsinvestering på 50.000 USD. VWIGX er symbolet for investorklassen i denne fond, som opkræver 0,45 % i årlige udgifter, men kræver en minimumsinvestering på 3.000 USD.
Sundhedsaktier førte S&P 500's 11 sektorer i 2018, men er snublet på det seneste. Det er den eneste sektor i indekset, der har leveret et tab hidtil i 2019.
Trusler om strammere regulering af sundhedsvæsenet, især priserne på receptpligtige lægemidler, har tynget sektoren tungt. Men det er svært at se nogen store ændringer, der kommer fra Washington i betragtning af republikanernes modstand mod de fleste reguleringer.
Det gør dette til et ideelt tidspunkt at investere i Vanguard Health Care Investor (VGHCX, $183,01), en af de bedste Vanguard-fonde under kategorien "sektor og specialitet". Efterspørgslen efter bedre medicinske behandlinger fortsætter med at vokse, efterhånden som flere amerikanere kommer i alderdommen. Faktisk forudsiger analytikere, at sundhedsaktier vil rapportere den næsthøjeste indtjeningsvækst blandt S&P-sektorerne i første kvartal.
VGHCX er en storkapitalfond med en præference for lægemidler (47 % af aktiverne) frem for bioteknologi (16 %). Dens størrelse forhindrer den i at vove sig meget ind i små hætter. Men fonden har altid været drevet med en konservativ, large cap-tilt; Topbeholdninger omfatter Big Pharma-udstyr som AstraZeneca (AZN) og Bristol-Myers Squibb (BMY). Omkring 25 % af fonden er i udenlandske aktier.
Lead manager Jean Hynes dimitterede fra Wellesley College i 1991 og gik kort derefter på arbejde hos Wellington Management, som driver fonden for Vanguard. Hun steg i graderne og blev co-manager i 2008 og manager i 2012. Og hun er ekstremt tålmodig. Omsætningen er i gennemsnit omkring 10 % til 15 % årligt, og mange aktier har været i fonden i et årti eller mere.
Langsigtede afkast har været solide. I løbet af de seneste 15 år har fonden givet et årligt afkast på 10,6 % – et gennemsnit på to procentpoint om året foran S&P 500.
Obligationsmarkedet betaler meget lidt ekstra, hvis noget, til investorer, der strækker sig efter afkast - enten ved at investere i langsigtede obligationsfonde eller obligationer af lav kreditkvalitet. Og med obligationsrenterne så ringe over hele linjen, er Vanguards lave udgiftsforhold et stort plus.
Vanguard-fonden er en lavrisiko-option, der giver et meningsfuldt højere afkast end den 10-årige statsobligation, som giver en lille smule over 2,5 %. Kun 19 % af fonden er investeret i BBB-vurderede obligationer, som under en økonomisk afmatning kan falde kraftigt.
Lad ikke omsætningen i toppen af denne fond styre dig væk. Mangeårig lead manager Greg Nassour forlod fonden i april. Men Vanguards rentebaserede ressourcer er brede og dybe med omkring 60 ledere, analytikere og handlende. Ingen enkelt afgang burde gøre den store forskel. Fonden styres relativt stramt omkring et internt Vanguard-benchmark.
I en fond af høj kvalitet som denne skal du se afkastet (2,9 %) som belønningen for at eje fonden og varigheden (2,5 år) som risikoen. Varighed fortæller dig, hvor meget fonden vil falde i pris, hvis renten stiger med et procentpoint. I de senere år har det været svært at finde en fond, hvor afkastet er højere end varigheden.
Bemærk:VFSUX kræver en solid startinvestering på $50.000. VFSTX er symbolet for investorklassen i denne fond, og selvom den opkræver det dobbelte af prisen for den samme portefølje, kræver det kun en minimumsinvestering på $3.000. VCSH er symbolet for en børshandlet indeksfond, der næsten udelukkende investerer i virksomhedsobligationer og har 46% af aktiverne i BBB'er, og opkræver kun 0,07% i udgifter. Jeg har tidligere anbefalet VCSH, men VFSUX giver kun syv hundrededele af et procentpoint mindre, mens det giver væsentlig mindre risiko. Det er det værd, hvis du har råd til minimumsinvesteringen.
* SEC-afkastet afspejler den rente, der er optjent efter fradrag af fondsudgifter for den seneste 30-dages periode og er et standardmål for obligations- og foretrukne aktiefonde.
Det kommunale obligationsmarked er næsten lige så nærigt som det skattepligtige obligationsmarked. Der er lidt at vinde ved at investere i langsigtede munis eller skattefritagne obligationer af lav kvalitet. Mærket Vanguard Limited-Term Tax-Exempt Admiral (VMLUX, $10,95) et godt valg.
VMLUX besidder mere end 5.200 kommunale obligationer, giver 1,8 % og har en varighed på 2,4 år. Fondens gennemsnitlige kreditkvalitet er dobbelt AA. Det besidder kun omkring 10% af aktiverne i obligationer vurderet under enkelt-A.
Led ikke efter meget risikovillighed her, og forvent ikke fedt afkast. Obligationer er trods alt primært en defensiv investering, designet til at afbøde din portefølje, når aktier kraterer. Alt hvad du tjener i udbytte eller prisstigning er prikken over i'et.
Bemærk:VMLUX kræver en minimumsinvestering på 50.000 USD. VMLTX er symbolet for investorklassen i denne fond, som opkræver 0,17 % i årlige udgifter, men kræver en minimumsinvestering på 3.000 USD.
Steve Goldberg er investeringsrådgiver i Washington, D.C.-området.