Cannabisinvestorer havde ventet på en stigning i marihuanaaktier siden slutningen af 2017. De fik endelig en i år.
Desværre holdt det ikke.
Prime Alternative Harvest Index, som sporer præstationerne for nogle af cannabisindustriens mest fremtrædende virksomheder, steg 46% år-til-dato frem til midten af april. Og så faldt hjulene af. Indtil midten af august er indekset steget med 14,5 % YTD, godt fra februars højdepunkter og halter det bredere marked.
Investorer spekulerer sandsynligvis på, hvilken retning marihuanaaktier er på vej i de sidste måneder af 2021 og derefter. En ETF, der snart skal lanceres, kan give et fingerpeg.
Roundhill Investments, folkene bag den populære Roundhill Sports Betting &iGaming ETF (BETZ), lancerer Roundhill Cannabis ETF (WEED) den 1. november. Fonden vil blive aktivt forvaltet og holde cannabisinvesteringer op og ned i industriens økosystem.
Mens marihuanaaktier har taget en decideret negativ drejning i midten af året, er lanceringen af endnu en cannabis-ETF et tegn på, at Wall Street mener, at fremtiden for denne industri forbliver positiv.
Lad os se på 10 af de bedste marihuanaaktier, fonde og andre investeringer til at ride på en fornyet cannabisbølge.
Innovative industrielle ejendomme (IIPR, $231,49) er en ejendomsinvesteringsfond (REIT), der investerer i drivhuse og industrielle faciliteter til den medicinske cannabisindustri. Det blev grundlagt i 2016 og kan prale af 73 ejendomme med en fantastisk belægningsprocent på 100 %.
REIT har en diversificeret portefølje af ejendomme beliggende i 17 stater, hvor ni af dem – inklusive Illinois, Californien og Pennsylvania – tegner sig for næsten 90 % af dets 6,8 millioner kvadratmeter udlejelige arealer.
Tilmeld dig Kiplingers GRATIS Investing Weekly e-brev for aktie-, ETF- og investeringsforeningsanbefalinger og anden investeringsrådgivning.
I august købte IIPR en ejendom i Illinois med 250.000 kvadratmeter industriareal for 6,5 millioner dollars. Derudover har REIT lovet at refundere 4Front Ventures for byggeomkostninger op til $43,75 millioner. Når det er afsluttet, vil 4Front drive et licenseret cannabisdyrknings- og forarbejdningsanlæg.
Det er en samlet investering på mere end 50 millioner USD – ikke noget nyt for Innovative Industrial Properties, som har investeret 1,7 milliarder USD i kapital til sine forskellige ejendomme.
IIPR er en populær aktie blandt analytikere, der opnår seks Køb kontra kun to Hold og ingen salgsopkald af nogen art. Og det har været en af de bedste marihuanaaktier at eje i årevis og har leveret et årligt samlet afkast på 91,0 % siden dette tidspunkt i 2018.
Den stigende aktiekurs har reduceret dets udbytte til omkring 2,4 %, men IIPR er fortsat en af de få marihuanaaktier, der producerer nogle indkomst. Det kompenserer for REIT's fremragende udbyttevækst. Udbetalingen er eksploderet med 460 % siden starten af 2018 til 1,40 USD pr. aktie og er blevet hævet flere gange hvert år i den tid.
Marlboro-producent Altria (MO, $48,22) har ikke haft en god strækning i løbet af de sidste par år. Aktien har leveret et femårigt årligt samlet afkast (aktiekurs og udbytte) på negativt 0,9 %
Altria-aktier er blevet væltet rundt i de seneste år på grund af nedskrivninger fra deres 12,8 milliarder dollars 2018-investering i e-cigaretproducenten Juul Labs. Investeringen gav den en hel masse hovedpine til gengæld for 35% af virksomheden. Til dato har Altria nedskrevet 88% af investeringen.
Det ser dog ud til, at det værste er overstået.
I sine resultater for 1. kvartal 2021 sagde Altria, at det havde en ikke-kontant urealiseret gevinst før skat på $100 millioner (5 cents pr. aktie) på grund af stigningen i dagsværdien i Juul-investeringen. Altrias aktier har leveret et markedsslående samlet afkast på 22 % i 2021.
Hvad angår cannabisforbindelsen, ejer Altria 43,5% af Cronos Group (CRON), en af de største canadiske marihuanaaktier. Det har også warrants til at erhverve yderligere 10 % af virksomheden, hvilket giver det mulighed for at kontrollere Cronos i fremtiden.
I juni foretog Cronos en investering på 110,4 millioner dollars i PharmaCann. Investeringen giver den ret til at købe 10,5 % af multistate-operatøren (MSO) på et tidspunkt i fremtiden. Det er en lignende aftale som den, Canopy Growth (CGC) indgik for Acreage Holdings i 2019. Den er afhængig af, at Kongressen legaliserer cannabis på føderalt niveau. PharmaCann har cannabisvirksomhed i seks stater, herunder New York og Massachusetts.
I juli indvilligede Altria i at sælge sin Ste. Michelle Wine Estates forretning til Sycamore Partners for 1,2 milliarder dollar og overtagelse af visse forpligtelser. Flytningen er en del af virksomhedens plan om at fokusere på rygerelaterede produkter, der er sundere end cigaretter, såsom ikke-brændbare vapingprodukter, der tilbydes af Juul Labs.
Investorer bør ikke glemme, at Altria også ejer 10 % af Anheuser-Busch InBev (BUD).
På samme måde kan du indirekte investere i cannabis ved at købe Altria-aktier; du kan gøre det samme ved at investere i Constellation Brands (STZ, $214,43), leverandøren af adskillige øl-, vin- og spiritusmærker.
Det skyldes, at virksomheden investerede i Canopy Growth i 2017 og købte en 9,9%-andel for 191 millioner dollars. Det øgede denne andel til 36,6 % i 2018 ved at investere 3,9 milliarder dollars i den canadiske cannabisproducent. I maj 2020 udnyttede det de warrants, det fik i 2017, og købte 18,9 millioner aktier for 173,9 millioner USD eller 9,20 USD pr. aktie – omkring en tredjedel, hvor de handlede mindre end et år senere – for at øge sin ejerandel til 38,6 %.
Det fortsætter med at have warrants til at udnytte 88,5 millioner aktier inden 1. november 2023 og 51,2 millioner inden 1. november 2026. Hvis de blev udnyttet, ville de give det mere end 50 % ejerskab i virksomheden.
November 2018 warrants blev ændret af Canopy Growth i juni 2019 for at tage højde for dets planer om at erhverve Acreage Holdings, når føderal legalisering bliver en realitet. Som et resultat heraf afsluttede det regnskabsåret 1. kvartal 2022 med en stigning på 366 millioner USD i dagsværdien af sine Canopy-investeringer siden dens oprindelige investering i 2017.
Ved at tilpasse sig Canopy giver STZ sig selv en fjerde indtægtsstrøm, der vil vokse eksponentielt med føderal legalisering. Så længe Constellation fortsætter med at drage fordel af sine tre eksisterende indtægtsstrømme, kan investorerne forvente at blive pænt overrasket på et tidspunkt over virksomhedens investering i Canopy Growth.
Hvis du leder efter et rent cannabisfirma i USA, Massachusetts-baserede Curaleaf Holdings (CURLF, $11,34) kunne være vejen at gå. Virksomheden startede i New Jersey i 2010 og udviklede en af de første vaporizers til at administrere en enkelt afmålt medicinsk marihuana-dosis. Det voksede derfra.
I dag opererer det i 23 stater, herunder Arizona, Florida, Illinois og Massachusetts. Det ejer og driver 108 apoteker, 23 dyrkningssteder og 30 forarbejdningssteder. Og Curaleaf er ved at blive en af verdens førende cannabisvirksomheder ved at bruge videnskab til at forbedre kundeoplevelsen.
36 stater samt Washington, D.C., Guam og Puerto Rico har legaliseret medicinsk cannabis. Atten stater og D.C. har legaliseret cannabisbrug for voksne, med New York den seneste til at gøre det. Efterhånden som flere stater legaliserer voksenbrug, vil Curaleaf fortsætte med at vokse sin forretning organisk og gennem opkøb.
I maj købte Curaleaf Los Suenos Farms, den største udendørs dyrkningsvirksomhed i Colorado og en af de største i USA. Anlægget dækker 66 acres dyrkningskapacitet. Det har også en indendørs dyrkningsfacilitet med 1.800 planter og to detailhandelssteder for cannabisdispensering.
Virksomheden betalte 49 millioner dollars for virksomhederne og yderligere 18 millioner dollars for ejendommen. Ca. 61 % blev betalt i Curaleaf-aktier, 29 % i kontanter, og gæld udgjorde de resterende 10 %.
Curaleaf afsluttede 2. kvartal 2021 med rekordjusteret EBITDA (indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer) på $84 millioner fra $312,0 millioner i salg.
Vær dog forsigtig med CURLF. Som mange marihuanaaktier handles Curaleaf i håndkøb, nogle gange i meget tynde mængder. Det betyder, at limitordrer og stop-losses er et must, når du investerer. Men for dem, der er villige til at håndtere den yderligere vanskelighed, kan CURLF ende med at blive en af de bedste marihuanaaktier i 2021.
Cresco Labs (CRLBF, $9,99), ligesom Curaleaf, er en multistatsoperatør med aktiviteter i 10 stater, med 44 detaillicenser, 18 produktionsfaciliteter og 32 operationelle dispensarer. Dets nationale mærker omfatter Cresco, Reserve, Remedi og Mindy's (spiselige).
Som mange af de større marihuanaaktier vokser Cresco sin forretning gennem en kombination af organisk og opkøbsmæssig vækst.
Den 12. april annoncerede Cresco lanceringen af Wonder Wellness:en serie af lavdosis spiselige varer til den wellness-mindede forbruger. Linjen af gummier er i øjeblikket tilgængelig i Illinois, men forventes snart at være tilgængelig i alle stater, hvor den opererer.
"Effekt fremad, 5 mg gummier repræsenterer et af de største markedssegmenter, og Wonder Wellness-tilbud imødekommer nogle af de mest eftertragtede forbrugerbehov for at slappe af, få bedre søvn og være glad," sagde Chief Commercial Officer Greg Butler i en virksomhedspresse frigive.
Cresco fortsætter med at udvide sin portefølje af spiselige varer for at imødekomme markedets og forbrugernes behov.
Med hensyn til opkøb meddelte Cresco i april, at det lukkede sit køb af alle aktier af Bluma Wellness, en vertikalt integreret operatør i Florida. Cresco udstedte 15,9 millioner af sine aktier for at betale for Bluma. Det har 54.000 kvadratmeter dyrkningsareal, der producerer blomster af ultra-premium kvalitet og otte apoteker placeret i hele staten.
Cresco rapporterede rekordomsætning i andet kvartal 2021 og justeret EBITDA i slutningen af juni. Salget steg 123 % i løbet af 2. kvartal 2021 til $210,0 millioner. Justeret EBITDA på $45,5 millioner var 98% højere end i andet kvartal af 2020. Derudover rapporterede det et nettoresultat på $2,7 millioner, 106% højere end for et år siden.
GrowGeneration (GRWG, 29,08 $), den største operatør af hydroponiske havecentre i USA, har været på en stor tur i løbet af det seneste år. Selvom den handlede så højt som $65 i februar, har den siden set sin aktiekurs halveret. Dog er GRWG-beholdningen i gennemsnit fordoblet årligt i løbet af de seneste tre år.
I juli meddelte GrowGeneration, at de ville købe HGS Hydro, en Michigan-baseret operatør af hydroponiske havecentre. Med seks butikker åbne i Michigan og en syvende åbning i efteråret er HGS Hydro den tredjestørste hydroponiske detailhandler i USA. Den genererede $50 millioner i årligt salg i 2020.
USA har i øjeblikket mere end 1.000 hydroponiske butikker, men markedet er meget fragmenteret. Inklusive dets seneste opkøb har GrowGeneration 65 butikker i 12 stater med masser af plads til vækst – det søger at ekspandere i Missouri, Illinois, Arizona, Pennsylvania, New York og New Jersey. GRWG har til hensigt at have 60 butikker i 15 stater inden udgangen af 2021, med det antal stigende til 100 i 2023. (Du vil bemærke, at alle dets butikker er i stater, hvor cannabis er lovligt til medicinsk eller rekreativt brug.)
I tredje kvartal, der sluttede 30. juni, havde GrowGeneration en vækst på 60 % i samme butikssalg i løbet af 3. kvartal 2020. På toplinjen var omsætningen 190 % højere end for et år siden, mens nettoindkomsten steg 161 % i forhold til sidste år til 6,7 millioner USD. Det hævede også sin salgsvejledning for hele året.
GRWG-aktien faldt ikke desto mindre betydeligt i nyhederne, da selskabet indikerede, at dets vækstrate ville aftage i løbet af andet halvår af 2021. Den lyse side for nye investorer? Dens værdiansættelse er langt mere fornuftig på vej ind i efteråret.
Konsolidering blandt marihuanaaktier bliver travlt i 2021 på begge sider af den 49. breddegrad. I Canada fusionerede to af de største cannabisproducenter i begyndelsen af maj, hvilket gjorde Tilray (TLRY, $13,26) landets næststørste efter kun Canopy Growth.
Mens Tilray er den overlevende moniker, i virkeligheden, Aphria købte Tilray i en omvendt fusion. Aphria CEO Irwin Simon leder den kombinerede enhed.
Tilray rapporterede sine resultater for fjerde kvartal og hele året i slutningen af juli. Omsætningen steg 27 % til $513 millioner, mens dens justerede EBITDA steg 598% til $40,8 millioner.
Et af højdepunkterne efter fusionen var, at Tilrays SweetWater Brewing-afdeling åbnede et Colorado-bryggeri og SweetWater Mountain Taphouse i Denver International Airport i juli. SweetWater lancerede også 420 Imperial IPA. I slutningen af juni indgik SweetWater et partnerskab med virksomhedens Broken Coast craft cannabis-mærke for at lancere Broken Coast B.C. Lager.
På cannabisfronten afsluttede virksomhedens tyske datterselskab, Aphria RX GmbH, sin første tysk-dyrkede cannabishøst i begyndelsen af juli. Produktet blev dyrket på dets 6.000 kvadratmeter store indendørs dyrkningsanlæg i den tyske by Neumünster.
Det europæiske marked for medicinsk cannabis anslås at nå op på 3,9 milliarder USD i 2025. Dets CC Pharma-distributionsvirksomhed i Europa forventes at spille en afgørende rolle i at vinde betydelige markedsandele.
På det canadiske marked for voksenbrug er Tilrays mål at vokse sin markedsandel fra 16 % i dag til 30 % i 2023. Hvad angår det amerikanske marked, vil dets SweetWater Brewing- og Manitoba Harvest-virksomheder fortsætte med at vokse markedsandele i deres respektive segmenter af markedspladsen indtil den føderale legalisering af cannabis åbner for Tilrays fulde deltagelse i den amerikanske cannabisindustri.
Den 9. august 2021, Merida Merger I (MCMJ, $9,94) annoncerede, at det ville fusionere med Leafly Holdings , en førende online informationsressource for cannabisforbrugere.
Merida Merger er et SPAC (special purpose acquisition company). Det rejste 120 millioner dollars i november 2019 til at kombinere med en cannabis-relateret virksomhed. Den fusionerede enhed har en virksomhedsværdi på $385 millioner og en egenkapitalværdi på $532 millioner.
Merida har investeret i cannabisindustrien i mere end et årti. Den ikke-udøvende formand for Merida Merger er Mitchell Baruchowitz, grundlægger og administrerende partner af Merida Capital Partners.
Lealy er baseret i Seattle. Det driver en tresidet markedsplads mellem sig selv, mere end 125 millioner årlige besøgende (10 millioner månedlige unikke besøgende) på sin hjemmeside og app og 7.800 cannabismærker. Lealy beskrives som en ikke-plante-rørende platform, der er positioneret til at drage fordel af accelerationen af legalisering af cannabis i Nordamerika.
I februar indgik Leafly et samarbejde med Jane, en leverandør af e-handelsløsninger til cannabis-dispensarer, for at give forbrugerne en bedre købsoplevelse, samtidig med at dispensarerne fik lageropdateringer i realtid mellem deres online-sites og i butikkerne.
Leafly forventer en årlig omsætning på $43 millioner og $65 millioner i 2022, en vækstrate på 52%. Dens bruttomargener er meget sunde på 88%. Lealy-aktionærer vil eje 72 % af den fusionerede enhed.
Fusionen forventes godkendt i fjerde kvartal 2021.
AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS, $33,72) lanceret i september 2020, og den skilte sig allerede ud nok til at berettige en plads blandt Kiplingers 21 bedste ETF'er for 2021. Det, der får denne fond til at skille sig ud, er dens USA-specifikke fokus; det ejer en række multistate-operatører såsom Curaleaf og Cresco, ETF's næst- og tredjestørste besiddelser med vægte på henholdsvis 11,6 % og 10,2 %.
"Efterhånden som flere stater legaliserer cannabis til medicinsk eller rekreativt brug, og efterhånden som denne fragmenterede industri udvikler sig, menes (MSO'er) at være en vækstmulighed baseret på deres evne til at udvikle drift, distribution, markedsføring og forsknings- og udviklingseffektivitet i flere stater." AdvisorShares siger.
Porteføljen forvaltes af Dan Ahrens, som tilfældigvis også er AdvisorShares' driftsdirektør. Ahrens administrerer også AdvisorShares Vice ETF (VICE), en fond dedikeret til vice-investeringer såsom alkohol, tobak og cannabis.
Mens rent spil, aktivt forvaltede ETF'er går, bryder MSOS formen.
"MSOS er den første og eneste aktivt forvaltede amerikansk-noterede ETF med dedikeret cannabiseksponering, der udelukkende fokuserer på amerikanske virksomheder, herunder multistatsoperatører," siger AdvisorShares. "Porteføljeforvalteren fordeler på tværs af et investeringsunivers af amerikanske virksomheder, der spænder over en række cannabis-relaterede virksomheder."
Mange investorer ønsker ikke at påtage sig den risiko, der er forbundet med at investere i individuelle udstedelser, men kan lide ideen om at investere i mindre virksomheder. MSOS giver disse investorer mulighed for at nyde en stigende tidevand ved at give adgang til en kurv med omkring 30 af de bedste amerikanske marihuanaaktier derude.
Like many cannabis stocks in 2021, MSOS started out strong earlier in the year but has since come back to earth. The ETF has a total return of -7.6% in 2021.
Learn more about MSOS at the AdvisorShares provider site.
Almost anyone who invests or is interested in the cannabis industry knows the ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ, $16.35).
Launched in December 2015, MJ was the first U.S. ETF targeting the global cannabis industry – which is expected to grow to $66.3 billion in annual revenue by 2025, from $11.4 billion in 2015. Since then, it has attracted roughly $1.4 billion in total net assets, making it the largest ETF focused on weed stocks.
Unlike MSOS, many of MJ's top 10 holdings are Canadian cannabis investments, such as the aforementioned Canopy Growth and Cronos Group. The top 10 holdings account for almost 53% of its assets, with the remaining 22 stocks accounting for the rest.
The Prime Alternative Harvest Index looks to embrace a broad strategy that not only invests in companies that grow or manufacture cannabis-related products, as well as CBD stocks; it also invests in those businesses that are likely to benefit from increased cannabis use worldwide. For example, a company such as Scotts Miracle-Gro (SMG) will benefit from the sale of lawn care, gardening and hydroponics equipment to cannabis enthusiasts. It represents 2.9% of MJ's total portfolio, putting it outside the top 10 holdings.
While future decriminalization of cannabis at America's federal level would no doubt benefit its U.S. holdings, MJ's Canadian investments would benefit significantly, too. For instance, Canopy Growth can buy Acreage Holdings should cannabis be legalized at the federal level.
The only downside of MJ is that its expense ratio is 0.75%. While that's just one basis point (a basis point is one one-hundredth of a percentage point) higher than MSOS, remember:MSOS is actively managed. This is an above-average price for a passive ETF, albeit one in a growth industry.
Learn more about MJ at the ETFMG provider site.