Som om spændingerne mellem USA og Kina ikke var bekymrende nok, er der nu en ny nedadgående risiko, der rasler markederne:Mexicos tariffer.
Trump-administrationen truede for nylig med tariffer på tværs af linjen på import fra Mexico. Det fulgte efter et tweet fra præsident Trump den 30. maj, hvori det sagde "Den 10. juni vil USA indføre en told på 5% på alle varer, der kommer ind i vores land fra Mexico." Dette tal vil støt stige til 25 % i oktober, medmindre Mexico træffer mere kraftfulde foranstaltninger for at forhindre migranter i at komme ulovligt ind i USA.
Goldman Sachs siger, at investorer bør forberede sig på det værste. "Mindst den første 5% told på import fra Mexico, der er planlagt til 10. juni, vil blive implementeret," skrev Ben Snider, en aktiestrateg hos Goldman Sachs, i et nyligt notat. "Eskalering af handelskrigen udgør en risiko for både virksomhedernes overskudsgrad og sundheden for den amerikanske forbruger, som sandsynligvis vil absorbere størstedelen af tolden via højere priser."
Seniorøkonom fra Deutsche Bank, Matthew Luzzetti, skrev i en rapport den 4. juni:"Hvis de implementeres, ville disse tariffer være stærkt forstyrrende for den amerikanske økonomi i betragtning af omfanget ... af handelsforholdet mellem de to økonomier." Han påpeger, at amerikansk import fra Mexico var omkring 350 milliarder dollars i 2018, eller 1,7 % af BNP.
Hvilke aktier kan lide mest under denne nye amerikanske handelskrigsfront? Her er fem aktier, som TipRanks-data viser, er mest sårbare over for de foreslåede Mexico-takster. Eksponering for Mexico er ikke nødvendigvis en grund til, at langsigtede køb og ejere skal sælge. Men det er vigtigt at vide, at volatiliteten kan være forude … og i nogle tilfælde vil investorer måske endda overveje at købe på et dyk for at drage fordel af en eventuel løsning.
Efter meddelelsen fra Det Hvide Hus scannede Goldman Sachs Russell 1000-indekset for at udpege aktier, der er mest udsat for mexicanske toldsatser. Halvlederlager Skyworks Solutions (SWKS, $69,40) kom ud i toppen med en storslået 39% af sine rapporterede aktiver i Mexico. Blandt dem er en stor 360.000 kvadratmeter stor produktionsfacilitet i Mexicali, Mexico.
Flere analytikere sænkede deres prismål som reaktion på toldtruslen. Men Skyworks har mere end told på mexicansk import at kæmpe med lige nu.
Aktierne faldt med 24 % i maj, primært takket være spændinger mellem USA og Kina midt i deres egen handelskrig. Skyworks forsyner Kinas Huawei med RF-chips, som tegner sig for omkring 10% af de anslåede 2019-indtægter. Det er et stort problem, fordi USA har føjet Huawei til sin "Entity List", der effektivt forbyder den kinesiske telekomgigant at erhverve amerikanske komponenter og teknologi uden regeringens godkendelse.
Femstjernet Needham-analytiker Rajvindra Gill droppede sine 2019 Skyworks-estimater som et resultat. "På grund af de seneste handlinger fra det amerikanske handelsministerium sænker vi vores udsigter for juni/sept, da vi forventer, at SWKS, som (Qorvo), afslutter forsendelser og ikke tjener nogen Huawei-indtægt i september," skrev analytikeren. P>
Når det er sagt, fastholder Gill sin "Køb"-rating og bullish langsigtede udsigter. "Vi tror på, at SWKS's salgsvækst vil genoptages i 2020 på grund af en højere blanding af brede markeder, som inkluderer 5G-infrastruktur og IoT," skriver han.
Skyworks' problemer fortsatte den 5. juni. Virksomheden sænkede sine finanspolitiske omsætningsudsigter for tredje kvartal og sagde, at det "ikke i øjeblikket kan forudsige, om og hvornår forsendelser (til Huawei) vil genoptages." Se, hvad andre topanalytikere har at sige om SWKS på TipRanks.
Den 31. maj sænkede Jefferies-analytiker Kevin Grundy sit STZ-kursmål fra $275 til $264, med henvisning til "takstbekymringer". Han opsummerede den potentielle effekt af Mexico-taksten:"Vi foretager ingen ændringer i vores FY20-22 estimater, men sænker vores PT til $264 givet EPS-risiko fra Pres. Trumps foreslåede told på mexicansk import," estimerer, at en effekt på 5% vil have en indvirkning på mindre end 10% på indtjening pr. aktie. Han tilføjer:"Vi forventer ikke, at STZ passerer gennem taksten, da det ville øge prisforskellene i forhold til indenlandske øl."
I mellemtiden anslog JPMorgan Securities-analytikere, at cirka 73% af Constellations omsætning kommer fra mexicansk import. Bernstein-analytikere kom også med og tilføjede, at selv den laveste tarif på 5 % kunne resultere i en nedskæring på 7 % af Constellations importerede øloverskud.
Budskabet:Tarifrisiko er klart uvelkommen nyhed, da bæredygtighed i væksten i STZ’s ølportefølje stadig er en central debat for aktien. Hvad siger andre finansielle eksperter om denne drikkevaregigant? Find ud af det på TipRanks.
Jernbanebestand Kansas City Southern (KSU, $117,12) fik et grimt hit den 31. maj, hvor aktierne mistede 4,5% og yderligere 1%, da markederne åbnede igen den 3. juni. Ifølge Goldman Sachs rapporterede KSU 38% af dets aktiver i Mexico. Faktisk repræsenterer dets grænseoverskridende trafik cirka 40 % af virksomhedens samlede trafik, hvor 60 % af denne grænsetrafik eksporteres fra USA til Mexico, inklusive korneksport fra delstaterne i Midtvesten.
Kansas City selv advarede allerede investorer i sin seneste årsrapport om, at "manglende bevarelse af frihandelsbestemmelser eller enhver anden handling, der pålægger importafgifter eller grænseskatter, kan have en negativ indvirkning på KCS-kunder og mængden af jernbaneforsendelser." Og efter den seneste udvikling skrev virksomheden i en erklæring, at den er "bevidst om præsidentens tweet ... men er ikke i stand til at vurdere, hvilken indvirkning en sådan handling kan have på strømmen af dets grænseoverskridende fragt."
American Association of Railroads fortsætter med at fokusere på at sikre, at Kongressen vil ratificere USMCA-handelsaftalen mellem USA, Canada og Mexico, men tilføjer:"Enhver handling, der hindrer (USMCA's) passage, er bekymrende, såsom tariffer, der skaber hindringer for handel. Vi holder øje med, hvad vores kunder siger og gør, især bil- og landbrugsindustrien, der flytter en masse varer til og fra Mexico."
For yderligere indsigt i Kansas City Southern aktie, tjek dens analytikerside på TipRanks.
Deutsche Bank anslår, at i det værste tilfælde, hvor tarifferne blev hævet til 25 %, ville GM få et EBIT (indtjening før renter og skat) på $6,3 milliarder. Det er væsentligt højere end de anslåede 3,3 milliarder dollars for Ford (F) og 4,8 milliarder dollars for Fiat Chrysler (FCAU).
Sektoren som helhed er sårbar over for tariffer. Deutsche Banks Emmanuel Rosner påpeger, at USA's nominelle import fra Mexico i 2018 var omkring 350 milliarder dollars, hvoraf 93 milliarder dollars var bilimport. "Derfor ville en takst på 25 % være værd 86,6 milliarder dollars årligt, hvoraf 23 milliarder dollars falder på amerikanske biler, hvilket kan lamme industrien og forårsage stor usikkerhed," skriver han.
Den femstjernede Mizuho Securities-analytiker Vijay Rakesh har en lignende besked. "En told på varer importeret fra Mexico kan skade et allerede svagt amerikansk bilsalg," skriver han. "Salget af biler i USA er faldet med ~3 % å/å i 1. kvartal 19, og de ekstra omkostninger fra tariffer kan tynge salget yderligere." Se, hvad andre topanalytikere har at sige om GM på TipRanks.
Texas-baserede Lennox International (LII, $278,65) leverer varme- og kølesystemer til bolig- og erhvervsejendomme. Aktierne faldt med 4 % den 31. maj, fordi de foreslåede Mexico-tariffer giver en væsentlig gevinst modvind for LII.
Ifølge den femstjernede Cowen &Co.-analytiker Gautam Khanna kommer omkring en tredjedel af virksomhedens samlede omsætning (og halvdelen af boligsalget) fra Mexico. "På årsbasis vurderer vi, at hver 5 % toldstigning på mexicansk import vil repræsentere en (omtrent 90 cent pr. aktie) modvind til EPS på årsbasis før eventuelle udligninger fra sandsynlige afbødningsforanstaltninger (prisstigninger, indkøbsjusteringer)," skrev analytikeren den 31. maj.
Med dette i tankerne gentog Khanna sin "Market Perform"-vurdering (svarende til "Hold) på Lennox med et kursmål på kun $274, hvilket indikerer, at aktier stadig kan trække sig lidt tilbage fra det nuværende niveau. The Street som helhed har en mere bearish udsigt for LII, med et gennemsnitligt analytikerprismål, der tyder på et nedadgående potentiale på 8 %.
Khanna havde nedgraderet aktien tilbage i april med henvisning til "begrænset værdiansættelses-opside" og forventninger om en aftagende indtjening i 2020. Det var en af fire sådanne nedgraderinger i løbet af de seneste tre måneder. Se, hvordan aktiens overordnede "Hold"-konsensus fordeler sig på TipRanks her.
Harriet Lefton er indholdschef hos TipRanks, et omfattende investeringsværktøj, der sporer mere end 5.000 Wall Street-analytikere såvel som hedgefonde og insidere. Du kan finde mere af deres aktieindsigt her.