Mens markederne er steget noget fra sidste års sene dyk i 2019, er der stadig en positiv rest fra salget. Dusinvis af højkvalitets blue-chip aktier er blevet skåret i pris nok til at løfte deres udbytte over 4 %.
På nuværende tidspunkt kombinerer velkendte navne fra dagligvaresektoren årtiers konstant udbyttevækst med næsten rekordudbytter og prisbillige værdiansættelser.
Energiaktier – som allerede var pressede på grund af svækkede energipriser – blev hacket endnu dybere. Men disse virksomheder har allerede reageret på markedsmodgang i løbet af de sidste par år ved at fjerne dårligt ydende aktiver, reducere omkostningerne, tilbagekøbe aktier og betale ned på gæld. Nogle af de samme virksomheder var også i stand til at blive ved med at hæve udbyttet og er nu positioneret til at overleve i magre tider og trives, når energipriserne stiger.
Selv nogle internationale aktiers afkast stiger takket være Brexit-frygt og en opbremsning i flere landes vækst.
Som et resultat giver hver af disse 14 blue-chip udbytteaktier i øjeblikket et afkast på 4 % eller bedre – med de højeste betalere, der leverer mere end 6 %.
Allerede kendt for sine tv-, mobil- og bredbåndsvirksomheder, der betjener næsten 160 millioner abonnenter, AT&T (T, $30,83) lukkede for nylig på en imponerende portefølje af underholdningsaktiver. Gennem 2018-opkøbet af Time Warner – som omfatter Turner, HBO og Warner Brothers-virksomhederne – fik AT&T et af verdens største tv- og filmstudier og et bibliotek i verdensklasse med underholdningsindhold.
I løbet af det sidste kvartal af 2018 rapporterede AT&T et overskud på 78 cents pr. aktie for nemt at overgå forventningerne på 65 cents, og indtægter på 41,7 milliarder dollar slog estimater på 41,2 milliarder dollars. Virksomheden slog også mærket på amerikanske trådløse nettilføjelser og tilføjede 2,7 millioner kunder mod forventet 2,2 millioner.
Fremtidig vækst vil komme fra udrulning af 5G-tjeneste på flere markeder og lancering af en ny direkte-til-forbruger-bundtet underholdningspakke. AT&Ts underholdningsvirksomhed begyndte 2019 med den mest indtjenende film i feriesæsonen (Aquaman ), som har tjent mere end 1,1 milliarder dollars på verdensplan.
Mens AT&T's betydelige gældsbyrde er en bekymring for investorerne, planlægger virksomheden at bruge 2019's frie cash flow (estimeret til mere end $26 milliarder) til at trimme $12 milliarder fra gæld og afslutte næste år med en gældskvote reduceret til kun 2,5 gange EBITDA.
AT&T har leveret 35 år i træk med udbyttevækst, hvilket placerer det i rækken af udbyttearistokraterne … selvom væksten har været relativt beskeden med 2,2 % årligt.
Aktier i General Mills (GIS, $46,95) blev særligt hårdt ramt af 2018-markedssalget, og faldt mere end 30 % på grund af frygt for aftaget toplinjevækst og en betydelig gældsbelastning. General Mills ejer ikoniske fødevaremærker som Cheerios, Haagen-Dazs, Betty Crocker, Pillsbury, Old El Paso og Nature Valley og genererede 15,7 milliarder dollars i omsætning sidste år.
Virksomheden planlægger at revitalisere sin toplinje ved at lancere nye produkter næste år, der udnytter dets stærke varemærkenavne og styrke brand management ved øgede investeringer i salgssteder, emballering og sponsorering.
General Mills' køb af Blue Buffalo kæledyrsfoder har været en game-changer for dets e-handelsvirksomhed, som voksede 50 % sidste år og kunne nå 1 milliard dollars i salg i 2020. Blue Buffalo er nr. 1 kæledyrsfodermærke inden for specialitet og e-handelskanaler.
Virksomheden er forpligtet til at maksimere vækstmulighederne for Blue Buffalo-mærket og udvide sin track record med tocifret vækst. Frasalg er et andet aspekt af General Mills' porteføljestrategi, med planer om at sælge aktiver, der repræsenterer omkring 5 % af virksomhedens omsætning.
General Mills målsætter en salgsvækst på 9%-10% og en vækst i driftsresultatet på 6%-9% i år. Pengestrømme vil blive brugt til anlægsudgifter (anslået til 4 % af omsætningen), udbytte og afdrag på gæld. I løbet af de næste to år sigter virksomheden mod at reducere gælden fra 4,2 gange EBITDA til 3,5 gange.
GIS har udbetalt udbytte uden afbrydelse i 120 år, øget sin udbetaling 14 år i træk og hævet udbytte med 8 % årligt i løbet af de sidste fem år … men på grund af størrelsen af Blue Buffalo-opkøbet meddelte det sidste år, at det ville fastfryse udbytte stigninger for nu.
Alligevel opgraderede tre analytikerfirmaer ratings på aktien i løbet af 2018. Standpoint Research-analytiker Ronnie Moas indledte også for nylig dækning af General Mills med en "Køb"-rating.
Energiforsyning Dominion Energy (D, $74,34) betjener mere end 7,5 millioner kunder og opererer i 18 stater. En af USA's største producenter og transportører af energi, Dominion ejer $78 milliarder i aktiver, der leverer elektrisk produktion, transmission og distribution og naturgaslagring, transmission og distribution.
Dominion øgede driftsindtjeningen med 12,5 % i 2018 og reducerede gælden med cirka 8 milliarder dollars, hvilket opnåede sine kreditkvalitetsmål to år før tidsplanen. Virksomheden avancerede også konstruktionen af sin Atlanta Coast Pipeline, som forventes at begynde i drift i slutningen af 2019.
I januar fusionerede Dominion med SCANA. Denne transaktion udvider virksomhedens fodaftryk i Georgia og Carolinas og tilføjer regulerede operationer, der forbedrer Dominions risikoprofil og vækstudsigter.
Dominion har øget sit udbytte i 15 år i træk og genereret en femårig udbyttevækst på i gennemsnit 8,2 % årligt. Den sidste stigning i udbetalingen var en stigning på 10 % i december.
I august sidste år betalte LyondellBasell 2,3 milliarder dollars for A. Schulman, en førende global leverandør af højtydende plastblandinger, kompositter og pulvere. Opkøbet mere end fordobler størrelsen af LyondellBasells eksisterende blandingsforretning og udvider dets tilstedeværelse på slutmarkeder med højere marginer som bilindustrien, byggematerialer, elektroniske varer og emballage.
Andre vækstinitiativer omfatter lancering af en ny Advanced Polymers Solutions-operation, der kombinerer virksomhedens traditionelle styrke inden for automobilapplikationer med Schulmans mere forskelligartede forretningsområder, og banebrydende på en ny propylenoxidfabrik i Texas.
I 2018 voksede LyondellBasell sine indtægter med 13 %, selvom EPS sivede lidt lavere, fra $12,23 til $12,01. Virksomheden udbetalte også 3,4 milliarder USD i udbytte og aktietilbagekøb i løbet af året og øgede sin kvartalsvise udbetaling for 10. år i træk til 1 USD pr. aktie. Det holder en tocifret udbyttevækst i løbet af det sidste halve årti.
LYB har haft en række opgraderinger i løbet af de sidste par måneder, herunder en karakterstigning i december fra Deutsche Bank-analytiker David Begleiter. Han flyttede aktien fra "Hold" til "Køb", og bemærkede, at virksomheden handler i den lave ende af intervallet for råvareaktier og har et attraktivt udbytte, der mindsker risikoen.
Med aktiver under forvaltning på i alt 998 milliarder USD, Bank of Nova Scotia (BNS, $57,10), der fungerer som Scotiabank, er Canadas vigtigste internationale bank og en førende udbyder af finansielle tjenesteydelser til Latinamerika. Banken henter 56 % af sin indtjening i Canada og 44 % fra USA, Latinamerika, Caribien og andre internationale markeder.
I de seneste fem år har Scotiabank produceret 7 % årlig EPS-vækst og 6 % årlig udbyttevækst, samtidig med at den har bevaret sin stærke kapitalposition. Udbytte er blevet udbetalt hvert år siden 1832.
Sidste år foretog Scotiabank 7 milliarder dollars i opkøb, der udvidede dens kundebase og indtjening, øgede stordriftsfordele og styrkede sin tilstedeværelse i Canada og Latinamerika.
Køb af BBVA Chile fordobler sin markedsandel i dette land og positionerer Scotiabank som Chiles tredjestørste private bank. De canadiske opkøb af MD Financial Management og Jarislowsky Fraser styrker deres formueforvaltningspraksis, tilføjer 110.000 nye privatkunder og 500 nye institutionelle kunder og skaber Canadas tredjestørste kapitalforvalter.
Scotiabank adskiller sig fra konkurrenterne ved et betydeligt internationalt fodaftryk, der gør det muligt for banken at kapitalisere på gunstige demografiske forhold i Latinamerika, hvor kun omkring halvdelen af borgerne har bankkonti. I løbet af de seneste fire år har Scotiabank øget indtjeningen fra latinamerikanske aktiviteter med mere end 70 %.
Banken er også fokuseret på at forbedre effektiviteten gennem sit strukturelle omkostningstransformationsprogram, der leverer mere end 1 milliard USD årlige besparelser i løbetiden.
Chevron voksede sin bundlinje med 61 % år-til-år til 14,8 milliarder dollars i 2018. Det blev hjulpet af rekord årlig nettoolieækvivalentproduktion på 2,93 millioner tønder om dagen (en stigning på 7 % fra 2017). Gevinsten blev drevet af en produktionsstigning fra Chevons Wheatstone-felt i Australien og fra operationer i det amerikanske Permian-bassin.
Indtjeningen fra internationale upstream-aktiviteter mere end fordobledes år-til-år takket være højere olie- og naturgasrealisationer. Chevrons gennemsnitlige salgspris for råolie tikkede højere fra $50 i Q4 2017 til $56 i 2018's sidste kvartal; Salgspriserne for naturgas steg også.
Chevron planlægger at investere $20 milliarder i efterforsknings- og produktionsaktiviteter i 2019, hvor mere end to tredjedele af disse projekter forventes at producere pengestrømme inden for to år. Et nyt projekt i gang i Kasakhstan tapper 9 milliarder tønder kendt udvindelig olie og kan indeholde så meget som 25,5 milliarder tønder olie.
Chevron har hævet udbytte i 32 år i træk, inklusive en stigning på 6,3 % tidligere i år. I løbet af det seneste årti har udbyttevæksten i gennemsnit været 6 % årligt, men aftaget til mindre end 3 % i de seneste fem år.
Seksten af de 24 analytikere, der dækker CVX, kalder det et "Køb" eller "Stærkt Køb" med yderligere syv "Holds". UBS var det seneste analytikertøj, der sluttede sig til tyrelejren, og opgraderede aktien til "Køb" i januar med henvisning til virksomhedens frie pengestrømsgenerering, stabilitet og dedikation til udbyttet.
Shell omformer aktivt sin portefølje og har kastet mere end $30 milliarder af ikke-kerneaktiver i de seneste kvartaler. Provenuet fra salg af aktiver er blevet geninvesteret i nye energiprojekter, der forventes at tilføje 400.000 tønder om dagen til produktionen og 7 milliarder dollars til pengestrømmen i 2020.
Opkøbet af BG Group i 2016, Storbritanniens tredjestørste energiaktør, gjorde Shell til verdens førende producent af flydende naturgas (LNG). Virksomheden planlægger at udnytte sin styrke i denne rene energiniche ved at bygge et massivt LNG-behandlingsanlæg i Canada. Verdensefterspørgslen efter LNG forventes at stige fra omkring 300 millioner tons i øjeblikket til 500 millioner tons i 2030, drevet af stigende efterspørgsel fra Asien.
Shell afsætter 25 milliarder dollars til aktietilbagekøb frem til 2020 og reducerede gælden med 14,5 milliarder dollars i 2018. Selskabet udbetalte også sit udbytte helt kontant i år – et erklæret mål.
Royal Dutch Shell er vurderet som "Køb" eller "Stærkt Køb" af 10 analytikere og "Hold" af kun én.
Som en del af dens strategiske imperativplan for at accelerere toplinjevækst, International Business Machines (IBM, $137,84) bagatelliserer ældre hardware-, software- og servicevirksomheder for i stedet at fokusere på hybrid cloud computing, analytics/AI, digitale og sikkerhedsprodukter. Den tidlige succes af disse initiativer er bevist af økonomiske resultater, som viser, at Strategic Imperative-indtægter steg med 9 % i 2018 og cloud-relaterede indtægter steg med 12 %.
IBMs køb af Red Hat (RHT) for 34 milliarder dollars er en game-changer, der positionerer virksomheden som den bedste leverandør af løsninger inden for hybrid cloud computing. Dette opkøb forventes også at accelerere omsætningsvækst, udvide marginer og producere driftssynergier, der forstærker væksten i frie pengestrømme over de næste 12 måneder. Red Hat producerer indtægter med højere marginer og har vokset sin toplinje med 20 % årligt.
Red Hat-købet finansieres med kontanter og gæld. IBM planlægger at frigøre kontanter til gældsnedbringelse ved at suspendere tilbagekøb af aktier i 2020-21. Virksomheden havde været en aggressiv tilbagekøber af sine egne aktier og købte næsten 64 milliarder dollars af aktier tilbage siden 2011, mens de betalte næsten 36 milliarder dollars i udbytte.
IBM har udbetalt udbytte hvert år siden 1916 og har hævet udbytte 23 år i træk. Femårig udbyttevækst har i gennemsnit været 11 pct. Med en udbetalingsprocent, der typisk er mindre end 50 %, er IBM i stand til at øge sin udbetaling selv midt i industriens vanskeligheder.
Aktier i Altria Group (MO, $50,37) er faldet omkring 20% i løbet af det seneste år, hvilket skubber aktiens udbytte til over 6% og omkring otte år høje. Altria ejer førende tobaksmærker som Marlboro, Skoal og København, og sælger også premium-vine under sit Ste. Michelle etiket.
En stor årsag til aktiekursfaldet er den enorme pris ($38 milliarder) betalt af Altria for at erhverve en 35%-andel i Juul, markedslederen inden for e-vaping-produkter. Altria betaler $12,8 milliarder for en virksomhed, der genererede $1 milliard i omsætning sidste år. Citibank-analytiker Adam Spelman klagede i en note til investorerne over, at Altria betalte for meget for Juul og nedjusterede sin rating på aktien fra "Neutral" til "Sælg."
Juul-transaktionen kommer i hælene på at udskyde $1,8 milliarder for en 45% ejerandel i Cronos Group (CRON), en global leder inden for cannabisprodukter. Denne aftale inkluderer også warrants, der kan øge Altrias ejerandel i Cronos til 55 % i løbet af de næste fire år.
I sin kommunikation med investorer argumenterede Altria for, at der er betydelige nye vækstmuligheder forbundet med Juuls dominerende position på et verdensomspændende e-vaping-marked til $23 milliarder og fremhævede Chronos Groups førende rolle på et globalt cannabismarked, der er klar til hurtig vækst i løbet af det næste årti.
Altrias høje tilbagevendende indtægter, betydelige pengestrømme og lave eksisterende gæld bør lette en hurtig nedbetaling af opkøbsrelateret gæld. I løbet af de seneste fem år har virksomheden genereret en årlig EPS-vækst på 9 % og returneret mere end 30 milliarder USD til aktionærerne gennem udbytte og aktietilbagekøb.
Derudover annoncerede Altria for nylig et omkostningsreduktionsprogram, der sigter mod at skære $500 millioner til $600 millioner fra årlige udgifter næste år. Omkostningsreduktionen vil opveje det meste af de øgede renteudgifter forbundet med Juul- og Cronos-opkøbene.
Altria Group har vokset udbytte 49 år i træk og leveret årlig vækst på i gennemsnit 10,3% over de seneste fem år. Udbetalingsforholdet er relativt højt på cirka 75 %, men virksomhedens forudsigelige pengestrøm giver en sikkerhedspude til distributionen.
Udbyder af trådløse tjenester Verizon (VZ, $56,15) driver landets største 4G-netværk, der giver adgang til mere end 98% af den amerikanske befolkning. Siden 2000 har virksomheden investeret mere end 126 milliarder dollars i at udbygge sit trådløse netværk. Næste år vil den bruge 17-18 milliarder dollars på det samme, herunder at få sin 5G trådløse teknologi i gang.
Verizon udgav en blandet rapport for fjerde kvartal tidligere på året. På den ene side gik omsætningen over forventningerne, og selskabet sagde, at dets 2019-justerede indtjening skulle være fladt fra 2018. På den anden side tilføjede det 653.000 efterbetalte abonnenter, hvilket var næsten det dobbelte af de 355.600, som analytikere forventede.
Den accelererede udrulning af 5G-tjenester i løbet af 2019 skulle give yderligere vækstmomentum. Verizon har indgået partnerskab med Samsung for at lancere landets første kommercielle 5G-tjeneste i Houston, Indianapolis, Los Angeles og Sacramento.
Derudover er virksomheden på vej til at nå sit mål på 10 milliarder USD i kumulative kontantbesparelser i 2021. Initiativer omfatter nul-baseret budgettering og et medarbejderudkøbsprogram, der allerede har reduceret antallet af medarbejdere med 10.400 medarbejdere.
Verizon genererede 34,3 milliarder dollars i pengestrømme, som blev brugt til at finansiere 17,6 milliarder dollars i kapitaludgifter og 9,8 milliarder dollars i udbytte. Mens gælden ser ud til at være høj på 113,1 milliarder dollars, har Verizon ingen væsentlige kortfristede gældsforfald og et behageligt forhold mellem gæld og EBITDA af 2.3.
Verizon has recorded 14 consecutive years of dividend growth, and its increases have averaged 8.8% annually over the past five years.
Shares of AbbVie (ABBV, $78.75) have taken a beating this year thanks to the announcement of a $4 billion impairment charge in connection with poor clinical trial results from a new cancer drug being developed by Stemcentrx, as well as a drop in Humira sales. AbbVie paid $5.8 billion to acquire Stemcentrx two years ago.
The failure of this one development-stage drug, as well as the dip in Humira revenues, shouldn’t overshadow the steady progress AbbVie has made growing its top line and reducing its dependence on its blockbuster arthritis drug that accounts for 60% of sales. Humira has U.S. patent protection until 2023 but is already facing competition from biosimilars in Europe.
AbbVie recently introduced new oncology drugs (Imbruvica and Venclexta) that are contributing $4 billion to revenues already and are growing at double-digit rates. By 2025, these drugs could add $9 billion to sales. Two new best-in-class immunology agents (Upadacitinib and Risankizumab) are expected to contribute another $10 billion of sales. By 2025, AbbVie expects non-Humira sales to exceed $35 billion versus 2018 total sales of $32.8 billion.
The company has hiked its payout every year for 46 consecutive years, including an 11.5% bump in 2019.
However, Wall Street analysts have soured on ABBV a bit, with only half the analysts covering the stock calling it a “Buy” or “Strong Buy” – the rest are “Holds.”
Integrated energy giant Exxon Mobil (XOM, $77.82) generated $36 billion in cash flow from operating activities – its highest mark in the metric since 2014 – thanks to production gains, better pricing and improvements in its refinery business. Fourth-quarter 2018 liquids production was up 4% year-over-year, thanks in large part to growth in the low-cost Permian Basin.
The company used that cash – as well as $4 billion more from asset sales – to fund $25.9 billion in capital expenditures and $13.8 billion in dividends.
Exxon plans to enhance 2019 production by ramping up activity in key growth areas like the Permian Basin, where it has 38 drilling rigs deployed, and starting up major new drilling projects in Guyana, Brazil and Angola. The company recently made its ninth major offshore discovery in Guyana, acquired additional acreage in Brazil and began producing oil from its Kaombo Project in Angola, where production is expected to reach 230,000 barrels per day.
Exxon also is investing in its refinery operations. The company commenced production at a new line at its Baytow, Texas, processing complex that will produce 1.5 million metric ton of feedstocks per day and supply one of the largest plastics manufacturing facilities in the world. As part of an agreement with China, Exxon is also constructing a massive chemicals plant that will supply plastics feedstocks for the growing Chinese market.
Exxon has a track record of 36 straight years of dividend growth. Over the past five years, dividends have increased 5.6% annually.
International telecom giant Vodafone (VOD, $18.28) ranks as the world’s second largest mobile operator, supplying service to well more than 500 million mobile customers worldwide. The company has its primary presence in Europe, but is also well-represented in higher-growth emerging markets such as Africa, Latin America and Asia. In addition, Vodafone recently paid $22 billion to acquire Liberty Global’s (LBTYA) assets in Germany, the Czech Republic, Hungary and Romania, expanding its footprint in these fast- growing Eastern Europe regions.
New CEO Nick Read has made generating more consistent results and improving the productivity of the company’s assets his top 2019 priorities, along with paying down debt. The company expects to capture $11.5 billion of capital expenditures and cost savings from merging Vodafone India with Idea Cellular, and $615 million of cost synergies from merging Liberty Global’s assets.
During the first half of 2018 – announced in November – Vodafone’s earnings fell due to a write-down on the Idea Cellular merger, but EBITDA improved 2.9% year-over-year and the company upped its EBITDA and free cash flow guidance. Vodafone is guiding for 3% EBITDA growth and free cash flow exceeding $6.2 billion, versus earlier guidance of $6 billion.
Vodafone has maintained or grown its dividend every year in the past decade and recently ensured investors no dividend cut was planned. The dividend will be frozen this year to facilitate debt reduction, but growth is likely to resume next year as cost savings fuel free cash flow growth. The company expects to generate nearly $20 billion of free cash flow over the next three years, which is more than enough to cover $4.6 billion of annual dividends.
Vodafone is rated “Buy” or “Strong Buy” by 11 analysts, “Hold” by two analysts and “Sell” by just one analyst.
Nine years after the Deepwater Horizon rig disaster, BP plc (BP, $42.29) has re-emerged with one of the best drilling portfolios in the oil and gas industry. Spill damages costing $7 billion to $8 billion per year are predicted to drop to less than $1 billion per year beginning in 2020 and should be easily covered by $6.8 billion of annualized free cash flow.
Last July, BP announced its biggest acquisition in 20 years, paying $10.5 billion for US shale assets owned by mining firm BHP Billiton (BHP). This acquisition increases BP’s American onshore oil-and-gas resources by 57% and should quickly help the company’s bottom line. Unlike offshore assets that take many years to develop, the acquired shale assets can be immediately drilled and monetized.
Two new crude oil discoveries in the North Sea are expected to double BP’s production from that region this year, and new natural gas projects are likely to add 900,000 barrels to production by 2021. In 2018, production grew 3% year-over-year to 3.7 million barrels of oil equivalent per day. As a result, corporate profits more than doubled year-over-year to $12.7 billion.
In addition to prolific drilling assets and world-class refineries, BP is building a presence in retail fuel markets in China and Mexico. The company also holds a major stake in the world’s largest solar project developer and investments in India’s renewable energy market.
BP signaled its improving earnings prospects by hiking its dividend 2.5% in the second quarter. This was the company’s first dividend increase since 2014.