I mere end et årti har indkomstinvestorer været plaget af knaphed pakket ind i elendighed. Den klokkeklare 10-årige statsobligation har udbetalt en gennemsnitlig rente på 2,6 % siden 2008. Selvom Federal Reserve har rykket sit mål for renteinterval til 2,25 % til 2,50 %, har den signaleret, at den er færdig med at hæve renten for nu.
Endnu værre er det, at renten på den 10-årige statsobligation kortvarigt sank under afkastet på tremåneders skatkammerbevis - en usædvanlig inversion, der nogle gange kan varsle en recession og lavere renter forude. Takeaway:At låse dine penge inde i længere perioder er sjældent den ubetydelige stigning i udbytte værd.
Hvad kunne øge dit udbytte i disse dage? At være lidt mere eventyrlysten, når det kommer til kreditkvalitet. Når du er en obligationsinvestor, er du også en långiver, og låntagere med tvivlsom kredit skal betale højere afkast. På samme måde har aktier med afkast over gennemsnittet sandsynligvis nogle skeletter i deres balancer.
Du kan forbedre kreditrisikoen - men ikke eliminere den - gennem diversificering. Invester i en investeringsforening, f.eks. snarere end et enkelt spørgsmål. Og invester i flere forskellige typer højafkastinvesteringer – for eksempel obligationer i investeringsgrad, foretrukne aktier og ejendomsinvesteringsfonde – i stedet for kun én kategori.
På trods af sådanne forbehold er indkomstinvestering ikke så slemt, som det var i 2015, hvor det var svært at malke blot en øres renter ud af et pengemarked. Nu kan du få 3,3 % eller mere fra risikofri indskudsbeviser i en bank. Vi viser dig 33 måder at finde de bedste afkast for den risiko, du er villig til at tage, lige fra 2 % helt op til 12 %. Bare husk, at jo højere udbetalingen er, jo større er potentialet for noget hårdt vand.
De korte renter følger stort set Feds rentepolitik. De fleste iagttagere i 2018 troede, at det ville betyde højere kurser i 2019. Men aftagende økonomisk vækst i fjerde kvartal af 2018 og nærdødsoplevelsen af tyremarkedet i aktier ændrede det. Feds renteforhøjelseskampagne er sandsynligvis sat i bero i 2019.
Alligevel er pengemarkeder gode bud på penge, du ikke kan tåle at tabe. Pengemarkedsfonde er investeringsforeninger, der investerer i meget kortsigtede, rentebærende værdipapirer. De udbetaler, hvad de tjener, mindre udgifter. En banks pengemarkedskontos afkast afhænger af Feds benchmarkrente og bankens behov for indlån.
Du får et bump af en kortvarig cd, forudsat at du kan holde dine penge låst inde i et år. Merrick Bank , i Springfield, Mo., tilbyder en et-årig CD, der giver 2,9%, med et minimum på $25.000. Straffen for tidlig tilbagetrækning er 2 % af kontosaldoen eller syv dages rente, alt efter hvad der er størst. Det øverste femårige CD-udbytte var for nylig 3,4 % fra First National Bank of America i East Lansing, Mich.
Din primære bekymring i en pengefond bør være, hvor meget den opkræver i udgifter. Vanguard Prime Money Market Fund (symbol VMMXX, udbytte 2,5 %) opkræver ultralave 0,16 % om året og konsekvent leverer udbytter over gennemsnittet.
Investorer i høje skatteklasser kan overveje en skattefri pengefond, hvis interesse er fri for føderale (og nogle statslige) indkomstskatter, såsom Vanguard Municipal Money Market Fund (VMSXX 1,6%). Til en person, der betaler den maksimale føderale skattesats på 40,8 %, som inkluderer 3,8 % nettoinvesteringsindkomstskat, har fonden svarende til et skattepligtigt afkast på 2,7 %. (For at beregne en munis skattepligtige-ækvivalente udbytte skal du trække din skatteramme fra 1 og dividere munis udbytte med det. I dette tilfælde skal du dividere 1,6% med 1 minus 40,8% eller 59,2%). Afdelingens omkostningsprocent er 0,15 %.
Muni-obligationer er IOU'er udstedt af stater, kommuner og amter. Ved første øjekast ser mun-udbyttet lige så spændende ud som en måned i trækkraft. En 10-årig, AAA-vurderet national kommune giver 2,0 % i gennemsnit sammenlignet med 2,6 % for en 10-årig statsobligation.
Men charmen ved en muni-obligation er ikke dens udbytte; det er, at renten er fri for føderale skatter - og, hvis obligationen er udstedt af den stat, hvor du bor, også fra statslige og lokale skatter. Som med skattefri pengefonde bør investorer overveje en muni-fonds skattepligtige ækvivalente udbytte; i ovenstående tilfælde ville det være 3,4 % for en person, der betaler den øverste 40,8 % føderale sats.
Udbyttet bliver bedre, efterhånden som du falder i kreditkvalitet. En A-bedømt 10-årig muni – to hak lavere end AAA, men stadig god – giver i gennemsnit 2,3 % eller 3,9 % for en person, der betaler den højeste sats.
Du får højere afkast fra virksomhedsobligationer, end du får fra statsobligationer, fordi virksomheder er mere tilbøjelige til at misligholde. Men den risiko er lille. Den etårige gennemsnitlige misligholdelsesrate for obligationer af investeringsgrad (dem, der er vurderet til BBB– eller højere), er kun 0,09 %, går tilbage til 1981, siger Standard &Poor's.
Og virksomhedsobligationer med en rating på AAA og udløb om 20 år eller flere for nylig gav i gennemsnit 3,7 %, mens 20-årige statsobligationer gav 2,8 % og 30-årige T-obligationer på 3,0 %. Du kan tjene endnu mere med obligationer fra firmaer med let dårlige kreditvurderinger. Obligationer vurderet til BBB giver et gennemsnitligt afkast på 4,0 %.
Hvis du foretrækker at eje et udsnit af virksomhedsobligationsmarkedet til et superlavt gebyr, Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond Index Fund Admiral Shares (VICSX, 3,6%) er et godt valg. Vanguard sænkede for nylig minimumsinvesteringen til $3.000, og fonden opkræver kun 0,07%.
Renterisikoen er høj med Vanguard Long-Term Bond ETF (BLV, $91, 3,8%). Den børshandlede fond har en varighed på 15, hvilket betyder, at fondens aktier ville falde 15 %, hvis renten steg et procentpoint på et års tid. Alligevel er afkastet på dette langsigtede obligationsudbud lokkende, og fondens omkostningsprocent er kun 0,07 %.
Udbytteaktier har én fordel, som obligationer ikke har:De kan, og gør det ofte, hæve deres udbetaling. For eksempel Procter &Gamble (PG, $106, 2,7%), et medlem af Kiplinger Dividend 15, listen over vores foretrukne udbyttebetalende aktier, hævede sit udbytte fra $2,53 pr. aktie i 2014 til $2,84 i 2018, en årlig stigning på 2,3%.
Foretrukne aktier, ligesom obligationer, betaler et fast udbytte og giver typisk højere afkast end almindelige aktier. Banker og andre finansielle servicevirksomheder er de typiske udstedere, og som de fleste højudbytteinvesteringer er de følsomme over for ændringer i rentesatser. Udbyttet for foretrukne er i intervallet 6 %, og en generøs høst af nye numre giver masser af valgmuligheder.
Ma Bell er en Dividend Aristokrat, hvilket betyder, at AT&T (T, $32, 6,4%) har hævet sit udbytte i mindst 25 år i træk (35 år i træk, i AT&T's tilfælde). Virksomheden har masser af frie pengestrømme til at blive ved med at hæve sin udbetaling.
Du kan investere i to typer REIT'er:dem, der investerer i fast ejendom og dem, der investerer i realkreditlån. Begge typer skal give mindst 90 % af deres omsætning videre til investorerne, hvilket blandt andet er grunden til, at de har så fremragende afkast. Typisk har REIT'er, der investerer i indkomstproducerende fast ejendom, lavere afkast end dem, der investerer i realkreditlån.
Den gennemsnitlige ejendom REIT giver 4,1%, sammenlignet med den gennemsnitlige realkredit REIT afkast på 10,6%, ifølge National Association of Real Estate Investment Trusts. Hvorfor den store forskel? Ejendoms-REITs øger udgifter, når de køber og sælger indkomstejendomme eller lejer dem ud som udlejere. Realkredit-REIT'er køber enten realkreditlån eller opretter dem ved at bruge lånte penge eller penge rejst gennem salg af aktier som deres kapital.
Investorer vil tilgive meget i bytte for et højt afkast. I tilfælde af iShares Mortgage Real Estate Capped ETF (REM, $44, 8,2%), vælger de at acceptere en høj grad af koncentration:De fire bedste beholdninger tegner sig for 44% af ETF's portefølje. Selvom koncentration kan øge risikoen, har fondens enorme position i realkredit-REIT i dette tilfælde hjulpet afkastet. Faldende renter sent i 2018 pressede realkredit-REIT'er op, hvilket begrænsede fondens tab til kun 3 % i 2018.
Hvis du mener, at renterne er lave i USA, skal du bemærke, at de fleste udviklede fremmede lande har endnu lavere renter, fordi deres økonomier vokser langsomt, og inflationen er lav. U.K.s 10-årige obligation betaler kun 1,2%; Tysklands 10-årige obligationsrente 0,1%; Japans renter –0,03 pct. Der er ingen grund til at acceptere disse udbytter for en dag, meget mindre et årti.
Du kan derimod finde anstændige udbytter i nogle vækstlande. Emerging markets-obligationer giver typisk omkring fire til fem procentpoint mere end sammenlignelige amerikanske statsobligationer, hvilket ville sætte renten på omkring 10-årig EM-gæld på omkring 7 %, siger Pramol Dhawan, emerging-markets porteføljeforvalter hos obligationsfondsgiganten Pimco.
Men valuta er stadig en vigtig overvejelse. Når den amerikanske dollar stiger i værdi, omsættes oversøiske gevinster til færre dollars. Når dollaren falder, får du dog et boost i dit afkast. En højere dollar kan også lægge pres på udenlandsk gæld denomineret i dollar – for når dollaren stiger, stiger rentebetalinger også.
Uønsket obligationer – eller højrenteobligationer på Wall Street sprogbrug – er ikke skrald for indkomstinvestorer. Sådanne obligationer, som er vurderet til BB+ eller derunder, giver i gennemsnit omkring 4,7 procentpoint mere end den 10-årige T-note, siger John Lonski, administrerende direktør for Moody's Capital Markets Research Group.
Hvad gør en junk bond junky? Typiske højrenteobligationsudstedere er virksomheder, der er faldet i hårde tider, eller nyere virksomheder med problematiske balancer. I gode tider kan disse virksomheder ofte foretage deres betalinger fuldt ud og til tiden og kan endda se deres kreditvurderinger forbedres.
Investorer, der er positive over for økonomien, kan overveje Northern High Yield Fixed Income Fund (NHFIX, 7,0%). Fonden ejer en betydelig del af det junkier hjørne af obligationsmarkedet, med omkring 23% af sine beholdninger vurderet til under B af Standard &Poor's. Disse obligationer er særligt sårbare over for økonomiske nedture, men kompenserer investorer, der er villige til at tage denne risiko, med et generøst afkast.
Du kan blive overrasket over at lære, hvor meget indkomst du kan generere ved at flytte kulbrinter fra et sted til et andet. De fleste MLP'er er spin-offs fra energiselskaber og driver typisk gas- eller olierørledninger.
MLP'er udbetaler det meste af deres indkomst til investorer og betaler ikke selskabsskat af denne indkomst. De, der køber individuelle MLP'er, vil modtage en K-1 skatteformular, som angiver indkomst, tab, fradrag og kreditter, som virksomheden tjente og din andel af hver. De fleste MLP ETF'er og investeringsforeninger behøver ikke at udstede en K-1; du får en 1099-formular, der rapporterer den indkomst, du har modtaget fra fonden.
Kæmpen af MLP ETF'er, Alerian MLP ETF (AMLP, $10, 7,2%), kan prale af $9 milliarder i aktiver og leverer et højt afkast med rimelige udgifter på 0,85% om året. Struktureret som et C-selskab skal fonden betale skat af sin indkomst og gevinst. Det kan være et træk på udbyttet sammenlignet med MLP'er, der opererer under den traditionelle partnerskabsstruktur. EQM Midstream Partners (EQM, $46, 10,1%) er aktiv i Appalachian-bassinet og har omkring 950 miles mellemstatslige rørledninger. Firmaet betalte $4,40 i distributioner pr. enhed sidste år og forventer at øge det til $4,58 i 2019.
Closed-end fonde (CEF'er) er forfædre til investeringsforeninger og ETF'er. En lukket fond rejser penge gennem et indledende aktieudbud og investerer disse penge i aktier, obligationer og andre typer værdipapirer, siger John Cole Scott, investeringschef, Closed-End Fund Advisors.
Fondens aktiekurs afhænger af investorernes mening om, hvordan dens valg vil klare sig. Typisk er fondens aktiekurs mindre end den aktuelle værdi pr. aktie af dens beholdninger - hvilket betyder, at fonden handler med rabat. I det bedste resultat vil investorer drive prisen op til eller ud over markedsværdien af fondens beholdninger. I værste fald vil fondens rabat blive stejlere.