Indtil for få år siden var American Funds-familien af gensidige fonde kun tilgængelig for individuelle investorer gennem formidlere såsom mæglere og rådgivere. Men nu er de tilgængelige for alle gennem online-mæglere, såsom Fidelity og Schwab.
Det er en kæmpe aftale, fordi efter min mening er de bedste amerikanske fonde blandt de bedst forvaltede, store virksomhedsfonde, du kan finde overalt. Fondene har ikke tiltrukket sig meget opmærksomhed fra individuelle investorer, fordi de udelukkende var blevet markedsført gennem mellemmænd, og fordi det "amerikanske" navn deles af mindst to andre fondsfirmaer.
Men disse investeringsforeninger kræver din opmærksomhed. American Funds' produkter er ikke prangende, men de har givet langsigtede, indeksslående resultater. Hvad mere er, har fondene holdt sig særligt godt under bjørnemarkeder, hvilket er afgørende for pensionistinvestorer. Alle American Funds' amerikanske aktiefonde tabte væsentligt mindre end Standard &Poor's 500-aktieindekset i 2007-09-nedsmeltningen. "Alle 11 fonde med mindst 20 års track record er foran deres mest relevante benchmark i den periode, som omfattede to alvorlige bjørnemarkeder," siger Alec Lucas, en senioranalytiker hos Morningstar, som dækker et dusin American Funds-produkter.
American Funds er ikke perfekte. Virksomhedens investeringsforeninger er for store til at investere meningsfuldt i aktier i små virksomheder. Afkast på firmaets obligationsmidler har været uinspirerende, selvom firmaet har foretaget flere nyansættelser designet til at afhjælpe dette problem. Men for store aktier, både her og i udlandet, er de svære at slå.
I dag vil vi se på fem af de bedste amerikanske fonde for pensionister – og lære dig mere om, hvad fondsudbyderen er bedst til.
En nøgle til American Funds' fortsatte succes - selv om det er vokset til et af de største fondsfirmaer i landet - er dets unikke multi-manager-system. Hver fond er styret af flere ledere, som hver får tildelt en del af fondens aktiver til at forvalte selvstændigt. Meget af hans eller hendes kompensation afhænger af, hvor godt det stykke af kagen klarer sig over rulleperioder på et, tre, fem og otte år – med vægten på fem og otte år.
AFIFX er ofte den mest aggressive af de amerikanske fonde, men den er stadig lidt mindre volatil end S&P 500. Fonden har toppet indekset med et gennemsnit på 76 basispoint (et basispoint er en hundrededel af en procent) om året over de seneste 15 år.
Det har i øjeblikket 5% af aktiverne i kontanter og 16% i udenlandske aktier, som begge har dæmpet de seneste afkast. Som følge heraf er fondens 10,4 % år-til-dato præstation mere end tre procentpoint dårligere end S&P 500. Pensionister vil dog forstå, at fonden holdt bedre end S&P 500 under begge 2018's markedssalg.
Fonden har et fleksibelt mandat, men den har en umiskendelig væksthældning. Teknologiaktier, med 21 % af aktiverne, er fondens største vægtning. Og dets fire største beholdninger – Microsoft (MSFT), Broadcom (AVGO), Facebook (FB) og Amazon.com (AMZN) – er enten i teknologisektoren eller er teknologitunge medlemmer af andre sektorer.
De bedste amerikanske fonde er også hjulpet af relativt lave udgifter. F1-aktier - aktieklassen, der er tilgængelig uden salgsgebyr til individuelle investorer gennem online-mæglere - er ikke så billige som Vanguard-fonde. Men de opkræver typisk mindre end de fleste konkurrenters aktivt forvaltede midler.
American Mutual kunne også vinde en præmie for at have det mest kedelige fondsnavn, man kan forestille sig. Det er passende, i betragtning af at det er en af udbyderens mindst volatile rene aktiefonde. Det stræber efter at holde risici lave og fokuserer på ikke at tabe penge – ideelt for konservative investorer.
Kedelig kan trods alt være godt, når det kommer til at investere dine hårdt tjente penge. I løbet af de seneste 10 år har fonden haltet S&P 500 med et gennemsnit på lidt mindre end to procentpoint om året. Men den har været 20 % mindre volatil og holdt sig bedre end benchmark på grusomme markeder.
AMFFX investerer primært i undervurderede udbyttebetalende aktier. Når mulighederne er knappe, vender fonden sig til kontanter og obligationer – lige nu er 12 % af aktiverne i førstnævnte og kun 1 % i sidstnævnte. Sundhedspleje er top dog med mere end 15 % af fondens aktiver, hvor AbbVie (ABBV), Amgen (AMGN), Abbott Laboratories (ABT) og Procter &Gamble (PG) alle tjener top-10-vægte.
Virksomhedskulturen hos American Funds er efter min mening en afgørende ingrediens i dens succes. Ledere bliver typisk i virksomheden i hele deres karriere. Den gennemsnitlige forvalter har 27 års brancheerfaring, herunder 22 år hos selve American Funds.
Når jeg tror, jeg har fundet en eller flere gode ledere, kan jeg godt lide at give dem mulighed for at lede efter forkert prissatte aktier.
Denne fond fokuserer på globale handelsmønstre, hvilket gør den omtrent lige så aktuel som enhver anden fond, du kan finde. Den eneste begrænsning for forvalterne:Hver bedrift skal modtage mindst 25 % af indtægterne fra lande uden for deres hjemland. Lige nu er 52 % af virksomhederne hjemmehørende i USA, 23 % i Europa, 14,2 % i Asien/Stillehavsområdet og 4,7 % i "andet". Topbeholdninger er en hvem er hvem af store tech-minded virksomheder, herunder Amazon.com, Facebook, Microsoft og Taiwan Semiconductor (TSM).
Afkastet har været fantastisk. NPFFX slog MSCI ACWI ex-USA-indekset (et vigtigt internationalt benchmark) over den efterfølgende 15-årige periode med tre procentpoint årligt, det 10-årige med 5,6 point og det femårige med 6,6 point. Faktisk har New Perspective F1 slået indekset i alle væsentlige tidsperioder. Og fonden er endt i den øverste halvdel blandt sine verdensaktiekonkurrenter hvert år bortset fra én siden 2009.
Kan nogen drive en fond på $154 milliarder med succes?
Nå, de ni ledere hos EuroPacific Growth F1 (AEGFX, $49,89) – hver ansvarlig for en del af deres aktiver – har opstillet funklende tal. I løbet af de sidste 10 og 15 år har det slået MSCI ACWI ex-USA Index med et gennemsnit på mere end et procentpoint om året. Det har også toppet benchmark i de efterfølgende tre- og femårsperioder.
American Funds' vægt er altid på langsigtede resultater, hvilket er navnet på spillet i pensionering. Aktier holdes typisk fire eller fem år. Forvalterne og analytikerne er tålmodige investorer, som bruger det meste af deres tid på at vælge gode virksomheder til attraktive priser frem for på makromiljøet. Det er derfor ikke overraskende, at aktier i AEGFX typisk holdes i omkring fire år.
EuroPacific Growth F1 fokuserer ikke overraskende på vækstaktier – mere end 17 % af porteføljen er investeret i finanser såsom det pan-asiatiske livsforsikringsselskab AIA Group (AAGIY) og det indiske bagerfirma HDFC Bank (HDB), med yderligere 14 % i skønsmæssig forbruger og 12 % inden for teknologi.
AEGFX er heller ikke bange for emerging markets, idet de allokerer en tredjedel af sine aktiver til EM-aktier.
New World investerer i aktier i EM'er, men også i udviklede lande. Faktisk er NWFFX kun forpligtet til at have 35% af aktiverne i rene nye vækstmarkedsaktier. Andre aktier kan vælges, så længe de gør en masse forretninger ("generelt 20 % eller mere," ifølge prospektet) på fusionerende markeder.
NWFFX har i øjeblikket næsten 43% af sine aktiver pakket ind i nye markeder, med mere end 18% i USA og yderligere ca. 26% på andre udviklede markeder (resten er i kontanter eller investeret i fast indkomst). Topbeholdninger omfatter amerikanske kraftcentre såsom Googles moderselskab Alphabet (GOOGL) og Mastercard (MA), men også det indiske konglomerat Reliance Industries og den kinesiske e-handelsgigant Alibaba (BABA).
Overvej rekorden. I løbet af de sidste 15 år har fonden slået MSCI Emerging Markets Index, MSCI ACWI ex-USA Index og S&P 500. I løbet af de sidste 10 år har New World ligget bagud efter S&P 500, men toppet de to udenlandske indekser. Det samme gælder de seneste et, tre og fem år.
Forvent ikke, at denne fond slår sine jævnaldrende under et tyremarked i aktier på nye markeder. Men resten af tiden er dette et af de bedste American Funds-tilbud, du kan købe.
Steve Goldberg er investeringsrådgiver i Washington, D.C.-området.