Finansielle planlæggere anbefaler ofte 4%-reglen som en rettesnor for at bestemme det årlige beløb, som en pensionist kan trække fra porteføljer uden at udtømme deres redeæg over en 30-årig pensionering. Og højudbytte-udbytteaktier er en kritisk komponent i at eksekvere denne strategi.
Finansiel rådgiver William Bengen udtænkte 4 %-reglen efter at have evalueret aktie- og obligationsdata over flere årtier og opdaget, at et mønster på 4 % årlige tilbagetrækninger gav rimelig sikkerhed uden at bløde en portefølje tør i mindst 30 år, selv gennem lejlighedsvise markedsnedgange.
Konceptet er enkelt:Træk 4% af porteføljeværdien i det første år af pensionering, derefter et tilsvarende beløb (justeret for inflation) i hvert efterfølgende år. Bengen selv opdaterede senere tallet fra 4 % til 4,5 %.
Det er et godt udgangspunkt for at planlægge en behagelig pension, men investorer skal overveje et par faktorer, når de anvender det. For eksempel tager 4 %-reglen ikke højde for store engangskøb, der kan presse dit forbrugsvækst over inflationsraten. Det antager også, at fremtidige markedsresultater vil ligne tidligere resultater.
Når det er sagt, kan indkomst fra dine investeringer tælle med i det beløb, så hvis du trækker et højt (og helst voksende) udbytte fra din portefølje, betyder det, at du kun behøver minimal prisstigning for at forblive på sporet.
Her er 14 højafkast-dividendeaktier, der kan købes med et afkast på 4 % eller mere. Disse valg har andre kvaliteter, som også er gavnlige for pensionister – nogle har meget lavere volatilitet end det bredere marked, og mange er konsekvente udbytteforhøjere, hvis udbetalinger kan følge med eller endda overskride inflationen.
Ud over solide produktionsgevinster i Perm nød Chevron godt af optrappingen af sine offshore-Mexicanske Golf-brønde og produktive LNG-projekter (flydende naturgas) i Australien.
Virksomheden led ikke desto mindre et betydeligt tilbageslag i tredje kvartals overskud, fra 4 milliarder USD for et år siden til 2,6 milliarder USD i 2019. Men selskabet stod over for vanskelige sammenligninger med 2018's robuste 3. kvartal samt en skatteafgift på 430 millioner USD.
Chevron genererer dog masser af kontanter til at understøtte sit rigelige udbytte. Det producerede $4,2 milliarder i frit pengestrøm (FCF), hvilket var næsten det dobbelte af, hvad det havde brug for for at dække sin udbetaling. I løbet af de sidste 12 måneder har det genereret 13,5 milliarder dollars i FCF mod 8,9 milliarder dollars i udbetalt udbytte. Det er en markant forbedring i forhold til, hvor CVX var for blot et par år siden, da et energiprisfald i 2014-15 fik virksomheden til at forbrænde kontanter.
Chevrons udbytte bliver også ved med at vokse. En opgradering på 6 % i udbetalingen i januar markerede virksomhedens 32. år i træk med udbyttevækst. Med kun et hår under 4 % er CVX blandt de højest afkastende udbytteaktier i Dividend Aristokraterne.
BMO Capital-analytiker Daniel Boyd har en Outperform-rating (svarende til Køb) på CVX-aktier. Han beundrer virksomhedens stærke Permian Basin-tilstedeværelse og vedvarende 5% plus udbyttevækst. Goldman Sachs-analytiker Neil Mehta tilføjede Chevron til firmaets 2019 Americas Conviction List, efter at virksomhedens fusion med Anadarko Petroleum blev afsluttet. Han kan godt lide Chevrons frie pengestrøm, stærke investeringsprogram og disciplin vist ved at gå væk fra Anadarko-aftalen.
Southern kontrollerer mere end 44.000 megawatts produktionskapacitet og har evnen til at levere strøm i alle 50 stater. Virksomheden genererer 47 % af sin energi fra naturgas, 23 % fra kul, 16 % fra atomkraft og 14 % fra vedvarende energi.
I modsætning til de fleste andre forsyningsaktier investerer Southern i atomkraft; virksomheden har landets eneste nye nukleare enheder under opførelse. Dens Vogtle 3 og 4 nukleare enheder vil i sidste ende levere strøm til cirka 500.000 hjem og virksomheder i hele Georgien. Projektet var omkring 80 % afsluttet i slutningen af august.
Selskabet forudser, at indtjening pr. aktie for hele 2019 vil være lavere end sidste år ved midtpunktet af guidance. Reguleret forsyningsvirksomhed forventes at bidrage med ca. 90 % af EPS, mens energiinfrastrukturprojekter vil stå for resten.
Southern lukkede også et aktieudbud på 1,5 milliarder dollars i august og planlægger at bruge provenuet til at nedbetale gæld og finansiere investeringer i dets datterselskaber.
Forsyningsaktien har hævet sin udbetaling årligt i 18 år uden afbrydelser, inklusive en stigning på 3,3 % i april. Og på trods af et stærkt løb på 43 % år-til-dato, giver SO-aktier stadig mere end 4 %. På trods af dette rally handler Southern stadig til kun 19 gange indtjeningen, hvilket er i sin høje ende historisk, men ikke nær så skummende som forsyningssektorens nuværende 25 P/E.
Analytikerne er lidt blandede i øjeblikket. Af de syv analytikere, der har lydt på SO i løbet af de seneste tre måneder, har kun én vurderet det til et køb, i forhold til fire tilbageholdelser og to salg – men flere af dem var blot gentagelser af gamle vurderinger, der inkluderede højere prismål end tidligere.
Centerpoint Energy udvidede omfanget af sine forsyningsvirksomheder sidste år, da det brugte 6 milliarder dollars på at erhverve Vectren, en naturgasleverandør til mere end 1,0 millioner kunder i Indiana og Ohio. Vectren har også ikke-forsyningsvirksomhed, der består af reparation og udskiftning af rørledninger og projektudvikling af vedvarende energi. Selvom disse ikke-forsyningsvirksomheder kun bidrager med 25 % af Centerpoint Energys indtjening, giver de konstante penge, der genereres fra disse virksomheder, CNP rigelig kapital til at finansiere vækst i forsyningssegmentet.
Igen er Centerpoint et hjælpeprogram, så forvent ikke slående vækst. Selskabet sigter mod beskedne 5 % til 7 % årlige stigninger i justeret EPS frem til 2023, hvilket skulle finansiere fremtidige udbytteforbedringer. Det er det, sektoren er god til:at producere højudbytte-udbytteaktier med rutinemæssigt voksende udbetalinger. CNP har hævet sit udbytte i 14 år i træk, med årlige rentestigninger på i gennemsnit omkring 4 % i løbet af det sidste halve årti.
Goldman Sachs-analytiker Insoo Kim satte CNP på firmaets 2019 Americas Conviction List tidligere i år. Kim mener, at virksomheden er i de tidlige stadier af en vending og kan producere næsten 7 % årlig EPS-vækst frem til 2021, drevet af styrken af dets ekspanderende regulerede forsyningsvirksomhed.
Verizons indtjening forbedredes med 26 % i 2018, hvilket afspejler fordelene ved skattelettelser og regnskabsmæssige ændringer. Men prognoserne for 2019 er tættere på, hvad du kan forvente af en virksomhed, der opererer på det overmættede amerikanske telemarked. Analytikere forventer kun en vækst i omsætningen på 0,6 % i 2019 og en vækst i overskuddet på 2,5 %. 2020-prognoserne er ikke meget bedre. Faktisk forventer Verizon ikke noget meningsfuldt indtægtsbidrag fra 5G-tjenester før 2021.
Bagsiden? Mobil- og datatjeneste er praktisk talt et værktøj på dette tidspunkt, som hjælper Verizon med at producere pengestrømme, som det bruger til at finansiere et stort, beskedent voksende udbytte. VZ's udbetaling er vokset med lidt mere end 2% årligt.
Den afventende fusion mellem T-Mobile (TMUS) og Sprint (S) kan true Verizons marginer – så bekymrer Citi-analytiker Michael Rollins, som for nylig nedjusterede sin VZ-aktievurdering til Neutral (svarende til Hold). Men Oppenheimers Tim Horan mener, at Verizon i sidste ende vinder på grund af dets tidlige forspring inden for 5G – blandt årsagerne til, at han opgraderede aktien til Outperform i august.
Vigtigst for investorer, der bekymrer sig om udbyttestabilitet:86 % af indtægterne kommer fra forudsigelige langsigtede leasingkontrakter. Og kontraktlig omsætningsvækst forventes at vokse mellem 5 % og 11 % på tværs af Ryders tre divisioner.
Ryders kerneforretning, flådeleasing og vedligeholdelse, tegner sig for 60 % af den årlige omsætning. Virksomheden diversificerer sig også til yderligere forretningsområder såsom køretøjsfinansiering og -support, styring af eksterne transportører og lager og last mile-logistik.
Ryder er fokuseret på at reducere modvind fra lavere brugtbilspriser og stigende vedligeholdelsesomkostninger. Virksomheden øger omsætningen med opkøb og nye tjenester, trimmer gennemsnitsalderen på sin lastbilflåde og skærer $75 millioner fra vedligeholdelsesomkostninger. Disse initiativer hjalp med at springe EPS i 2018 med 32 % og næsten fordoble virksomhedens frie pengestrøm.
Mens virksomheden stadig vokser – dens indtægter gennem de første ni måneder af 2019 er forbedret med 8 % år-til-år til 6,6 milliarder dollars – har elendige markedsforhold for motorkøretøjer sat et indhug i indtjeningen. Ryder har været tvunget til at nedjustere sit helårsudsigt i hvert af de seneste to kvartaler. Mens selskabet havde forventet $6,05 til $6,35 per aktie fra 1. kvartal, forventer det nu kun 20 til 30 cent per aktie for 2019.
Hvor grimt alt dette end lyder, så har investorerne taget det i opløbet – Ryders aktie er faktisk forbedret med 15 % indtil videre i år. Og sølvforet? "Selvom disse ændringer i estimater i væsentlig grad påvirker indtjeningen i 2019 og 2020 - med den største negative effekt afspejlet i tredje kvartal af 2019 - forventer vi, at denne påvirkning vil aftage hvert kvartal fremadrettet," sagde CEO Robert Sanchez i meddelelsen for tredje kvartal. Oversættelse:Også dette skal passere.
Ryder prioriterer også sit udbytte. Denne højafkastede udbytteaktie har udbetalt investorer i 43 år i træk og forbedret kontantudlodningen i 15 år i træk. Det inkluderer en opgradering på 4 %, der blev annonceret i juli, på trods af dens problemer.
Dukes justerede indtjening pr. aktie er steget med 8% gennem de første ni måneder af 2019, drevet af rentestigninger og usædvanligt varmt vejr. Det overstiger faktisk dets egne interne forventninger til 4 % til 6 % bæredygtig årlig EPS-vækst gennem 2023.
Dukes forsyningsvirksomhed, som bidrager med 85 % af indtjeningen, nyder godt af en fortsat befolkningsvandring mod sydøst. Virksomheden har for nylig investeret 1,1 milliarder dollars i sit Florida-elektriske net, som Duke vil begynde at inddrive gennem ratestigninger i år. Virksomheden bruger også 500 millioner dollars årligt på at opgradere sit net i Midtvesten og bygge ladestationer til elektriske køretøjer i Carolinas.
I sin gasforsyningsvirksomhed (9 % af EPS) er konstruktionen planlagt til at genoptage den 600-mile Atlantic Coast Pipeline, som forventes at påbegynde fuld service i 2021. Duke er partner på Atlantic Coast Pipeline.
Duke Energy er en af de længst betalende højafkast-udbytteaktier på markedet med en regelmæssig udbetaling, der har holdt i mere end 90 år. Dens udbyttevækstrække er meget friskere, dog på kun 12 år. Kontantfordelingen tegner sig for høje 80% af indtjeningen, men det er typisk for et forsyningsselskab. Det samme er den langsomme, 3,5% årlige vækstrate på DUK's kvartalsvise beløb.
Prudential tilføjer direkte-til-forbruger-salgskanaler til sit mix i år ved at erhverve Assurance IQ for 2,35 milliarder dollars. Assurance IQ har teknologi, der giver kunderne mulighed for at shoppe efter tilpassede livs-, sundheds-, Medicare- og bilforsikringer via internettet og foretage købet online eller gennem en agent. Ved at benytte direkte til forbrugerkanaler udvides Prudentials adresserbare marked markant. Virksomheden forventer, at opkøbet vil øge overskuddet fra og med 2020 og skabe 50-100 millioner dollars i årlige omkostningsbesparelser.
PRU-aktier kan få problemer på kort sigt. Citi-analytiker Suneet Kamath nedjusterede sin PRU-rating til Neutral (svarende til Hold) i august. Han skrev, at virksomhedens forretningsmiks af høj kvalitet kan levere overlegen EPS-vækst på lang sigt, men at han tror på, at væksten på kort sigt vil være dæmpet på grund af lavere renter og usikkerhed om recession. Faktisk så selskabets 3. kvartalsrapport leveret i begyndelsen af november en beskeden vækst i overskuddet på 2 % år-til-år i forhold til selskabets gennemsnitlige sammensatte årlige vækst på 8 % i løbet af det sidste halve årti, hvilket udløste et par analytikernedgraderinger.
Når det er sagt, havde Prudential en vækst på 11 % i kontoværdierne for sine amerikanske pensionsinstitutionsinvesteringsprodukter til rekordhøje 218 milliarder dollars. Det registrerede også stærk salgsvækst i sine amerikanske livrenter og liv-tilbud samt internationale Life Planner.
PRU købte også 1 milliard dollars af sine egne aktier tilbage i tredje kvartal, hvilket fordoblede dets år-til-dato-total til 2 milliarder dollars. Det brugte også mere end 1,2 milliarder dollars på sit udbytte, som er blevet forbedret hvert år i et årti – og med et hurtigt klip på 11,5 % årligt i løbet af de seneste fem år. Det har været med til at sikre dens plads blandt de højere udbytteaktier i den finansielle sektor.
LyondellBassell blev verdens største plastblandingsfabrikant ved at opkøbe A. Schulman for 2,3 milliarder dollars i 2018. Det er i øjeblikket ved at bygge verdens største PO/TBA-anlæg – propylenoxid (PO) bruges til at lave strøelse, mens tertiær butylalkohol (TBA) kan bruges at producere højoktan brændstof. Derudover bygger virksomheden det første højdensitetspolyethylen-anlæg (HDPE) i verdensklasse i USA og begyndte for nylig at drive et joint venture, der producerer genanvendt HDPE og polypropylen (PP).
The company walked away from a proposed takeover of Brazilian plastics and petrochemical producer Braskem (BAK) in July, opting instead to repurchase 35.1 million (roughly 9%) of its own shares. More recently, LyondellBassell entered into an agreement to construct a large petrochemical complex in China, committing to invest $12 billion across the next decade in various petrochemical projects.
Wall Street analysts have downgraded most chemical stocks, including LYB, due to expectations of a cyclical downturn in global chemical demand. That said, several analysts upgraded their price targets on LYB following a strong third-quarter report. The dividend stock has been enjoying insider buying, too. CEO Bhavesh Patel purchased $500,000 of shares in August, and beneficial owner AI Investments acquired nearly $50 million of LYB stock in early September.
LyondellBassell raised its dividend 5% during the June quarter, marking its 11th dividend increase in eight years. Dividends have grown five years in a row, at an 8% compounded annual rate.
Dominion Energy (D, $79.72) is one of the nation’s largest suppliers of electricity and natural gas to consumers. The company owns $100 billion of assets and serves nearly 7.5 million customers across 18 states. Dominion operates regulated utilities in three states (Virginia, North Carolina and Utah) that are considered among the top five states for business growth in 2019.
The company shifted its business mix toward more regulated and fee-based services by paying $14.6 billion to acquire regional utility Scana Group last year. Scana supplies electricity to approximately 1.6 million customers across the Carolinas, but had been struggling financially due to a recently failed nuclear project. The merger left Dominion with $36.6 billion of long-term debt.
Dominion’s operations in 2019 should end up looking pretty typical for a utility. Based on the midpoint of its fourth-quarter guidance, the company likely will post operating profits of $4.22 per share, up a little more than 4% from the previous year.
Dominion has raised its payout for 16 years in a row, at an average annual compounded clip of more than 7% over the past half-decade. That said, given capital spending (budgeted at $26 billion over the next five years), debt repayment and managing its dividend payout ratio, which has climbed to nearly 90%, future dividend expansion might be slower. Analysts expect the company’s dividend growth rate to pull back to 2.5% in 2020 and remain there for several years.
The company greatly expanded its hybrid cloud presence in July when it closed its $34 billion buyout of Red Hat. Red Hat develops open source software that enables companies to update older software applications and manage their data across both data centers and cloud providers. The acquisition makes IBM more competitive with cloud market rivals such as Microsoft (MSFT) and Amazon.com (AMZN). In addition, its new capabilities may help IBM attract bigger corporate clients that already rely on hybrid cloud strategies to sort, secure and analyze data.
Of course, for now, the top line still is receding. Again. Not long after snapping a 22-quarter streak of revenue declines, IBM began a new slump – one that was extended to five consecutive quarters after IBM's October Q3 report. However, while overall revenues declined by 4% year-over-year, Red Hat sales jumped by 19%, and cloud revenues were 11% better.
Instinet analyst Jeffrey Kvaal wasn't blown away by the overall results, but was happy about where IBM did show strength. "While we would prefer broader outperformance, if given the choice, we will take the one with the higher multiple (Red Hat)." Wedbush analyst Moshe Katri still is looking for the switch to flip. "The bottom line, IBM's massive $34 billion acquisition of Red Had (has) yet to provide a positive catalyst/trigger for IBM's overall top line growth."
The dividend remains a strong point, however. IBM has paid investors on a regular basis since 1916, and its 24-year streak of dividend growth puts it a year away from Dividend Aristocracy. Moreover, its payout ratio of 74%, while not leaving a ton of room for improvement, is plenty of cushion to consider the dividend safe. And at a yield of almost 5%, IBM is among the most generous high-yield dividend stocks in the Dow.
So while IBM's growth prospects are muddy, it can provide plenty of income while investors wait for a spark.
Rent escalators built into its long-term leases ensure rental income growth that keeps pace with inflation.
At present, W.P. Carey's portfolio consists of roughly 1,200 properties encompassing 137.5 million square feet leased out to more than 320 tenants. The REIT's average lease term is more than a decade, and portfolio occupancy is a high 98.4%, which was 20 basis points better than it was in the previous quarter. (A basis point is one one-hundredth of a percent.)
WPC shares have mostly rolled in 2019, piling up 30% gains, but that was much better before third-quarter earnings clipped its wings. The company's adjusted funds from operations (FFO, an important REIT profitability metric) dropped by 12% year-over-year, though it was still ahead of estimates. But W.P. Carey also lowered the high end of its full-year adjusted FFO. Still, the small analyst community that follows the stock was more encouraged than not. BMO Capital's Jeremy Metz stuck with his Outperform rating and Evercore ISI's Sheila McGrath upgraded the stock from Underperform (equivalent of Sell) to In Line (equivalent of Hold).
W.P. Carey has elevated its annual dividend for 22 years in a row and generally raises payments by a small amount every quarter . The annualized payout growth is fairly glacial, though, coming in at about 2% on average over the past half-decade.
Integrated energy giant Exxon Mobil (XOM, $69.37) is, like Chevron, well-positioned over the long-term in the Permian Basin, with Permian production expected to rise from 274,000 barrels per day presently to 1 million barrels per day by 2024. The company also owns significant offshore discoveries in Guyana and Brazil that are expected to supply continuous strong production gains for years to come.
Despite rising production, however – the Permian Basin shined in Q3, with production jumping 7% – slumping oil prices and higher costs gouged earnings by almost half. That said, Exxon's $65.05 billion in revenues and 75 cents per share in earnings did manage to top analyst estimates.
The company is making progress, however, on its plan to double its cash flows by 2025. "We believe ExxonMobil is poised for a relative recovery after several years of lagging performance," writes BofA Merrill Lynch analyst Doug Leggate, who has a Buy rating on XOM shares. "We continue to believe XOM's strategy of investing counter to the industry cycle is reloading growth opportunities at advantaged costs, creating capacity for ratable dividend growth."
Indeed, despite a cyclical EPS performance caused by energy price swings, Exxon Mobil has been a steady generator of dividends. The company has delivered 37 consecutive years of dividend gains, which includes a 6.1% bump in April – a little ahead of its five-year pace of about 4.8% annually.
Many analysts are on the sidelines, with Hold-equivalent calls. For instance, Barclays analyst Jeanine Wai wrote in August that "investors are more likely to gravitate toward energy companies that currently have strong free cash flow generation, as opposed to potential free cash flow in the future." But the future should be fine for buy-and-holders, as she says the high-yield dividend stock's "counter-cyclical approach will eventually pay off for shareholders."
Demand for tobacco products is gradually declining, so Universal is exploring growth opportunities in adjacent industries while using its robust cash flow to increase dividends and reduce debt. Universal plans to invest in non-commodity agricultural products that can leverage its farming expertise and worldwide logistics network. But cannabis, for now, is out of the conversation, with the company citing regulatory uncertainties.
Universal expects non-tobacco businesses to represent 10% to 20% of its revenues within five years. That initiative should provide assurance to income investors looking to stick around UVV for the long haul.
This year's results have been impacted by a plethora of issues:declining demand, trade tariffs that reduced tobacco sales to Chinese customers and larger crops. But broadly speaking, the company's revenues and profits are stable, albeit in very slight decline.
Universal has nonetheless kept the pedal down on its quarterly dividend, improving it for 49 consecutive years – were it in the S&P 500, one more payout hike would put it among the Dividend Kings. The dividend has grown by a healthy 8.3% compounded average annual rate over the past half-decade, though most of that came with a massive jump from 55 cents to 75 cents per share in 2018.
The largest payout among these high-yield dividend stocks belongs to Tanger Factory Outlet Centers (SKT, $15.88), a retail REIT that owns 39 factory outlet centers across 20 U.S. states and Canada. Its centers are leased to more than 500 brand-name companies, which together operate more than 2,800 stores. The company's tenants include the likes of Ralph Lauren (RL), Nike (NKE), Brooks Brothers and Le Creuset. More than 181 million shoppers visit a Tanger outlet center each year.
SKT hasn't been immune to the woes in rick-and-mortar retail. The stock has lost more than half its value over the past three years. While its funds from operations have held up for most of that time, they have pulled back in 2019 after it sold off some assets and suffered from the bankruptcy of tenant Dressbarn.
That said, Dressbarn stores accounted for only 1.7% of the REIT's annualized rents, and its store sales were only $140 per square foot – roughly a third the average for its other tenants. Replacing Dressbarn with another, better tenant might end up being a longer-term gain for Tanger.
The bright spot for Tanger is that its occupancy remains high, in the 95%-96%, which clobbers most other mall-related REITs. And sales per square foot for the 12 months ended Sept. 30 were $395, up from $383 from the prior-year period. While Tanger's adjusted FFO will decline during the current fiscal year, the company did raise its full-year guidance in its most recent quarterly report.
Part of Tanger's success comes from its TangerClub rewards program, which provides frequent customers with special offers, VIP parking and other perks. Members pay to join the program, which has attracted 1.4 million members and is growing 12% a year. These members average a trip to Tanger outlet centers every month and spend 63% more than non-club members.
As far as the dividend goes? The payout has increased every single year since SKT went public in May 1993, and at a decent clip of 8% annually over the past five years. 2019's bump-up was lean, however, at around 2%.