Virksomheder med store vækstudsigter er ikke svære at finde. Højvækstaktier, der også er høje på kvalitet er en anden sag.
Tilsyneladende hver anden uge indgiver en såkaldt enhjørning et børsnoteret tilbud. Og dog oftere end ikke skuffer disse rødglødende virksomheders aktier hurtigt investorer. Det nytter ikke at satse på virksomheder med høje vækstudsigter, hvis de ikke har kvaliteten til at give sådanne afkast år efter år.
Når det kommer til at lede efter virksomheder af høj kvalitet, er et godt sted at starte med forrentning af egenkapitalen. ROE måler, hvor dygtig en virksomhed er til at presse et afkast ud af sine nettoaktiver. Det bruges ofte som en stenografi for kvalitet. Selvom ROE er forskellig fra branche til branche, er en tommelfingerregel, at ROE skal komme op på mindst 15 %.
Kvalitetslagre kan dog ikke findes ved kun at anvende et enkelt mål. Balancer, fundamental ydeevne og pengestrøm er også kritiske. Som sådan gennemsøgte vi Russell 1000 Growth Index for store og mellemstore virksomheder for at finde aktier med et afkast på egenkapitalen på mindst 15 %. Derudover skulle disse virksomheder have positive frie pengestrømme (FCF), sunde balancer og langsigtede vækstrater på mindst 20 %.
Til sidst skulle de have en gennemsnitlig analytikerscore på mindre end 2,0 fra S&P Global Market Intelligence. Enhver score under 2,0 er lig med en købsanbefaling fra Wall Streets side, og jo lavere score, jo bedre.
Her er så de 10 bedst vurderede højkvalitetsaktier med høj vækst at købe.
Biotekselskabet Vertex Pharmaceuticals (VRTX, $170,22) er førende inden for behandlinger af cystisk fibrose, en genetisk lungesygdom. Virksomheden har et nyt regime - VX-445, tezacaftor og ivacaftor, kaldet "triple-kombinationen" - som forventes at vinde amerikansk regulatorisk godkendelse næste år.
Resten af Vertex' pipeline af udvikling af lægemidler er ligeledes stærk. Blandt dem:en behandling, der adresserer AAT-mangel, en arvelig tilstand, der kan føre til lunge- og leversygdomme.
"Vores dybe dyk-analyse tyder på, at AAT-korrektorer kunne lanceres i midten af 2020'erne og tilbyde et topsalgspotentiale på flere milliarder dollar," siger Morgan Stanley, som vurderer aktier til Overvægt (svarende til Køb).
Det, der hjælper med at differentiere VRTX, er dens voldsomme vækstrate og den høje kvalitet af dens aktie. Analytikere forventer, at indtjeningen vil vokse med en gennemsnitlig årlig hastighed på 26% over de næste tre til fem år, ifølge data fra S&P Global Market Intelligence. Og Vertex' egenkapitalforrentning på 56 % for de 12 måneder, der sluttede den 30. juni, dværger gennemsnittet blandt højvækstaktier i biotekindustrien:0,3 % over samme tidsramme.
Balancen skiller sig også ud. Vertex har næsten 4 milliarder dollars i kontanter mod blot 589 millioner dollars i gæld. Og det genererede $1,1 milliarder i frit cash flow efter at have betalt renter på gæld i løbet af de 12 måneder, der sluttede den 30. juni.
Hvordan kunne en forhandler vurdere blandt de bedste højvækstaktier at købe? Når alt kommer til alt, er den fysiske detailhandel død, eller det siger de.
Prøv at fortælle det til Fem nedenfor (FEM, $125,65), hvis aktier er mere end tredoblet i værdi i løbet af de seneste fem år. Det er tre gange S&P 500's samlede afkast inden for samme tidsramme.
Five Below har fundet ud af, hvordan man gør discountshopping sjovt for børn, teenagere og deres forældre. Forhandleren har i øjeblikket mere end 850 butikker i 36 stater og sigter mod i alt 2.500 på lang sigt. William Blairs aktieanalyseafdeling siger, at det kan være konservativt.
"Virksomheden har en uberørt balance og genererer solide frie pengestrømme på trods af dens hurtige butiksudvidelse," siger Blair-analytikere, som vurderer aktier til Outperform (svarende til Køb).
Ud over den renere end ren balance, gør FIVE et beundringsværdigt stykke arbejde med at vride afkast ud af sine aktiver. Virksomhedens ROE på 27 % er mere end det dobbelte af specialbutiksbranchen, som ligger på 13 %.
William Blair er ikke den eneste analytiker, der er hot på FIVEs aktier. S&P Global Market Intelligence sporer 24 analytikere, der dækker aktien. Af dem kalder 13 det for et stærkt køb, fire har det ved køb, seks kalder det et hold og kun én vurderer det til at sælge.
Hvor PayPal virkelig skiller sig ud er med sin vækstprofil. Global betalingsbehandling er en rødglødende forretning, og PYPL er unikt positioneret til at gribe sin del af kagen. Wedbushs Moshe Katri vurderer PayPal til Outperform, delvist på grund af dets evne til at øge "gennemsnitlige billetpriser og transaktionsvolumener, samtidig med at der skabes et 'mere' forbruger/købmandsforhold."
"Venmo-indtægtsgenerering, yderligere trinvise indtægter fra Xoom og fortsat hypervækst fra mobilbetalingstransaktioner", skriver Katri.
PayPal har også en kvalitetsbalance og pengestrømsopgørelse. Virksomheden har 8,4 milliarder dollars i kontanter, men kun 2,5 milliarder dollars i samlet gæld. Det bedste af det hele var, at PYPL genererede $8,2 milliarder i frit cash flow efter at have betalt renter på gæld i de 12 måneder, der sluttede den 30. juni.
PYPL-aktier har oversvømmet markedet i løbet af det seneste år, en stigning på 35 % i forhold til en beskeden gevinst på mindre end 9 % for S&P 500. Og PayPal bør fortsætte med at holde sin position blandt de ønskede vækstaktier, hvis det opfylder analytikernes forventninger til overskud. Fællesskabet ser indtjeningen stige med 21 % årligt i gennemsnit over de næste tre til fem år.
På trods af al glitter og dramatik har WWE vist sig at være en aktie af høj kvalitet. Det genererede et forrentning af egenkapitalen på 25 % over de sidste 12 måneder. Underholdningsindustrien genererede et afkast på kun 10 % på sine aktiver over samme tidsramme.
Balancen er ligeledes solid. WWE har 296 millioner dollars i kontanter og kun 23 millioner dollars i langfristet gæld. Den samlede gæld er stadig overskuelige $228 millioner.
Det, analytikere bedst kan lide ved World Wrestling Entertainment, er dens store vækstprofil. Virksomheden forventes at generere en gennemsnitlig indtjeningsvækst på 36 % om året over de næste tre til fem år. De fleste analytikere har det også på deres lister over aktier, der skal købes. Otte analytikere vurderer WWE som et stærkt køb, yderligere tre har det på Køb, og de resterende fire sporet af S&P Global Market Intelligence har det på Hold.
"Etsy Inc. (ETSY, $57,77) har bevist, at de store konglomeratplatforme ikke altid vinder, især når kategorien er alt andet end en vare."
Det var, hvad KeyBancs Edward Yruma havde at sige om den førende markedsplads for unikke håndværks- og vintagevarer i et nyligt notat, hvor han fastholdt sin overvægtsvurdering.
Vigtigt for en online-forhandler er Etsy FCF-positiv. Virksomheden genererede 143,1 millioner dollars i frit cash flow efter at have betalt renter på gæld i de 12 måneder, der sluttede 30. juni. Balancen er lige så imponerende med 634 millioner dollars i kontanter og investeringer versus samlet gæld på kun 351 millioner dollars.
De traditionelle markører for en kvalitetsaktie er også til stede. Etsys ROE for de 12 måneder, der sluttede 30. juni, nåede 27 %. For sammenligningens skyld havde detailbranchen på internettet og direkte markedsføring en ROE på kun 9,9 %.
Wall Street er tydeligvis bullish på denne fintech-aktie. Af de 16 analytikere, der dækker aktien, som spores af S&P Global Market Intelligence, kalder ni ETSY for et stærkt køb, fem har det til køb og to vurderer det som et hold. Og de forventer, at Etsy retfærdiggør sin favoriserede status blandt vækstaktier til at købe fremadrettet, og forventer en gennemsnitlig årlig indtjeningsforøgelse på 20 % over de næste tre til fem år.
Det er på trods af, at der er fyldt op med opkøb. I juni købte Aspen Sabisu, en virksomhedsvisualiserings- og workflowspecialist, og Mnubo, som leverer AI og analyseinfrastruktur. Detaljer om Sabisu-aftalen blev ikke afsløret, men Aspen brugte C$102 på Mnubo.
Hvis fortiden er prolog, vil Aspen gøre et fint stykke arbejde med at generere et afkast på sine nyeste aktiver. Selskabets ROE nåede op på hele 66% for de 12 måneder, der sluttede 30. juni, ifølge S&P Global Market Intelligence. Applikationssoftwareindustrien er knap så effektiv med en ROE på kun 4 % over samme tidsramme.
Aspen er også en vækstmaskine. Analytikere forventer en gennemsnitlig årlig indtjeningsvækst på 20 % i de næste tre til fem år. Virksomhedens fortjenesteudsigter er med til at gøre det til en favorit på Wall Street. Syv analytikere vurderer AZPN ved Strong Buy, én har det på Hold og én kalder det et Sell.
Selvom Mastercard (MA, $273,83) betragtes almindeligvis som en finansiel aktie, den er faktisk blandt de største teknologiaktier på Wall Street. Det er fordi Mastercard ikke er ansvarlig for for eksempel at låne penge ud. I stedet er det blot en betalingsprocessor, der leverer en teknologisk service til banker og andre finansielle virksomheder.
I den forbindelse er Mastercard et af de bedste. Det er faktisk sværere at finde et lager af højere kvalitet. Selskabets ROE på 128 % hjælper med at gøre det til et yndet valg for analytikere, hedgefonde og investeringsforeninger, for ikke at nævne Warren Buffett, som har MA-aktier gemt i Berkshire Hathaway-porteføljen.
"Vi tror på, at Mastercard fortsat nyder betydelige konkurrencemæssige fordele på grund af dets massive skala og globale rækkevidde, førende sikkerheds- og datastyringsevner, informationsintelligens, brandgenkendelse og tillid," siger William Blair, som vurderer aktier hos Outperform.
Mastercard har 6,5 milliarder dollars i kontanter og investeringer mod en overskuelig 8,2 milliarder dollars i samlet gæld. Det fosser også pengestrømme og genererede mere end 5,7 milliarder USD i FCF i løbet af de sidste 12 måneder.
Når man ser fremad, forventer analytikere, at MA vil nyde en gennemsnitlig årlig profitvækst på mere end 20% over de næste tre til fem år. Det burde holde den placeret blandt analytikernes foretrukne vækstaktier i nogen tid.
Analytikere, som er meget positive med hensyn til navnet, mener, at IAC kan få et stort løft ved at udskille sine aktier i Match Group (MTCH) og Angi Homeservices (ANGI), som selskabet sagde, at det var ved at undersøge i august. Og faktisk annoncerede IAC officielt den 11. oktober, at de planlægger at udskille Match; den vil vente med at fuldføre den transaktion, før den udskiller ANGI.
Cowen, som vurderer aktien til Outperform, sagde i september, at spinoffs kunne frigøre yderligere 3 milliarder dollars i egenkapitalværdi. "I tilfælde af det dobbelte spin tror vi, at IAC vil være velkapitaliseret gennem spin-transaktionerne, hvorved de kan fortsætte med at foretage opkøb for at opbygge porteføljen, tilbagekøbe aktier og muligvis genindsætte udbyttet," skrev dets analytikere. P>
I mellemtiden leverede IAC et forrentning af egenkapitalen på 18 % for de 12 måneder, der sluttede 30. juni, en anelse bedre end de 16 % for hele branchen. Det genererede frit cash flow på $667 millioner, mens det gjorde det.
Når vi ser fremad, forventer analytikere en gennemsnitlig årlig indtjeningsvækst på 39 % i de næste tre til fem år. De er også overvældende positive med hensyn til aktien med 14 stærke køb og fem køb versus kun to hold og ingen salg.
Nexstar fik for nylig myndighedsgodkendelse til sit køb på 4,1 milliarder dollar af Tribune Media. "Som en påmindelse gør opkøbet NXST til den største ejer af lokale tv-stationer i landet, og når nu ud til lige under 39 % af de amerikanske husstande," bemærker B. Riley FBR's Zachary Silver, der kalder aktien et køb.
Stephens-analytiker Kyle Evans, der vurderer aktier hos Overweight, tilføjer, at "spændingen vokser omkring en stærk 2020 politisk annonceringscyklus", hvilket vil føre til en uventet annoncedollars.
Ud over at have en langsigtet vækstprognose på mere end 22 % om året i de næste tre til fem år og rigeligt og stabilt frit cash flow, toppede NXSTs ROE 21 % for de 12 måneder, der sluttede den 30. juni. Det kan sammenlignes med blot 12 % for radio- og tv-branchen som helhed.
Syv af de ni analytikere, der sporer aktien, kalder det et stærkt køb, én har det på køb og én kalder det et hold.
Det burde ikke komme som en overraskelse, at e-handelens 800-punds gorilla sidder på toppen af en who's who-liste over analytikerelskede vækstaktier, der skal købes. Men de marginer, hvormed Amazon.com (AMZN, $1.720,26) er ikke desto mindre bemærkelsesværdige.
Amazon genererede en ROE på 28 % i de 12 måneder, der sluttede den 30. juni. I mellemtiden har internet- og direct marketing-detailbranchen en uinspirerende ROE på 9,9 %.
Og så meget som AMZN er kendt for at pløje overskud tilbage i virksomheden, sidder den stadig på 41,5 milliarder dollars i kontanter. Detailgigantens nettogæld kommer op på mere end overskuelige 30,2 milliarder dollars. For pokker, Amazon genererede 23,4 milliarder dollars i frit cash flow alene i løbet af det seneste år (sluttede 30. juni)!
Naturligvis elsker analytikere AMZN-aktier. En virksomhed med en markedsværdi på 850 milliarder dollars og en forventet indtjeningsvækst på 37 % om året i de næste tre til fem år trodser næsten matematikkens love.
Men præmien er der til Amazons overtagelse. Cowen, som vurderer aktien hos Outperform, bemærker, at "61 % af forbrugerne i alderen 18-34 og 55 % af dem i alderen 35-54 angav, at Amazon var deres foretrukne shoppingkanal."
Piper Jaffray, med en vurdering af overvægt, påpeger, at Amazons "massive skala er en vedvarende konkurrencemæssig differentiator og vil fortsætte med at gøre det vanskeligt for konkurrenter at få betydelig trækkraft."