Serieudbytteforhøjere, såsom Dividend Aristokraterne, er elsket af indkomstjægere. Husk:En stabil udbetaling er kun halv af formlen for succesfuld indkomstinvestering. De store afkast kommer over tid, fra regelmæssige udbyttestigninger, som løfter det afkast, som en investor modtager på hans eller hendes oprindelige omkostningsbasis.
Men selvom disse udbytte-vandrende dygtige sædvanligvis ikke er kendt for deres varme vækstudsigter, er nogle få sandelig klar til at klare sig bedre i 2020.
For at finde prisopadrettede blandt pålidelige udbytteaktier startede vi med Dividend Aristokraterne. For de uindviede er Aristokraterne et indeks over 57 S&P 500-virksomheder, der i øjeblikket har hævet deres udbetalinger årligt i mindst 25 år.
Dernæst beregnede vi den implicitte opside for alle 57 aristokrater baseret på analytikernes gennemsnitlige prismål. Et kursmål er det niveau, hvor analytikere forudser, at en aktie vil handle på et tidspunkt i fremtiden, typisk 12 måneder ude.
Efter at have kørt tallene stod vi tilbage med 10 udbyttearistokrater, der tilbød en forventet opside på mindst 10 % i det kommende år. Tilføj bidragene fra deres udbytte, og disse primært defensive aktier kan levere betydelige angreb i 2020.
Generøse militærudgifter har været med til at brænde General Dynamics' (GD, $185,28) en konstant strøm af kontanter tilbage til aktionærerne. En af dets seneste megaaftaler kom i august, da Pentagon tildelte General Dynamics datterselskab CSRA en 10-årig cloud computing-kontrakt til en værdi af 7,6 milliarder dollars.
Forsvarsentreprenøren er et af de nyere medlemmer af Dividend Aristokraterne; det blev tilføjet til elitelisten over udbytteavlere i 2017. General Dynamics har øget sin distribution i 27 år i træk. Den sidste forhøjelse blev annonceret i marts 2019, hvor GD hævede sin kvartalsvise udbetaling med næsten 10 % til 1,02 USD pr. aktie.
Analytikere ser en kursstigning over gennemsnittet i horisonten. Med et gennemsnitligt kursmål på $203,79 forventer Wall Street, at aktierne vil stige 10% over de næste 12 måneder eller deromkring. Cowen-analytiker Cai von Rumohr, som har et kursmål på 202 USD, siger, at den seneste svaghed i aktien er en købsmulighed givet GD's lave værdiansættelse i forhold til peers og dens forbedrede evne til at generere kontanter.
Mellem aktiekursgevinster og udbytte vil General Dynamics klare sig bedre i det kommende år.
Analytikere ser gode ting forude for Roper i 2020. Deres gennemsnitlige kursmål på 379,14 USD tyder på, at aktien vil stige mere end 10 % alene på prisbasis.
De professionelle forventer, at disse gevinster vil blive drevet af profitvækst, som de mener vil løbe på næsten 12% årligt i løbet af det næste halve årti. Noget af det kan være udløst af iPipeline, et livsforsikringssoftwareselskab, som Roper købte for 1,6 milliarder dollars i august. RBC Capital-analytiker Deane Dray (Outperform, svarende til Køb) roste opkøbet, som han sagde var i virksomhedens "styrehus."
Og med et udbytteudbetalingsforhold på kun 14 % af overskuddet burde Roper have rigelig plads til at foretage generøse stigninger i mange år fremover.
Efter dets 2013-spinoff af andre Dividend Aristocrat AbbVie (ABBV), Abbott Laboratories (ABT, $84,34) fokuseret på mærkevarer, generiske lægemidler, medicinsk udstyr, ernæring og diagnostiske produkter. Dens produktliste inkluderer Similac modermælkserstatninger, Glucerna-diabetesbehandlingsprodukter og i-Stat-diagnostikapparater.
Virksomheden var blevet udvidet ved opkøb i årevis, inklusive lukning af aftaler for medicinsk udstyrsfirmaet St. Jude Medical og hurtigtestende teknologivirksomhed Alere i 2017. Efter at have taget et friår meddelte Abbott i januar 2019, at det havde udnyttet en option, der tillader det for at købe medicinalfirmaet Cephea Valve Technologies, som er ved at udvikle en teknologi til udskiftning af hjerteklap.
Abbotts indtjening forventes at vokse med et gennemsnitligt årligt klip på 10,2 %. Det gennemsnitlige kursmål på $93,39 giver ABT implicit upside på næsten 11% over de næste 12 måneder. Det er nogenlunde der, hvor Morgan Stanley-analytiker David Lewis (Overvægt, svarende til Køb) ser Abbotts aktier lande i løbet af de næste 12 måneder. Lewis ser et stort potentiale i mitral regurgitationsbehandling MitraClip, såvel som dets FreeStyle Libre-serie af kontinuerlige glukosemonitoreringssystemer.
Indkomstinvestorer kan regne med, at udbyttet giver et boost til det samlede afkast. ABT, hvis virksomhedshistorie går tilbage til 1888, påbegyndte sit udbytte i 1924. Det har vokset denne udbetaling årligt i 47 år i træk.
Producer af medicinsk udstyr Becton Dickinson (BDX, $242,36) er steget i løbet af de sidste par år. I 2015 købte det CareFusion, en komplementær aktør i samme branche. I 2017 indgik det en aftale på 24 milliarder dollars for kollega Dividend Aristocrat C.R. Bard, en anden medicinsk produktvirksomhed med en stærk position inden for behandlinger af infektionssygdomme. Og i 2018 købte BDX TVA Medical, som udvikler vaskulære adgangsteknologier.
Stordriftsfordele og relaterede omkostningsbesparelser har fået analytikere til at se positivt på overskudsudsigterne. The Street forventer, at BDX vil generere en gennemsnitlig årlig indtjeningsvækst på 11,2 % i de næste fem år, ifølge S&P Global Market Intelligence.
Analytikere har et gennemsnitligt kursmål på $269,78 på aktien, hvilket indebærer en opside på mere end 11% i det næste år eller deromkring. Piper Jaffrays William Quirk (Overvægtig) sigter endnu højere og tildeler et prismål på $279. Han mener, at Becton Dickinsons guidance for finansåret 2020 er for konservativ.
BDX er et mangeårigt medlem af Dividend Aristocrats i kraft af dens 47-årige række af årlige udbytteforhøjelser – en track record, der burde give tryghed for kræsne indkomstinvestorer.
Stabile oliepriser og omkostningsbesparelser forventes at hjælpe Chevron (CVX, $120,96) gav stærke aktiekursgevinster i 2020.
Den integrerede oliegigant, med aktiviteter inden for naturgas og geotermisk energi, blev tvunget til at skære ned på udgifterne i kølvandet på olieprisruten i 2014. Men strategien betaler sig i nutidens mere stabile miljø. Analytikere forudser, at aktierne vil nå $135,04 omkring 12 måneder fra nu, hvilket giver Chevrons aktie implicit opside på næsten 12 %.
"CVX har en attraktiv global aktivbase med potentiale for solid produktionsvækst og klassens bedste kontante marginer i forhold til globale integrerede peers," siger JPMorgan-analytiker Phil Gresh, som vurderer aktien til Overvægt og har et kursmål på $139.
Et udbytte på næsten 4 % vil tilføje juice til Chevrons outperformance.
Med mere end tre årtiers uafbrudt udbyttevækst under bæltet har denne Dow Jones-aktie en track record, der indgyder tillid. Chevrons seneste stigning kom i januar, hvor virksomheden øgede sin kvartalsvise udbetaling med mere end 6 % til 1,19 USD pr. aktie.
Hvad der går for Chevron, går ofte til Exxon Mobil (XOM, $69,37).
Analytikere forudsiger en tilsvarende aktiekursstigning i XOM, også en Dow Jones-komponent, på omkring 12%. Det kommer midt i estimater for et stigning på 46 % i den justerede indtjening pr. aktie i 2020 – et opsving fra det, der forventes at blive et svagt 2019.
"Vi tror på, at ExxonMobil er klar til et relativt opsving efter flere år med forsinket præstation," skrev BofA Merrill Lynch-analytiker Doug Leggate i november. Han vurderer XOM som et køb og mener, at det vil ramme 100 USD pr. aktie inden for de næste 52 uger.
Alt det er, før man tager det virkelig generøse udbytte med. Exxon, som et af verdens største energiselskaber og det største olieselskab målt i markedsværdi i USA, er bestemt godt for udbetalingerne.
Exxon og dets forskellige forgængere har sat sammen uafbrudte udbetalinger siden 1882. For pokker, det fortsatte med at hæve sin udbetaling, selvom oliepriserne er faldet i de seneste år. XOM har øget sit udbytte i 37 på hinanden følgende år og har gjort det med en gennemsnitlig årlig rate på 6,2 %.
På mere umiddelbar sigt begynder Dow-aktien at nyde fordelene ved sin nye strategi. Med det amerikanske marked for kulsyreholdige drikkevarer på tilbagegang i mere end et årti, har Coca-Cola reageret ved at tilføje flaskevand, frugtjuice og te til sit produktsortiment for at holde pengestrømmene. Ud over navnebror Coca-Cola-mærket, sporter KO også navne som Minute Maid, Powerade, Simply Orange og Vitaminwater.
Coca-Cola har vovet sig endnu længere væk på det seneste. Det afsluttede sit opkøb på 5,1 milliarder dollar af den London-baserede kaffehuskæde Costa Coffee i begyndelsen af 2019, og annoncerede derefter i oktober, at det vil lancere en ny energidriklinje, Coca-Cola Energy, i 2020.
Den udvidede portefølje af drikkevarer forventes at give KO mulighed for en omsætningsvækst på næsten 4 % i 2020. Det burde hjælpe med at løfte aktien med mere end 13 %, vurderer analytikere.
"Virksomheden navigerer effektivt efter aggressive amerikanske prisstigninger, fordøjer en transformationsaftale (Costa), fuldfører en global refranchise og demonstrerer stærke innovationsevner, samtidig med at væksten i højmargin mousserende frisker liv," skriver UBS-analytiker Sean King. King opgraderede for nylig KO fra Neutral (svarende til Hold) til Køb og hævede sit kursmål fra $55 pr. aktie til $63, hvilket indebar en opside på næsten 22%.
Diversificeret sundhedsgigant Johnson &Johnson (JNJ, 131,35 USD) har for nylig reduceret sin tidligere rapporterede indtjening i tredje kvartal med 3 milliarder USD for at tage højde for et foreslået juridisk forlig om dets rolle i spredning af opioider. Det har blandt andet frustreret aktionærerne, som har set deres aktie stige med blot 2 % i samme år, som S&P 500 er steget med 23 %.
Men analytikere mener, at det at lægge denne seneste juridiske hovedpine bag sig vil give JNJ's aktie mulighed for at stige i 2020. Med en gennemsnitlig målkurs på $149,37 forventer The Street en kursstigning på næsten 14 % over de næste 12 måneder.
Hvor kontraintuitiv det end ser ud, blev nyheden om, at J&J i princippet gik med til at betale 4 milliarder dollars for at afvikle, set noget positivt i analytikermiljøet. Credit Suisses Matt Miksic (Outperform) hævede sit kursmål efter meddelelsen, fra $158 pr. aktie til $163, idet han skrev, at det "skal nedtrappe usikkerheden" og "potentielt kan hjælpe investorer med at begynde at prissætte et snævrere område af potentielt ansvar for virksomhed."
Dow-komponenten, som blev grundlagt i 1886 og blev børsnoteret i 1944, øgede sin udbetaling med 5,6 % i april til 95 cents pr. aktie. Det forlængede Dividend Aristokratens række af på hinanden følgende årlige stigninger til 57.
Lige så forstyrrende som alt det har været, sætter det også beklædningsproducenten op til lettere år-til-år sammenligninger for dets regnskabsår 2021, som begynder i april 2020. Mellem det og den langsigtede vækstrate på 12,6 %, ser analytikere VFC-aktier tager fart over det næste år. Med en målpris på 97,92 USD, forudser Street en prisstigning på næsten 16 % i løbet af de næste 12 måneder eller deromkring.
Faktisk, selv efter en nylig tabt indtjening, kom adskillige analytikere ud for at støtte Dividend Aristocrat.
"VF Corp. har betydelige konkurrencefordele, som omfatter fremstilling af næsten 33% af sit produkt på sine egne fabrikker og ejer betydelig ekspertise i forsyningskæden, såvel som ledelsens fokus på udendørs-, aktiv- og arbejdstøjsmærker og evne til at geninvestere betydelige beløb af pengestrømme for at innovere produkter og tilegne sig dyb viden om deres kernekunde," skrev Cowen-analytikere, som vurderer aktien til Outperform med et kursmål på $105.
Det er tilstrækkeligt at sige, at med en 47-årig række af årlige udbytteforhøjelser, fremstår indkomstsiden af ligningen sikker. VF Corp.'s udbetaling faldt tidligere i år fra 51 cents pr. aktie til 43 cents, men det var for at afspejle udbyttet af dets Wrangler, Lee og andre mærker til et nyt selskab, Kontoor Brands (KTB). Investorernes udbytte blev faktisk ikke skåret ned. Og i oktober annoncerede selskabet et løft på 11,6 % til udbetalingen til 48 cents pr. aktie.
Blandt de 57 udbyttearistokrater har ingen mere underforstået opside i 2020 end de gyldne buer. McDonald's (MCD, $193,28), en Dow-komponent, har en gennemsnitlig målpris på $223,57. Med andre ord, analytikere leder efter, at aktien vil stige næsten 16 % i løbet af de næste 52 uger.
Hvad der gør den bedrift mere bemærkelsesværdig er, at disse estimater afspejler et nyligt overraskende skift i C-suiten. Analytikere og handlende blev overrasket, da virksomheden fyrede CEO Steve Easterbrook i oktober for at have overtrådt politik ved at have et forhold til en medarbejder.
Nogle få analytikere reagerede pessimistisk på nyheden, men tingene faldt til ro, da det blev klart, at den nye administrerende direktør Chris Kempczinski planlægger at holde sig til McDonald's succesfulde playbook. Credit Suisses Lauren Silberman, som fastholdt en Outperform-rating på aktier med et kursmål på 230 USD efter afsættelsen, roste virksomhedens "talentfulde" bænk og sagde, at enhver tilbagetrækning i MCD-aktier skulle betragtes som en købsmulighed.
Verdens største hamburgerkædes udbytte går tilbage til 1976 og er steget hvert år siden. MCD hævede sidst sit udbytte i september, da det hævede den kvartalsvise udbetaling med 8% til $1,25 pr. aktie. Det markerede sin 43. årlige stigning i træk.