Kan du huske, når 1.000-point rykker i Dow, hvor er en big deal?
På det seneste er de næsten blevet almindelige. Dow'en faldt med blot 1.000 point den 3. marts efter at have steget med mere end 1.200 point den 2. marts. Dette følger efter en uge, hvor Dow'en lukkede med mere end 1.000 to gange og faldt 879 en anden dag.
Det er noget monster-volatilitet. På trods af markedsuroen holder en håndfuld defensive udbytteaktier hovedet oven vande. Det er en eklektisk gruppe, men du ser nogle røde tråde. Mange er i basale industrier, der ikke er særligt følsomme over for økonomisk vækst eller virusfrygt, såsom pakkede fødevarer og dagligvarebutikker. Mange er aktier med lav beta - aktier, der er mindre volatile end det bredere marked. Og de fleste betaler udbytte over gennemsnittet, hvilket er med til at udjævne op- og nedture i aktiekursudsvingene.
Disse overlevende er også lidt væk fra den slagne vej og har ikke meget repræsentation på de store aktieindekser. Det betyder noget, for når investorer dumper indeksfonde, bliver de megakapitalaktier, der dominerer Dow, S&P 500 og Nasdaq, ofte hårdt ramt.
"Aggressivt salg i indekserne kan udmønte sig i aggressivt salg i historisk stærke aktier som Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) og de andre billioner-dollar navne," siger Mario Randholm, porteføljemanager hos alternative investeringsfirma Randholm &Co. Det er svært at forestille sig et scenarie, hvor alle disse dominerende navne vil fortsætte med at klare sig bedre under et bredt udsalg."
I dag skal vi tage et kig på 11 lav-beta, defensive udbytteaktier, der har holdt hovedet oven vande. I skrivende stund klarede alle ikke kun markedet bedre, siden korrektionen begyndte den 19. februar, men de fleste klamrede sig til i det mindste beskedne gevinster. Disse gevinster kan vise sig at være svage, hvis markedet tager endnu et ben ned. Men i det mindste virker disse aktier bedre positioneret til at lide mindre skade end de fleste af deres jævnaldrende.
Vi starter med Flowers Foods (FLO, 22,88 USD), et bagværksfirma, der sælger sine varer under Nature's Own, Wonder, Dave's Killer Bread, Sunbeam og andre mærker. Virksomheden har hovedkontor i Atlanta og driver 47 bagerier spredt over hele landet.
Forbruget af brød, snackkager og tortillas er ikke meget bekymrende under en recession. Faktisk handler stressede forbrugere ofte ned til billigere muligheder og bukker under for at spise comfort food.
"Flowers Foods har været en fast bestanddel i vores porteføljer til al slags vejr i flere måneder," ifølge Sonia Joao, en registreret investeringsrådgiver (RIA) baseret i Houston, Texas. "Vores kunder værdsætter det faktum, at det er en søvn-om-nat-investering, som ikke vil give dem halsbrand."
Flower Foods' status blandt defensive udbytteaktier skaffede det en plads blandt vores bedste pensionsaktier at købe i 2020. Det er et spil med lav volatilitet med en beta på kun 0,33. Benchmark-betaen er sat i forhold til (i dette tilfælde S&P 500) er 1, så det betyder reelt set, at FLO er cirka en tredjedel så ustabilt som det bredere marked.
Blomster har ikke kun overlevet markedets turbulens indtil videre, men har givet en lille gevinst siden starten af korrektionen. Det giver et pænt udbytte på 3 % plus at starte op.
På samme måde har vi B&G Foods (BGS, $16,53), en udbyder af frosne grøntsager, dåsevarer og andre forarbejdede fødevarer. Virksomheden har en portefølje på mere end 50 mærker, herunder Green Giant, Skinnygirl, Snackwell's, Molly McButter, Mrs. Dash og et væld af andre. Det laver endda Ortega-mærket tacoskaller og varm sauce. Virksomhedens strategi har længe været at købe velkendte mærker, der er faldet lidt i unåde, og derefter omplacere dem.
Historien her er en velkendt en:Efterspørgslen efter basale forbrugsvarelagre ændrer sig ikke meget uanset økonomiens tilstand. Og fordi B&G Foods ikke er en større beholdning i de fleste investorers porteføljer, er der ikke mange, der dumper det for at rejse penge. B&G er steget hele 21 % siden 19. februar.
Bare hold øje med denne. Siden 2016 er B&G's aktie faldet fra mere end $50 per aktie til kun $16,53 i skrivende stund. Så selvom den seneste styrke har været forfriskende, er dette en aktie, der har taget sine klumper. Wall Street har skubbet tilbage mod virksomhedens høje gældsbelastning og dets usædvanligt høje udbytte på over 11 %.
B&G's indtjening er i øjeblikket ikke nok til at finansiere udbyttet. Men ledelsen bekræftede i sin seneste kvartalsvise telefonkonference, at det var en prioritet at holde udbyttet på dets nuværende niveauer, og at det forventede, at pengestrømme (som er det udbytte faktisk udbetales af) ville være mere end tilstrækkelige til at dække det.
Det skal selvfølgelig vise sig, og et dybere dyk ned i udbyttet ligger uden for denne artikels rammer. Men selv hvis BGS halverede sit udbytte for at betale af på sin gæld, ville du stadig få et afkast på 5 % plus af en virksomhed, der forsøger at forbedre sit økonomiske grundlag. Om ikke andet er B&G værd at overveje som en kortsigtet handel for at modvirke tendensen til et faldende marked.
Dagligvarekæde Kroger (KR, $29,34) har været noget af et comeback-barn på det seneste. Mellem slutningen af 2015 og tredje kvartal af 2017 mistede aktien mere end halvdelen af sin værdi. Investorer bekymrede sig over, at Amazon.coms (AMZN) aggressive indtræden på dagligvaremarkedet ville ødelægge traditionelle købmænd som Kroger.
Nå, ingen vil have at konkurrere med Amazon. Men Kroger har ikke siddet og ventet på, at Jeff Bezos dukker op med en damptromle for at køre over deres forretning. Virksomheden har foretaget store investeringer i teknologi. Kroger har introduceret automatiserede varehuse og enormt øget sit spil inden for online købmandsbestilling. Det er også gået head-to-head med Amazons Whole Foods Market ved aggressivt at udrulle sine egne økologiske linjer.
Desuden var Amazons evne til at tage dagligvareverdenen med storm aldrig helt realistisk. Udbygning af infrastrukturen til at levere og opbevare letfordærvelige friske fødevarer, der kræver køling, ville aldrig være billigt eller nemt, og eksisterende aktører som Kroger har allerede den infrastruktur på plads.
Kroger er ikke blevet til en mand, men det er ved at blive et defensivt udbyttespil. I skrivende stund er KR, som giver et beskedent udbytte på 2,2 %, stort set fladt siden salget startede den 19. februar.
En anden købmandskæde, der gør et godt stykke arbejde med at holde hovedet oven vande, er Pennsylvania-baserede Weis Markets (WMK, $37,36). Weiss ejer og driver 200 detailfødevarebutikker i Pennsylvania, Maryland, Delaware, New Jersey, New York, Virginia og West Virginia. Virksomheden har eksisteret siden 1912.
Der er ærlig talt ikke så meget at sige om Weis Markets. Det er en regional købmandskæde, der hovedsageligt henvender sig til små og mellemstore byer i det nordøstlige. Intet mere, intet mindre.
Men denne mangel på spænding er et ønskeligt træk i defensive udbytteaktier, og hvad der gør WMK interessant i dette miljø. Uanset om økonomien boomer eller går i stå i år, vil amerikanerne stadig være afhængige af deres lokale dagligvarebutik for deres basale fornødenheder, og Weis vil være der for at betjene dem.
Weis Markets betaler et respektabelt udbytte på 3,2 %, og udbetalingsprocenten på 53 % viser, at der er masser af plads til en beskeden indkomstvækst fremadrettet. Det er også en bemærkelsesværdig lav-beta-aktie med kun 0,05.
WMK-aktierne er mildt sagt positive, siden salget begyndte den 19. februar og er mere eller mindre fladt siden juni 2019. Du bliver ikke rig på Weis Markets. Men det er ikke et dårligt sted at gemme sig under en usædvanlig hård strækning på det bredere marked.
Mad ser ud til at være et tilbagevendende tema blandt de overlevende fra denne volatilitet, og Core-Mark Holding (CORE, $27,22) er ingen undtagelse. Core-Mark sælger og distribuerer fødevarer til dagligvarebutikker.
At kalde det "mad" kan være generøst, da vi mest taler om junkfood i dagligvarebutikker. Men det er netop den slags køb, som folk har en tendens til at foretage uanset økonomiens helbred. Og faktisk er junkfood, hvad økonomer kalder et "mindre vare", hvilket betyder, at forbrugere har en tendens til at købe mere af det, efterhånden som deres indkomst falder.
Core-Mark betjener en mangfoldig base af kunder fordelt på 43.000 lokationer, hvoraf 55% er kæder og 45% er uafhængige. Virksomheden tæller 7-Eleven, Circle K, Shell (RDS.A), Murphy USA (MUSA) og endda Walmart (WMT) blandt sine kunder.
Interessant nok er dagligvarebutikker en meget fragmenteret branche. Core-Mark vurderer, at 63 % af alle dagligvarebutikker er enkeltbutiksoperatører. I et fragmenteret rum som dette kan det betale sig at have Core-Marks stordriftsfordele.
Aktiens udbytte er ikke noget at skrive hjem om på 1,7 %, men det er stadig bedre end hvad de fleste obligationer betaler i disse dage. Dens beta på 0,78 er også lav, dog ikke usædvanligt.
Core-Marks aktier er steget med omkring 18% siden 19. februar, dog på grund af en pæn indtjeningsoverraskelse i dets seneste kvartalsresultater. På længere sigt har CORE-aktierne været lavere siden midten af 2019 og har for det meste været spændvidde i de sidste fem år. Oversættelse:Denne aktie kan holde sig godt i et korrektions- eller bear-marked, men du ønsker måske ikke at holde på den i en hel cyklus.
Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM, $75,16), eller "Farmer Mac," er måske ikke i fødevarebranchen i sig selv, men det hjælper med at finansiere det.
Farmer Mac kan opfattes som en landbrugsfinansiering svarende til Fannie Mae eller Freddie Mac. Det er en regeringssponsoreret virksomhed (GSE) dannet i 1987, og den opererer på de sekundære markeder. Generalforsamlingen yder ikke landbrugslån direkte, men køber derimod lånene fra finansielle institutioner og ompakker dem til obligationer og obligationsderivater. Fannie Mae og Freddie Mac gør det samme med realkreditlån, køber dem fra banker og pakker dem ind i obligationer til investorer.
Det bemærkes derfor umiddelbart, at Farmer Mac, ligesom Fannie Mae og Freddie Mac, kom i økonomiske problemer under nedsmeltningen af det finansielle system i 2008.
Ikke desto mindre giver Farmer Mac et pænt afkast på 4,3 %, og aktierne har haft et fantastisk løb siden tredje kvartal af 2015, tredoblet i værdi. Generalforsamlingen har også uddelt massive udbyttestigninger i løbet af det sidste halve årti, hvilket er, hvad du ønsker at se ud af defensive udbytteaktier.
Farmer Macs aktier er stort set flad siden 19. februar, hvilket er opmuntrende. Det er vigtigt at bemærke, at den daglige handelsvolumen på disse aktier er relativt lav, så vær forsigtig med at placere store ordrer.
Der er få aktier, der er så konservative og obligationslignende som selvopbevarende ejendomsinvesteringsfond (REIT) Offentlig opbevaring (PSA, $217,72). Som den største udlejer til selvopbevaring i verden ejer Public Storage mere end 170 millioner udlejelige kvadratmeter lagerfaciliteter.
Self-storage er ikke kun en recessionsbestandig industri; det er faktisk kontracyklisk, da arbejdsløse eller underbeskæftigede arbejdstagere ofte er tvunget til at reducere i lavkonjunkturer. At flytte til et mindre hjem betyder ofte, at man har brug for et sted at opbevare møbler og andre ejendele.
Enkelhed er det, der gør dette til en så fin forretning. I modsætning til lejere af lejligheder eller kontorer, som konstant er på stedet og regelmæssigt har brug for mødetid med ejendomsadministratoren til reparationer og andre bekymringer, besøger selvopbevaringslejere sjældent ejendommen. De har også tendens til at være klistrede. Når du først har gjort dig den ulejlighed at flytte dine ejendele, vil du sandsynligvis ikke gøre den ulejlighed at flytte dem ud, selv efter almindelige huslejestigninger.
Public Storage, et populært valg af pensionsaktier, har ikke et usædvanligt højt udbytte, men med 3,7 % er det bestemt respektabelt. Aktierne er ikke steget i denne periode med volatilitet, men de har heller ikke krateret; de er stort set uændrede siden 19. februar.
Hvad end der vil i 2020, vil Public Storage virke som en rimeligt defensiv udbytteaktie at bruge til parkeringskontanter.
På samme måde, CubeSmart (CUBE, $31,50) har formået at klare stormen. Ligesom Public Storage er CubeSmart en REIT til selvopbevaring. Virksomheden, som ejer en portefølje på 1.172 ejendomme, har en stærk tilstedeværelse i de 25 største amerikanske storbyområder efter befolkning og er den største self-storage-operatør i New York City.
Hvis du kan lide Public Storage, bør du også kunne lide CubeSmart. Hvad det måske mangler i Public Storages historie og større navneanerkendelse, det gør op i højere udbytte og hurtigere vækstrate. CubeSmart har et udbytte på 4 % plus og har vokset denne udbetaling med et sundt klip. Siden 2015 har REIT øget sit udbytte med en årlig sammensat vækstrate på 16,9 %, hvilket var mere end nok til at fordoble det i den periode.
Der vil sandsynligvis komme mere vækst, da CubeSmart kun udbetaler 76,3 % af sine midler fra driften (FFO) som udbytte. FFO er et mål for indtjening for REIT'er, der tegner sig for de høje afskrivninger og andre gebyrer, der er typiske for fast ejendom, og 76,3% er et relativt lavt udbetalingsforhold. Endnu bedre, CUBE har en plads blandt ægte lav-betaaktier med en værdi på kun 0,25.
CubeSmart er steget en smule siden februar 2019, og selvom fortsat opdrift ikke er garanteret, er der ikke for mange sikrere hjørner af markedet.
I tider med voldsom frygt, hvem ville ikke ønske at eje en virksomhed med "safe" i navnet?
Arrangementer som disse kan ofte være skatteeffektive måder at rejse kapital på.
Hvad angår REIT'er, er Safeholds udbytte på 1,1 % sølle. Men aktien har været en vækstmaskine i dens korte levetid, næsten tredoblet i værdi siden lanceringen i 2017. Aktierne er steget omkring 10 % siden den 19. februar og viser ingen tegn på at gå langsommere.
Hvis der var en større markedsafbrydelse, ville du aldrig vide det fra at se på aktierne i Virtu Financial (VIRT, $20,53). Aktierne er steget med 16 % siden 19. februar og har ikke vist tegn på aftagende fart.
Virtu leverer market making og likviditetstjenester til de finansielle markeder verden over. På almindeligt engelsk betyder det, at de skaber handelsvolumen, når det er nødvendigt. Husk:Enhver sælger har brug for en køber for at foretage en transaktion. Og den største hindring for et velfungerende marked er en likviditetstørke. Vi så det i 2008 og igen under flash-nedbrud i 2010 og 2015.
Når likviditeten tørrer op, går hjulene på markedsmaskinen i stå. Du kan tænke på Virtu som fedtet, der holder hjulene i gang.
I løbet af de seneste fem år har Virtus aktiekurs ikke bevæget sig meget. Men aktierne har vist en masse momentum i 2020 og giver et attraktivt udbytte på 5,1 %. Så selvom aktiekursgevinsten aftager lidt, får du stadig en meget attraktiv indkomststrøm til aktuelle priser.
Til sidst vil vi se på pizzaleveringskæden Domino's Pizza (DPZ, 339.47), som har været populær blandt Wall Street-publikummet i nogen tid.
Domino's har været en konge blandt både defensive udbytteaktier og vækstaktier. Det var den bedste aktie i 2010'erne. Og det har holdt sig godt, siden vi fremhævede det blandt aktier, der kunne drage fordel af COVID-19 coronavirus-forskrækkelsen. På et tidspunkt, hvor folk er tilbageholdende med at bruge tid på offentlige steder, virker det som et rimeligt valg at få en varm tærte leveret til døren.
Selvfølgelig er der meget mere i Domino's historie end blot undgåelse af coronavirus. Pizza er en af de små skyldige fornøjelser, som folk næppe vil give afkald på i hårde økonomiske tider. Faktisk, med den voksende tendens til sundhedsbevidsthed, kan du argumentere for, at pizza joints passer til profilen af klassiske synd-aktier såsom tobak eller sprut. Under recessioner har forbrugere en tendens til at bruge offerløse laster som disse som flugt.
Ydermere har Domino's været en tech-leder inden for fødevareindustrien, hvilket er en del af grunden til, at dets aktie har haft sådan et episk løb. DPZ-aktierne er steget omkring 2.300 % over det seneste årti. Det inkluderer et afkast på 14 % siden 19. februar.
Domino's er det letteste udbytte på denne liste med kun 0,9 %. Men det er en aktie, der klarer sig fænomenalt godt på et tidspunkt, hvor resten af verden hænger på for livet.