Lagrene er begyndt at kratere, da den nye coronavirus spredte sig til Europa og andre dele af Asien. Heldigvis var Warren Buffett, bestyrelsesformand og administrerende direktør for Berkshire Hathaway (BRK.B), til stede den 24. februar og fortalte seerne på CNBC at folk aldrig bør sælge baseret på overskrifter.
Som altid uddelte verdens største investor fremragende rådgivning. Ukritisk salg er alt for ofte en god måde at låse tab eller give afkald på gevinster på.
Men det betyder ikke, at investorer ikke skal lede efter aktier at sælge. De bør, som en del af en naturlig beskæring, luge ud i elendige bedrifter og frigøre kontanter til bedre muligheder. Til det formål lignede nogle aktier som seriøse duds selv før Dow Jones Industrial Average faldt med næsten tusind point.
For at finde de aktier, Wall Street er mest bearish på, gennemsøgte vi Center for Research in Securities Prices (CRSP) samlede amerikanske markedsindeks for virksomheder med en minimumsmarkedsværdi på $500 millioner. Vores aktier skulle også have dækning af mindst tre analytikere. Dernæst vendte vi os til S&P Global Market Intelligences anbefalingsoversigt.
S&P Global undersøger analytikeres aktieopkald og scorer dem på en fem-trins skala, hvor 1,0 er lig med et stærkt køb og 5,0 er et stærkt salg. Score mellem 3,5 og 2,5 omsættes til en Hold-anbefaling. Enhver score højere end 3,5 betyder, at analytikere i gennemsnit mener, at aktien bør sælges. Jo tættere en score kommer på 5,0, jo højere er deres kollektive overbevisning.
Her er 11 aktier at sælge, som er blandt de værste navne, der er noteret på enhver større amerikansk børs. Hvis du stadig har nogen af navnene efter det seneste markedssalg, bør du måske genoverveje dit engagement.
Aktiekurser, udbytteudbytter, kursmål, analytikeres vurderinger og andre data er med tilladelse fra S&P Global Market Intelligence pr. 21. februar, medmindre andet er angivet. Aktier er opført efter analytikernes gennemsnitlige anbefaling fra bedst til værst.
Ligesom resten af industrien, United States Steel (X, $9,43) lider af træg efterspørgsel og svage priser. Stålpriserne har været i konstant fald i mere end to år, og indeværende år forventes ikke at blive meget bedre.
Selvom U.S. Steels aktiekurs steg med indførelsen af ståltariffer på Canada, Mexico og EU i maj 2018, er den siden faldet i svime, da disse tariffer blev elimineret for Canada og Mexico et år senere.
"(Stål)markedet i 2020 er sat til at blive tynget af en fortsættelse af sidste års svagere slutforbrugsrater," siger råvaremarkedsdataleverandøren Fastmarkets.
Meget af dette fald kan lægges for Kinas fødder. Efterspørgslen der er stadig stigende, men økonomien er kølet betydeligt ned i de seneste år. Og nu vil spredningen af COVID-19 coronavirus tilføje yderligere pres på byggeri og efterspørgsel efter stål. Resten af verden har i mellemtiden bestemt ikke taget noget af det.
Goldman Sachs-analytiker Matthew Korn, som ser et langsigtet opsidepotentiale i US Steels strategiske manøvrer, siger ikke desto mindre, at "risiciene for aktien er betydelige", og at selskabet kan være frit cash flow-negativt gennem 2022. Han lister X blandt aktier at sælge, hvilket giver det et prismål på $9.
Analytikersamfundet som helhed projekterer, at U.S. Steel poster tab på en justeret basis både i år og næste år. Aktier værdiansættes til 22 gange indtjeningen i 2022, selvom den forventede vækstrate er mindre end 7 %.
Avnet (AVT, $35,58), som markedsfører, sælger og distribuerer elektroniske komponenter, går i omvendt rækkefølge. Analytikere forventer, at indtjeningen vil falde med en gennemsnitlig hastighed på 2 % om året over de næste fem år. Virksomheden lider under langsomt salg og tabet af Texas Instruments (TXN) som en kritisk leverandør.
"Vi fastholder vores forsigtige holdning til Avnet-aktierne, da vi forventer et fortsat pres på toplinje og margin på grund af det stadig hårde efterspørgselsmiljø, samt afviklingen af Texas Instruments-salget senere på året," skriver Stifel, som vurderer aktier til Hold.
Texas Instruments, som vil forlade sit Avnet-partnerskab ved udgangen af året, tegner sig for omkring 1,8 milliarder dollars i salg, siger Stifel - omkring 10 % af dets indtægter i regnskabsåret 2019.
En analytiker ser et godt køb i AVT, der kalder det et stærkt køb. Men det er en ensom stilling. Fem siger, at det er et hold. Resten har Avnet blandt deres aktier at sælge:en kalder det Sælg, mens fire slår en Stærkt Sælg-vurdering på navnet. To af disse negative vurderinger var nedgraderinger fra Wells Fargo og Cross Research udstedt i løbet af den seneste måned.
Spænde (BKE, $24,75) – en forhandler af fritidstøj og fodtøj til unge voksne – har en lang historie med at betale særligt udbytte. Den uddelte 1,00 USD pr. aktie i 2019, 1,75 USD i 2018, 75 cents i 2017 og 1,00 USD i 2016, ud over dens almindelige kvartalsvise udbetaling.
Det har dog ikke været tilstrækkeligt til at få analytikere til at være positive over dette navn. Fysiske butikker er under pres fra e-handel, og indkøbscenter-baserede forhandlere som BKE kommer mest til skade. Faldende indkøbscentertrafik har fået det gennemsnitlige salg pr. butik til at falde over de seneste fem år. The Buckle ser sig nødsaget til at sænke priserne og tilbyde margin-pressende rabatter og kampagner.
Analytikere forventer, at både indtjening og omsætning vil falde i 2021 og 2022. Buckle kæmper tilbage ved at "forbedre markedsføringseffektiviteten, butiksombygning og teknologiopgraderinger," siger Zacks Equity Research, men Street er ligeglad med det.
To analytikere kalder det et hold, og en siger Sælg. Desuden forventer de som gruppe, at indtjeningen vil falde med en gennemsnitlig årlig hastighed på 5 % over de næste tre til fem år. Og de professionelles gennemsnitlige målpris på 21 USD giver aktien en implicit nedside på 15 % over de næste 12 måneder eller deromkring.
Shutterstock (SSTK, $41,07) flyttede for at berolige tilbageholdende aktionærer i august 2018 ved at udbetale et særligt udbytte på $3 pr. aktie. Det virkede ikke. SSTK-aktierne er faldet 11 % i løbet af de seneste to år i forhold til en gevinst på 23 % for S&P 500.
Senest gik udbyderen af stockfotografering, video og musik glip af Streets indtægtsestimat for fjerde kvartal, skadet af en afmatning i virksomhedens virksomhed, som betjener erhvervskunder. Faktisk har både indtjening og salg mistet målet i fire af de seneste fem regnskabsår.
Af de tre analytikere, der dækker aktien, der spores af S&P Global Market Intelligence, kalder to SSTK for et hold, og en siger Sell. Deres gennemsnitlige kursmål på 34,67 USD giver aktiens implicitte nedside på næsten 16 % i det næste år eller deromkring.
PS Business Parks (PSB, $167,76) er en ejendomsinvesteringsfond (REIT), som giver almindelige investorer en måde at investere i fast ejendom. Og fordi de er forpligtet til at give det meste af deres indtjening til aktionærerne til gengæld for skattelettelser, er de kendt for at have generøst udbytte.
Det gør de fleste af dem i hvert fald. REIT-branchens gennemsnitlige udbytte kommer til 3,9%. PSB – en kommerciel ejendomsoperatør, der primært er involveret i industri-, flex- og kontorlokaler med flere lejere – giver forholdsvis svage 2,5 %.
Analytikere har dog PSB blandt deres aktier at sælge af en række mere presserende årsager.
"Opsvinget på det industrielle marked har fortsat længe, og en hel masse nye bygninger er planlagt til at blive færdiggjort og gjort tilgængelige på markedet på kort sigt, hvilket fører til højere udbud og mindre muligheder for leje- og belægningsvækst," Zacks Det skriver Equity Research. "Også vil enhver protektionistisk handelspolitik have en negativ indvirkning på økonomisk vækst og virksomhedens forretning på lang sigt."
PS Business Parks forventes ikke at blive en katastrofe. Analytikernes gennemsnitlige målkurs på 171,80 $ giver faktisk aktiens implicitte opside på lidt mere end 2% over de næste 12 måneder. Men den prognose har stadig PSB – som har tre Hold-vurderinger og to stærke salg – underperformer markedet med en behagelig margin.
Kontordepot (ODP, $2,55) er stadig i live, men det er en brutal kamp, der sælger kontorartikler og udstyr i en tid med e-handel og big-box detailhandlere. Aktien er faldet med 24 % i løbet af de seneste 52 uger, og den har mistet tre fjerdedele af sin værdi i løbet af det sidste halve årti.
ODP har stadig et betydeligt detailfodaftryk med 1.350 kontorartikler i USA, Puerto Rico, De amerikanske Jomfruøer og Canada. Det har også en division, der konkurrerer i den ultra-konkurrencedygtige informationsteknologi- og outsourcingserviceindustri.
Ikke desto mindre forventer analytikere, at indtjeningen vil stagnere og derefter falde for henholdsvis 2020 og 2021. Omsætningen forventes at falde i regnskabsårene 2019, 2020 og 2021 – og ODP's toplinje har en ubehagelig vane med at komme til kort fra Street estimater. Office Depots salg er gået glip af analytikernes prognoser i fire af de seneste seks år.
To analytikere siger Hold, to siger Sælg og en siger Stærkt Sælg. Deres gennemsnitlige målpris på $2,07 giver ODP implicit downside på 19%. Åh, og har vi nævnt, at dette er en to-dollar lager? Til den pris vil institutionelle købere såsom udbydere af indeksfonde og hedgefonde – som kan være en stabiliserende kraft – typisk ikke røre en aktie.
Hvis du forventede apotekskæde Rite Aid (RAD, $16,04) for at få et boost fra frygten for ny coronavirus, glem det. Aktier sænkede mandag den 24. februar sammen med resten af aktiemarkedet, hvilket fortsatte med spredningen af sygdommen til Europa.
Detailhandelen af apoteker er yderst konkurrencedygtig, især når dine vigtigste rivaler - CVS Health (CVS) og Walgreens (WBA) - er i kontakt med apoteksforvaltere og endda, i tilfælde af CVS, køber sygeforsikringsselskaber. Når vi taler om Walgreens, blokerede tilsynsmyndighederne dets direkte opkøb af Rite Aid, men kæden formåede stadig at købe næsten 2.000 Rite Aid-butikker i 2017, hvilket efterlod kæden en skygge af, hvad den engang var.
RAD-aktier har prydet mange lister over aktier, der skal sælges i årevis, og den bearishness har været berettiget. Rite Aids aktie er faldet med mere end 90 % i løbet af de seneste fem år, og de professionelle siger stadig, at det ikke er noget køb. En modsat analytiker vurderer aktier hos Strong Buy, men tre kalder det et Strong Sell, mens en anden siger Sell og endnu en siger Hold. Deres gennemsnitlige målkurs på 9,75 USD giver aktien underforstået downside på hele 39 % i det næste år eller deromkring.
Særligt bekymrende er, at virksomheden har været frit cash flow-negativ i to af de seneste tre regnskabsår. Rite Aid sidder på en nettogæld (gæld + kontanter) på omkring 2,4 milliarder dollars ifølge S&P Global Market Intelligence, så det har bogstaveligt talt ikke råd til at brænde kontanter.
Der er få værre steder at være i finansverdenen end den aktive investeringsforeningsindustri. Tag et kig på asset manager Waddell &Reed (WDR, $16,10).
Den rødglødende vækst i passive investeringsforeninger og for det meste indeksfølgende børshandlede fonde (ETF'er) suger aktiver ud af den traditionelle investeringsforeningsindustri. Ydermere er WDR små kartofler sammenlignet med leviataner som Vanguard, Fidelity og Charles Schwab (SCHW). WDR har aktiver under forvaltning på kun 70 milliarder dollars, ned fra et højdepunkt på 124 milliarder dollars i 2014.
WDR har tabt 11 % i løbet af det seneste år i forhold til en gevinst på 19 % for det bredere marked. Det er heller ikke svært at finde nogen, der siger "køb dippen". Fire analytikere kalder det et hold, to siger, at det er et salg, og tre vurderer det til et stærkt salg.
Den seneste indtjeningsrapport bekræftede kun analytikernes nedslåede opfattelse.
"Der var lidt i Waddell &Reeds resultater for fjerde kvartal, der ville ændre vores langsigtede syn på firmaet," skriver Morningstar-analytikere, som forventer, at den årlige organiske vækst vil falde med 7 % til 9 % i gennemsnit i det næste halvår. -årti. "Nettoudstrømning på 3,4 milliarder dollar fortsatte trenden med negativ organisk vækst, som har påvirket Waddell &Reed i store dele af de sidste fem et halvt år."
Analytikere er ikke ligefrem skøre, når det kommer tilverdensaccept (WRLD, $84,60). Janney, som vurderer aktien til Neutral (svarende til Hold), karakteriserede smålånsforbrugerfinansieringsselskabets seneste indtjeningsrapport som "endnu en katastrofe for WRLD."
Faktisk er WRLD i en verden med problemer. Det er i øjeblikket i forhandlinger med Securities and Exchange Commission og Justitsministeriet for at nå til enighed om en undersøgelse af virksomhedens tidligere Mexico-datterselskab. Myndighederne siger, at virksomheden angiveligt har overtrådt den amerikanske lov om udenlandsk korrupt praksis.
Men problemerne slutter ikke der. Kreditkvaliteten af de lån, den yder, er i støt fald. Stigende tab ved at afskrive dårlige lån i de seneste to år har svækket indtjeningen, skriver Janney.
"Den eneste bull-case for WRLD er, at den klarer denne undersøgelse af det tidligere Mexico-datterselskab, kredit (kvaliteten forbedres) og det får en pass on (implementering af nuværende forventede kredittab) fra sine långivere," skriver Janney. "Vi er ikke trygge ved, at nogen/alle de førnævnte ting vil ske."
World Acceptance har mistet omkring 30 % af sin værdi i løbet af det seneste år. På trods af denne rabat satte analytikerne stadig WRLD blandt andre aktier til salg, idet de forventer mindst 17 % yderligere nedad, baseret på deres gennemsnitlige kursmål på $70.
Hawaiian Electric Industries (HE, $49,75), et elselskab, der betjener de fleste af Hawaii-øerne, burde have en god ting i gang. Forsyningsaktier nyder faktisk næsten monopoler i første omgang, og at være på en ø gør det virkelig svært for andre at trænge ind. Som et resultat servicerer Hawaiian Electric omkring 95 % af øens befolkning.
Ikke desto mindre har HE's værdiansættelse, fundamentale forhold og et skiftende branchelandskab analytikere nede på aktien.
Det er rigtigt, at forsyningsselskabets indtjening i fjerde kvartal steg 34% i det seneste kvartal, forstærket af dets kerneforretning og American Savings Bank, som det ejer. Men altså, aktier ser fremad – og på den baggrund kan Gaden ikke lide, hvad den ser.
HE-aktier handles til 25 gange forventet indtjening, selvom omsætning og indtjening i bedste fald forventes at være træg. Det er også væsentligt dyrere end den bredere forsyningsindustri, der i gennemsnit handler med 21 gange indtjeningen. Hawaiian Electric lider også af modvind, der er fælles for den bredere industri. Staten er et førsteklasses sted at høste både sol og vind til sit energibehov, hvilket betyder potentialet for større konkurrence.
"Flad til aftagende belastningsvækst, nye investeringer, der er nødvendige for at modernisere nettet, ændrede kundebehov og regeringspolitikker, der understøtter nye energivalg, foranlediger en genovervejelse af, hvordan forsyningsselskaber tjener et overskud," siger EnergyCentral, en branchepublikation.
Avista (AVA, $51,19) har en lang historie med udbyttevækst, men at vælge forsyningsaktier kommer ned til mere end deres udbetalinger. AVA, et el- og naturgasværk, der betjener dele af Washington og Idaho, får ingen kærlighed fra Wall Street i betragtning af dets vækstrate, værdiansættelse og anden modvind.
Aktien har underperformeret i mere end et år, efter at regulatorer trak stikket til Avista som et aftalemål. Canadiske Hydro Ones tilbud på 5,3 milliarder dollar for forsyningen blev blokeret af myndighederne i Washington og Idaho i begyndelsen af 2019, og Avistas aktie er endnu ikke kommet sig.
Til dels skyldes det dens vækstrate sammenlignet med dens værdiansættelse. Analytikere forventer en gennemsnitlig årlig indtjeningsvækst på kun 3,9 %, men aktierne handles til 27 gange indtjeningen næste 12 måneder. Ligesom Hawaiian Electric er det langt over branchens gennemsnit.
Selvom AVA's udbytte i det væsentlige er på linje med branchegennemsnittet, er noget andet, det har til fælles med peers, mindre bullish:Det er også under pres fra alternativ energi.
Opsummer det hele, og Avista har opnået den mest bearish konsensusudtalelse om denne liste over aktier, der skal sælges. Af de fem analytikere, som S&P Global Market Intelligence sporer, hvem der dækker aktien, siger en Hold, en siger Sælg og tre kalder AVA for et stærkt salg. Deres gennemsnitlige målpris kommer til $43,40, hvilket giver aktien underforstået nedside på 15 % over det næste år eller deromkring.