Dow Jones Industrial Average har et fint år i absolutte tal. Men det er forståeligt, hvis investorerne er skuffede over blue-chip barometerets præstation i forhold til de andre store indekser.
Elitelisten med 30 Dow Jones-aktier er steget med 17,5 % for år til dato – og 19,7 % inklusive udbytte – eller et godt stykke over sit eget langsigtede gennemsnitlige årlige afkast. Normalt ville investorer være begejstrede for sådanne gevinster. Men med Dow, der er bagud efter Nasdaq Composite og S&P 500 med henholdsvis 3,8 procentpoint og 7,9 procentpoint, føler enhver, der er indekseret til blue-chip-gennemsnittet, svie ved at gå glip af.
Den usikre bane for COVID-19-pandemien, forsyningskædens udfordringer og inflationspres er blot nogle af de modvinde, der får Dow-aktier som gruppe til at underperforme i 2021. Og graden, i hvilken dette pres aftager, er stor i analytikernes forventninger til, hvad disse 30 blue chips vil klare sig i 2022.
For at få en fornemmelse af, hvad Wall Street tænker, når vi går ind i det nye år, screenede vi DJIA efter analytikernes konsensusanbefalinger, fra værste til første, ved hjælp af data fra S&P Global Market Intelligence.
Sådan fungerer ratingsystemet:S&P undersøger analytikernes aktieopkald og scorer dem på en fem-trins skala, hvor 1,0 er lig med et stærkt køb og 5,0 er et stærkt salg. Score mellem 3,5 og 2,5 omsættes til Hold-anbefalinger. Score højere end 3,5 svarer til salgsvurderinger, mens score lig med eller under 2,5 betyder, at analytikere i gennemsnit vurderer en aktie som værende et køb. Jo tættere en score kommer på 1,0, jo stærkere er Køb-anbefalingen.
Læs videre, mens vi viser dig, hvordan Wall Streets analytikere vurderer alle 30 Dow Jones-aktier, og hvad de har at sige om deres udsigter.
Aktiekurser, analytikernes anbefalinger og andre data pr. 10. december med tilladelse fra S&P Global Market Intelligence og YCharts, medmindre andet er angivet. Aktier er noteret efter analytikernes konsensusanbefaling, fra laveste til højeste.
3 mio. (MMM, $177,10), som laver alt fra klæbemidler til elektroniske berøringsskærme, rangerer rutinemæssigt som en af de Dow Jones-aktier, som Wall Street kan lide mindst.
MMM har siddet fast i en konsensusanbefaling af Hold i mere end halvandet år. Træg til stagnerende vækst i omsætning, margin og indtjening har gjort industrikonglomeratets aktie til en langvarig efterslæbende markedsefterslæb.
De fleste analytikere bliver på sidelinjen med 3M, men nogle professionelle mener, at tiden er moden til at købe denne nedslåede aktie billigt. Argus Research-analytiker John Eade vurderer for det første MMM-aktier til Køb, med henvisning til dets generøse udbytte i et miljø med lav rente og overbevisende værdiansættelse.
"Denne førende blue-chip industrivirksomhed har leveret inkonsekvent indtjening i de seneste kvartaler - og ikke kun på grund af pandemien," skriver Eade i en kundenotat. "Men efter en omstrukturering er udsigterne bedre. Den dårlige aktieudvikling har resulteret i lavere værdiansættelsesmultipler, som nu fremstår attraktive, da indtjeningen er klar til at vokse igen."
Analytikere undersøgt af S&P Global Market Intelligence forudser, at 3M vil generere en gennemsnitlig årlig indtjening pr. aktie (EPS) vækst på 6,8 % over de næste tre til fem år. Af de 19 analytikere, der afgiver udtalelser om aktien, vurderer tre MMM ved Strong Buy, 12 kalder det et hold, to siger Sælg og to har det til Strong Sell.
Hvad angår udbyttet, er MMM en lige så pålidelig udbyttedyrker, som de kommer. Dette medlem af S&P 500 Dividend Aristocrats har øget sit udbytte i 63 år i træk.
Intel (INTC, $50,59) har været en af de mest urolige Dow Jones-aktier i de seneste år, og er faldet langt bagud i forhold til konkurrenterne på en række fronter. Denne ikoniske teknologiaktie har faktisk været en skuffende langsigtet præstation, og analytikernes konsensusanbefaling har ikke skudt sig fra Hold i evigheder.
Salgsopkald er sjældne på gaden, så det er bemærkelsesværdigt, at af de 41 analytikere, der afgiver udtalelser om INTC-aktier, har seks det til salg, og tre vurderer det til et stærkt salg. De resterende anbefalinger fordeler sig på syv stærke køb, tre køb og 22 tilbageholdelser.
Wedbush-analytiker Matt Bryson vurderer INTC til Underperform (svarende til Sell), med henvisning til værdiansættelse og langsigtede strategiske udfordringer. For eksempel annoncerede chipproducenten for nylig en potentiel offentlig notering af sin Mobileye-enhed – som laver systemer til selvkørende biler – i en tidsramme medio 2022, hvilket gjorde analytikeren mindre end begejstret.
"Selvom vi mener, at markedet har ret i at fortolke disse nyheder positivt for Intel, ser vi heller ikke denne transaktion som en ændring af Intels bredere bane og dets kampe for at bevare andelen i dets kerneaktiviteter, da det ser ud til at genoprette produktions- og designkonkurrenceevnen med sine jævnaldrende," skriver Bryson. "Vi ser INTC's aktiemultipel som passende for en komponentleverandør med lav/negativ forventet vækst i omsætning og indtjening."
På en mere solrig bemærkning bør langmodige aktionærer være lettede over at vide, at INTC i det mindste forbliver en af hedgefondes bedste blue-chip-aktier.
The Street har ikke skudt sig fra sin konsensus Hold-anbefaling om Walgreens Boots Alliance (WBA, $49,50) i mindst halvandet år, og kun to analytikere er positive på Dow-aktien ud af 22 i alt.
Baird Equity Researchs Eric Coldwell vurderer WBA til Strong Buy og har "væddet mod flokken" i et stykke tid.
"Ligesom WBA 'genopretter sundhedspleje til den næste æra', må investorer genforestille WBA," skriver Coldwell. "Forretningsmæssig og geografisk forenkling, strategifokus – herunder aflivning af distraherende og immaterielle piloter og kæledyrsprojekter – bemærkelsesværdig ledelsesomsætning, næste generations system og platforme, der erstatter dinosaur-æraens værktøjer … og meget mere."
Analytikeren mener, at aktierne i apotekskæden kan fordobles eller tredobles på fem år, "og vi vil gerne være tidlige til festen."
Selvom Coldwell og en anden analytiker er positive over for WBA, kalder 19 af dem aktien for et hold, og én siger Sælg.
"Selvom der er grunde til optimisme, ser vi en håndfuld udfordringer, og et vanskeligt overordnet detailmiljø tåler at holde øje med," skriver Truist Securities-analytiker David MacDonald i en opsummering af Hold-sagen.
Hvorom alting er, så kan langsigtede udbytteinvestorer bestemt ikke skændes med apotekskædens imponerende rekord af udbetalingsstigninger. Denne S&P 500 Dividend Aristocrat har øget sit udbytte i 46 år i træk. Senest, i juli, hævede WBA det kvartalsvise udbytte med 2,1 % til 47,75 cent per aktie.
Rejsende (TRV, $154,25) er en anden Dow-aktie, der ser ud til at holde fast ved Hold. Faktisk har analytikere været kollektivt neutrale med hensyn til aktier i ejendoms- og skadesforsikringsselskabet i mere end to år og stadigvæk.
Når det er sagt, har aktien sine fans. Af de 21 analytikere, der udsender udtalelser om TRV, kalder fire det et stærkt køb, én siger Køb, 13 har det til Hold og tre vurderer det til salg.
Argus Research-analytikerne Kevin Heal og Taylor Conrad (Køb) tæller sig selv blandt tyrene med henvisning til bedre end forventet kvartalsresultater, profitpotentiale og tilbagebetaling af kontanter til aktionærerne.
"Tredje kvartals indtjening var højere, end vi forventede, da nettoskrevne præmier steg 7 % til 8,3 milliarder dollars, og den underliggende rentabilitet blev forbedret i Business Insurance-segmentet," skriver analytikerne. "Vi forventer, at marginerne vil stige, efterhånden som selskabet hæver priserne på bilforsikring og udvider dets dataanalyse og digitale initiativer ... og bemærker, at det for nylig hævede sit kvartalsvise udbytte med 4% til 88 cents pr. aktie."
The Street forudser, at rejsende vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på 8,2 % over de næste tre til fem år ifølge S&P Global Market Intelligence. Men med en gennemsnitlig målpris på $164 giver analytikere TRV-aktien en implicit opside på kun 6% i de næste 12 måneder eller deromkring, derfor konsensus Hold-anbefalingen.
Verizon (VZ, 50,19 USD), Dow's eneste telekommunikationsaktie, falder med mere end 13 % i 2021, og er bagud på det bredere marked med mere end 35 procentpoint.
Og selvom Street ikke er så nede på Verizon, som markedet er, er analytikere heller ikke specielt begejstrede for dets udsigter. Af de 28 analytikere, der udsender anbefalinger, som spores af S&P Global Market Intelligence, vurderer fire VZ ved Strong Buy, fire siger Køb, 19 har det til Hold, og én kalder det et Strong Sell.
Verizon er den største trådløse udbyder i USA efter antal abonnenter, og analytikere har også de højeste marginer. Ulempen? Vedvarende bekymringer om truslen fra T-Mobile US (TMUS) efter deres fusion i 2020 med Sprint.
"Selvom Verizon fortsætter med at opnå beskeden vækst, vil øget konkurrence i en moden industri begrænse Verizons evne til at tiltrække nye kunder og accelerere væksten på lang sigt," skriver William Blair-analytiker Jim Breen, som vurderer aktier hos Market Perform (svarende til Hold). ).
Breen anbefaler dog VZ som en "attraktiv defensiv aktie for investorer, der søger indkomst og kapitalbevarelse." Og faktisk taler virksomhedens historiske engagement i udbyttevækst for sig selv. Denne blue-chip teleselskab har øget sin udbetaling årligt i 17 på hinanden følgende år.
Disse udbytter tæller virkelig. VZ-aktien er faldet med omkring 3% i løbet af de seneste fem år. Tilføj dog udbyttet, og VZ's samlede afkast kommer op på mere end 21%.
Analytikere og investorer mistede noget af deres appetit på Dow (DOW, $54,68) i løbet af andet halvår afskåret af stigende energipriser og usikkerhed om den globale pandemi.
Men mens Gaden i det væsentlige forbliver delt på navnet, er analytikere gradvist mere bullish, end de var for et år siden. Af de 24 professionelle, der udsender udtalelser om DOW, som spores af S&P Global Market Intelligence, vurderer fem det ved Stærkt Køb, to siger Køb, 14 kalder det et Hold, én siger Sælg og to siger Stærkt Sælg.
Tyrene kan pege på nemme sammenligninger vs. pandemi-deprimerede tidligere resultater og forbedret efterspørgsel efter virksomhedens enorme portefølje af produkter.
Firmaets tilbud, som omfatter plast, industrielle mellemprodukter, belægninger og silikoner til emballage-, infrastruktur- og forbrugerplejeindustrien, er "godt positioneret til at drage fordel af vigtige slutmarkedstendenser for resten af 2021 og 2022," skriver analytiker fra CFRA Research. Richard Wolfe (Køb).
Hos Argus Research er analytiker Bill Selesky (Buy) helt enig og tilføjer, at Dow burde se "stærkere realiserede priser på råvarekemikalier og øget efterspørgsel i Nordamerika og Kina." Dow nyder også godt af "stærk efterspørgsel efter emballage og varige forbrugerprodukter relateret til distributionen af coronavirus-vacciner," siger Selesky.
I mellemtiden roser begge analytikere DOW's solide frie pengestrømsgenerering, succesfulde gældsreduktionsbestræbelser og et "attraktivt" og "pålideligt" udbytte.
Analytikere er blevet gradvist mere bullish på Amgen (AMGN, $210,89) i løbet af de sidste par måneder, hvilket gør den til den første af vores Dow Jones-aktier, der har opnået en konsensusanbefaling om Køb – dog med en overbevisning, der er mindre end stjerne.
Af de 28 analytikere, der udsender udtalelser om AMGN, som spores af S&P Global Market Intelligence, kalder syv det et stærkt køb, to siger køb, 18 har det til hold og én vurderer det til et stærkt salg. En enkelt analytikeropgradering til Hold fra Sælg i de sidste to måneder skubbede Streets konsensusvurdering op til Køb.
BMO Research-analytiker David Seigerman indledte dækning af bioteknologigiganten på Market Perform i november. Han opsummerer stort set Streets argument for at holde sig på sidelinjen, idet han citerer et "mindre bullish syn på [Amgen-kræftlægemidlet] Lumakras vs. konkurrenterne; stigende pres på basisforretningen med accelererende indtægtserosion; en pipeline, der er usandsynligt, at øge omsætningen og bekymringer omkring de igangværende skattesager vedrørende transfer pricing med US IRS."
Når vi taler for tyrene, siger Oppenheimer-analytiker Jay Olson, som vurderer aktier til Outperform (svarende til Buy), "Amgen er i stand til at opretholde langsigtet vækst i omsætningen, efterhånden som modne produkter falmer, mens R&D-pipelinen fortsætter med at mere end kompensere med innovative nye produkter."
Olson tilføjer, at AMGN's udbytteudbytte "giver værdiansættelsesstøtte." Til sammenhæng handles aktien til 11,7 gange analytikernes estimat for 2022 EPS ifølge S&P Global Market Intelligence. I mellemtiden forudser Street, at Amgen vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på 6,6 % over de næste tre til fem år.
Internationale forretningsmaskiner (IBM, $124,09) får en høj andel af lunkne anmeldelser fra analytikere, hvilket virker fair nok. De har trods alt set Big Blues toplinje skrumpe ubønhørligt i 10 år og tæller.
Fire analytikere vurderer aktier hos Strong Buy, én siger Køb og 12 kalder IBM for et hold. Alligevel står Streets konsensusanbefaling om IBM på Køb, takket være nogle gradvist positive udviklinger.
For det første udskilte IBM i november sin administrerede infrastrukturdrift til et separat børsnoteret selskab kaldet Kyndryl Holdings (KD). Som et resultat er IBM nu afhængig af hybrid cloud og kunstig intelligens (AI)-tjenester som sine vigtigste vækstdrivere.
Argus Research-analytiker Jim Kelleher (Køb) er optimistisk med hensyn til den "nye" IBM's abonnementsbaserede omsætningsstruktur med højere marginer.
"Genvendende indtægter vil være 65% afledt fra software, mod 45% af tilbagevendende indtægter afledt fra software pre-spinoff," skriver Kelleher. "Derudover vil post-spinoff-virksomheden have 70 % af sit omsætningsmix i områder med højere vækst, mod 55 % før opdelingen."
IBM ser også fremtidige muligheder inden for områder som cybersikkerhed, blockchain og kvantecomputere, bemærker Kelleher.
Så er der værdiansættelsen. Aktier handles til kun 12,2 gange Street's 2022 EPS-estimat. Samtidig forventer analytikere, at EPS vil vokse med en gennemsnitlig årlig rate på næsten 7 % over de næste tre til fem år.
Endelig er IBM altid kommet igennem for indkomstinvestorer. Denne S&P 500 Dividend Aristocrat har øget sit udbytte i 26 år i træk.
Aktier i American Express (AXP, $167,03) solgte kraftigt ud midt i fremkomsten af COVID-19 omicron-varianten, men genvandt hurtigt meget af deres momentum; de forbliver steget med 38 % i år til dato.
Som en global udbyder af betalinger og rejserelaterede tjenester, der afhænger af transaktioner, nettorenteindtægter og gebyrer, er AXP yderst følsom over for ændringer i forbruger- og erhvervsudgifter på en lang række kategorier.
Takket være dens egenskaber for genopretningsaktier, skæver analytikere mod bullish på navnet – Street giver AXP en konsensusanbefaling om Køb – men vagtsomhed over for skrøbeligheden af det globale comeback holder også masser af professionelle på sidelinjen.
Seks analytikere vurderer aktien til Strong Buy, fem siger Køb, 14 kalder det et hold og én siger Sælg, ifølge S&P Global Market Intelligence.
Blandt tyrene vurderer Piper Sandler-analytiker Christopher Donat aktier til Overvægt (svarende til Køb), med henvisning til AXP's accelererende udlånsvækst og "fremragende kreditkvalitet" blandt andre faktorer.
Mindre velgørende er der Credit Suisse, som har det, der svarer til en Sell-rating på AXP og navngivet det til firmaets liste over top fem aktier, der skal klare sig dårligere end det bredere marked i det kommende år.
Hvor grænseoverskridende Street's Buy-opkaldet end måtte være, så lad os ikke glemme, at AmEx er en af Warren Buffetts favoritaktier gennem tiden. Den administrerende direktør for Berkshire Hathaway købte først aktier i firmaet i 1963 og er stadig dens langt største aktionær i dag.
Aktier i Caterpillar (CAT, $204,36) halter det bredere marked med en bred margin i år, skadet af usikkerhed om pandemiens forløb og dens potentielle virkninger på global vækst.
Sådan går det bare for verdens største producent af tungt bygge- og mineudstyr, der fungerer som en slags klokke for verdensøkonomiens sundhed.
Selvom Street vurderer CAT-aktier ved Køb, er det et opkald med beskeden overbevisning. Af de 29 analytikere, der afgiver udtalelser om aktier, siger ni Stærkt Køb, fire kalder dem et Køb, 14 siger Hold og to vurderer dem ved Stærkt Sell.
Men takket være nemme sammenligninger med pandemi-deprimerede resultater, forudser Street, at Caterpillar vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på næsten 26 % over de næste tre til fem år. Aktier handles i mellemtiden til kun 16,5 gange analytikernes estimat for 2022 EPS ifølge S&P Global Market Intelligence.
Bulls peger på CATs overbevisende værdiansættelse som en grund til at kunne lide navnet. CFRA Research-analytiker Elizabeth Vermillion (Buy) mener, at markedet også undervurderer virksomheden på andre måder.
"Vi forventer, at 2021-omsætningen kan være så meget som 11% over de nuværende konsensus-estimater, og 2022-omsætningen kan være så meget som 6% over de nuværende estimater," skriver Vermillion. "Vi forventer, at omsætningsvækst over konsensusestimaterne vil blive understøttet af stigende udgifter til erhvervsbyggeri i områder, hvor CAT-produkter er i høj efterspørgsel og er markedsledere."
Et pålideligt og stigende udbytte hjælper også med at understøtte CATs værdiansættelse, bemærker analytikere. Dette medlem af S&P 500 Dividend Aristocrats har hævet sin udbetaling i 27 år i træk.
Bjørne siger, at inflationspres og kaos i forsyningskæden gør Honeywell (HON, $209,81) et Hold i bedste fald på vej ind i 2022, men Street som helhed skæver mod en bullish holdning til navnet.
Dow-aktien får en konsensusanbefaling om Køb, pr. S&P Global Market Intelligence, med syv Stærke Køb-opkald, fem Køb, 12 Hold og en Stærkt Salg-anbefaling.
Selvom problemer i forsyningskæden og inflation fortsat er i modvind, siger Baird Equity Research-analytiker Peter Arment (Outperform), at virksomheden er mere end op til udfordringen.
"HON er en af de bedste operatører blandt multiindustrielle virksomheder og en stor leverandør af automatiserede styringer og eftermarkedsprodukter til rumfarts-, bil-, medicinal-, fiber- og plastindustrien," skriver Arment. "Virksomheden har været proaktiv i at udligne chipmangel ved at ombygge design til forskellige chipsæt, hvor der er tilgængelighed. Prisjusteringer vil fortsat være et centralt fokus, da ledelsen ser ud til at være på forkant med inflationen med kvartalsvise anmeldelser."
Hos Argus Research siger analytiker John Eade (Køb) "Honeywell vil fortsat drage fordel af sine forskellige produktlinjer såvel som af sin førende tilstedeværelse på det kommercielle rumfarts- og kommercielle byggemarked."
Selvom pandemien bragte den globale økonomi og Honeywells rekord med vækst i 2020 op, er begge ved at komme sig, bemærker Eade og tilføjer, at "HON er en passende industriel kerneaktiebeholdning i en diversificeret portefølje."
The Street forventer, at Honeywell vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på 11,5 % over de næste tre til fem år ifølge S&P Global Market Intelligence. I mellemtiden handles aktier til 23,2 gange analytikernes 2022 EPS-estimat.
Procter &Gamble (PG, $155,46) aktie har en slags tømmermændsår efter at have været blandt de store modtagere af 2020's lockdown-handel. Aktier halter det bredere marked med en bred margin for år-til-dato, til dels skadet af bekymringer over vanskelige sammenligninger fra år til år, højere omkostninger til råvarer og andet udgiftspres.
Ikke desto mindre er Street mere bullish end bearish på denne defensive trofaste, hvilket giver PG en konsensusanbefaling om Køb. Otte analytikere vurderer aktien til Stærkt Køb, fire siger Køb, 10 har den til Hold og én siger Stærkt Sælg.
Jefferies-analytiker Kevin Grundy (Buy) tæller sig selv blandt Streets tyre og siger, at P&G er "bygget til at holde" og "forbliver en kernebeholdning."
Efterspørgslen efter produkter som Charmin toiletpapir, Crest-tandpasta, Tide vaskemiddel, Pampers-bleer og Gillette-barberknive har trods alt en tendens til at forblive stabil i både gode og dårlige tider. Det er med til at forklare, hvorfor P&G tilfældigvis er en af de 30 bedste aktier i de seneste 30 år.
Grundy kan desuden godt lide P&G's internationale eksponering og mener, at "emerging markets vil drive mindst 50 % af salgs- og profitvæksten over de næste fem år."
Procter &Gamble er tilfældigvis også en udbyttevækstmaskine. Dette medlem af S&P 500 Dividend Aristocrats har betalt aktionærerne et udbytte siden 1890 og har hævet sin udbetaling i 65 år i træk. P&G's seneste forhøjelse kom i april 2021 med et bump på 10 % til 86,98 cent pr. aktie kvartalsvis.
Cisco Systems (CSCO, $59,25) aktien slår det bredere marked og Dow Jones Industrial Average med henholdsvis solide til betydelige marginer i 2021. Og Street, med en konsensusanbefaling om Køb, mener, at den har mere plads til at køre.
Af de 28 analytikere, der dækker CSCO, som spores af S&P Global Market Intelligence, vurderer otte det til Strong Buy, seks siger Køb og 14 har det ved Hold.
Analytikere er mere og mere positive over for den gamle teknologigigant – og den er fortsat en af hedgefondes foretrukne aktier – takket være dens lange og smertefulde overgang, der endelig har båret frugt. Cisco har bevæget sig væk fra at være alt for afhængig af hardware såsom internetroutere og switches til mere rentabel software og cloud-tjenester.
"Styrken i ordrebogen tyder på, at pausen i virksomhedens forbrug og hos mobilkunder er overstået, og at efterspørgslen i en digital økonomi vil overstige niveauet før pandemisk," skriver analytiker i Argus Research, Jim Kelleher (Køb). "Vi mener, at kategorileder Cisco repræsenterer et attraktivt Køb og en langsigtet kernebeholdning."
En anden del af den langsigtede tyr-sag for CSCO hviler på dets pålidelige og voksende udbytte. Teknikgiganten har hævet sin udbetaling årligt i mere end et årti, og med en hurtig hastighed for at starte. Cisco har en femårig årlig udbyttevækst på mere end 74 %.
Analytikere som gruppe blev støt mere bullish på JPMorgan Chase (JPM, $159,82) i løbet af 2021, og deres kunder er blevet belønnet som et resultat.
Aktier i landets største bank målt i aktiver har klaret sig bedre end S&P 500 og Dow Jones Industrial Average med solide til brede marginer hele året. The Street forudser mere outperformance forude, hvilket giver JPM en konsensusanbefaling om Køb ifølge S&P Global Market Intelligence.
Elleve analytikere vurderer aktier til Strong Buy, seks siger Køb, syv har dem til Hold og to vurderer dem til Strong Sell.
JPM's styrke på tværs af flere forretningsområder og en forbedret økonomisk baggrund gør det til en standout, siger analytikere. Det hjælper også, at renterne ser ud til at være retningsbestemt højere.
"Vi fortsætter med at kunne lide JPM blandt de store banker på grund af dens bedre udlånsvækstprofil, stærke kreditkortfranchise og forventede markedsandelsforøgelser på tværs af sine kapitalmarkedsvirksomheder," skriver Argus Research-analytiker Stephen Biggar (Køb). "Baggrunden for aktieforsikring og finansiel rådgivning er fortsat ret sund, mens udlånsindtægterne bør forbedres, efterhånden som det økonomiske opsving fortsætter, og regeringens stimuleringsforanstaltninger ruller i gang."
Med hensyn til værdiansættelsen handles JPM-aktien til 13,4 gange analytikernes 2022 EPS-estimat. The Street forudser, at banken vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på 15,6 % over de næste tre til fem år.
Det er også værd at nævne, at JPM har været en af de 30 bedste aktier i de seneste 30 år og rutinemæssigt laver listen over hedgefondes foretrukne aktier at købe.
De store nyheder omkring Johnson &Johnson (JNJ, $165,49) i disse dage er dens plan om at udskille sin forbrugersundhedsvirksomhed – den, der fremstiller Tylenol, Band-Aid og Listerine – fra dets farmaceutiske og medicinske udstyrssegmenter.
Disse to sidstnævnte virksomheder vil beholde Johnson &Johnson-navnet og være tættere på linje med hinanden. Bevægelsen er beregnet til at befri hurtigere vækst, mere rentable operationer fra træk fra langsommere vækst, lavere marginer – og Street, for det meste, kan lide det.
J&J får en konsensusanbefaling af Køb fra analytikere, som har hævet deres langsigtede vækstprognose en smule, siden selskabet annoncerede bruddet.
Syv professionelle vurderer JNJ-aktier ved Stærkt Køb, to siger Køb og otte har dem ved Hold. De forudser, at J&J vil generere en gennemsnitlig årlig EPS-vækst på 6,5 % over de næste tre til fem år, op fra 6,3 % for en måned siden.
Farmaforretningen tegnede sig for mere end 75% af J&J's vækst i det sidste halve årti, bemærker Raymond James-analytiker Jayson Bedford (Outperform). Som sådan ser tyre at droppe den tunge forbrugersundhedsvirksomhed som en åbenlyst god idé.
"Pharma er fortsat J&J's stærkeste segment, og dets aktive M&A/tidlige indlicenseringsstrategi har bevist sig selv over de sidste fem år," skriver Bedford. Forretningen repræsenterer cirka to tredjedele af J&J's driftsoverskud, tilføjer analytikeren, og har leveret en sammensat årlig vækstrate (CAGR) på 8 % over de seneste fem år, mod kun 3 % for industrien.
Tyre kan også lide JNJ's næsten uforlignelige rekord af udbyttevækst. Dette medlem af S&P 500 Dividend Aristocrats har øget sin udbetaling årligt i 59 år. J&J tæller også blandt de 10 bedste aktier i de seneste 30 år.
Aktier i Boeing (BA, 205,06 USD) er faldet med mere end 4 % for år til dato, men bullish analytikere siger, at aktien er sat til at stige, når luft- og forsvarsfloden lægger stormfulde himmel bag sig.
Udviklingen, der burde få aktier til at flyve igen, omfatter Kina, der tillader 737 MAX tilbage i luften og stigende globale flyrejser.
With China having recertified the 737 MAX, "production can begin to recover on the 737-MAX with air travel demand," writes Baird Equity Research analyst Peter Arment (Outperform). "The 737 program remains BA's highest margin program and remains a major part of growth in earnings and free cash flow. We are forecasting production to begin to recover in 2022."
Over at Jefferies, analyst Sheila Kahyaoglu (Buy) notes that Boeing currently has a larger order book from customers for narrowbody jets, which "reflects greater customer confidence in the MAX."
Goldman Sachs analyst Noah Poponak (Buy) is likewise in the bull camp, arguing that Chinese recertification removes an "important overhang" on BA stock. Prior to the 737 MAX's grounding, "China took one quarter of annual MAX deliveries," and "one third of MAX inventory is for Chinese customers," Popnak writes.
True, BA has its doubters on the Street, but optimistic ratings far outweigh the bearish ones. Of the 22 analysts issuing opinions on the stock tracked by S&P Global Market Intelligence, 11 rate BA at Strong Buy, four say Buy, five say Hold and two call it Strong Sell.
*Boeing suspended its dividend in March 2020 in response to the COVID-19 crisis.
With a gain of more than 50%, Goldman Sachs (GS, $391.06) is the third-best performing Dow Jones stock for the year-to-date through Dec. 10, and the Street remains confident that shares in the investment bank can continue to outperform over the months ahead.
Of the 27 analysts issuing opinions on GS tracked by S&P Global Market Intelligence, 10 rate it at Strong Buy, seven say Buy and 10 have it at Hold. That works out to a consensus recommendation of Buy.
Bulls such as Oppenheimer research analyst Chris Kotowski (Outperform) underscore Goldman Sachs' position as "one of the world's leading investment banking, trading and asset management firms," and its "unexpected blockbuster" of a third-quarter earnings report as reasons to like the name.
Speaking for the pros sitting in the sidelines, Argus Research analyst Stephen Biggar (Hold) notes that while Q3 results were "stronger than expected, we believe that the surge in equity issuance over the past few quarters will slow and note that volatility has subsided. Consensus expectations also call for a considerable earnings decline in 2022."
Ultimately, however, the balance of analyst ratings tips toward a bullish call on GS, helped by the bank's almost unrivaled ability to take advantage of heightened activity in global capital markets. Oppenheimer's Kotowski adds that Goldman Sachs is less at risk than peers from COVID-19-related loan losses.
The Street forecasts Goldman Sachs to generate average annual EPS growth of 9.6% over the next three to five years. Shares, meanwhile, trade at a 7% discount to their own five-year average on an forward-earnings basis, according to data from Refinitiv Stock Reports Plus.
Merck (MRK, $72.62) stock has been underperforming the market by so much for so long that it's simply too cheap to ignore, the pros say.
Indeed, the pharma company's shares are off nearly 7% year-to-date. That lags the S&P 500 by roughly 32 percentage points. The past 52 weeks are even worse, with MRK trailing the broader market by nearly 40 percentage points.
The sliding share price has left MRK trading at 10.5 times analysts' forward earnings estimate, according to data from Refinitiv Stock Reports Plus, or a whopping 30% discount to its own five-year average.
Merck's depressed valuation just doesn't square with its formidable fundamentals, bulls say.
"Merck generated strong sales of oncology and antiviral drugs in the third quarter, and has added a new growth driver in Molnupiravir, which could be an important weapon against COVID-19," writes Argus Research analyst David Toung (Buy). "We also like [November's $11.5 billion] acquisition of Acceleron Pharma, which will strengthen Merck's cardiovascular portfolio."
Bears point to concerns about Merck's uncertain growth and margin profile following the June spin off of its Organon (OGN) women's health business. Some fret the divestiture makes Merck more dependent on its blockbuster cancer drug Keytruda at a time of increasing competition in that treatment area.
On balance, however, the Street is bullish on Merck, giving it a consensus recommendation of Buy, with fairly high conviction. Of the 23 analysts issuing opinions on the stock tracked by S&P Global Market Intelligence, 10 rate it at Strong Buy, four say Buy and nine call it a Hold.
Chevron (CVX, $118.34) is the lone energy-sector component among the 30 Dow Jones stocks, which is too bad for anyone indexing their investments to the blue-chip average. CVX is up an enviable 40% for the year-to-date, but rival Exxon Mobil (XOM), which was jettisoned from the Dow in 2020, is sitting on a year-to-date gain of nearly 53%.
Going forward, however, the Street is far more bullish on CVX, giving it a consensus recommendation of Buy. Thirteen analysts rate the integrated oil major at Strong Buy, seven call it a Buy and 10 have it at Hold. XOM, meanwhile, gets a consensus recommendation of Hold.
Analysts prefer Chevron to Exxon for a number of reasons. UBS Research analyst Jon Rigby, for one, praised the company's "discipline" when upgrading the stock to Buy from Neutral in mid-November.
Raymond James analyst Justin Jenkins (Outperform) expands on that sentiment in making his own case for CVX.
"With the strongest financial base of the majors, coupled with an attractive relative asset portfolio, Chevron offers the most straightforwardly positive risk/reward," the analyst writes. "Efficiency drivers (e.g., lower costs and improvement to capital efficiency) push profitability higher on a unit basis compared to past cycles, while a 'block and tackle' capital program over the next few years should further improve competitiveness, even without more help from the macro environment."
Rising oil prices and easy upcoming comparisons to pandemic-depressed results should drive outsized earnings growth, as well. Indeed, analysts forecast CVX to generate average annual EPS growth of 45% over the next three to five years.
Shares in Coca-Cola (KO, $56.28) are lagging the Dow and broader market by wide margins for the year-to-date, hurt by continued uncertainty about the course of the global pandemic.
True, the closure of bars, restaurants, cinemas, live sports and other venues took a toll on KO's sales, but that just sets the beverage giant up for favorable year-over-year comparisons, bulls say.
"With the pandemic's worst likely passed, we think Coke is now poised for a period of mid-single, maybe even double-digit topline growth and high-single digit bottom line growth (ahead of guidance)," writes Credit Suisse analyst Kaumil Gajrawala, who rates KO at Outperform and names it a "Top Pick."
The analyst argues that Coca-Cola "experienced multiple transformative events" over the past five years, including the sale of its bottlers, an internal reorganization and the elimination of "zombie brands" from the portfolio.
"We think the scope of Coke's autumn 2020 restructuring is under-appreciated by investors," adds Gajrawala.
And, indeed, KO – one of the 30 best stocks of the past 30 years – has maintained its edge over the decades by adding teas, coffee, sports and energy drinks, bottled waters, juices, and dairy and plant-based beverages to its traditional portfolio of fizzy refreshments.
Coca-Cola also enjoys the distinction of being an S&P 500 Dividend Aristocrat (59 consecutive years of dividend growth), as well as one of Warren Buffett's favorite stocks.
The Street's consensus recommendation on KO stands at Buy, with 11 analysts rating shares at Strong Buy, seven calling them a Buy and eight saying they're a Hold.
Hjemmedepot (HD, $415.40) has long been one of the Street's favorite ways to play the housing market. Turns out, HD also was a profitable way to play COVID-19 – and the trends unleashed by lockdowns and other behavioral shifts should continue to drive further share-price outperformance, bulls say.
And that's after a year-to-date gain of nearly 60%, making HD the best performer among Dow Jones stocks so far in 2021.
Although cost pressures, valuation and difficult comparisons to past pandemic-inflated results have some analysts sitting on the sidelines, the Street's consensus recommendation comes to Buy. Of the 33 analysts covering HD tracked by S&P Global Market Intelligence, 16 rate it at Strong Buy, seven say Buy, nine have it at Hold and one slaps a Strong Sell opinion on shares.
They forecast the nation's largest home improvement retailer to generate average annual EPS growth of more than 12% over the next three to five years. Meanwhile, HD stock trades at 26.8 times analysts' 2022 EPS estimate – a valuation some pros see as a bit stretched.
Although supply-chain issues and the challenge of topping its own impressive past performance loom large, "HD continues to exceed expectations, despite very challenging prior year comparisons, and we believe the company has a solid path towards continuing this trend in calendar year 2021 and heading into calendar year 2022," writes Raymond James analyst Bobby Griffin (Outperform).
The analyst adds that Home Depot's strategic investments over the past several years in omni-channel capabilities position it well to "continue to gain market share across a wide variety of product categories."
Sounding a more cautious note, Wedbush analyst Seth Basham rates HD at Neutral (the equivalent of Hold), saying the retailer's "growth potential is not exciting for a stock trading at approximately 25 times our 2022 EPS estimates."
As a sprawling media and entertainment conglomerate, analysts see Walt Disney (DIS, $152.71) as an obvious way to play the post-COVID economy.
True, Disney stock is off almost 16% for the year-to-date, trailing the broader market by more than 40 percentage points. But analysts say it's only a matter of time before a sort of "recovery trade 2.0" reinflates DIS shares.
Indeed, they forecast the company to generate average annual EPS growth of more than 32% over the next three to five years.
After all, the coronavirus took a huge bite out of some of the company's most important divisions:specifically, its theme parks and studios. But while attendance at amusement parks and cinemas remains below pre-pandemic levels, it does continue to track higher.
The Street's consensus recommendation stands at Buy in anticipation of better times ahead. Indeed, with an average target price of $196.87, analysts give DIS stock implied upside of nearly 30% in the next 12 months or so.
"While the market may have been disappointed in Disney's fiscal fourth-quarter results, the company continued to rebound from its staggering pandemic lows, with strength in its theme parks and direct-to-consumer businesses," writes Argus Research analyst Joseph Bonner (Buy). "We expect this momentum to continue, but note that Disney still faces risks from the uncertain course of the pandemic."
Fifteen analysts rate DIS stock at Strong Buy, five say Buy and eight have it at Hold, per S&P Global Market Intelligence.
DIS also happens to be one of hedge funds' favorite blue-chip stocks too, with 27.6% of them claiming some ownership. Nearly 2.5% of all hedge funds have Disney stock as a top 10 holding.
* Disney suspended its dividend in May 2020 in response to the COVID-19 crisis.
McDonald's (MCD, $264.97) continues to come back from the pandemic, which caused a steep drop in in-store traffic. Naturally, analysts see the stock as a COVID-19 recovery play, both at home and abroad.
Although shares have essentially only matched the performance of the S&P 500 for the year-to-date, the Street expects MCD to deliver market-beating returns once its international segment catches up to a rebounding U.S.
"Consistent with our upgrade thesis from January, the improving international business represents an unlock for upside in the financial model – a theme we believe remains underappreciated," writes Oppenheimer analyst Brian Bittner. "This, combined with very solid U.S. performance (despite industry headwinds), as well as accelerating unit growth and resumption of share repurchases, are positive dynamics for our Outperform thesis. We believe MCD's valuation discount secures a solid risk/reward."
Bittner's view is in the majority on the Street, where 19 analysts rate MCD at Strong Buy, eight say Buy and nine call it a Hold. They forecast the international fast food chain to generate average annual EPS growth of 13.8% over the next three to five years, per S&P Global Market Intelligence.
However, with shares trading at 26.6 times analysts' next-12-months EPS estimate, some pros – such as Stifel's Chris O'Cull – call the current valuation nothing more than "reasonable," and thus MCD stock a Hold.
For long-term dividend growth investors, however, MCD stock always looks pretty appetizing. After all, this member of the S&P 500 Dividend Aristocrats has increased its payout annually for 45 years.
If there's one thing analysts and investors alike have learned about Walmart (WMT, $141.03), it's that you don't bet against the world's largest retailer – and biggest company by revenue – for too long.
Heck, the discount retail chain is among the top 10 best global stocks of the past 30 years.
Shares are all but flat for the year-to-date, hurt by worries about inflation, the global supply chain and their impact on WMT's profit margins. Analysts, however, are less fretful than the stock market when it comes to WMT's prospects. In fact, they give shares a consensus recommendation of Buy, with high conviction.
Of the 37 analysts covering WMT tracked by S&P Global Market Intelligence, 21 rate it at Strong Buy, seven call it a Buy, eight have it at Hold and one says Sell. With an average target price of $168.58, they give WMT stock implied upside of nearly 20% in the next 12 months or so.
"WMT is navigating the tough supply chain environment well, as inventories are up 11% year-over-year, which should result in a strong holiday season," writes CFRA Research analyst Arun Sundaram. We expect market share gains to continue since WMT's price gap versus competition typically widens during periods of heightened inflation."
Sundaram adds that "investors are underappreciating the breadth and depth of investments WMT is making to deliver stronger, sustainable earnings growth post-COVID-19," citing e-commerce, supply chain and product mix as examples of the retailer's successful strategic efforts.
Supply-chain issues, inflation and the return of workers to their offices has some analysts saying Nike (NKE, $169.06) stock is more than fairly valued, but the bulk of the Street sees outperformance ahead.
CFRA Research analyst Zachary Warring, for example, downgraded NKE to Sell from Hold in early November, citing a share price that's gotten ahead of itself.
"The company now trades near historically high [valuation] as supply-chain issues and inflation persist," Warring says. "We also expect the activewear tailwinds are fading as more people go back to work and school as vaccine rates continue to rise and new COVID-19 therapeutics become available."
Warring's concern about a "stretched" valuation is the minority view among analysts, who give NKE a consensus recommendation of Buy. Of the 31 analysts issuing opinions on NKE, 17 call it a Strong Buy, nine say Buy, four have it at Hold and one rates it at Strong Sell.
It does, however, partly explain why NKE stock trails the broader market for the year-to-date. Although analysts forecast the athletic footwear and apparel maker to generate average annual EPS growth of 16.1% over the next three to five years, shares do trade at a hefty 48 times estimated EPS for 2022.
Be that as it may, where bears see a stock that's priced to underperform, bulls see a stock that not only deserves its lofty premium, but should be bought on any weakness.
"Nike's strong brand and product pipeline have enabled it to raise prices and increase sales of both apparel and footwear," writes Argus Research analyst John Staszak (Buy). "We also believe that some retailers seeking to boost weak sales are turning to Nike to increase customer traffic, increasing NKE’s bargaining power as a supplier."
Apple (AAPL, $179.45), the world's largest publicly traded company, is beloved by analysts, but no less a luminary than Warren Buffett, chairman and CEO of Berkshire Hathaway (BRK.B), is truly head over heels for the stock.
That's because Apple isn't just a purveyor of gadgets; it sells an entire ecosystem of personal consumer electronics and related services. And it's a sticky ecosystem, at that.
Buffett has called the iPhone maker Berkshire Hathaway's "third business," noting Apple fans' fantastic brand loyalty as one reason for being all-in on the stock. (Apple accounts for more than 40% of the value of Berkshire's equity portfolio.)
And as the single-best global stock of the past 30 years – having created $2.67 trillion in net wealth for shareholders – who's going to argue with Buffett's ardor for Apple?
Not the Street, that's for sure. Of the 45 analysts issuing opinions on AAPL stock surveyed by S&P Global Market Intelligence, 28 call it a Strong Buy, seven say Buy, eight have it at Hold, one says Sell and one says Strong Sell.
The fact that Apple is on pace to become the world's first company with a market value of $3 trillion is a "watershed" moment, notes Wedbush analyst Daniel Ives (Outperform).
"The company continues to prove the doubters wrong with the renaissance of the growth story," Ives writes. "The linchpin to Apple's valuation re-rating remains its Services business, coupled by its flagship hardware ecosystem, which is in the midst of its strongest product cycle in over a decade led by iPhone 13."
The analysts adds that although supply chain issues have "curtailed some growth for Apple on this massive product cycle playing out across its entire hardware ecosystem, we believe the pent-up demand story is still being underestimated by investors."
With a market value of more than $450 billion and a 2022 revenue estimate of $316 billion, UnitedHealth Group (UNH, $478.23) is the largest publicly traded health insurer by a wide margin.
Analysts praise the company on a number of fronts, and frequently single out contributions from Optum, its pharmacy benefits manager segment.
"We believe UNH is well positioned by virtue of its diversification, strong track record, elite management team and exposure to certain higher growth businesses," writes Oppenheimer analyst Michael Wiederhorn (Outperform).
The analyst adds that Optum is a "nice complement" to UNH's core managed care operations and continues to account for a large share of earnings. Furthermore, UNH's vertical integration strategy "strengthens the company's competitive positioning across many areas of the healthcare landscape," Wiederhorn says.
Oppenheimer has plenty of company on the Street, which gives UNH a consensus recommendation of Buy, with high conviction. Indeed, S&P Global Market Intelligence's ratings system puts UNH's score of 1.54 right on the cusp of a Strong Buy consensus recommendation.
Of the 26 analysts issuing opinions on the stock, 17 call it a Strong Buy, five have it at Buy, three say Hold and one rates UNH at Sell. They forecast the health insurer to generate average annual EPS growth of 15.2% over the next three to five years. Meanwhile, shares trade at just 22.1 times the Street's 2022 EPS estimate, even after rising more than 36% so far this year.
Salesforce.com (CRM, $266.03) was added to the Dow in 2020 when XOM was defenestrated from the blue-chip barometer. Being tapped for membership in the elite average made the software-as-a-service juggernaut more popular than ever with analysts.
Heck, it's the first of our Dow Jones stocks to receive a consensus recommendation of Strong Buy. Of the 49 analysts covering the stock tracked by S&P Global Market Intelligence, 31 call it a Strong Buy, 12 say Buy and six have it at Hold.
Salesforce.com, which provides customer relationship management software to enterprise customers, was essentially doing cloud-based services before they were cool. Bulls say that early mover advantage gives CRM an edge when it comes to capturing accelerating corporate spending on cloud-based services and products.
"Larger and more strategic digital transformation projects are getting the green light within many enterprises," writes Wedbush analyst Daniel Ives, who rates CRM at Outperform. "[This] is a major tailwind for Salesforce given its stalwart positioning and expanded product footprint."
The compelling bull case for shares – and CRM's massive market value and liquidity – makes them a frictionless fit for institutional investors buying and selling large positions. That explains in part why Salesforce.com routinely ranks among hedge funds' favorite blue-chip stocks to buy.
And then, of course, there is the profit potential, which speaks for itself. The Street forecasts Salesforce.com to generate average annual EPS growth of 23.3% over the next three to five years. And yet sentiment is so strong on the name that investors are willing to pay 56.8 times analysts' 2022 EPS estimate for CRM stock.
Analysts, hedge funds, mutual fund managers and even Warren Buffett love Visa (V, $213.40). Their investment thesis is pretty straightfoward:As the world's largest payments network, Visa stands to reap outsized rewards from the massive and secular growth in cashless transactions.
The firm's pedigree no doubt has its appeal, as well. Visa is one of the 30 best stocks of the past 30 years. It also doesn't hurt that even after reducing its stake by 4% in the third quarter, Warren Buffett's Berkshire Hathaway owns 9.6 million shares in Visa, or 0.5% of its shares outstanding.
"We are highly attracted to Visa's powerful brand, vast global acceptance network and strong business model," writes Oppenheimer analyst Dominick Gabriele (Outperform). "The company is well positioned to benefit from the long-term secular shift from paper currency (cash/check) to plastic (electronic payments), consumer spending growth and increased globalization."
The Oppenheimer analyst has plenty of company on the Street, which rates Visa stock at Strong Buy. Of the 35 analysts issuing opinions on V polled by S&P Global Market Intelligence, 22 rate it at Strong Buy, 11 call it a Buy and two say Hold.
They forecast Visa to generate average annual EPS growth of 17.2% over the next three to five years, but optimism surrounding its prospects is so strong that shares change hands at 30.3 times the Street's 2022 EPS estimate.
Concerns over the trajectory of the global pandemic – and its implications for cross-border spending, in particular – have kept the stock under wraps in 2021. V stock was down nearly 2% for the year-to-date as of Dec. 10.
Microsoft (MSFT, $342.54), the second-best stock of the past 30 years, is the Street's top-rated Dow component, and has plenty of room to run even after gaining more than 55% so far in 2021, bulls say.
Among Dow Jones stocks, only Home Depot has had a better year than MSFT in terms of price performance. Importantly, the Street is substantially more bullish on the software giant than it is the home improvement retailer going forward. It gives MSFT a consensus recommendation of Strong Buy – and with high conviction to boot.
Of the 42 analysts issuing opinions on Microsoft stock, 29 say Strong Buy, 11 say Buy and two rate shares at Hold. They forecast the company to generate average annual EPS growth of 15.4% over the next three to five years, which is really something else considering MSFT has a market value of more than $2.6 trillion already.
What gives MSFT the edge over every other Dow stock in terms of analysts' favor is its overwhelming success in cloud services, with products such as Azure and Office 365. Analysts say corporations' ongoing digital transformation to cloud services represents a total addressable market of $1 trillion – and it's a market MSFT is especially well positioned to exploit.
"Microsoft remains our favorite large cap-cloud play as the Street further appreciates the cloud transformation story," writes Wedbush analyst Daniel Ives (Outperform). "With workforces expected to have a heavy remote focus, we believe the cloud shift is just beginning to take its next stage of growth globally. This disproportionally benefits Microsoft."