Detailhandel er blevet tvunget til en transformation i løbet af det sidste årti. Og nogle detailaktier, der engang var forfulgt af frygt for disse ændringer, er igen blevet attraktive køb.
Fremkomsten af Amazon.com (AMZN) og internethandel har gjort flokken tyndere og fortsætter med at afsløre efterblevne. Men flere af de kæder, der fortsætter med at overleve, er førsteklasses eller på anden måde eftertragtede destinationer, der kræver din opmærksomhed.
Nogle forhandlere er ikke længere kun forhandlere, men producenter. De har stigende kontrol over både deres forsyningskæder, og hvad forbrugerne betaler. Andre sælger ikke bare varer, men livsstil, oplevelser, rejser. Mange er ikke kun kanaler for andre mærker – de er selv mærker .
Læs videre, mens vi vurderer otte detailaktier til køb, mens de omskriver bogen. Disse virksomheder ser attraktive ud af en række årsager, herunder afkast på deres investeringer i e-handel, hævet forretning fra fejlslagne konkurrenter, succesfulde bestræbelser på at styrke deres brands og mere.
Data er pr. 9. februar. Udbytteudbyttet beregnes ved at annualisere den seneste udbetaling og dividere med aktiekursen.
Lululemon har været en af de bedste detailaktier at købe i løbet af de sidste tre år, og det er plakaten for alt, hvad detailhandlere skal gøre lige i dag. For det første er LULU ikke kun at sælge tøj – det er at sælge en livsstil . Lululemon-butikker er vært for yogaklasser og løbeklubber. De sælger også hjælpeprodukter med fokus på en sund, afbalanceret livsstil. Scott Crowe – chefinvesteringsstrateg hos CenterSquare, et ejendomsanalysefirma i Plymouth Meeting, Pennsylvania – bemærker, at butikkerne omfatter træningsrum, meditationsområder og endda caféer, der serverer smoothies og salater.
Forretningen med at sælge tøj går også fint. LULU har en profitabel model, hvor den designer sine egne outfits, kontrollerer deres produktion i Asien og derefter sælger dem udelukkende gennem sine egne butikker og hjemmeside, typisk til fuld pris.
Margaret Reid, senior vicepræsident og senior porteføljeforvalter hos The Private Bank i Union Bank i San Francisco, kalder Lululemon "et af de få beklædningsfirmaer med prisfastsættelse." Hun siger, at det drager fordel af "forbrugernes voksende sundhedsbevidsthed globalt såvel som villigheden til at betale mere for et innovativt produkt af høj kvalitet."
LULU-aktierne er steget med mere end 63% i løbet af det seneste år, på bekostning af værdiansættelsen, som ligger på 43 gange fremtidige indtjeningsestimater. Men virksomheden fortsætter med at hæve den fremadrettede bar.
"Virksomhedens nye produktlinjer, som streetwear og overtøj, hjælper også med at booste salget," siger Daniel Milan, managing partner for Cornerstone Financial Services i Southfield, Michigan. "Og ledelsen håber at fordoble salget af herretøj inden udgangen af 2023." Lululemons femårige vision omfatter også en fordobling af sit digitale salg og en firdobling af sine internationale indtægter.
Geek Squad var ikke en Best Buy-opfindelse – virksomheden købte tjenesteudbyderen for kun 3 millioner dollars i 2019. BBY har dog forvandlet Geek Squad, som leverer service både i butikker og hos kunder, til en reel forskel fra big-box butikker som Walmart (WMT). Servicekontrakter med udvidet garanti giver også pengestrømme.
Selvom det engang var det ultimative eksempel på et "showrooming"-offer – hvor folk besøger en fysisk butik for at se varerne, men køber det online (ofte hos Amazon) – har Best Buy givet folk nok grund til faktisk at blive ved for at lave deres indkøb. Ryan Giannotto, forskningsdirektør hos ETF-udbyderen GraniteShares, roser Best Buy-ledelsen og siger, at få virksomheder har været i stand til at "genvinde kundeværdikæden fra forstyrrende udfordrere."
For det indeværende regnskabsår, der sluttede tidligere på måneden, forventes virksomheden at rapportere kun 1,4% omsætningsvækst, men en 11,5% pop i overskud. Indtjeningsudvidelsen vil være mere beskeden i regnskabsåret 2021 med kun 5 %, men kommer med en lidt bedre salgsvækst på 1,7 %. Når det er sagt, handles BBY-aktier til kun 14 gange fremadrettede estimater for overskud, langt billigere end S&P 500's 19 P/E-multipel. BBY giver også mere med 2,3 % mod 1,8 % for indekset.
Det er langt fra spændende, men BBY repræsenterer et solidt køb og hold-spil blandt detailaktier.
Carter's, en specialist i børnetøj, blev grundlagt for 155 år siden og fremstiller varer under sit navnemærke såvel som under mærket OshKosh B'gosh, som det også ejer. Det sælger disse varer og tredjepartsvarer i mere end 1.000 butikker i hele USA, Canada og Mexico samt online. Du kan også finde Carters produkter hos Walmart, Target og Amazon under henholdsvis mærkerne Child of Mine, Just One You og Simple Joys.
Carter's har pralet uafbrudt vækst på toplinjen i årevis, selvom indtjeningen ikke har været så konsistent. Dets overskud i tredje kvartal var betydeligt lavere end året før; det inkluderede dog en stor ikke-kontant værdiforringelse relateret til dets Skip Hop-navn, som led under lukningen af topkunden Toys "R" Us. På baggrund af dette steg indtjeningen 16 % år-til-år.
Virksomhedens e-handelsoperationer er gennemtænkte, med hjemmesiden, der bruges til at losse udsalgsvarer, introducere nye varer og henvise kunder til dets butikker.
Carter's forventes at rapportere sine helårsresultater for 2019 i slutningen af februar. Analytikere leder efter et salg på 3,5 milliarder USD (+1,6 % år-til-år) og et overskud på 6,56 USD per aktie (+4,3 %). 2020 skulle se endnu bedre ud, hvor de professionelle forventer en omsætningsvækst på 3,1 % og en overskudsvækst på 7,5 %.
CRI kan også prale af et udbytte. Det er et lille udbytte for nye penge, på 1,9 %, men den udbetaling er eksploderet med 127 % siden 2015. Hvis virksomheden fortsætter med at holde pedalen nede på udbyttet – og den har pladsen og betaler kun 33 % af overskuddet ud. som udbytte i øjeblikket – investorer bør nyde højere afkast på deres oprindelige omkostninger over tid.
Brian Cornell, der blev administrerende direktør i 2014 efter et databrud effektivt tvang Gregg Steinhafels fratræden, har forvandlet Target fra "Walmart lite" til en destination med stærke butiksmærker som Cat &Jack børnetøj. Historien fortsætter i 2020 med All in Motion, et aktivt tøjmærke, der blev lanceret i begyndelsen af januar. Af 41 private label-mærker i virksomhedens portefølje er 19 inden for tøj og tilbehør.
GraniteShares' Giannotto ejer TGT-aktier og bemærker virksomhedens "simpelthen hensynsløse forbedringer af effektiviteten." Cornell har investeret massivt i virksomhedens e-handelsindsats, og "det er lige så omkostningskonkurrencedygtigt at sælge online som i butikken – en påstand selv Walmart ikke kan matche," siger Giannotto.
"Target er en af de få fysiske detailhandlere, der har udviklet sig med det strukturelle skift af kunder, der handler online eller via mobile enheder," siger Reid fra Union Bank. "Den 'brandede detailhandel'-strategi har "gjort det muligt for Target at have mere kontrol over produkterne i deres butikker og skabe højere fortjeneste" i, hvad der fortsat er et udfordrende detailmiljø.
TGTs gevinst på 94 % i 2019 gjorde den til en af de bedste detailaktier på markedet. Men den rødglødende løb ramte en mur i januar, da Target rapporterede om et svagt feriesalg; aktier er nu faldet med 10 % i 2020.
Det kan være en dip, der er værd at købe. På trods af sine ferieproblemer fastholdt Target sin indtjeningsguidning for fjerde kvartal, hvor Cornell citerede "holdbarheden af vores forretningsmodel." Analytikere leder i mellemtiden efter en vækst i omsætningen på 3,5 % og en vækst på 8,3 % i det kommende år.
Etsy selv producerer ikke merchandise. I stedet fungerer det som en online-outlet for små producenter. Kunstnere, håndværkere – alle de mennesker, du måske ser på en lokal kunstmesse – tilbyder deres arbejde via Etsys enkle grænseflade.
Mens ETSY kontrollerer sin niche, er der en vis bekymring over størrelsen af denne niche. Fremkomsten af Shopify (SHOP) – et softwarefirma, hvis tilbud lader folk sælge fra deres egne websteder i stedet for gennem en tredjepart – er også en potentiel trussel mod ETSY nede ad vejen, selvom der er få hårde beviser, der er tilfældet i øjeblikket. Amazon lægger også pres på Etsy med sin Amazon Håndlavede sektion; Etsy rangerede for nylig sælgere ved at opfordre dem til at tilbyde gratis forsendelse på ordrer større end $35, og med mindre fremtrædende dem, der ikke gjorde det.
Virksomhedens salg vokser stadig med et hastigt klip, men hastigheden har været aftagende i løbet af de sidste par kvartaler, fra omkring 47 % i 4. kvartal 2018 til 31,6 % i 3. kvartal 2019. Det, og en indtjening, der blot matchede Wall Streets estimater i det seneste to kvartaler, har ført til betydelige frasalg.
Men salget, samt mere realistiske forventninger fremadrettet, har bragt flere bullish analytikere ind i folden. Femten ud af 18 analytikere sporet af S&P Global Market Intelligence vurderer aktien som et køb, inklusive Citis Nicholas Jones, som skrev i november, at detailaktiens fald var en "overbevisende købsmulighed."
Desuden ser tingene op på indtjeningsfronten. Mens salget forventes at falde fra 35 % vækst i 2019 til ca. 26 % i 2020, forventer analytikere, at Etsys fortjenestevækst vil forbedres fra et klip på 8 % i år til mere end 18 % i løbet af de næste 12 måneder.
Du har sandsynligvis hørt om Alibaba Group (BABA), den største e-handelsoperatør i Kina. Men det er muligt, at du ikke har hørt om JD.com (JD, $39,99), og hvis ikke, er det en skam. For der er masser af muligheder for nr. 2-spilleren i et land så folkerigt og hurtigt voksende som Kina. Især i betragtning af, at eksperter anser noget af dets teknologi og infrastruktur for at være overlegent Alibabas.
Faktisk var virksomheden banebrydende for brugen af droner til levering af pakker i fjerntliggende områder, hvilket fortsat er et af dets fokus. Faktisk har det bragt denne teknologi ud over Kina, herunder til Indonesien. Dronerne sikrer endda hurtig levering af dyre specialgods, der bruges af restauranter, såsom behårede krabber i Shanghai – med "frisk krabbeforsikring."
JD.coms aktier er steget med omkring 67 % i løbet af de seneste 52 uger. Ja, udbruddet af coronavirus i Kina rodede med bestandens bane – men kun midlertidigt. Aktierne er kommet sig og er allerede steget næsten 14 % i det unge år. Logikken? Folk, der forsøger at undgå at gå ud, vil være meget mere tilbøjelige til at bruge online leveringstjenester for at undgå så meget menneskelig kontakt som muligt.
Et stærkt 2019 strakte aktiens værdiansættelse, siger Thibault Kuten, CEO hos Finance Friday, som ikke desto mindre er lang JD-aktier. Men virksomheden forsøger at tjene det:Det forventes at rapportere sit første årsresultat på GAAP-basis (Generally Accepted Accounting Principles), når det offentliggør resultater for fjerde kvartal i slutningen af februar. Dets justerede overskud anslås til at være mere end tredoblet. Forventningerne fremadrettet er også lovende, hvor analytikere forventer en omsætningsvækst på 19 % og et 36 % større overskud i 2020.
En modvind at holde øje med for denne detailaktie i det kommende år:sammenligninger fra år til år. 2019 var et fremragende år for JD.com, hvilket vil gøre det endnu sværere for 2020-resultaterne at imponere investorer.
Købet illustrerer en tendens blandt succesrige detailaktier:butikker, der sælger unikke, avancerede produkter, som kunderne ikke kan få andre steder.
RH-aktier er ikke snavs-billige, men de er heller ikke voldsomt dyre og handles til mindre end 17 gange forventningerne til fremtidens indtjening. Det er godt nok for Nick Giacoumakis, grundlægger og præsident for New England Investment &Retirement Group i North Andover, Massachusetts, som siger, at aktien er prisen værd.
"Innovation og unikke temabaserede butiksdesign tiltrækker et stigende flow af trafik," siger han og tilføjer, "RH hævede omsætnings- og profitvejledning fire separate gange i 2019 og forventer at øge butiksåbninger og nye kollektioner i 2020."
Robert R. Johnson, professor i finans ved Creighton University i Omaha og medforfatter af Strategic Value Investing , kalder RH "et godt valg til eksponering i detailhandelsområdet," og påpeger dets "rimelige" pris/indtjening-til-vækst-forhold (PEG). Enhver læsning over én betragtes som overpris, så RH's PEG-forhold på 1,6 gør det teknisk set dyrt, men det er stadig billigere end S&P 500's 1,7 i øjeblikket.
Og RH's vækst er betydelig. Analytikere forventer et boffo-resultat for året, der netop sluttede i januar 2020. De forventer en omsætningsvækst på omkring 7 %, men en indtjening på 11,54 USD pr. aktie – en stigning på 58 % i forhold til året før. Salget skulle være lidt bedre i 2021, en stigning på næsten 8 %, og fremme væksten i overskuddet på 18,6 %, hvilket ville gøre de fleste fysiske detailhandlere grønne af misundelse.
Endnu en tillidserklæring kommer fra Warren Buffett, hvis Berkshire Hathaway (BRK.B) købte 1,2 millioner aktier i RH-aktier i løbet af tredje kvartal af 2019.
Ulta Beauty driver 1.241 detailbutikker i hele USA og sælger varer via sin hjemmeside, som den smart har krydret med tutorials og indhold på sociale medier. Mary Dillon, en veteran fra McDonald's (MCD) og Pepsico (PEP), har bevist værdien af kønsdiversitet i C-suiten, hvor ULTA-aktierne er omtrent tredoblet, siden hun overtog tøjlerne i juni 2013.
Dette har dog været en mere volatil aktie på det seneste. Aktierne blev knust med 30 % i slutningen af august på grund af en indtjeningsforstyrrelse og en advarsel om, at visse makeup-tendenser var ved at miste momentum. Og detailaktien er ikke billig på trods af dens problemer og handles til mere end 22 gange fremtidige estimater.
GraniteShares' Giannotto tror stadig på virksomhedens historie, som "illustrerer, hvordan forsvarlige brands med høj margin kan dyrkes i en digital æra."
"En bæredygtigt skaleret og faktisk accelererende indtægtsbase viser (at en) digital udfordring ikke automatisk indebærer marginkomprimering for fysiske detailhandlere," tilføjer han.
Cornerstone's Milan mener, at aktien er klar til store gevinster i 2020. "De er blevet ved med at vinde markedsandele og drive fodtrafik, da forbrugertrends viser et omdrejningspunkt fra makeup til hudpleje," siger han. Ulta gør det med "nøgle, eksklusive mærker, som giver den en fordel i forhold til konkurrenterne."
Den akties comeback kan begynde allerede i marts, hvor Ulta forventes at rapportere en indtjeningsvækst på 3 % til $3,73 pr. aktie.
"Ulta var en af de bedste forhandlere med hensyn til fodgængertrafik i ferieperioden, hvor Black Friday-trafik kørte 300 % over baseline, en stigning på 9 % i forhold til året før," siger Milan. "Ulta har vundet andel fra stormagasiner og fortsætter med at åbne nye butikker og sælger alt fra apotekslinjer til prestigemærker."
Under grundlæggerne Warren Eisenberg og Leonard Feinstein var Bed Bath &Beyond en typisk "category killer" - en big-box-forhandler placeret i strip-indkøbscentre eller outparceller i større indkøbscentre. Det købte mærkevarer i løs vægt fra producenter og solgte til priser, som specialbutikker ikke kunne matche.
Modellen gik i stykker i løbet af de seneste fem år, og det samme gjorde BBBY-aktier. Aktien var prissat tæt på $80 pr. aktie i begyndelsen af 2015. I dag koster den omkring $15.
Bed Bath tog afgørende skridt sidste år. Efter vejledning fra en investorgruppe ledet af den aktivistiske hedgefond Legion Partners, rekrutterede BBBY Targets chief merchandising officer, Mark Tritton, som sin nye CEO i oktober. Tritton fik Wall Streets opmærksomhed ved at fyre det meste af sit ledelsesteam inden jul, og i januar 2020 gennemførte han et salg-og-leaseback af halvdelen af virksomhedens fast ejendom, hvilket genererede omkring 250 millioner dollars i afgørende kontanter.
Sale-leaseback-bevægelsen vandt ros fra Alexi Panagiotakopoulos, medstifter af Fundamental Income i Phoenix, Arizona, som sponsorerer NETLease Corporate Real Estate ETF (NETL). "Ved at vælge at udleje den fast ejendom, de solgte, har Bed Bath and Beyond gjort det rigtige for aktionærerne ved at frigøre kapital, som mere effektivt kan sættes i gang i tiltrængte vækstinitiativer," siger han.
Resultatet for december kvartal - et tab på 38 cent pr. aktie på omsætning, der faldt 9% til $2,8 milliarder - vil være blandt de sidste under den nye model. Nye strategiske planer forventes inden for de næste par måneder.
For nu handler BBBY-aktier til lave 10 gange fremadrettede indtjeningsestimater. Hvis Tritton gør for Bed Bath, hvad han gjorde for Target – herunder at skabe snesevis af nye butiksmærker med bedre kvalitet og brandbudskaber end de produkter, de konkurrerede med – kunne det ligne en god handel.
Vær bare opmærksom på advarslen fra New England Investment and Retirement Groups Giacoumakis:"Det vil ikke være en porteføljebeholdning for de svage i hjertet på kort og mellemlang sigt."