Amerikas kærlighedsaffære med dets kæledyr skaber en blomstrende kæledyrsplejeindustri – og som følge heraf en lille, men voksende klynge af kæledyrsbestande.
Kæledyrspleje kan være større, end du er klar over. Edge by Ascential, et markedsundersøgelsesfirma, siger, at nordamerikanske udgifter til kæledyr ramte 225 milliarder dollars i 2018 og forventes at ramme 281 milliarder dollars i 2023 – omkring 5 % sammensat årlig vækst. Millennials og Gen-Zers omfavner ejerskab af kæledyr i langt større antal end tidligere generationer; omkring to tredjedele af de amerikanske husholdninger ejer et kæledyr, en stigning fra 56 % for bare 30 år siden.
Stigende efterspørgsel giver næring til et mangfoldigt sæt af kæledyrsaktier – virksomheder, der leverer alt fra premium-kribble til medicin til endda kæledyrs-DNA-test og sundhedsforsikring.
Du kan få en vis kæledyrsrelateret eksponering blandt blue chips såsom General Mills (GIS), som købte den helt naturlige kæledyrsfoderleder Blue Buffalo for 8 milliarder dollars i 2018. Aon (AON) kan prale af en top-vurderet kæledyrsforsikringsvirksomhed i form for datterselskab Sunde Paws; Synchrony Financial (SYF) købte en hovedrival, Pet's Best, i 2019. Dog er kæledyrspleje stadig en lille del af deres samlede forretning.
Her ser vi på ni af de bedste rendyrkede kæledyraktier at købe lige nu. Dette er en blanding af nytilkomne i høj vækst og et par mere etablerede skuespil. Vi starter med et par velkendte blue chips, før vi går til nogle under-radarnavne.
Data er pr. 5. februar. Udbytteudbytte beregnes ved at annualisere den seneste udbetaling og dividere med aktiekursen.
Zoetis (ZTS, $137,89) – langt den største af de rendyrkede kæledyrsaktier – udvikler, producerer og kommercialiserer en bred vifte af veterinærmedicin, vacciner og diagnostiske værktøjer, der sælges i mere end 100 lande. Det har været førende inden for dyresundhed i mere end 65 år, mest som en del af Pfizer (PFE); lægemiddelproducenten sprang imidlertid virksomheden af i 2013.
Mens kæledyrsudgifter er spredt på hundredvis af virksomheder, udgør Zoetis en stor del af det. Det genererede 5,8 milliarder dollars i omsætning i 2018, og det har samlet 6,2 milliarder dollars i salg i løbet af de sidste 12 måneder.
Zoetis er fokuseret på at udvide sine diagnostiske produkters fodaftryk i U.S. Veterinærdiagnostik er et globalt marked på 4 milliarder USD, der anslås at vokse med 10 % årligt; ZTS forventer, at efterspørgslen vil vokse hurtigere end det overordnede dyresundhedsmarked med målsætning om årlig mellem- til høj-encifret vækst.
Til det formål købte virksomheden veterinærlaboratorieserviceleverandøren ZNLabs og dets landsdækkende netværk af laboratorier i november 2019. Zoetis lavede også en betydelig handel i 2018, idet de købte Abaxis – en førende inden for veterinære salgs- og diagnostiske instrumenter og forbrugsstoffer. Administrerende direktør Juan Ramón Alaix citerede sidstnævnte, samt parasiticider og dermatologiske produkter, for virksomhedens stærke operationelle resultater i kvartalet, der sluttede september.
ZTS-aktier har en Køb-rating fra 14 af de 21 analytikere, der følger aktien; ingen af de resterende har det under Hold. Credit Suisses Erin Wilson Wright (Outperform, svarende til Køb) kalder Zoetis et topvalg og skrev i oktober, at "Vi hæver vores TP til $138 (fra $130) på grund af større overbevisning om dets (langsigtede) vækstudsigter med nye tendenser fra vores seneste undersøgelse."
Apropos langsigtet:Zoetis er blandt de få udbytteaktier på denne liste, og det har været en seriel udbytteforhøjer siden 2013-børsnoteringen. Udbetalingen er eksploderet med 141 % i løbet af det sidste halve årti, inklusive en opgradering på 22 % for dets 2020-dividende.
Idexx Laboratories (IDXX, $274,40) er verdens førende inden for kæledyrsdiagnostik og veterinærpraksissoftware. Virksomheden tilbyder klinikdiagnostiske testsæt, der bruges af dyrlæger til at måle blod- og enzymniveauer, såvel som medicinske instrumenter og relaterede forbrugsvarer. Idexx genererede 2,4 milliarder dollars i omsætning i 2019 ved at betjene kunder i 175 lande; omkring 40 % af dets salg sker uden for USA.
Idexx har ikke gået glip af et kvartalsvis indtjeningsestimat i årevis, og dets årlige indkomstvækst er klokket ind på næsten 20 % i løbet af det sidste halve årti. Selskabets seneste rapport, for 4. kvartal og hele 2019, inkluderede 10 % år-til-år omsætningsvækst for kvartalet, drevet af tilbagevendende indtægter fra selskabsdyrgruppen, samt forbedringer inden for vand og husdyr samt fjerkræ og fjerkræ. Mejeri. Mens virksomheden fastholdt sine 2020-indtægtsudsigter, opgraderede den sin indtjening-per-aktie-guidance til $5,42 til $5,58 per aktie – en forbedring på omkring 2% ved midtpunktet.
Idexx er under ny ledelse, hvilket nogle gange kan være et problem. Præsident og administrerende direktør Jay Mazelsky erstattede den mangeårige chef Jonathan Ayers, som blev lammet i en cykelulykke, midlertidigt i juni, og blev derefter fuldt udnævnt i oktober. William Blair-analytiker Ryan Daniels (Outperform) skriver dog, at han har tillid til Mazelsky og opfordrer aktionærer til at købe på ethvert fald, givet et sundt slutmarked og stærkt tilbagevendende salg.
Ud over at placere IDXX blandt de bedste kæledyraktier at købe lige nu, er det faktisk også blandt de bedste sundhedsaktier i 2020.
Elanco Animal Health (ELAN, $31,63), ligesom Zoetis, er resultatet af en stor medicinalvirksomhed, der har opløst sine kæledyrsplejeaktiviteter. I Elancos tilfælde blev virksomheden brudt ud af Eli Lilly (LLY) i slutningen af 2018.
Siden da har virksomheden forfulgt vækst via fusioner og opkøb (M&A). Elanco betalte 234 millioner dollars for kæledyrsmedicinudvikleren Aratana Therapeutics i juli 2019, hvor han erhvervede veterinærmedicin til appetitstimulering, slidgigtsmerter og langvarig post-kirurgisk smertelindring. Så i august annoncerede Elanco en $7,6 milliarder kontant-og-aktie-aftale for at købe Bayers (BAYRY) dyresundhedsforretning. Parringen, som vil gøre Elanco til verdens næststørste dyresundhedsvirksomhed målt efter omsætning (bag Zoetis), forventes at lukke i midten af 2020.
Opkøbet vil fordoble størrelsen af Elancos selskabsdyrforretning og give fodfæste i nye segmenter af parasiticidmarkedet med topiske behandlinger og halsbånd. Det styrker også Elancos adgang til e-handelskanaler for kæledyr. Andre fordele omfatter margingevinster, tilvækst til overskud allerede i år et og potentialet til at realisere 275 millioner til 300 millioner USD i driftssynergier.
Elanco har ikke gjort meget, siden den blev offentliggjort, med aktier på 12 % siden selskabets første handelsdag i 2018. Bank of Americas Michael Ryskin erkender, at "2020 i sig selv sandsynligvis bliver et udfordrende år for Elanco," opgraderede han. aktie til Køb i december og skriver "vi tror, at dette år vil markere 'bunden', og vi ser en betydelig opside, efterhånden som omsætningsvækst og EBITDA-vækst accelererer igen, forstærket af bidraget fra Bayer Animal Health."
Morgan Stanley-analytiker David Risinger opgraderede virksomheden fra Equal Weight (svarende til Hold) til Overweight (svarende til Køb) i november og hævede sit kursmål fra $32 pr. langsigtet pipeline potentiale. Så i slutningen af januar rykkede han sit mål endnu højere, til $35.
Fuld afsløring:Ligesom Elanco, Chewy (CHWY, $26,90) – en af de yngste børsnoterede kæledyrsaktier – kan have et vanskeligt 2020 foran sig. Faktisk har vi beskrevet Chewy's modvind i et nyligt kig på nogle af de nye aktier fra 2019's liste over børsnoteringer.
Nogle analytikere ser dog en langsigtet bull-case for investorer, der er villige til at ride den ud.
Chewy og Amazon.com (AMZN) dominerer sammen onlinemarkedet for kæledyrsartikler, der tegner sig for $9 af hver $10, der bruges. Hver af dem har en andel på omkring 45 % af e-handelsmarkedet for dyrefoder. CHWY adskiller sig ved sit enestående fokus på kæledyrsartikler, interne mærker og voksende kæledyrsapoteker.
Den dominans gav sandsynligvis næring til hypen bag Chewy's tidlige træk; CHWY-aktierne steg næsten 60 % på deres første handelsdag efter selskabets børsnotering i juni 2019. Siden da har aktier dog afgivet omkring en fjerdedel af deres værdi – med mange bekymrede over virksomhedens manglende rentabilitet, for ikke at nævne truslen om, at Amazon vælter.
Analytikere er ikke desto mindre begyndt at vippe deres meninger til Chewy's fordel, omend nogle med en længere tidshorisont end andre. Wedbushs Seth Basham opgraderede aktien til Outperform i slutningen af januar, med henvisning til en potentiel vækst i onlinesalgspenetrationen til 25 % i 2023. Morgan Stanleys Lauren Cassel (Overvægtig) kan også lide den sekulære væksthistorie og skriver, at Chewy's indtægter kan fordobles i 2024.
Kæledyrsfoderleverandør Freshpet (FRPT, $65,93) var med til at pionere konceptet med frisk nedkølet foder til kæledyr, som det hævder er sundere end tørfoder eller konserves. Kunderne synes at være enige, hvilket fremgår af virksomhedens støt stigende husstandspenetrationsrate og gentagne salg, som udgør hele 70 % af omsætningen.
Freshpet har skabt en konkurrencedygtig voldgrav via sine proprietære fremstillingsprocesser og formler; detailpartnerskaber med Walmart (WMT), Kroger (KR), Whole Foods og Petco; og ved at kontrollere den eneste forsyningskæde til kæledyrsfoder i Nordamerika. Virksomheden øger endda varemærkeloyalitet med sine mærkevare-køleskabe, installeret i partnerbutikker.
Freshpet har vokset sin omsætning med rødglødende 25% årligt i løbet af de seneste fem år. De er stadig i gang på den måde, med salget steget 27 % år-til-år i løbet af de første ni måneder af 2019; justeret EBITDA (indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer) steg 44%. Virksomheden har stadig ikke kunnet generere et årligt nettooverskud, men pengetabende aktier kan stadig vokse rigeligt, hvis de er på vej i den retning, hvilket Freshpet ser ud til at være.
3. kvartal markerede virksomhedens ottende kvartal i træk med en salgsvækst på 20 % plus; Freshpet rapporterede også en positiv indtjening pr. aktie, der overstiger analytikeres skøn. FRPTs vækststrategi fokuserer på at udvide sin forbrugerfranchise og detailtilstedeværelse; opbygning af mere effektiv kapacitet; og styrkelse af marginer via nye produkter og bedre priser.
D.A. Davidson-analytiker Brian Holland indledte dækning af FRPT-aktier tilbage i juni med en Køb-rating, og kaldte det en "forstyrrende" i 30 milliarder dollars dyrefoderindustrien og et godt valg blandt dagligvareaktier. Interessant nok, mens han viser tro på virksomhedens langsigtede potentiale og siger, at den har en "betydelig landingsbane" og kan ramme 500 millioner dollars i årlige indtægter i 2023, mener han også, at aktionærværdi kan findes i et buyout, og skriver, at han tror, at FRPT vil " i sidste ende blive erhvervet."
Holland gentog sin optimisme i december og kaldte Freshpet "den mest overbevisende væksthistorie i Staples i dag."
Trupanion (TRUP, $33,81) er USA's næststørste udbyder af kæledyrsforsikring og den eneste rendyrkede leg på dette område.
Efterspørgslen efter kæledyrssygeforsikring er stigende på grund af støt stigende omkostninger til rutinemæssig veterinærpleje. Den gennemsnitlige kæledyrsejer bruger $257 årligt på dyrlægepleje til hunde; det er $182 for katte. Kæledyrsforsikringspræmier steg 23 % sidste år, og antallet af forsikrede kæledyr steg omkring 16 % til 1,83 millioner ifølge North American Pet Health Insurance Association.
På trods af denne robuste udvidelse er kun omkring 1% af amerikanske kæledyr forsikret i øjeblikket. Forsikringsselskaber forventer, at dette tal vil stige til niveauer, der kan sammenlignes med U.K., hvor 25 % af kæledyrene er forsikret. Med en penetrationsrate på 25 % anslår Trupanion sin adresserbare markedsmulighed til $32,7 milliarder. For sammenligningens skyld indbragte virksomheden 361 millioner dollars i omsætning i løbet af de seneste fire kvartaler.
Virksomhedens vækst er drevet af dets direkte salgsstyrke på 120 medlemmer, som besøger 20.000 til 28.000 veterinærhospitaler hvert år. Veterinærhospitaler repræsenterer 75 % af Trupanions henvisningskilder.
Trupanion nyder godt af en kundefastholdelsesrate på næsten 99 % og en månedlig abonnementsmodel, der giver høje tilbagevendende indtægter. Det er også blandt de bedste kæledyrsaktier, hvad angår salgsvækst, med mere end 29 % årligt over de seneste fem år. TRUP taber stadig penge, selvom analytikere tror, at selskabet vil rapportere positiv justeret nettoindkomst i 2020.
Aktien står tydeligvis over for nogle problemer. Stifels Jonathan Block nedgraderede Trupanions aktier til Hold i begyndelsen af januar, med henvisning til en hurtig fjerde kvartals opgang i værdiansættelse og potentiale for mere konkurrence. I alt har seks analytikere ifølge Wall Street Journal en købsækvivalent vurdering af aktien. , versus kun ét hold.
PetIQ (PETQ, $31,13) leverer veterinær-kvalitets kæledyrsprodukter og veterinærtjenester til forbrugere. Dets mærkevaremedicin tilbydes via 60.000 detail- og e-handelswebsteder og fremstilles på dets eget anlæg.
Derudover leverer PetIQ gennem sin VIP Petcare-forretning veterinærtjenester på 3.400 detailpartnersteder. Detailpartnere omfatter Walmart, Target (TGT), Tractor Supply (TSCO), Pet Supplies Plus og andre. Virksomheden åbner også klinikker inden for nogle af disse lokationer; det var på vej til at åbne 114 i 2019, og PetIQ planlægger at udvide dette netværk til 1.000 wellness-centre på landsplan i 2023.
Opkøbet af Perrigo Animal Health i juli 2019 gav PetIQ en portefølje af førende håndkøbsprodukter til kæledyrspleje under mærkerne PetArmor, Sentry og Sergeant. Den kombinerede forretning genererede 605 millioner USD i proforma-salg i 2018.
PetIQs omsætning er mere end tredoblet siden 2014, selvom dens rentabilitet har været meget mere uforudsigelig. Ikke desto mindre er analytikere på udkig efter et 55 % spring i det justerede overskud for hele 2019 og en forbedring på 13 % i 2020.
PETQ-aktier kan prale af Køb-vurderinger fra alle fem dækningsanalytikere, der spores af WSJ . Raymond James' Joseph Altobello (Outperform) citerede en undersøgelse af kæledyrsejere, hvor 60 % af de adspurgte sagde, at de enten allerede tager deres kæledyr med til et wellnesscenter eller er åbne over for ideen. "Ovenstående kæledyrsejerundersøgelsesresultater ser ud til at understøtte vores bullish tese om PETQ," skriver han og tilføjer, "Samlet set er vi fortsat sikre på PETQs sunde vækst og forbedrede marginprofil, understøttet af både udvidelsen til tjenester såvel som det nylige opkøb. af Perrigos Animal Health-forretning, med bør føre til en meningsfuld multipel udvidelse over tid."
Heska (HSKA, $100,58) sælger veterinærdiagnostik og specialprodukter til sundhedspleje. Dets større forretning, Core Companion Animal Health (CCA)-segmentet, tegner sig for 85 % af virksomhedens salg. CCA sælger laboratorietestværktøjer og forbrugsstoffer, primært under en unik flerårig "Reset Subscription"-model; testning af allergi og immunterapi; og engangsprodukter såsom klinikdiagnostik og hjerteormsforebyggende behandlinger.
Heskas vækst har ikke været så eksplosiv som nogle af de tidligere nævnte kæledyrsbestande med omkring 10 % årligt i løbet af det sidste halve årti, og tingene har været langsommere på det seneste. Gennem de første ni måneder af 2019 registrerede HSKA en 5% år-til-år forbedring i salget. Virksomheden har dog været solidt, om end variabelt, rentabel i årevis. Det rapporterede et nettotab i løbet af kvartalet, der sluttede den 30. september, men det var påvirket af en engangsafgift relateret til cybertyveri og var stadig betydeligt bedre end det foregående års tab.
Nye testproduktlanceringer, geografisk ekspansion til Frankrig og Australien og fornyelse af en langsigtet kontrakt med en større erhvervskunde (PetVet Care Centres) er alle potentielle gnister til fremtidig vækst. Faktisk rejste virksomheden 86,3 millioner dollars sidste år gennem et konvertibelt seddeltilbud, der vil blive brugt til at finansiere fremtidige vækstinitiativer. Heska forsøger også at vokse via opkøb og køber CVM Companies – den førende udbyder af kæledyrsbilled- og blodprøveprodukter i Spanien – i januar.
Analytikere er faldet til ro på aktien efter et løb på næsten 40 % i løbet af de seneste seks måneder. Det inkluderer Raymond James' John Ransom, der nedjusterede aktien til Market Perform (svarende til Hold) med henvisning til vurderingsbekymringer på grund af opløbet. Han er dog stadig positiv over for den overordnede forretning og siger, at lanceringen i midten af 2020 af Element UF, virksomhedens længe ventede urin- og fækalanalysator, kan være en katalysator for HSKA-aktierne.
I mellemtiden hævede Canaccords Mark Massaro (Køb) sit kursmål fra $75 per aktie til $105 i november efter indtjeningsrapporten for tredje kvartal, men bemærkede, at selskabet muligvis er for optimistisk med hensyn til sine marginer, i betragtning af de store investeringer, det foretager i sin forretning. .
PetMed Express (KÆREdyr, $25,97) markedsfører kæledyrsmedicin og andre sundhedsartikler direkte til forbrugerne via internettet, hvilket repræsenterer mere end 80% af virksomhedens salg. I modsætning til andre kæledyrsforsyningsvirksomheder er PetMed Express dog ingen nyere opstart; virksomheden blev grundlagt i 1996 og er også kendt af 1-800-PetMeds. Desuden har det genereret positive pengestrømme og udbetalt udbytte i omkring et årti.
PETS har været blandt de mest livlige kæledyrsaktier på markedet i løbet af de sidste par år. Aktierne steg fra under $20 i 2017 til omkring $53-niveauet i begyndelsen af 2018, og faldt derefter til midten af teenageårene så sent som i august 2019. Aktierne er steget tilbage siden da, op 67 % i løbet af de seneste tre måneder.
Den volatilitet er kommet midt i en forholdsvis stabil vækst. Omsætningen er steget med 5 % årligt på sammensat basis over de seneste fem år, mens overskuddet er steget med 16 % årligt. Desuden er salget og nettoindtægten steget hvert år siden 2016. PetMed Express' seneste indtjeningsrapport, der blev offentliggjort i januar, viste et lille fald i kvartalssalget og et fald på 12% i nettoindtægten. Priskonkurrence fra nyere aktører og stigende kundeanskaffelsesomkostninger har skåret ned i resultaterne i de seneste kvartaler.
PetMed Express planlægger at forbedre sin formue med et nyt kundeloyalitetsprogram, der vil styrke salgs- og genbestillingsrater, samt minimumsannoncerede prisforpligtelser fra større producenter, hvilket burde styrke marginerne. Virksomhedens nettokontanter på 92 millioner USD giver masser af driftsfleksibilitet.
PETS-aktien er tyndt dækket, men den har to køb, to beholdninger og et salg blandt de fem analytikere på jobbet. Senest gentog Anthony Lebiedzinski, fra boutique-analytikerfirmaet Sidoti, en Køb-vurdering og en prismål på 29 USD, og kaldte Wall Street-forventningerne "for lave." Han mener, at virksomhedens overskud vil vende sig i løbet af indeværende kvartal for regnskabsåret, der sluttede februar 2020, og at EPS vil vokse med 30 % i regnskabsåret 2021.