Udbyttevækst kan have været et investeringsgrundlag i det seneste årti eller deromkring. Men i de sidste par måneder har udbytteaktier knibet deres øre.
Dusinvis af virksomheder har annonceret udbyttenedsættelser eller suspensioner siden begyndelsen af marts. Det inkluderer mere end 5 % af S&P 500-indekset. Faktisk reducerede eller dræbte flere S&P 500-virksomheder i april deres udbytte end annoncerede udbetalingsforhøjelser.
Investorer - især dem, der nærmer sig eller er på pension - som er banker på regelmæssig kontantindkomst, er blevet bakkes op i et hjørne. Antallet af udbytteaktier, der er i stand til at opretholde deres udbetalinger, bliver tyndere, og dem, der hurtigt kan vokse disse udlodninger over tid, er en endnu mindre gruppe. (Husk:Indkomstvækst er afgørende; inflation udhuler købekraften af stagnerende udbytter over tid.)
Så hvor kan du søge efter udbyttevækst? Overvej DIVCON-systemet fra børshandlede fondsudbyder Reality Shares. DIVCON bruger en rating på fem niveauer, fra 1 til 5, til at måle virksomheders udbyttesundhed. En DIVCON 5-rating indikerer ikke bare et sundt udbytte, men en høj sandsynlighed for udbyttevækst. DIVCON 1-udbytteaktier er på den anden side de mest sandsynlige til at skære eller suspendere deres udbetalinger.
Inden for hver DIVCON-rating er der en sammensat score baseret på faktorer, herunder frit cash flow-til-udbytte, vækst i overskuddet, tilbagekøb som en procentdel af udbytte og mere.
Her er syv sikre udbytteaktier med stort potentiale for udbyttevækst. Disse aktier kan ikke kun prale af den bedste DIVCON-rating på 5, men de genererer nok kontant overskud til at betale deres udbytte flere gange:en god indikation af, at udbyttevæksten vil fortsætte langt ud i fremtiden.
Vi starter med Amdocs (DOX, $62,66), hvilket ikke ligefrem er et kendt navn. Denne udbytteaktie på 8,5 milliarder USD er en digital konsulent, der fokuserer på at hjælpe kommunikations- og medievirksomheder med at forbedre brugeroplevelsen, tjene bedre penge på kunder, udnytte cloud-netværk og (i stigende grad) 5G-teknologi og opbygge kundeloyalitet.
Amdocs kan prale af en bred kundebase af amerikanske telekom- og mediegiganter, herunder AT&T (T), Comcast (CMCSA), Dish Network (DISH) og Verizon. Det betjener også internationale firmaer som Canadas Telus (TU), Polens Orange Polska og Filippinernes Globe.
Mens medie- og kommunikationsvirksomheder kan få et hit takket være stramme annoncørpenge midt i den globale pandemi, er det usandsynligt, at de starter Amdocs' tjenester for at spare omkostninger. Tværtimod kan nogle af dets tjenester blive mere vitale end nogensinde.
Mens DOX-aktierne falder med 15 % i år, leder analytikere faktisk efter en beskeden forbedring på 4 % i overskuddet i 2020 til 4,47 USD pr. Det er langt mere end tre gange, hvad det skal bruge for at finansiere sin kvartalsvise udbetaling, som tidligere i år blev hævet med 15 % til 32,75 cent pr. aktie. Fri pengestrømsdækning af udbyttet er nogenlunde den samme – en væsentlig faktor bag aktiens DIVCON 5-rating.
Udbytteaktier med sådan høj dækning er mere tilbøjelige end andre til at fortsætte udbyttevæksten hen ad vejen. Amdocs har allerede en sund historie med det og har hævet sin udbetaling med næsten 93 % på blot de seneste fem år.
Også opmuntrende for DOX er en høj Bloomberg Dividend Health-score på 52, samt en Altman Z-score på 6,7. Altman Z-score er faktisk en metrik for en virksomheds kreditstyrke til at bestemme risikoen for konkurs; alt over en 3 tyder på et solidt økonomisk grundlag.
Naturligvis ville en liste over sikre udbytteaktier i øjeblikket ikke være komplet uden et forbrugsvarefirma. Og Church &Dwight (CHD, $73,43) er blandt de højest vurderede hæfteklammer, der er dækket af DIVCONs system.
Church &Dwight tilbyder en bred vifte af varer til hjemmet og personlig pleje, herunder Arm &Hammer bagepulver og rengøringsprodukter, Vitafusion vitaminer, Orajel smerteløsninger, Xtra detergens, Arrid deodorant, trojanske kondomer og First Response graviditetstests, blandt mange andre.
Virksomheden "oplevede en betydelig stigning i forbrugernes efterspørgsel efter mange af dets produkter som reaktion på COVID-19-virussen i marts," meddelte Church &Dwight i sin første kvartalsrapport udgivet i slutningen af april. Og analytikere forventer stadig vækst i 2020:en forbedring på 6,5 % i omsætningen til 4,6 milliarder USD og en stigning på 10 % i overskud til 2,71 USD pr. aktie.
CHD hævede sin udbetaling med 5,5 % tidligere i år til 24 cents per aktie – dets 24. år i træk med udbyttevækst. Det er svært at se den streak ende snart. Virksomheden kan prale af et lavt udbytteudbetalingsforhold på 35 % (den procentdel af overskuddet, der går til finansiering af udbyttet); på samme måde er det frie pengestrøm flere gange større end det, det udbetaler i kontantudlodninger.
Domino's Pizza (DPZ, $371,46) burde være en velkendt aktie på dette tidspunkt. Ikke alene var det en af de bedste aktier på det 11-årige tyremarked, men det har også fungeret som et solidt forsvarsspil midt i COVID-19-udbruddet. DPZ-aktierne er steget 25 % siden starten af bjørnemarkedet, i høj grad takket være en fantastisk kvartalsrapport i februar.
Mens mange restauranter kæmpede for at oprette Uber Eats- og DoorDash-konti, var Domino's et godt stykke foran kurven med både en virksomhed, der længe har været etableret i leveringsspillet, såvel som en veludviklet app og en årtier plus teknologihistorie innovation, der gør de fleste af sine konkurrenter til skamme.
Domino's er let forankret blandt pålidelige udbytteaktier, fordi i modsætning til så mange andre virksomheder lige nu, ser tingene op for DPZ, ikke ned. Domino's forventes ikke kun at vokse indtjeningen i år – med 14,1 % til 10,92 USD pr. aktie – men det skøn er langsomt stigning i løbet af de sidste par måneder.
Det er gode nyheder for et udbytte, der allerede var godt dækket af driften. DPZ annoncerede en udbetalingsforhøjelse på 20 % tidligere på året til 78 cents pr. aktie. På årsbasis er disse $3,12 pr. aktie dækket mere end tre gange over af overskud.
DIVCON påpeger, at det er endnu bedre på kontantbasis, hvor frie pengestrømme kommer ind på næsten 10 gange, hvad Domino's har brug for for at betale udbytte. Domino's har også en sund bagstopper. Virksomheden bruger omkring 730 % mere på tilbagekøb end på udbytte, så selv hvis DPZ var i alvorlige vanskeligheder og desperat efter at bevare sit udbytte, kunne det trække tøjlerne på tilbagekøb for at få matematikken til at fungere.
Udbyttevækst er den mere sandsynlige vej frem her, hvilket hjælper med at kompensere for det lavere nuværende udbytte. Dominos nuværende udbetaling er 152 % højere end for fem år siden; en halvt så langsom vækstrate fremadrettet ville stadig blive modtaget med åbne arme.
Hvad betyder MarketAxess Holdings (MKTX, $483,26) har det til fælles med Domino's?
De er begge udbytteaktier. De var begge blandt de bedste aktier i 2010'erne. Og det handler i virkeligheden om det.
MarketAxess er en elektronisk obligationshandelsplatform, der forsøger at gøre for fast indkomst, hvad teknologien for længe siden gjorde for aktier:gjort parringen mellem købere og sælgere nemmere og hurtigere. Og i øjeblikket er det langt fra markedslederen. Ved sidste tjek var MKTX ansvarlig for 80 % af elektroniske handler i virksomheder af investeringskvalitet. Det har også en tilstedeværelse i amerikansk uønsket gæld, såvel som europæiske og emerging markets-obligationer.
Hvordan har COVID-19 behandlet MarketAxess? Nå, for april 2020 rapporterede selskabet et rekordhøjt gennemsnitligt handelsvolumen for amerikanske obligationer af investeringsgrad, inklusive en rekorddag den 30. april for det samlede kreditomsætningsvolumen. Det følger efter en marts, hvor MKTX satte otte forskellige handelsvolumenrekorder på tværs af adskillige kategorier, og et første kvartal, hvor MarketAxess rapporterede rekordindtægter, driftsindtægter, kreditomsætningsvolumen og udvandet indtjening pr. aktie (EPS).
Og MKTX aktie? Det er steget 41 % siden starten af bjørnemarkedet.
Det er helt fint.
MarketAxess' udbytte er også A-OK. Selskabet annoncerede en robust udbetalingsforhøjelse på 17,6 % tidligere i år til 60 cents pr. aktie. Det er en udbyttevækst på 131 % på kun fire år, og der er meget mere, hvor det kom fra. MKTX's udbetaling er kun 34 % af overskudsforventningerne for 2020. Analytikerne leder efter en lige 7 USD pr. aktie i år – en stigning på 30 % i forhold til 2019's indtjening.
En Bloomberg Dividend Health-udlæsning på omkring 44, samt en latterlig høj Altman Z-score på 46,47, er yderligere bevis på MarketAxess' solide økonomiske status.
Mastercard (MA, $273,98) kunne gå resten af året uden at tjene en krone mere i overskud og stadig være i stand til at betale sit udbytte gennem det nye år uden at dyppe i sparegrisen.
Selskabet tjente 1,68 USD pr. aktie i 1. kvartal 2020. Ja, det var et fald i forhold til 1,80 USD pr. aktie for et år siden. Efter at have trukket forskellige engangsfaktorer tilbage, var virksomhedens overskud på $1,83 per aktie faktisk 3 % bedre end 1. kvartal 2019's samlede. Endnu vigtigere er, at $1,68 pr. aktie er alt, hvad MA behøver for at dække sine forventede $1,60 pr. aktie i kvartalsvise udbyttebetalinger over hele året.
Mastercard forventes selvfølgelig at tjene meget mere:$6,69 per aktie i år, for at være helt præcis. Det er et fald på 14 % fra sidste år, da udgifterne med sikkerhed vil få et slag midt i en sandsynlig recession. Men analytikere er ikke desto mindre høje på betalingsudbydere som Mastercard.
Stephens analytikere Brett Huff (Overvægt, svarende til Køb) hævede for nylig sit kursmål på MA-aktien fra $286 per aktie til $304 og sagde, at "MasterCards franchise vil forlade recessionen stærkere og med større samlede adresserbare markeder end før." BMO Capitals James Fotheringham reducerede sit kursmål fra $349 til $332 i sidste måned, men beholdt stadig sin Outperform-rating (svarende til Køb), og kalder kortnetværk "de bedste steder at gemme sig."
Mastercard genererer mere end 1.000 % af det frie cash flow, det skal bruge for at servicere udbyttet. Så lad være med at svede over, at Mastercard suspenderede sine aktietilbagekøb. Ikke alene er udbyttet sikkert, men medmindre noget drastisk ændrer sig, vil MA højst sandsynligt fortsætte sin ni-årige række af på hinanden følgende udbetalingsforbedringer.
Wall Streets interesse for teknologiske komponenter er i vid udstrækning forbeholdt spændende væksthistorier såsom Nvidia (NVDA) og Advanced Micro Devices (AMD) eller ældre blue chips såsom Intel (INTC).
Mid-cap Strømintegrationer (POWI, $98,11) skaber næsten aldrig overskrifter, men det er OK. Det har stadig, hvad udbytteinvestorer har brug for.
Ligesom Nvidia og AMD har Power Integrations en tilstedeværelse i en række højteknologiske produkter:POWIs komponenter bruges i smartphones, sol- og vindsystemer, LED-lys og smarte forsyningsmålere. I modsætning til Nvidia og AMD handler Power Integrations' produkter ikke om behandling – i stedet er de gearet til højspændingsstrømkonvertering. For dem, der er interesserede i ESG-investeringer, har POWIs bidrag til energieffektivitet landet i flere renteknologiske aktieindekser.
Den forretning har genereret indtægter, der stort set har udviklet sig højere over tid; mens nettoindkomsten er lidt mere uregelmæssig, er virksomheden konsekvent rentabel. Det har også meget plads til udbyttevækst. Dens kvartalsvise udbytte på 19 cent er kun 26 % af, hvad analytikere forventer, at den vil tjene i år. Det skøn er i øvrigt for 2,95 USD pr. aktie, en stigning på næsten 15 % fra 2019.
POWI er ikke gået helt uberørt af bjørnemarkedet, men et fald på mindre end 4 % siden den 19. februar indikerer, at markedet ikke ser en lille overhængende fare for Power Integrations' forretning.
Vi lærer mere om den front den 7. maj, hvor selskabet forventes at offentliggøre indtjening for første kvartal. I betragtning af volatiliteten omkring kvartalsvise udgivelser hidtil i 1. kvartal, vil investorer måske vente på, at støvet er forsvundet, før de kaster sig ud.
Sundhedsplejeaktier har været den bedst præsterende sektor på bjørnemarkedet, med et lille tab på 4 % sammenlignet med et fald på ca. 15 % for S&P 500 til 5. marts.
Ingen overraskelse der. I enhver finanskrise vil folk sandsynligvis skære ned på en masse ting, men livsforbedrende (og livsforlængende) lægemidler og andre sundhedsprodukter vil være blandt de sidste, der går. Og det er gode nyheder for West Pharmaceutical (WST, $194,80).
West Pharmaceutical er en dejlig snorken af en virksomhed. Det er ikke involveret i at forske i banebrydende lægemidler, der vil helbrede kræft eller forkølelse. Det producerer ikke medicinsk udstyr, der hjælper dig med at gå eller holde dit hjerte slå. Det producerer … ja, emballagen, der får disse stoffer til dig, intakte.
Det er selvfølgelig en overforenkling. Ja, det laver nogle bare-ben-produkter, såsom hætteglas og sprøjter. Men det er også ansvarligt for teknologier såsom SelfDose patientkontrollerede injektor og SmartDose lægemiddelleveringsplatformen, for ikke at nævne pakketestning og endda partikelanalysetjenester.
Det er ikke glamourøst, men det er altid i nød – en egenskab at værne om i udbytteaktier. Det er derfor, Wall Street ikke har blinket med sine indtjeningsforventninger for i år. I stedet ser de profitten stige 11% til $3,61 per aktie, hvilket er 15 cent mere, end de forventede for tre måneder siden. Det er også langt mere end fem gange den indtjening, den skal bruge for at finansiere sit kvartalsvise udbytte på 16 cent, som har vokset i 27 år i træk.
Den høje DIVCON-score på 68,50 tilskrives et skyhøjt frit cash flow-til-udbytte-forhold på 674%, tilbagekøb, der er 252% af udbyttet (der giver West et andet sted at trække fra i tilfælde af en cash crunch) og en høj 11,73 Altman Z-score signalerer stærke økonomiske ben. Alt dette signalerer en høj sandsynlighed for udbyttevækst i fremtiden.