Dette er et usikkert tidspunkt at investere i Kina. Men mange kinesiske aktier, især inden for teknologi- og servicesektoren, ser attraktive ud, hvis du er villig til at håndtere en vis volatilitet.
Allerede før coronavirus-udbruddet, som opstod i Wuhan-provinsen, var forholdet mellem Kina og Vesten anstrengt. USA og Kina har været engageret i en handelskrig i det meste af Trumps præsidentperiode, og der er udbredt frygt i vestlige hovedstæder for, at 5G-teleudstyr fremstillet af Huawei er i stand til statsspionage.
Handelsspændinger alene var grund nok til at gøre mange investorer på vagt over for kinesiske aktier. Så skete COVID-19-pandemien og afslørede risiciene ved en globaliseret forsyningskæde.
Overvej Apple (AAPL). Verdens førende forbrugerelektronikproducent har rapporteret forsyningsafbrydelser siden februar som følge af kinesiske fabrikslukninger, og JPMorgan vurderede for nylig, at lanceringen af den nye iPhone, som normalt udkommer i september eller oktober, kan blive forsinket med et par måneder.
Fremover vil mange virksomheder muligvis genoverveje fordelene ved billig kinesisk fremstilling og vælge at blive tættere på hjemmet. Men sandheden er, at Kina længe har udviklet sig forbi skorstenen i udviklingen. Landet er et vigtigt knudepunkt for teknologi og digital underholdning, selvom langt størstedelen af dets produkter og tjenester er bestemt til privat brug.
Du skal være forsigtig, når du investerer i kinesiske aktier, da aktionærbeskyttelsen ikke helt lever op til vestlige standarder. Allerede i år har store regnskabsskandaler bragt iQIYI (IQ) og Luckin Coffee (LK) op. Men det er en risiko, du tager, når du investerer i nye markeder, og det er derfor, det er vigtigt at diversificere og undgå kraftig koncentration i en enkelt aktie.
Her er 10 af de bedste kinesiske aktier på markedet lige nu. Alle er klar til at klare sig godt, uanset hvad der nu sker i sagaerne om coronavirus og handelskrig.
Data er pr. 28. april.
Coronavirus-lockdowns har fjernet den traditionelle detailhandel, men online-handlere som Amazon.com (AMZN) har nydt en salgsbonanza. Noget af dette skyldes ren nødvendighed og vil ikke holde. Men du kan vædde på, at noget af salgsboostet bliver permanent. Online-forhandlere har vundet indpas på traditionelle forhandlere i mere end to årtier. Viruslåsningerne fremskyndede kun processen.
Hvis du kan lide Amazons forretningsmodel, bør du kunne lide JD.com (JD, $43,58), som i det væsentlige er Kinas hjemmedyrkede version. JD.com kan prale af 32 millioner aktive brugere og sælger stort set alt under solen:elektronik, tøj, apparater, mad og mere.
Hvis du kan komme i tanke om det, er det sandsynligt, at JD.com sælger det.
For at fremme sammenligningerne med Amazon er JD.com en pioner inden for hurtig levering og tilbyder forsendelse næste dag og ofte samme dag for mange af sine produkter. Og via sin JD Logistics-arm giver virksomheden eksterne virksomheder mulighed for at piggyback på sit vidtstrakte imperium af opfyldelsescentre og avancerede varehuse.
Coronavirussen begyndte virkelig at skabe kaos på Kina i begyndelsen af dette år, men du ville aldrig vide det ved at se på JD.coms aktiekurs. JD, som vi kaldte en af de bedste teknologiaktier i 2020, er steget 24 % år-til-dato og på sit højeste niveau siden 2018. Ligesom Amazon fortsat er en af USA's topinvesteringer, burde JD.com fortsætte med at være en af de bedste kinesiske aktier, du kan eje.
Hvis du kan lide tanken om at eje Kinas Amazon, giver det kun mening, at du også gerne vil have landets version af United Parcel Service (UPS). Større efterspørgsel efter e-handel betyder større efterspørgsel efter forsendelses- og leveringstjenester. Det er virkelig så enkelt.
Dette bringer os til ZTO Express (ZTO, $29,17), den største aktør inden for kinesisk eksprespakkelevering med en markedsandel på 19,1% fra sidste år. Virksomheden har en flåde på mere end 7.350 line-haul køretøjer, der betjener cirka 30.000 afhentnings- og leveringscentre i hele Kina.
Som mange kinesiske aktier i løbet af de sidste par år, forvirrer ZTOs vækstrater sindet. Pakkevolumen steg med 42 % sidste år efter at være steget med 37 % og 38 % i henholdsvis 2018 og 2017. Volumental for første kvartal 2020 er ikke tilgængelige endnu, men det er sandsynligt, at udbredte nedlukninger kun gjorde ZTO's tjenester endnu vigtigere. Bare forstå, at ZTO kan se aktivitet, der ligner UPS, hvor et skift i forbruger- og produktmix hæmmer profitten på kort sigt.
Kina vil sandsynligvis registrere sin første sande recession i årtier i år, men du ville aldrig vide det ved at se på ZTOs aktiekurs. Aktierne er fortsat med at skubbe højere hele året og er i øjeblikket på alle tiders højder.
Vi ved ikke meget om, hvad der kommer næste gang i post-coronavirus-verdenen. Men det er sikkert at antage, at ZTO og dets ligemænd i enhver virkelighed leverer flere pakker.
Ingen liste over de bedste kinesiske vækstaktier ville være komplet uden Jack Ma's Alibaba Group (BABA, $201,15), Kinas største virksomhed efter markedsværdi med en værdiansættelse på mere end en halv billion dollars.
Alibaba er lidt svær at definere. Dens navnebror Alibaba.com er det største online engrosmarked for importører og eksportører. Dets kerne Taobao-websted ligner eBay (EBAY), idet det primært tjener som en platform for enkeltpersoner og mindre købmænd til at sælge deres varer. Dens Tmall-side fungerer som en markedsplads for store mærker og detailhandlere. Og Alibaba Cloud er den største cloud-tjenesteudbyder i Kina, såvel som en af de største i verden. Virksomheden er også aktiv inden for digitale betalinger og mikrolån.
Det er et mangfoldigt sæt af virksomheder. Men de har alle én ting til fælles:De er afgørende for den moderne økonomi.
På grund af Alibabas fokus på udenrigshandel og engroshandel, kan dets indtjening tage et grimt fald i løbet af de næste mange kvartaler på grund af kollapset i den globale handel. Men disse tab ville i det mindste delvist blive opvejet af vækst i deres cloud-virksomheder og andre digitale tjenester. Husk:Skyen drev Microsofts (MSFT) renæssance og forvandlede Amazon.com fra en detailhandler til et teknologi- (og profit)kraftcenter.
Det er også værd at bemærke, at Alibabas indtægter faktisk voksede sidste gang den globale handel gik i stå, under nedsmeltningen i 2008 og den store recession.
Hvis du skulle vælge én aktie, hvor som helst i verden, for at være den aktie, du ejede i de næste 20 år, Tencent Holdings (TCEHY, $53,44) – et af de største sociale medier, streaming video og videospil virksomheder i verden – burde i det mindste være med i diskussionen.
Hvis Kina og USA i morgen falder ind i en lovlig kold krig, og handelen mellem landene virkelig bliver ramt, vil Tencent tage meget mindre skade end langt de fleste kinesiske virksomheder. Kinesiske forbrugere vil sandsynligvis ikke streame mindre video eller spille færre mobile videospil, selv under en dyb recession.
Tencents sociale medier og spilindtægter er fortsat med at vokse med et sundt klip. Men den eksplosive vækst er kommet fra dets investeringer i fintech og mobilbetalinger, primært via dets Weixin- og WeChat-apps.
Stil dig selv et meget simpelt spørgsmål:Om fem år, forventer du at se flere mennesker betale med deres telefon eller færre mennesker? Uanset hvad der sker i løbet af de kommende måneder efter coronavirus-angsten og enhver langvarig fjendtlighed over for Kina, ser denne tendens ud til at være sikker.
Tencents markedsværdi på 511 milliarder dollar er lidt mindre end Alibabas. Det bliver interessant at se, hvilke af disse kinesiske topaktier, der krydser billioner-dollar-mærket først.
Streamingmusiktjenester som Spotify (SPOT) har haft svært ved at opretholde rentabiliteten på deres kernemarkeder i USA. Men Tencent Music Entertainment (TME, $10,87), Kinas førende musikstreamingtjeneste, har været profitabel i årevis og har vokset sine indtægter med mere end en faktor fem siden 2016.
For dem, der ikke er bekendt med forretningsmodellen, kan streaming musiktjenester opfattes som en "smart" radio, der lærer, hvad du kan lide og tilpasser din playliste og kommer med forslag derefter. For efterhånden som systemet studerer dine lyttemønstre, bliver dets anbefalinger gradvist bedre over tid. Dette holder sine lyttere "klæbrige"; mindre tilbøjelige til at vandre.
Tencent Music Entertainment er heller ikke blot en Spotify-copycat. Den har en udpræget kinesisk personlighed, herunder lokale favoritter såsom online karaoke og gruppesang via dens WeSing, Kugou Live og Kuwo Live platforme.
Som navnet antyder, er Tencent Music Entertainment et datterselskab af Tencent Holdings, hvilket betyder, at det har opbakning fra et af de mest magtfulde teknologifirmaer i verden.
På samme måde Bilibili (BILI, $26,96), et onlineunderholdningsfirma, der retter sig mod Kinas unge. Dets kernemarked er unge voksne født mellem 1990 og 2009, og virksomhedens tjenester omfatter streaming af video, live-udsendelser og mobilspil.
Selvom Bilibili ikke har navneanerkendelsen af nogle af Kinas større teknologivirksomheder, har den en lang historie (i det mindste for et spil- og streamingvideofirma). Virksomheden blev grundlagt i 2009 og har strategiske indholdspartnerskaber med Tencent Holdings og andre aktører inden for mobilspil.
Det er også værd at bemærke, at Sony (SNE) foretog en større investering i Bilibili tidligere i april og fik en ejerandel på 5 % i virksomheden.
Bilibili er meget mere spekulativ end nogle af de andre navne på denne liste, fordi det aldrig har tjent overskud i sit børsnoterede liv. Men det er en væksthistorie – og pengetabende aktievalg kan klare sig selv, så længe de til sidst finde ud af overskud.
Indtægterne er eksploderet højere over de seneste fem år. I 2015 indbragte virksomheden et sparsomt salg på 15 millioner dollars; i løbet af de sidste 12 måneder er dette tal vokset til omkring 960 millioner dollars.
I betragtning af dets mere rystende profitudsigter. du vil sikkert overveje at gøre BILI til en mindre position end nogle af de mere etablerede kinesiske aktier på denne liste. Men hvis du ønsker at lave et direkte væddemål på Kinas Gen Z, er det her.
De fleste vestlige teknologi- og sociale medievirksomheder har grove ækvivalenter i Kina. Twitters (TWTR) nærmeste kinesiske ækvivalent er mikrobloggingtjenesten Weibo (WB, $36,65). Interessant nok oversættes "Weibo" faktisk til "mikroblog" på engelsk.
Mens Twitter er Weibos nærmeste ækvivalent, har tjenesten også elementer af Facebooks (FB) Instagram. Dets Weibo Stories fungerer meget på samme måde som Instagram Stories.
En stor forskel mellem Weibo og Twitter er, at Weibo på grund af Kinas strenge censurlove ikke bliver til en politisk troll-smackdown på samme måde som Twitter gør. Dens indhold har en tendens til at være mere fluffy og mere fokuseret på underholdning. Med en markedsværdi på kun $8 milliarder er Weibo også en brøkdel af Twitters størrelse, som er omkring $24 milliarder værd.
Risikoen på en aktie som WB er, at vægelsindede app-brugere går videre til "den næste ting." Men det er værd at bemærke, at virksomheden har formået at vokse sin omsætning fra kun 656 millioner dollars i 2016 til næsten 1,8 milliarder dollars i 2019. Over samme periode er indtjeningen steget fra 48 cents pr. aktie til 2,18 dollars.
Weibo var en bona fide bobleaktie, der maxede til mere end $142 per aktie tilbage i 2018. Luften er bestemt kommet ud af boblen, da aktierne i skrivende stund indbringer omkring $36. Nu ser WB dog ud til at være klar til at handle mere på sine fundamentale forhold.
Verden af elektronisk sport (e-sport), eller konkurrencedygtig videospil til offentlig visning, vil sandsynligvis være fremmed for de fleste læsere. Alligevel er det en enorm forretning, der genererede mere end $1 milliard i indtægter i 2019. Det anslås, at 443 millioner mennesker så konkurrencedygtige spil sidste år. For at sætte det i perspektiv, havde Super Bowl 102 millioner seere i år.
Huya (HUYA, $15,71) er i centrum for denne trend. Huya driver live streaming platforme, herunder dens populære Nimo TV-tjeneste, som i koncept ligner Amazons Twitch. Som med Twitch er Huya afhængig af brugergenereret indhold, som ofte er gratis eller ekstremt billigt at hente. I modsætning til Netflix (NFLX) eller Disneys (DIS) Disney+ er der ikke noget produktionsbudget at tale om.
Huya er et af de mere spekulative navne på denne liste over markedets bedste kinesiske aktier, da det har en markedsværdi på $3,6 milliarder og en relativt kort handelshistorie. Men hvis du tror på fremtiden for gaming som tilskuersport, er det en af de få rene skuespil derude.
Da vi stadig er midt i en pandemi, lærer skoler og universiteter at leve med langdistancelæring. For mange klasseværelser er det så enkelt som at få læreren til at holde foredraget over Zoom Video Communications (ZM) og håbe på det bedste.
Men for New Oriental Education &Technology Group (EDU, $120,29), fjernundervisning har været virkeligheden i år . Virksomheden leverer private uddannelsestjenester i Kina, primært sprogtræning og testforberedende kurser. For kinesiske forældre, der forsøger at få deres børns engelskkundskaber eller SAT-resultater op til amerikanske universitetsstandarder, er New Oriental livline.
Af de bedste kinesiske aktier derude er New Oriental blandt de ældste; Virksomheden blev grundlagt tilbage i 1993. Alligevel er virksomheden langt fra barsk, da omsætningen er mere end tredoblet siden 2014.
For kvartalet, der sluttede den 29. februar, rapporterede New Oriental 15,9% år-til-år omsætningsvækst og en stigning på 41,4% i overskud. Det er faktisk en afmatning fra dens tidligere vækst, og virksomheden forventer mere smerte på kort sigt for det nuværende kvartal, da Kina fortsat føler en økonomisk klemme.
Men når pandemien endelig blæser over, vil e-læring blive endnu mere forankret, og New Oriental vil have en dominerende position på det kinesiske marked.
Størstedelen af de bedste kinesiske aktier at købe nu er software-baserede, og de fleste har i det mindste et element af sociale medier i deres forretningsmodel. Men vi vil afslutte det her med noget lidt mere bastant, men stadig meget bundet til det kinesiske hjemmemarked:det kinesiske mobilselskab China Mobile (CHL, 40,28 USD).
China Mobile er ikke en sexet vækstaktie. Faktisk er det slet ikke specielt interessant. Det svarer til Kinas AT&T (T) eller Verizon (VZ) – faktisk en kedelig, men stabil forsyningsaktie. Virksomheden betjener 946 millioner mobilkunder og 191 millioner faste bredbåndskunder.
Stop op og tænk over det et øjeblik. China Mobiles mobile brugerbase er næsten tre gange større end hele befolkningen i USA.
I betragtning af at Kina allerede er tæt på mætningspunktet for mobilpenetration, er det ikke sandsynligt, at virksomheden vil se sin brugerbase bevæge sig meget i de kommende år. China Mobile registrerede faktisk et fald i mobilbrugere fra januar til februar, da Kina kæmpede med coronavirus. Det er ok. CHL kan stadig realistisk presse mere omsætning ud af eksisterende brugere, når de opgraderer til dyrere dataplaner og udvider tjenester.
Det er også værd at bemærke, at China Mobile stort set er recessionssikker. Det er næsten umuligt at leve i Kina i dag uden en mobiltelefon, og hvad der måtte være i post-coronavirus-verdenen, kommer det ikke til at ændre sig.
Du kommer ikke til at få eksplosiv vækst i CHL, men udbyttet på 5,7 % er konkurrencedygtigt og højere end hvad du ville få i Verizon i disse dage.