Udbyttestigninger, i normale tider, er en almindelig begivenhed, som du kan læse om i dusinvis hver uge.
Men det er ikke normale tider.
COVID-19-pandemien og relaterede nedlukninger har tvunget mange virksomheder ind i overlevelsestilstand, hvor de leder efter måder at spare penge på og ride ud af den økonomiske storm. Faktisk annoncerede S&P 500-komponenter i løbet af april måned flere udbyttenedskæringer og suspensioner, end de gjorde udbytteforhøjelser. Mindre virksomheder uden for blue-chip-indekset led samme skæbne, hvor dusinvis reducerede eller helt eliminerede deres udbetalingsprogrammer.
Men hvis udbytteforhøjelser er et tegn på finanspolitisk styrke i normale tider, er de en direkte dristig udtalelse, når de kommer midt i en recession. Og nogle virksomheder har faktisk leveret udbetalingsvækst gennem de sidste par måneder – mange af dem med langvarige streaks, herunder adskillige medlemmer af S&P Dividend Aristocrats, der har forbedret deres udbytte i mindst 25 år i træk.
Her er 21 aktier, der indtil videre har annonceret udbytteforhøjelser under COVID-19-krisen. Denne liste kan tjene som udgangspunkt for indkomstinvestorer, der leder efter sikre udbetalinger med potentiale for udbyttevækst over tid.
Johnson &Johnson (JNJ, $137,81) er markedsleder inden for lægemidler, forbrugersundhedspleje og medicinsk udstyr. Farmaceutiske produkter er virksomhedens største forretning med mere end halvdelen af salget og er drevet af storslåede lægemidler som Stelara, Imbruvica, Remicade og Simponi. Derudover er de fleste af virksomhedens forbrugersundhedsmærker kendte navne som Listerine, Tylenol, Motrin og Zyrtec.
Johnson &Johnson er dukket op i 2020 som en aktør på coronavirusområdet i løbet af 2020, med en COVID-19-vaccine, der går ind i fase 1/2-forsøg senere denne sommer, og de første batches forventes at blive brugt i nødstilfælde i begyndelsen af 2021.
I de seneste år har retssager omkring dets talkumbaserede babypudder været et overhæng på JNJ-aktier. I maj gik virksomheden så langt som at standse salget af sit babypudder i Nordamerika.
Johnson &Johnsons salg i marts-kvartal voksede med 3,3 % i forhold til året før, og overskuddet steg med næsten 10 %. Resultaterne blev drevet af et højere salg af lægemidler og forbrugersundhedsprodukter, som delvist blev opvejet af lavere salg af medicinsk udstyr. JNJ reducerede sin 2020-salg og EPS-guidning, men ser stadig efter mindst $7,90 i justeret EPS i år, hvilket næsten er nok til at dække sit udbytte to gange.
Selskabet annoncerede en stigning på 6,3% til sin udbetaling i april til $1,01 pr. aktie kvartalsvis, hvilket markerer dets 58. år i træk med udbyttestigninger. Det placerer JNJ-aktier blandt en håndfuld Dividend Kings, der kan prale af et halvt århundredes eller mere uafbrudte udbetalingsstigninger.
Lagerkluboperatør Costco Wholesale (COST, $296,56) rangerer som den tredjestørste forhandler på verdensplan. Virksomheden tilbyder dagligvarer, apparater og andre varer til næsten 102 millioner kortbærende medlemmer gennem et netværk af 787 varehuse i et dusin lande, herunder 647 i USA og Canada og 39 i Mexico.
Omtrent to tredjedele af virksomhedens overskud kommer fra at sælge medlemskaber for at handle i dens butikker. Antallet af kortbærende Costco-medlemmer steg 4,7 % år-til-år i marts-kvartalet, og medlemsfornyelsesraterne forblev høje med 88,4 %.
Kunder handler hos Costco på grund af dets fremragende vinudvalg (Costco er den største vinforhandler i USA) og dets populære Kirkland-mærkede produkter. I de første måneder af COVID-19-pandemien oplevede Costco en sammenlignelig butikssalgsvækst (butikker åbner mindst 12 måneder) på 12,1 % i februar og 9,6 % i marts, før de faldt til 4,7 % i april. Samlet steg salget med 7,3 % i marts kvartalet.
Costco foretager store investeringer i sine e-handelsmuligheder og har for nylig købt logistikvirksomheden Innovel Solutions for 1 milliard dollars for at accelerere væksten i e-handelssalget. Mens salget af e-handel steg med 64,5 % i løbet af marts-kvartalet, har Costco stadig en lang vej at gå for at matche de overordnede e-handelstal for større konkurrenter som Walmart (WMT) og Amazon.com (AMZN).
Costco begyndte at udbetale udbytte i 2004 og har hævet betalingerne med omkring 13 % årligt siden da 16 år. Det inkluderer en udbytteforhøjelse på 7,7 % annonceret i midten af april. Mens udbyttet er sølle på mindre end 1 %, tegner det sig for lave 33 % af overskuddet, hvilket betyder, at udbetalingen både er sikker og har plads til at vokse. Costco belønner også lejlighedsvis investorer med store særlige udbytter.
American Water Works (AWK, $124,08) er landets største børsnoterede vandværk. Det giver drikkevand og spildevandsbehandling til mere end 15 millioner amerikanere i 46 stater.
Størstedelen af virksomhedens overskud kommer fra dens regulerede vandforretning, som er vokset gennem en kombination af opkøb og takstforhøjelser. American Water Works erhvervede 6.200 nye kundeforbindelser via opkøb i marts kvartalet og har ventende opkøb, der bringer yderligere 45.800 forbindelser. Virksomheden nød godt af en stigning på 2,9 % i basisvandspriserne i marts-kvartalet og forventede, at dens basispriser ville vokse 7 % til 8 % årligt frem til 2024.
American Water Works' justerede indtjening pr. aktie (EPS) forbedredes med næsten 10 % år/år i marts-kvartalet som et resultat af nye kunder, opkøb og udvidelse af deres ikke-regulerede forsyningsvirksomhed. Virksomheden er vejledende for 14 % EPS-vækst i 2020, 7 % til 10 % årlige EPS-gevinster gennem 2024 og lignende udbyttevækst.
AWK's udbetaling er vokset hvert år siden dets børsintroduktion i 2008 (IPO) og med en årlig rate på 10 % over de sidste fem år. Udbetalingen er målrettet mod 50 % til 60 % af indtjeningen, hvilket er konservativt for en reguleret forsyningsvirksomhed.
Internationale forretningsmaskiner (IBM, $117,19) flytter sit forretningsfokus fra computerhardware til computersoftware og tjenester, med stor vægt på kunstig intelligens (AI) og cloud computing. Virksomheden gjorde et stort skub til disse områder med højere vækst i 2019 ved at erhverve open source-softwareleder Red Hat for 34 milliarder dollars.
Bidrag fra virksomheder med højere vækst gjorde det muligt for IBM at slå konsensusanalytikernes EPS-estimater i marts kvartalet og marginalt forbedre den samlede omsætning (justeret for frasolgte virksomheder og valutaeffekter). Cloud-indtægterne forbedredes med 19 %; Red Hats omsætning steg 18 pct.
Vigtigere for udbyttet:IBM genererede 1,4 milliarder dollars i frie pengestrømme i marts-kvartalet, som pænt dækkede, hvad det skulle bruge for at dække sin distribution. Det er på trods af, at den justerede indtjening faldt med 18 % på grund af en omstrukturering af virksomheden, der i sidste ende vil give 2 milliarder USD i årlige besparelser.
I erkendelse af, at COVID-19-nedlukninger sandsynligvis vil få kunderne til at vente med store softwareinvesteringer, trimmede IBM sin arbejdsstyrke i maj og trak sin økonomiske 2020-udsigt tilbage. Imidlertid foretog selskabet en symbolsk stigning i udbetalingen på mindre end 1%, langt mindre end dets femårige gennemsnit på omkring 5%, for at markere sit 25. år i træk med udbyttevækst. Det gør det berettiget til Dividend Aristocrat-medlemskab.
Bedst kendt for Nasdaq-børsen, der tilbyder aktienoteringer for mere end 3.000 virksomheder og børshandlede fonde, Nasdaq (NDAQ, $115,82) er også en global teknologivirksomhed, der leverer data, analyser, software og tjenester til kapitalmarkeder og industrier. Markedstjenester, som omfatter handel og clearing, står for 40 % af omsætningen. Nasdaqs øvrige forretninger er informationstjenester (30% af omsætningen), virksomhedstjenester (18%) og markedsteknologi (12% af omsætningen).
Kundeservice er for nylig blevet udvidet via opkøbene af investeringsdatafirmaet Solovis og OneReport, som er specialiseret i ESG-data (miljø, social og ledelse).
Nasdaqs omsætning steg 11 % år/år i marts kvartal som følge af en COVID-relateret stigning i aktiehandelsvolumen, organisk vækst i ikke-handelsvirksomheder og opkøb. I løbet af de næste tre til fem år sigter Nasdaq på 5 % til 7 % årlig organisk vækst i sine ikke-handelsvirksomheder.
Justeret EPS forbedredes med 23 %, og selskabet styrkede sin balance ved at øge likviditetsreserven og forlænge udløbsdatoerne på seniorgæld. Nasdaq har kontanter på i alt 1,0 milliarder dollar og en nettogæld på 3,1 milliarder dollar.
Nasdaq opnåede en stor sejr i maj, da Stifel Financial (SF) valgte sin teknologi til at drive sin alternative handelsplatform, som er planlagt til at gå live i juni med mere end 3.500 institutionelle kunder.
Nasdaq har hævet udbytte syv år i træk og en årlig rate på 14% plus over de seneste fem år, inklusive en stigning på 4% plus annonceret i april. En kombination af lav udbetaling (35 %) og høje tilbagevendende indtægter fra årlige børsnoteringsgebyrer giver sikkerhed for udbyttet.
Pool Corp. (POOL, $260,94) er verdens største distributør af swimmingpoolartikler. Virksomheden nyder godt af 60% tilbagevendende indtægter; poolkemikalierne og andre produkter, den sælger, er nødvendige for løbende poolvedligeholdelse.
Pool Corp. henter produkter fra mere end 2.200 leverandører og sælger til mere end 120.000 kunder, herunder pool- og landskabsvedligeholdelses- og servicevirksomheder, entreprenører, specialforhandlere og nationalregnskaber. Salget sker gennem et netværk af 356 salgscentre i Nordamerika og 22 salgscentre i Europa og Australien.
Selvom Pool Corp. vejleder om en flad til lidt lavere EPS i 2020, sigter virksomhedens langsigtede udsigter på 6 % til 8 % årlig salgsvækst og EPS-vækst i midten af teenageårene.
POOL rapporterede et stærkt kvartal i marts, hvor salget steg 13% og justeret EPS voksede 20%. Pool Corp. advarede dog investorer om, at hjemmeboende ordrer og social distancering havde en negativ indvirkning på salget i april.
Ikke desto mindre hævede Pool Corp. sit udbytte med 5,5 % i april, hvilket markerede et årti med uafbrudte udbetalingsstigninger. Stigningen var, selvom den var dejlig at se, et godt stykke under virksomhedens gennemsnitlige årlige udbyttevækst på 17 % over fem år.
Selskabets udbytte understøttes af en fremragende balance, der viser robust cash flow generation, lav gearing og $522 millioner tilgængelige under eksisterende kreditlinjer. Udbetalingen er komfortabel med kun 38 % af indtjeningen.
Xilinx (XLNX, $91,02) laver programmerbare computerchips, der bruges i rumfart, telekommunikation, forsvar, bilindustrien, industri og datacenterapplikationer. Virksomheden nyder godt af 5G-udrulning; datacentre bruger deres feltprogrammerbare gate-arrays (FPGA'er) til at øge transmissionshastighederne, og eksperter forudser en årlig vækst på 50 % i FPGA-efterspørgslen frem til 2023. Xilinx hævder en andel på 60 % af det verdensomspændende FPGA-marked. Automotive applikationer driver også spånvækst. FPGA'er er nødvendige for at drive avancerede førerassistentsystemer.
Selskabet afsluttede regnskabsåret 2020, der sluttede marts på en høj note med helårsindtægter steget med 3 %, selvom COVID-19-effekter reducerede marts-kvartalets omsætning og justerede EPS. Faldet skyldtes også en opbremsning i 5G-udrulningen af operatører og den fortsatte indvirkning af amerikanske eksportrestriktioner på Huawei, en vigtig Xilinx-kunde. Selskabet forventer, at omsætningen i juni kvartal også vil være under sidste års niveauer.
På trods af COVID-19-modvind forbliver Xilinx' primære langsigtede vækstkatalysator – 5G-udrulning – intakt. Derudover har Xilinx 2,3 milliarder dollars i kontanter og kun 1,25 milliarder dollars i gæld og langfristede forpligtelser, hvilket giver rigelig likviditet til at klare en nedtur.
Investeringsanalysefirmaet Jefferies tilføjede Xilinx til sin liste over 10 "cash flow darlings" i maj. Det er virksomheder, der voksede pengestrømmene med mere end 10 % i marts-kvartalet og har balancer, der viser mere egenkapital end gæld.
Xilinx har leveret 15 år i træk med udbyttevækst, inklusive omkring 4% årlig vækst over de seneste fem år. Dets seneste stigning, en stigning på 2,7 %, blev annonceret i april. Et udbytteudbetalingsforhold på 55 % giver en tilstrækkelig polstring til flere gevinster.
Newmont Goldcorp (NEM, $59,34) blev verdens største guldminearbejder i 2019 ved at opkøbe den canadiske rival Goldcorp i en handel på $10 milliarder.
Den fusionerede enhed ejer lavrisiko-guldmineaktiver i Nord- og Sydamerika, Australien og Afrika. Virksomheden har branchens største guldreserver:næsten 100 millioner ounces, hvilket repræsenterer mere end 10 års reservelevetid. Newmont Goldcorp producerer mere end 6,0 millioner ounces guld årligt, samt 1,2 millioner ounces guldækvivalenter fra kobber, sølv, zink og bly.
Newmont Goldcorps omsætning steg 43 % i marts kvartalet, hvilket førte til 21 % justeret EPS-vækst og en stigning på 75 % i frit cash flow. Væksten skyldtes en stigning på 20% i produktionen, da selskabet startede aktiviteter i nyligt erhvervede Goldcorp-miner, og højere realiserede guldpriser.
COVID-19-påvirkningen på virksomhedens minedrift har hidtil været beskeden; operationer, der repræsenterede 90 % af den planlagte 2020-produktion, var stadig online i maj.
Newmont Goldcorp signalerede sin forpligtelse til aktionærværdi ved at hæve sit udbytte med hele 79% i april til 25 cents per aktie. Udbyttevæksten har været inkonsekvent, siden virksomheden begyndte at udbetale kontantudlodninger i 1989; når det er sagt, belønnede selskabet investorer med en stor engangsudbetaling sidste år.
Newmont Goldcorp genererede mere end $1,4 milliarder i frit cash flow sidste år, hvilket mere end dækkede $889 millioner i udbyttebetalinger (inklusive det store særlige udbytte). Virksomheden forventer at generere $10 milliarder i frit cash flow over de næste fem år, forudsat at guldpriser er på eller over $1.500 per ounce.
Selskabets udbytte understøttes også af en exceptionel balance, der inkluderer 3,7 milliarder dollars i kontanter, gæld, der kun er 0,7 gange justeret EBITDA, og 3 milliarder dollars lånekapacitet på dets kreditfacilitet.
Procter &Gamble (PG, $115,23) ejer en lang række topmærker inden for personlig pleje:Head &Shoulders, Old Spice, Gillette, Crest, Oral-B, Gain, Tide, Cascade, Dawn, Pampers, Charmin og mere. Virksomheden omsatte for 67,7 milliarder dollar sidste år og opererer på verdensplan.
Stærk efterspørgsel efter virksomhedens sundheds-, hygiejne- og rengøringsprodukter relateret til COVID-19-pandemien førte til 6 % organisk salgsvækst i marts-kvartalet og 10 % fremgang i kerne-EPS. Procter &Gamble hævede også sin 2020 omsætningsvækst guidance til 4% til 5% fra tidligere guidance på 3% til 4% – en velkommen udvikling i betragtning af, at mange andre virksomheder har trukket guidancen helt tilbage.
JPMorgan-analytikere udnævnte Procter &Gamble til et af deres topvalg, der drager fordel af reglerne om ophold hjemme under coronavirus-pandemien. Firmaet skriver, at P&G æder markedsandele som et resultat af sit salg gennem big-box detailhandlere og cubs, såvel som sin overlegne forsyningskæde.
Procter &Gamble hævede sit udbytte med 6 % i april, hvilket markerede sit 64. år i træk med udbyttevækst og 130. år med udbetaling af udbytte. Dette var en større stigning end normalt; årlige stigninger over de sidste fem år havde i gennemsnit været omkring 3,6 %. Udbetalingen er anstændige 64 % af indtjeningen, hvilket giver plads til beskeden vækst i fremtiden.
Producent af medicinsk udstyr Medtronic (MDT, $88,77) råder over kun mindre end to tredjedele af det verdensomspændende insulinpumpemarked. Virksomheden sælger også enheder til hjerte/vaskulære, minimalt invasive og genoprettende terapiapplikationer og kan prale af en rig udviklingspipeline med mere end 290 kliniske forsøg i gang i øjeblikket.
Medtronic sælger kritiske medicinske forsyninger som pacemakere, ventilatorer og patientmonitorer, der ikke er påvirket af COVID-19. Salget af andet medicinsk udstyr skrider dog på grund af udsættelser af elektive medicinske procedurer. Som følge heraf faldt virksomhedens omsætning i april kvartal 26% og justeret EPS faldt 62%. Helårs 2020 justerede overskud faldt 11%.
På trods af alt dette forbedrede Medtronic det frie cash flow i 2020 og konverterede 97 % af den justerede indtjening til FCF.
Medtronic er godt positioneret til at klare sig gennem en afmatning på grund af en solid balance, der viser $10,9 milliarder i kontanter og investeringer, ingen kortfristet gældsforfald og $3,5 milliarder i tilgængelig kredit.
Morgan Stanley-analytiker David Lewis forventer, at lagre af medicinsk udstyr vil komme sig hurtigt (seks til 12 måneder) efter det indledende COVID-19-chok, når elektive operationer genoptages. Han nævnte MDT-aktier som et af hans foretrukne large-cap-navne på dette område.
Medtronic er en udbyttearistokrat, der har leveret 43 år i træk med udbyttevækst. Selskabet sigter mod at returnere mindst 50 % af det frie cash flow til investorer årligt gennem udbytte og aktietilbagekøb. Udbyttevæksten har i gennemsnit været næsten 9 % årligt i løbet af de seneste fem år, inklusive en stigning på 7,4 % annonceret i maj.
Chubb (CB, $123,96) er verdens største børsnoterede ejendoms- og skadesforsikringsselskab. Virksomheden tilbyder kommerciel og personlig skadesforsikring, personlig ulykkes- og supplerende sygeforsikring, genforsikring og livsforsikring i 54 lande og territorier verden over.
Chubb leverede fremragende økonomiske resultater for 2019:Kernedriftsindtjeningen steg 7 %, den globale ejendoms- og ulykkesforsikringsindtægt voksede 18,5 %, og bogført værdi pr. aktie blev forbedret med 11,7 %. Ingen katastrofale tab og stærkere præmiepriser bidrog til en solid combined ratio på 90,3%.
Chubb klarede sig også godt i marts kvartalet; EPS for kernedrift slog analytikernes konsensusestimater og steg 5,5 % år-til-år, selvom bogført værdi pr. aktie faldt 5 % på grund af volatilitet på de finansielle markeder, der påvirkede selskabets investeringsportefølje.
CB har advaret investorer om, at virkningerne af coronavirus vil kunne mærkes i juni-kvartalet, da den globale forsikringsbranche er ramt med hensyn til både tab og indtægter. Som et resultat har Chubb-aktien tabt omkring 20 % i 2020.
Når det er sagt, signalerede en Chubb-insider sin tro på, at aktier er undervurderet ved at købe CB-aktier for 1,0 millioner dollars i maj – det største insider-køb siden 2016.
Raymond James-analytiker Greg Peters fastholdt for nylig sin Outperform-rating (svarende til Køb). Piper Sandlers Paul Newsome beholdt en overvægtsvurdering på aktier og forbedrede sit kursmål fra $131 pr. aktie til $145.
Denne udbyttearistokrat har genereret 27 års udbyttevækst, inklusive en gennemsnitlig vækst på ca. 6,5 % over de seneste fem år. Det inkluderer den forbedring på 4 %, der blev annonceret i maj. En lav udbetalingsprocent på 32 % samt en lav gældsprocent på 35 % giver styrke til et stigende udbytte.
American Tower (AMT, $246,48), en ejendomsinvesteringsfond (REIT), der fokuserer på telekommunikationsinfrastruktur, er bemærkelsesværdig for at have hævet sit udbytte 34 kvartaler i en række. Virksomheden ejer et globalt netværk på 180.000 kommunikationssteder. Plads på dets mobiltårne er lejet af alle de store trådløse udbydere, såsom AT&T (T) og Verizon (VZ), under langsigtede kontrakter, der har indbygget lejeeskalering.
Efterspørgslen efter plads i mobiltårnet stiger støt på grund af øget mobilenhedspenetration og udvidelse af mobildatatrafik knyttet til 4G- og 5G-udrulning. Stigende efterspørgsel efter plads i mobiltelefoner har hjulpet American Tower med at generere 16,2 % årlige omsætningsgevinster, 14,9 % justeret EBITDA-vækst og 14,2 % justeret FFO (midler fra driften, en REIT-indtjening-metrik) på en aktiebasis i løbet af det seneste årti. AMT har også leveret 20 % plus årlig udbyttevækst siden 2012. Den seneste stigning repræsenterede en forbedring på 6,9 % fra kvartal til kvartal og en stigning på 20 % i forhold til udbetalingen for kvartalet for året siden.
Marts kvartalsresultater indikerer en fortsættelse af stærke væksttendenser, hvor omsætningen steg 9,9% og FFO pr. aktie steg 5,3%. American Towers økonomiske vejledning for 2020 ser efter nej operationel påvirkning fra coronavirus, men en vis effekt fra valutaudsving. Selskabet er vejledende for en vækst i omsætningen på 3,8 % og 3,7 % justeret FFO pr. aktie i år.
Oppenheimer-analytiker Tim Horan opgraderede AMT-aktien til "Outperform" i maj. Han citerede katalysatorer til aktien fra øgede netværksudgifter fra den nye T-Mobile (TMUS) og af Verizon, en opbygning af Dish Network (DISH) og spektrumauktioner senere på året.
Northrop Grumman (NOC, $301,86) er en global rumfarts- og forsvarsvirksomhed med kapaciteter inden for rumfart, bemandede og autonome luftbårne systemer, hypersonic, cyber og C4ISR (Command, Control, Communications, Computers, Intelligence, Surveillance and Reconnaissance). Virksomheden genererede 33,8 milliarder dollars i omsætning sidste år. Dets primære kunder er det amerikanske militær og forsvarsministeriet.
Northrop Grumman voksede omsætningen med 5 % i marts-kvartalet, ledet af en stærk præstation fra sin Space Systems-forretning. Det vandt også $7,9 milliarder nye kontrakter, hvilket øgede dens samlede kontraktbeholdning til $64,2 milliarder. På grund af COVID-19-effekter reducerede virksomheden sin 2020 EPS guidance med 4 %, men gentog sin forventning om, at 2020 frie pengestrømme ville stige til mere end $3,2 milliarder.
Store priser i marts-kvartalet omfattede kontrakter om primære rumsystemer til en værdi af flere milliarder dollars; 339 millioner dollars til programmet Scalable Agile Beam Radar (SABR) og mere end 600 millioner dollars til forskellige militære missilprogrammer. I maj blev NOC tildelt en US Air Force-kontrakt på 2,4 milliarder USD for fase 1-design og udvikling af polære rumfartøjer, og arbejdet forventes at være afsluttet i 2025.
Northrop Grumman har en 16-årig rekord i udbyttevækst, inklusive dette års næsten 10% stigning annonceret i maj. Den årlige gennemsnitlige udbyttevækst er et godt stykke over 12 %. Og udbetalingen er meget konservative 26 % af overskuddet, som skulle gøre virksomheden i stand til at opretholde tocifrede udbyttestigninger år ud i fremtiden.
Cowen-analytiker Cai von Rumohr opgraderede NOC-aktien til Outperform i maj og kaldte den en "førsteforsvarsvækst-high cap blandt et faldende antal valgmuligheder." Han bemærker, at virksomheden er ideelt positioneret til at udnytte nye DoD-strategier.
Kardinal sundhed (CAH, $50,55) er blandt de tre bedste amerikanske lægemiddeldistributionsselskaber. Virksomheden betjener næsten 90 % af amerikanske hospitaler samt mere end 29.000 apoteker, inklusive et vigtigt partnerskab med CVS Health (CVS).
Salget af lægemidler steg i løbet af marts på grund af COVID-19-pandemien. Som et resultat var Cardinal Health i stand til at levere 11% salgsvækst og 20% EPS-udvidelse i løbet af marts-kvartalet. Men det er ikke alle roser for CAH; selskabet forventer, at udskydelsen af elektiv medicinsk procedure vil påvirke resultaterne for juni kvartal negativt. Det leder også efter flad indtjening i 2020.
Cardinal Health og andre lægemiddeldistributører havde mødt modvind fra retssager relateret til opioidsalg, men den trussel ser ud til at aftage. Ifølge New York Times , advokater, der repræsenterer stater og byer, der sagsøger opioiddistributører, indrømmer nu, at udbetalingerne vil være meget mindre end de milliardbeløb, der oprindeligt var målet.
Cardinal Health er en Dividend Aristokrat, der har øget sit udbytte 34 år i træk. Det seneste udbytte, der blev annonceret i maj, repræsenterede en vækst på 3,8 % år-til-år – et lille fald fra dets femårige gennemsnit på 4,7 %. CAH's lave encifrede udbetalingsstigninger på det seneste kan kridtes op til generiske lægemidler, der klemmer marginer.
Alligevel opretholder Cardinal et konservativt udbetalingsforhold på 37 %, hvilket understøtter et sikkert, om end langsommere voksende udbytte med masser af plads til fremtidige stigninger.
Internetudbyder Cogent Communications (CCOI, $76,29) er en kvartalsvis udbytteforhøjelse, der har hævet udbyttet 31 kvartaler i en række. Virksomheden er en multinational Tier 1-spiller og har konsekvent rangeret blandt de fem bedste netværkstjenesteudbydere på verdensplan. Internetadgang og datalevering leveres via 58.000 miles intercity fiber og 36.000 metro fiber miles på tværs af Nordamerika, Europa og Asien. Cogent leverer tjenester på mere end 200 større markeder og forbinder med over 7.000 andre netværk.
Cogents serviceindtægter steg 5% i marts kvartalet, og antallet af kundeforbindelser steg næsten 6% på grund af en væsentlig stigning i datatrafik relateret til krav om arbejde hjemmefra. Det mere end opvejede et lille fald i virksomhedernes installationer. Indtjeningen var dog uændret år-til-år pr. aktie på grund af højere renteudgifter.
Virksomheden har produceret syv års udbyttevækst. Dets udbytteforhøjelse i maj repræsenterer en forbedring på 3,6 % i forhold til det foregående kvartals udbetaling og en stigning på hele 13 % fra for et år siden.
Dette er dog et tilfælde, hvor udbytterisikoen kan være høj. Udbyttet er adskillige gange dets slæbende indtjening, og en gearet balance tyder også på ekstremt lidt finansielt spillerum.
Strømintegrationer (POWI, $116,49) designer, udvikler og sælger integrerede kredsløb og elektroniske komponenter, der bruges til højspændingseffektkonvertering. Power sources incorporating the company's circuits are used in mobile phones, computing and networking equipment, appliances, utility meters, home automation and Internet-of-Things applications. The company is a leader in energy efficiency thanks to its novel EcoSmart technology; more than 15 billion EcoSmart chips has been sold since 1998.
Demand for the company's circuits is rising due to the rollout of rapid chargers for mobile phones and computers, smart appliances, home and building automation, and lithium batteries replacing gas and plug-ins for tools and vehicles.
The company's sales rose 23% during the March quarter, powering a staggering 85% jump in adjusted EPS. Management says that while the near-term demand outlook is uncertain, the company's long-term growth catalysts are intact.
Power Integrations signaled confidence via a 10.5% dividend increase over its previous payment, marking its eighth consecutive year of hikes. Better still, that represented growth of 23.5% over the year-ago period's dividend. Modest 30% payout provides plenty of cushion for future improvements, and POWI ranks among safe stocks with big dividend-growth potential.
Microchip Technology (MCHP, $100.05) has increased dividends an impressive 63 quarters in a row, albeit at a snail's pace of late. The company's most recent payout hike, announced in May, was 0.1% better than its previous payout, and 0.5% higher than the year-ago distribution.
This chipmaker is expanding its market share in microcontrollers and currently serves more than 120,000 customers worldwide across the industrial, automotive, consumer, aerospace, telecom and computing sectors.
Microchip Technology generated nearly 19% annual sales growth and 7% EPS growth over the past decade. However, it did show COVID-19 headwinds during the March quarter, when sales turned flat and adjusted EPS declined. On a positive note, the company launched several new products during the March quarter and paid down $236 million of debt, increasing cumulative debt reductions to $2.2 billion over the past seven quarters.
Microchip Technology recently boosted its June-quarter sales and profit forecast. Raymond James analyst Chris Caso rates MCHP stock a Strong Buy and noted that cancellations and order delays had been "less than feared."
Jefferies analyst Mark Lipacis expects semiconductor stocks to remain strong even in the face of economic uncertainty because this group is still recovering from a major "inventory correction" in 2018-19. In May, he mentioned MCHP as a semiconductor stock he found particularly interesting.
Low 26% payout allows future quarterly hikes even if COVID-19-related headwinds persist. The company also draws strength from $403 million of cash on its balance sheet and steadily declining debt.
Expeditors International of Washington (EXPD, $73.54) is a global freight logistics company specializing in air and ocean freight forwarding and consolidation, customs brokerage, cargo insurance, time-definite transportation, warehousing, distribution and customized logistics. The company operates across a global network of 331 offices in 109 countries.
The company recently expanded its new online shipping platform Koho by acquiring Fleet Logistics' Digital Platform in May. Koho is a platform that small shippers use to quote, book, manage and track their shipments online.
Reduced trade with China negatively impacted December-quarter results. The company derives about 25% of its revenues from China import/export, and COVID-related shipping volume declines affected all geographies, resulting in a 6% decline in March-quarter revenues and 11% lower EPS. Significant volume declines in retail, aerospace, automotive and energy freight were only partially offset by higher shipments of medical equipment and supplies.
Expeditors International anticipates COVID-related shipping disruptions will continue through 2020. But it is confident that its exceptional balance sheet, showing no long-term debt and $1.1 billion of cash, will provides ample cash to fund investments and the dividends through the end of the pandemic.
EXPD pays dividends semiannually and has grown payments for 26 years in a row, including a 7%-plus rate over the past five years. A low 35% payout provides a safety net to support the dividend through tough times.
PepsiCo (PEP, $128.93) owns many of the world's best-known snack and beverage brands. In addition to its iconic Pepsi soft drink, the company owns Frito-Lay, Ruffles, Tropicana and Quaker Oats. PepsiCo has sales in more than 200 countries and 23 brands that each generate over $1 billion in annual sales.
In fact, the company boasts the No. 1 worldwide market share in snack foods and the No. 2 share in beverages, with market leading positions in key international countries.
Beverage stockpiling during the March quarter helped PepsiCo achieve nearly 8% organic sales growth and 10% EPS gains on a constant-currency basis. The company also acquired Rockstar Energy Beverages and signed an agreement making it the exclusive U.S. distributor of Bang Energy drinks. These deals enhance the company's growth prospects in the fast-growth, high-profit energy drink category. PepsiCo already has Mountain Dew Kickstart and is partnered with Starbucks (SBUX) for energy drinks.
While PepsiCo has delivered less than 1% annual sales growth in recent years, its foray into energy drinks is reinvigorating its financial performance. The company had been guiding for 4% organic sales growth and 7% core constant currency EPS growth in 2020, but suspended guidance due to COVID-19-related uncertainties. PepsiCo continues to guide for $7.5 billion to be returned to shareholders in 2020, including $5.5 billion from dividends and $2 billion from share repurchases.
Morgan Stanley analyst Dara Mohsenian reiterated his Overweight rating on PEP stock in May, noting three consecutive quarters of 5% two-year average organic sales growth and strengthening trends in the company's Frito-Lay North American business. "We believe Pepsi's snacks business is in a clear position to gain market share post COVID, as its higher velocity and DSD-distributed snack brands should gain shelf space," Mohsenian writes.
PepsiCo has increased dividends 48 years in a row, including a 7.1% hike announced in early May. A high payout ratio of nearly 75% of profits leaves little room for robust dividend growth in the future, however.
Baxter International (BAX, $84.31) is experiencing surging demand for its blood purification, drug delivery and IV infusion products due to the COVID-19 pandemic. This global health care company specializes in products for renal care, medication delivery, pharmaceuticals, clinical nutrition, advanced surgeries and acute therapies, and it produced $11.4 billion of sales last year.
March-quarter sales climbed 8% year-over-year, fueling a 9% improvement in adjusted EPS. This is much better than its average performance over the past three years. Some of its gains came from the company's Oxiris blood filter system, which was granted Emergency Use Authorization by the FDA in April. The product is used to reduce pro-inflammatory cytokine levels in the blood of COVID-19 patients who are experiencing respiratory failure and require blood purification.
Demand for its products is so strong that Baxter recently announced plans to hire an additional 2,000 workers globally, including 800 in the U.S.
The payout, which is growing by more than 11% this year, is targeted at less than 35% of earnings. Baxter also has $4.1 billion in cash to lean on.
PetMed Express (PETS, $36.38), one of several popular pet stocks, claims to be America's largest pet pharmacy. The company sells pet medications and related supplies direct to approximately 2.3 million customers via the Internet, which accounts for roughly 85% of sales. The company holds a 6% share of the $5 billion pet medication market and is bigger than all the other mail-order pure plays in the pet space combined.
Consumers shifted more pet medication purchases on-line in response to COVID-19 shutdowns, which helped boost PetMed Express' financial performance. The company acquired approximately 107,000 new customers during the March quarter and experienced 5% growth in orders from new customers. Overall sales rose 15% during the March quarter as a result, and EPS grew by 8%.
The company's full-year fiscal 2020 results paint a less favorable picture. Sales are expected to be essentially flat, while EPS are forecast to shrink 30% due to increased competition. PetMed Express plans to address these challenges by purchasing directly from major manufacturers and becoming more efficient in advertising spending.
Nonetheless, PETS extended its streak of dividend improvements to a decade with a 3.7% increase announced in May – considerably less than its 9% five-year average. Payout from earnings is high at 73%, but the company's debt-free balance sheet and cash on hand (roughly $104 million) gives it some financial flexibility.